導入
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昨年夏の狂気の上昇以来、NFTは市場の歴史的な冷却期間に直面しています。最初の記事では優良チップNFTのパフォーマンスを調査しましたが、この記事では引き続きNFT市場の価格変化を引き起こすマクロトレンドを調査していきます。
過去 1 週間でイーサリアムの取引高は 2 億 4,600 万ドルを超え、市場での取引のほとんどは ETH 建てで行われています。 ETHの価値が4,000ドルを超える史上最高値から1,000ドルに下落したため、NFTの評価額もこの急落の影響を受けました。
このような不確実で投機的な時代においては、データを使用してノイズからシグナルを特定し、データに基づいた意思決定を行うことができます。この記事では、ETHとNFTの相関関係を調べます。
NFTとETHの時価総額はどのように計算されますか?
一般に、時価総額は、企業、NFT 収集品、または暗号通貨のドル価値を分析するための指標です。この指標は、資産の現在の株価と発行済株式総数に基づいています。株式と暗号通貨はどちらも代替資産であるため、これらの種類の資産の時価総額は、発行済み株式の総数に 1 株の現在の市場価格を乗じて計算されます。たとえば、暗号通貨に合計 100 万株があり、株価が 20 ドルの場合、その時価総額は 100 * 20 ドル = 2,000 万ドルになります。
NFT では、コレクション内の各 NFT は、希少性やその他の動的要因により異なる値を持つ場合があります。 NFT市場はERC1155（半代替可能）トークンでも構成されています。これら 2 つの要素に対応し、NFT グッズの合計価値を正確に表すために、NFTGo.io の時価総額の計算は、NFT グッズの最低価格と最新の取引価格の間の最大値となります。このようにして、最も高額なコレクションの一部を除外して、コレクションの合計価値を反映することができます。
時価総額はなぜ重要ですか?
時価総額はプロジェクトの潜在的な上振れを評価する上で重要な役割を果たし、投資家がNFTに支払う意思を測る重要な指標の1つです。 NFT の平均価格は過大評価または過小評価されている可能性がありますが、時価総額は NFT の合計価値をより正確に決定します。 NFT プロジェクトに投資する前に、市場価値、最低価格、平均価格に注意を払うことが非常に重要です。市場価値はプロジェクトのリスクと価値を表し、これらの動的な要因はNFTへの戦略的投資の方法に関連します。
1- リスク管理
リスクの軽減とポートフォリオの多様化は、成功するNFT投資戦略の重要な要素であり、リスク管理とリスクの予測により、プレーヤーは投機市場でより適切な意思決定を行うことができます。
嵐が襲ったときと同様に、幹と根が強いオークの木は小さな苗木よりも強いです;新規発行プロジェクトや時価総額の低いプロジェクトと比較して、時価総額の高いNFTプロジェクトは通常変動が少なく、時価総額がリスク管理における重要な役割であるこの記事では、よりさまざまなカテゴリの NFT プロジェクトの変動性について説明します。
2-値
市場環境が市場価値を決定します。この指標は、投資家が他の投資家によるNFTの評価を判断するのに役立ち、トレーダーや投資家が高価値のプロジェクトを特定するのに役立ちます。
ETHとNFTの相関関係
積極的な清算後の目まぐるしい下落によりETH価格が急落する一方、NFT市場は主にETH建てであり、ほぼすべてのNFT取引はETHまたはWETHによって完了します。
ETHの市場価値は、2021年12月初旬の約5,500億米ドルの高値から、2022年6月には1,300億米ドル未満まで下落しました。過去3か月で、ETH市場価値とNFT市場価値は両方とも下落しました。
以下のグラフは、この期間から今日までの再スケールされたETHとNFTの時価総額リターンを示しています。リベース チャートでは、どちらの市場価格も 100 から始まり、100 を超えると初期値からの増加を示し、100 を下回ると初期値からの減少を示します。 ETHとNFTの共通の下降傾向は、強い相関関係を示しています。
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過去 3 か月間の ETH と NFT の時価総額リターンをリベースします
なぜNFTはETHよりも暴落が少ないのでしょうか？
NFT は暗号市場の非常に小さなサブセットであることを考慮する価値があります。 NFT は文化、芸術、金融、取引を統合し、クリエイターとファンをつなぐ分散型の方法を提供します。 ETHはNFTよりも数桁主流であり、仮想通貨市場には高いレバレッジを誇る巨大な資金があり、過去数週間で大幅に清算されており、これらすべての力学が連動して、仮想通貨市場価値の大幅な下落を引き起こしています。 ETH、下図 下のグラフは、2 つの資産の市場規模を示しています。
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ETHとNFTの時価比較
主流の NFT が暗号通貨とどのように相対的に相対的であるかを定量化する 1 つの方法は、ETH などの主流の暗号資産に対する NFT の時価総額の比率を計算することです。たとえば、2022年3月21日、YChartsによると、ETHの時価総額は2,383億ドルで、この日にNFTGo.ioによって記録されたNFT時価総額チャートは193億ドルでした。 3月21日のNFT/ETH比率は19.3/238.3となり、ほぼ0.26に相当します。一方、12月5日には数字が変わり、ETHは4980億ドル、NFTは98億ドルとなった。 NFT/ETH比率のこれらの変化は、時間の経過とともにNFTがETHの時価総額にどれだけ近づいているかを示すことができます。この場合、分析の焦点は必ずしもNFTがいつ比率1に達するかを予測することではなく、ETHなどの主流資産と比較したNFTの成長率を分析することです。
以下のグラフは2021年11月末から2022年5月までのNFT/ETH時価総額比率を示しています。 NFT/ETH 比率の増加が観察できます。この比率は2021年末の0.02未満から、わずか2カ月で0.05を超えるまで上昇した。 NFT市場は再び成長を続け、0.05から現在は0.08に近づいています。
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NFT と ETH の ROI の対数スケール
先ほど、NFTとETHの再投資ROIについて見てきました。ただし、過去 3 か月にわたって、NFT と ETH の価格は両方とも激しく変動しました。これらの劇的な変化を捉えるために、対数スケール グラフを使用して、大小さまざまな変化に対する ROI の割合を正確に分析できます。以下のグラフは、週初めの時価総額に対するETHとNFTのROIを示しています。
30 日前と比較した ETH と NFT の ROI の対数スケール
ETHとNFTの両方が同じ方向に動いていることがわかります。 ETHの下落に伴い、NFTの価格も下落し始めたため、時価総額も下落しました。ただし、ETHの時価総額の変化はNFTのそれよりも劇的です。過去 1 週間にズームインするだけで、NFT 市場のより微妙な変化を確認できます。
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7 日前と比較した ETH と NFT の ROI の対数スケール
2 つのデータ ポイントの相関係数により、それらがどの程度依存しているかがわかり、2 つの変数の相関関係を調べることで、各値の影響のダイナミクスを理解できるようになります。
相関係数が 1 に近いということは、2 つの値の間に 1 対 1 の関係があることを意味します。私たちの場合、これは、NFT市場がETHの時価総額に厳密に従っていることを意味します。別の状況としては、NFT と ETH の市場価値の間に微妙な相関関係がある可能性があります。この場合、相関関係はゼロに近くなります。散布図を使用して、NFT の時価総額と取引量の相関関係を示すことができます。結果を調べる前に、以下のグラフは、正、負、またはゼロの相関関係のそれぞれのケースが散布図でどのように表示されるかを示しています。
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さまざまな関連度による散布図の結果
これらの相関関係の強さは市場のサイクルによって異なります。
以下のグラフは、過去 3 か月間の NFT と ETH の時価総額の相関関係を示しています。 X軸はNFTの時価総額を表し、ピーク時には380億ドル以上に成長しました。Y軸は同じ期間の3か月間のイーサリアムの時価総額を表しています。
過去3ヶ月のETHとNFT時価総額の相関関係
ただし、期間を 1 年に延長すると、相関関係は必ずしもマイナスまたはプラスになるわけではありません。 NFT市場では、相関関係がマイナスとプラスの両方になる時期があり、NFTがETHのトレンドに直接追従しなかったことがあります。 NFTの独特の強気市場、大量の発行、巨大なクジラの参入、および新しい優良チップの出現はすべて、NFT市場をETH市場からより独立させる可能性があります。
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NFTとETHの間のピアソン相関を分析する
ピアソン相関は、2 つの変数間の線形関連の強さを分析するために使用される式です。この値 (r で示される) は -1 から 1 までの値になります。 r の値に応じて、2 つの変数間の線形相関を分析できます。
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ピアソン相関係数
ビットコインを参考にしてみる
ビットコインはETHと強い相関があると広く考えられています。これら 2 つの仮想通貨は全体の仮想通貨時価総額の大部分を占めており、最も人気のある 2 つの仮想通貨であるため、通常、市場が安く買って高く売る時間帯には、同時に上昇および下落します。 BTC/ETH間の強い正の相関関係は、NFT/ETH相関の強さを分析するための基準として使用できます。
相関関係が不安定
ただし、相関関係におけるさまざまな市場サイクルの役割を考慮する必要があります。金融資産を分析する場合、相関関係は周期的かつ状況に応じた要因であることを覚えておく価値があります。 2 つの資産間の関連の強さは、たとえプラスまたはマイナスの関連であっても、時間の経過とともに変化する可能性があります。これを説明するために、ETH/BTC と ETH/NFT の 2 つのペアのピアソン相関を 4 つの異なる時間枠で分析します。
長期：1年間
中期：3ヶ月
最近: 1週間
以下のチャートは、過去 1 年間の 2 つの通貨ペアのピアソン相関を示しています。このグラフは、2 つの投機資産間の相関関係がいかに不安定であるかを示しています。2 つの資産が ETH と BTC であり、両方とも暗号通貨領域にある場合でも、2 つの資産間の負の相関関係は、それらが独自の価値提案のシグナルであるということです。市場で。 ETH/BTCの相関度はETH/NFTの相関度よりも1に近いことがわかります。 BTCとETHの相関関係を参考にすると、ETHに対するNFT市場の独立した動きを観察できます。
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過去 1 年間の ETH/BTC と ETH/NFT のピアソン相関
最も重要なことは、ゼロに近い相関は他の資産から独立していることを示し、負の相関を持つ資産は他の資産に対するヘッジとして使用されることです。具体的な例としては、金などの資産を保有することでドル安をヘッジすることが挙げられる。 NFT やデジタル収集品は、ETH などの暗号通貨の下落の可能性に対するヘッジとして使用されます。
仮想通貨は2022年初頭から弱気相場に陥っている。しかし、NFTマニアは続いており、OtherdeedやMoonbirdsなどのプロジェクトが暗号通貨の弱気市場で大きな成功を収めています。以下のチャートでは、期間を 3 か月に絞り込んでいます。
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以下のチャートは、過去 1 か月間における 2 つの通貨ペアのピアソン相関を示しています。この期間では、ETH と BTC の相関関係は 1 に非常に近く、この 3 か月間ほぼ横ばいでした。ただし、NFTは1に近い相関関係で期間を開始したにもかかわらず、6月13日以降、NFTとETHの相関関係は負の傾向にあります。 NFTは、月初めと比較して、最近、より不安定な相関関係に移行しています。これは、NFT に特有のいくつかのイベントによって引き起こされる可能性があります。
2- NFT NYC
1- 優良企業のお気に入りと Yuga Labs のような新興企業が新たな発表を行う
過去 1 か月間における ETH/BTC と ETH/NFT のピアソン相関
しかし、常にそうとは限りません。現在の弱気市場までの期間が短縮されるにつれて、ETHとNFTの間により強い正の相関関係が見られることがわかります。過去 1 週間で、NFT と ETH の市場価値は強い相関関係にあり、NFT が強気市場よりも ETH 市場との関連性が高いことを示しています。チップNFTがブランド拡大のため新シリーズを発売。
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過去 1 週間の ETH/BTC と ETH/NFT のピアソン相関
NFTはこの急落を乗り切ることができるでしょうか？
過去数週間にわたり、仮想通貨市場は最新のマクロイベントによって揺れ動いてきました。 5月初旬の$LUNAの暴落は、米国連邦準備制度による積極的な利上げの結果、仮想通貨不況の前兆でした。
仮想通貨市場の強気サイクルは現在、世界的なパンデミックのさなか清算段階に移行しており、ヘッジファンドは高レバレッジのポジションを失い、仮想通貨投資家はポートフォリオの総額の急激な下落を経験している。
この弱気市場により一部のNFTが消滅した可能性がありますが、さらに多くのNFTが市場の暴落から回復しています。
