01 背景
文章
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Atom 2.0提案の意義と論争
Cosmos の課題と Atom 2.0 からのセグメンテーション トラックの機会を考察する
結論は
結論は
02 テキスト
画像の説明
コスモス生態基礎データ - 2022年6月統計
コスモス生態基礎データ - 2022年12月統計
仮想通貨全体の時価総額比較 - 2022 年 6 月の統計
仮想通貨全体の時価総額比較 - 2022 年 12 月の統計
2022年下半期にクリプトの悪質な事件が頻発するため、クリプト全体の市場価値はさらに下落する一方、コスモスのエコシステム全体の市場価値はテラの崩壊に比べて回復しており、生態系全体はクリプトの影響を大幅に軽減している。他の代替 L1 よりも弱気市場。 Cosmos 内の IBC ヘッド パブリック チェーンの構造は大きく変わっていませんが、市場価値は大幅に減少し、他の新しい Cosmos L1 の市場価値は急速に増加しています。将来的に Cosmos IBC チェーンの変更が増えると、Cosmos ヘッドのパブリック チェーンのパターンも変化することが予想されます。コスモスの生態系の全体的な活力は良好であり、導入する価値があります。
2. ATOM 2.0提案の意義と論争
1 ） Interchain Security
独自のチェーンのバリデータセットを形成するには、信頼できるバリデータを引き付けて選別する能力が必要です
ステーキングされたトークンを構築できるトークンノミクスが必要
多数の担保されたトークンを迅速に引きつけることができる必要がある - アプリケーション チェーンの資産セキュリティは、担保されたトークンの市場価値に直接依存します。取引金額が担保されたトークンの市場価値よりも大きい場合、バリデータ セットは、担保されたトークンの市場価値に直接依存します。悪を行うインセンティブを持っています (これは、過去の開発で Cosmos の Defi チェーンを直接制限することにもなりました)
アドバンテージ：
アドバンテージ：
1. ステーキングされたトークンの時価総額 37 億ドルを超える ATOM がセキュリティを直接提供
イーサリアムがスマート コントラクト アプリケーションに誓約された ETH のセキュリティを提供できるのと同じように、コンシューマー チェーンは構築の開始時に完全なバリデータ セットの保護を受け入れることができ、バリデータ セットを独自に引き付けてフィルタリングする必要がなく、これによりしきい値が大幅に低下します。 Cosmos アプリケーション チェーンの構築用
誓約されたトークンの市場価値は37億ドルを超え、コンシューマーチェーンの取引制限は大幅に削減され、Defiの可能性はこれによって制限されなくなりました。
コンシューマ チェーンはいつでも独立でき、バリデータ セットを独立して操作するように切り替えて保護を提供し、主権を回復できます。
2. プロバイダー チェーンの機能をアウトソーシングして、Cosmos Hub を「非機能」状態に維持し、Cosmos のエコロジカルな分散化を維持できます。
Cosmos Hub の公式チェーンとして、建設の当初の目的は、Cosmos 生態系の分散化を維持するために「機能しない」ことです。 Cosmos HubはQuickSilverなどのバリデーターセット機能をアウトソーシング可能
Cosmos Hub だけでなく、他の高時価総額チェーンもプロバイダー チェーンとなり、バリデーター セットとプレッジ トークンのセキュリティを提供できます。
3. 消費者チェーンはチェーン上のガス料金の大部分を受け取り、ガス料金のごく一部はプロバイダー チェーンに属します
現時点では、Cosmos プロジェクトの当事者のほとんどは依然としてスマート コントラクトの形式で各 Cosmos L1 に展開されており、トランザクション量がどれほど大きくても、ガス料金は依然として下位層の L1 に直接属します。インターチェーン セキュリティ アプリケーション チェーンのしきい値が低いため、これらのプロジェクト関係者は、コンシューマ チェーンとなるアプリケーション チェーンを直接構築し、トランザクション ガス料金の一部をプロバイダー チェーンに販売して、ガス料金の大部分を回収する動機を得ることができます。
紛争：
1. プロバイダー チェーンのバリデータ セットは、限られた数のコンシューマー チェーンをサポートする場合があります。
バリデーターには、単にプログラムを実行するだけでなく、ガバナンスへの参加、積極的な立場の確保と維持、コミュニティの議論への参加、緊急時の技術支援の提供なども期待されています。サポートするコンシューマー チェーンが多すぎると、各コンシューマー チェーンのガバナンスの質を保証できなくなり、健全な発展が制限されます。
2.コンシューマーチェーンプロジェクト当事者のトークンの価値が下落する
Consumer Chainとなったアプリケーションチェーンは、初期段階では共有セキュリティによって保護されていましたが、自身のTokenを担保することができず、その価値獲得能力が低下し、自身のToken市場価値の爆発的な上昇を実現することが困難になる可能性があるため、主権を回復するためにプロバイダーチェーンを取り除くのは困難です（独自のトークンの市場価値により取引量が制限されます）
3. プロバイダーチェーンとコンシューマーチェーン間の利益の不一致は主権を損なう
プロバイダー チェーン コミュニティは、特定のコンシューマー チェーンをサポートするかどうかについて投票し、最終的には、プロバイダー チェーンのバリデーター セットがコンシューマー チェーンをサポートするかどうかの決定は、経済問題、つまりチェーンをサポートすることが利益をもたらすかどうかに変わります。コンシューマ チェーンに対する不平等なサポートとガバナンスを作成する
プロバイダー チェーンのバリデーターはコンシューマー チェーンのガバナンスとコミュニティ投票に参加するため、利益相反が発生してコンシューマー チェーンの主権が損なわれた場合にプロバイダー チェーンによって制御されます。
2 ）Contract Consumer Chain vs Custom Consumer Chain
アプリケーション チェーン開発チームは、Cosmos SDK を構成するときに、コントラクト コンシューマー チェーンまたはカスタム コンシューマー チェーンをデプロイすることを選択できます。
コントラクト コンシューマ チェーンにより、アプリケーション チェーンの敷居が大幅に下がり、開発者は、Cosmos Hub などのプロバイダー チェーンによって保護されたアプリケーション チェーンを迅速にデプロイでき、EVM/CosmWasm/GnoVM などの実行環境をサポートできます。アプリケーション チェーン チームはビジネス ロジックの開発のみに集中する必要があり、その敷居はスマート コントラクトの直接開発に近づいています。スマートコントラクトを直接開発する場合と比較して、ガス料金のほとんどはDAOに属します。
カスタム コンシューマー チェーンは現在の Cosmos アプリケーション チェーンに似ていますが、プロバイダー チェーンによって共有セキュリティを提供できる点が異なります。アプリケーション チェーンの最大限のカスタマイズを保証し、Cosmos SDK の構成をカスタマイズし、最適化のために Tendermint コンセンサス エンジンを変更することもできます。
3 ） 21 Days Locking ——> Liquid Staking
現時点では、Cosmos の誓約は 21 日間ロックする必要があり、誓約者は他の潜在的により価値のある資金の使用を放棄する必要があり、資産は誓約が行われているチェーンに限定されるため、相互取引が制限されます。チェーンの構成可能性と資本効率。特に、コスモスがセキュリティを確保するために大部分のトークンを担保にする必要があることを考慮すると、資産の流動性と使用が大幅に制限されます。
Cosmos が Liquid ステーキングをサポートすると、$ATOM 保有者はステーキング収入を得ることができるだけでなく、デプロイした $ATOM を他の目的に使用することもでき、21 日間のロックアップ期間に拘束されなくなります。ユーザーは異なるチェーン間で自由に資金を展開できます。リキッドステーキングにより、トークン所有者はプレッジが存在するチェーンにセキュリティを提供するだけでなく、ステーキング中にチェーン間資産交換を実現し、資本効率とチェーン間の構成可能性を促進することができます。
紛争：
1. ジェクォン氏の声明によると、コスモスはクロスチェーン資産の流れの中でレバレッジを無限に増加させ、他のバリデーターもレバレッジ増加に参加することを強制する可能性のあるリキッドステーキングを実現しており、最終的にはバリデーターの1/3以上が単一の外部資本に影響され、ネットワーク制御が失われ、$ATOM が破壊されます。ジェグォンの原文は以下の通り：https://twitter.com/jaekwon/status/1590478003691479040
文章
4 ） Inter-chain Schedular
MEV 問題は近年、学界や産業界で広く議論されており、この種の問題に対する多くの解決策が見つかることが期待されています。コスモスにおける MEV の機会には 3 つのカテゴリがあります。
1. アービトラージ - アービトラージ:有利なMEV。異なる取引所で同じ資産の価格が異なるのと同様に、Cosmos エコシステム内の異なるチェーンでの同じ資産の価格も異なります。 MEV ボットは、トークン取引のスプレッドから利益を得ます。
2. 清算 - 清算:有利なMEV。 MEV ボットは、清算のための取引を最初に提出することを競い、デリバティブ プロトコルやマーケットメイク プロトコルで清算手数料を獲得します。
3. サンドイッチ/フロントランニング - サンドイッチ問題:MEVにとっては悪い。 MEV ボットは、mempool を監視し、実際の購入者が購入する前に資産を低価格で購入し、実際の購入者に高価格で販売することで利益を上げます。
MEVは避けて通れない、イーサリアムですらMEV問題に直面している、サンドイッチMEVは透明性に欠けるオフチェーン市場である。不利なサンドイッチング MEV に対する一般的なアプローチは、MEV の機会に対するオープンな市場を作り出すことです。バリデーターは、トランザクションの検証と新しいブロックの生成を担当し、フロントランニング トランザクションの機会を競売にかけたり、ブロック スペースを裁定者に販売するための公開市場を作成したりするなど、ブロック内のスペースをオークションにかけることができます。アービトラージトレーダーは、取引を確実に執行するためにブロックプロデューサーに手数料を支払う必要があります。
Inter-chain Scheduler は、ATOM 2.0 によって正式に提案されたブロック スペース マーケットプレイスの概念です。MEV マーケットは、ブロック スペース マーケットプレイスの形でチェーン上に置かれます。異なるチェーン上のブロック スペースを入札することで、裁定取引者は入札手数料を支払い、取引を保証します。が実行され、利益が確保され、MEV 裁定取引が透明化され、入札収益が Cosmos のさらなる発展をサポートします。
5 ） Inter-chain Allocator
Inter-chain Allocator は、Cosmos のエコロジー インキュベーターを引き受け、新しい Cosmos チェーンのインキュベーションを後援し、Cosmos Hub ユーザーと流動性を新しいチェーンに導入します。 Cosmos Hub は、新しいチェーン トークンを一定割合の $ATOM と交換し、新しいチェーンは循環する $ATOM トークンを使用して早期構築を実現します。しかし、これはコスモスハブのさらなる資本増強を意味しており、リスクを回避するために資本エクスポージャーを管理し、透明性を確保するために国庫資金を完全に開示する必要がある。
6 ）Tokenomics
現在のトークンノミクスは、プレッジレートを通じてインフレ発行を調整することにより、安全性と流動性のバランスをとります。 $ATOM ステーキング比率が下限しきい値を下回った場合、トークンの発行が増加し、セキュリティは向上しますが流動性は低下するため、追加のステーキングが奨励されます。プレッジ率が上限閾値を超えると、発行が減らされ、プレッジが抑制され、（安全性を犠牲にして）流動性が向上します。セキュリティと流動性の間には常にバランスが存在します。 $ATOM の理論上の年率インフレ率は 7% ～ 20% ですが、実際のインフレ率は基本的に 10% 以上であり、これが批判されています。
ATOM 2.0 の新しいトークンノミクスの下では、最初の 9 か月間で毎月 1,000 万の $ATOM が発行され、初年度には 5,500 万以上の $ATOM が鋳造されましたが、その後減少し、36 か月後には安定またはデフレになりました。 。初期発行期間中の高いインフレは、$ATOM の保有が希薄化するのではないかとコミュニティで大きな論争を巻き起こしましたが、Cosmos Hub が 2.0 ホワイト ペーパーを修正した後も、1 バッチあたり 10 回に分けて 400 万 $ATOM を発行するように変更されました。ジェクォン氏はこれに強く反対し、$ATOM のほとんどは最終的には財務省中央委員会に送られるだろうと主張した。
新しいトークンノミクスにより、Cosmos Hub の収入源が大幅に増加しました。理論的には、公式の Cosmos チェーン トークンとして $ATOM の価値獲得が大幅に増加しましたが、多額の収入が Cosmos Hub に流入するため、批判もされています。 $Photon は、$Photon のトークンとして、プレッジキャスト用に $ATOM をバンドルするか、$ATOM を置き換えてチェーン間セキュリティなどのさまざまな機能を実現することでのみガス料金媒体として使用でき、それによって「無用性」が維持されます。しかし、Cosmos Hub が提唱する $ATOM/$Photon デュアル トークン モデルは、デュアル トークン モデルがパブリック チェーンの発展に役立たないと考えているコミュニティから強く反対されています。
市場では絶えず噂が流れており、一見異なる計画のトレードオフの背後にどのような深い論争があるのかはわかりません。しかし、いずれにしても、この提案自体の意義は既存の問題を直視し革新することにあり、それはコスモス生態系の積極的な自己進化の兆しである。暗号通貨ファンドにできることは、シグナルの背後にある問題点と機会を調査し、変化を望む建設者を支援し、より良いエコロジーの構築を支援することです。
3. Cosmos の問題点と Atom 2.0 からのサブディビジョン トラックの機会を検討する
1.Cosmos Liquidステーキングソリューション
問題点への対処: 現在の Cosmos チェーンの 21 日間のロックアップにより、クロスチェーンの構成可能性と資本効率が制限されています。
代表的なプロジェクト：QuickSilverなど
プロジェクトの紹介: Cosmos L1、リキッド プレッジ プロトコル、Quicksilver チームは、資本効率と分散化の向上を目的として、接続された Cosmos L1 のより良いプレッジ エクスペリエンスを作成するためにリキッド プレッジ プロトコルをカスタマイズしました。
ウェブサイト：https://quicksilver.zone/
2.トラストレスリキッドステーキングソリューション
問題点をターゲットにする: リキッドステーキングの集中的なシステムリスク
代表的なプロジェクト：Puffer.Financeなど
プロジェクト概要: Puffer の Secure-Signer は、Slashable 攻撃を防止し、ステークされた ETH を保護し、分散バリデーター技術と組み合わせることで分散ステーク プールにセキュリティを提供します。
ウェブサイト：https://www.puffer.fi/
3. コスモスの資産流動性と資本効率を促進するソリューション
問題点を目指す：コスモスはトークンの資本効率と流動性の欠如を約束
代表プロジェクト：Crescent
プロジェクト紹介：マルチチェーン資産DEX、デリバティブを提供し、資本効率と流動性刺激をもたらす
ウェブサイト：https://crescent.network/
4. クロスチェーン資産フローのプロセスにおける潜在的なレバレッジ問題の解決策
問題点について: Cosmos は、クロスチェーン資産フローのプロセスでレバレッジを無限に増加させる可能性があるリキッド ステーキングを実現します。
代表的なプロジェクト：まだ見つかりません（相談歓迎）
5. Cosmosパブリックチェーンの早期構築のための共有セキュリティソリューションを提供する
問題点: 各アプリケーション チェーンには、セキュリティを提供するための独立したバリデーター セットと独立したプレッジ トークンが必要ですが、新しいチェーンの初期段階で保証するのは難しく、これが Cosmos ソブリン チェーンを構築するためのしきい値になります。
代表作：バビロンなど
プロジェクトの紹介: Cosmos の PoS チェーンのトランザクション ブロックの順序を検証するために PoW のビットコイン チェーンを利用してセキュリティを提供します。
ウェブサイト：https://babylonchain.io/
6.MEVソリューションのサンドイッチ化
問題点への対処: 不利なサンドイッチ MEV アービトラージ問題
代表的なプロジェクト：Skip Protocol、sei Networkなど
プロジェクトの紹介: 有利な MEV の影響 (裁定取引と清算) を増加させ、不利な MEV の影響 (サンドイッチングとフロントランニング) を弱める / ブロック時間を大幅に最適化することで、フロントランニング保護と組み込みの注文マッチング エンジンを備えた Defi ハブ
ウェブサイト：https://skip.money/、https://www.seinetwork.io/
7. チェーン間スケジューラーの役割を担うブロックスペースマーケットプレイス
問題点への対処: MEV アービトラージ機会のためのオープン市場の創出
代表プロジェクト：メカテック
プロジェクトの紹介: インターチェーン初の最大集約価値 (MAV) マーケットプレイス
ウェブサイト：https://meka.tech/
8. ATOM 2.0のビジョンを実現する先行者利益の連鎖
問題点を目指す: ATOM 2.0 ビジョンの最も初期の実験的なサブエコロジーになる
代表的なプロジェクト：Neutronなど
プロジェクト紹介: インターチェーンアカウント、インターチェーンセキュリティ、CosmWasmに基づくサブエコロジー
ウェブサイト: https://neutron.org/
9. Cosmos マルチチェーン DAO 間のガバナンス相互作用を促進するソリューション
問題点: Cosmos のチェーン間ガバナンスと紛争
代表的なプロジェクト：Gnoland、Territoriなど
プロジェクトの紹介：Jae Kwon のオリジナルチームによって作成された Sub-Cosmos、GnoVM、Proof of Contribution、Tendermint 2、IBC 2、DAO ガバナンスの流動性、Network of Dao、契約マーケットプレイスなどの概念を導入
ウェブサイト：https://gno.land/
10. Cosmosエコシステムに大規模なステーブルコインを導入するためのソリューション
問題点: コスモスの生態学的安定通貨は未熟であり、それが Defi の発展を制限します
代表的なプロジェクト：Canto、Osmosis（CircleがOsmosisで$USDCを発行すると噂されている）など。
プロジェクトの紹介: 新しいステーブルコイン $NOTE を Cosmos に導入
ウェブサイト：https://canto.io/
11. Cosmosのさらなるモジュール化と汎用化を促進するソリューション
問題点: Cosmos アプリケーション チェーンの開発は難しくてコストがかかるが、モジュール性の程度はまだ最適化できる
代表的なプロジェクト：Celestia、dYmension、Agoricなど
プロジェクトの概要: 一般的なデータ可用性 (DA) レイヤーを提供することで、アプリケーション チェーンのスケーラビリティをさらに向上させます。
ウェブサイト：https://celestia.space/
12. Tendermint コンセンサス エンジンを最適化して Cosmos エコシステムを拡大する
問題点の解決: Cosmos とその他のブロックチェーン エコロジーの開放/Cosmos コンセンサス エンジンのさらなるモジュール化
代表的なプロジェクト：Evmos、Celestia（Optimint）など
プロジェクトの紹介: Ethermint コア開発チーム、EVM チェーン、Cosmos Gateway
ウェブサイト：https://evmos.org/
13. ブロックチェーンのスケーラビリティについて、新しいマルチチェーンのエコロジカルな物語
問題点の解決: 既存のアーキテクチャに限定されない、ブロックチェーンのスケーラビリティに関する新しい物語
代表的なプロジェクト：Linera、Artela（A&Tが育成中のTitan）など
プロジェクト紹介: スケーラビリティ技術革新によるパブリックバリデータセットのWASMマルチチェーンエコロジーL1
ウェブサイト：https://linera.io/
4. コスモス生態系プライマリーマーケットの投資ロジックと資金調達の提案
1. 細分化されたトラック:
上記のトラックには、生態学的問題点による構造的な機会が含まれています (以下は順不同です)。
Cosmos Liquid ステーキング ソリューション
Trustless Liquid ステーキング ソリューション
コスモス資産の流動性と資本効率を促進するソリューション
クロスチェーン資産フローのプロセスにおけるレバレッジ問題の解決策
Cosmos パブリック チェーンの早期構築のための共有セキュリティ ソリューションを提供する
サンドイッチング MEV ソリューション
インターチェーンスケジューラーの役割を担うブロックスペースマーケットプレイス
ATOM 2.0のビジョンを実現する先行者利益の連鎖
Cosmos マルチチェーン DAO 間の相互作用を促進するソリューション
Tendermint コンセンサス エンジンを最適化して Cosmos エコシステムを拡大する
ブロックチェーンのスケーラビリティに関する新しいマルチチェーンの生態学的な物語
2. チームの背景に関する提案:
ATOM 2.0 提案の拒否により、Cosmos は現在、アプリケーション チェーン チームの敷居が高くなります。現在の Cosmos ヘッド パブリック チェーン チームの背景を分析することで、次のバックグラウンド アプリケーション チェーン チームが将来の Cosmos になるために有利になります。ヘッドパブリックチェーン:
Cosmos または他のエコシステムで暗号化プロジェクトを成功させた経験がある
チームに Tendermint のバックグラウンドがある、または Tendermint の公式チームの承認がある
論文/コミュニティ提案によってサポートされるブロックチェーンのスケーラビリティに関する深い理解と革新 (インフラ プロジェクトのみ)
3. 資金調達に関するアドバイス:
アジアのチームにとって、海外遠征は最大の課題です。
技術的なナラティブをペンに書き、海外のコミュニティで公開し、コミュニティでの人気を生み出します
海外カンファレンスへのスピーカーとしての参加、海外露出のためのパブリックチェーン公式チャンネルへの参加に努める
Cosmosコミュニティ経験のある海外コミュニティオペレーターを適切なタイミングで採用
V. 結論
V. 結論
ATOM 2.0提案は段階的な失敗に終わったが、提案自体の意義は既存の問題を直視し革新することにあり、コスモス生態系の前向きな自己進化の兆しである。提案の重要性と論争を分析し、シグナルの背後にある問題点と機会を探ることは、アプリケーション チェーンのエコロジーをより深く理解し、構築するのに役立ちます。
コスモスの全体的な生態系は、他の代替 L1 に比べて仮想通貨弱気市場の影響を大幅に受けません。 Cosmos生態系の全体的な活力は比較的良好で、将来的にCosmos IBCチェーンの新陳代謝の増加に伴い、Cosmosヘッドパブリックチェーンのパターンが変化すると予想されており、導入する価値があります。
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