著者 | ブロックチェーン金融アナリストMatlif

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NEST プロトコルは、2021 年 1 月 20 日にバージョン 3.5 に正常にアップグレードされました。アップグレード後、NEST オラクル システムには、移動平均価格とボラティリティという 2 つの出力データが追加されました。下流契約の発信者にとって、各通話はリアルタイム価格、移動平均価格、ボラティリティの 3 つのデータを取得しますが、発信者の通話料金は増加せず、変更されません。

チャート 1 と 2 は、NEST v3.5 によって最近提供されたリアルタイム価格、移動平均価格、ボラティリティ チャートです。 NEST v3.5 システムへのボラティリティと平均価格の指標の追加は、オラクル マシンのダウンストリーム DeFi の信頼性ニーズを満たすために、コミュニティのサポートを受けて NestCore 開発者チームによって行われた重要な調整です。以下で NEST を詳しく分析しましょう。 V3.5 では、平均価格とボラティリティ オラクルの重要性が導入されています。

まずは平均価格とボラティリティの概念と、NEST v3.5の平均価格とボラティリティの計算式を理解しましょう。

チャート 1: NEST v3.5 が提供するリアルタイム価格と移動平均価格 (ETH-USDT)

データソース: Etherscan ブロックエクスプローラー

チャート 2: NEST v3.5 (ETH-USDT) によって提供されるボラティリティ

副題

1. 基本的な考え方

1.1 ボラティリティ

ボラティリティは統計上の概念であり、主に原資産の価格変動の激しさを測定するために使用されます。資産収益の不確実性の尺度であり、資産のリスク レベルを反映するために使用されます。ボラティリティが高いほど、ボラティリティが高くなります。ボラティリティが大きいほど資産収益率の不確実性が高まり、ボラティリティが低いほど金融資産価格の変動が滑らかになり、資産収益率の確実性が高まります。基準が異なると、ボラティリティはさまざまに分類され、ボラティリティの計算方法や適用方法に応じて、インプライド・ボラティリティ、ヒストリカル・ボラティリティ、実現ボラティリティ（高頻度ボラティリティ/日中ボラティリティ）、実際のボラティリティ、予想ボラティリティ、等

1.2 移動平均価格

副題

2. 計算と測定

2.1 ボラティリティの計算と測定

価格はランダムなプロセスであるため、実際のボラティリティは常に未知です。言い換えれば、実際のボラティリティは事前に正確に計算することができず、人々はさまざまな方法を通じてのみその推定値を取得することができます。これは、図の全体的なパラメータと同様です。統計 全体的なパラメータの概念は一般に不明であり、サンプル統計を通じて推定する必要があります。価格の標準偏差は、最も単純で最も一般的なボラティリティ統計です。同時に、サンプルと期間の選択はボラティリティに大きな影響を与えます。 。

チェーン上の計算コストを考慮して、指数平滑 (または加重) 移動平均モデルを使用して、NEST の有効な相場のボラティリティを計算します。比較的長い時刻の変数値の影響は比較的低く、比較的新しい時刻の変数値の影響は比較的高くなります。指数平滑法によるボラティリティの計算は、以前（t-1）のボラティリティ値と最後の2つの連続した価格データを保持する必要があり、演算は比較的単純であり、メモリスペースとガス消費量を削減する良い方法です。することの。 NEST v3.5が提供するボラティリティインデックスの具体的な計算方法は以下の通りです。

NEST オラクル ブロック価格が幾何学的なブラウン運動モデルに従うか、資産価格の対数リターンが幾何学的なブラウン運動モデルに従うと仮定します。設定：

で：

で：

NEST の有効引用にはブロック間隔があるため、上記の式は次のように調整できます。

この重み計算に基づくと、直近 50 件のボラティリティが重みの 90% 以上を占め、各値の影響は時間の経過とともに指数関数的に減少し、時刻が現在に近づくほどデータの影響が大きくなります。は、私たちが出力するボラティリティ指数です。

2.2 移動平均価格の計算と測定

一般的な移動平均には、単純移動平均、加重移動平均、指数平滑移動平均などが含まれます。これらの主な違いは、平均を計算する式です。単純移動平均は、一定期間の過去の時系列データをすべて均等に（同じ重みで）使用するもので、加重移動平均は最近の価格の重みを大きくし、長期の重みを小さくします。指数平滑法は単純移動平均や移動平均と互換性があり、過去のデータを破棄するのではなく、徐々に弱まる影響、つまりデータが遠ざかるにつれて徐々に収束する重みを与えるだけです。ゼロに。

副題

3. 用途と意義

3.1 ボラティリティの適用と重要性

1) ボラティリティは、デリバティブの価格設定にとって最も重要なパラメーターの 1 つです。デリバティブ金融商品の場合、それがオプションであれ、より複雑な金融デリバティブであれ、原資産（または原資産）の価格変動性は、最も有名なブラック・ショールズ（ブラック・ショールズ）などのデリバティブの価格に影響を与える重要な要素です。 Scholes) のオプション価格モデル (チャート 3) は、オプション価格 (チャート 4) に影響を与える重要な要素の 1 つである原資産のボラティリティを表します。など）、ボラティリティは彼らにとって厳格な需要データです。

図 3: ブラック・ショールズのオプション価格計算式

図表 4: オプション価格に影響を与える要因

2) ボラティリティも、リスク管理手法の最も重要なパラメータの 1 つです。ボラティリティは期待収益の標準偏差であり、資産のリスクレベルを反映し、リスクの尺度になります。そして、すべての分散型金融活動 (融資、資産取引、資産管理など) はリスクの管理と対処が中心であることを私たちは知っています。すべての DeFi プロジェクトにはリスク管理が必要であり、市場の変動を予測したり、リスクを回避したりする必要があります。ボラティリティはオプションではありません。インジケーターがありません。たとえば、下流の DeFi 融資プロジェクト (AAVE、Compound など) の場合、住宅ローン資産のボラティリティが非常に高いため、住宅ローン金利または清算ラインの策定と選択は非常に重要であり、プロジェクトのリスクの程度を決定し、同時にユーザー資産の利用率を決定しますが、最適な住宅ローン金利または清算ラインの策定と選択において考慮すべき最も重要な指標は、資産のボラティリティです。たとえば、住宅ローン資産は USDT であり、その変動率はその資産のボラティリティです。価格のボラティリティが小さいため、住宅ローン金利と清算ラインは低くなりますが、住宅ローン資産が NEST の場合、ボラティリティが高いため、住宅ローン金利と清算ラインは高くなります。同様に、デジタル資産を裏付けとしたステーブルコイン プロジェクト (MakerDAO、QIAN など) および NEST コミュニティによって計画されている並行資産プロジェクトの場合、重要なパラメータ (住宅ローン金利、清算ライン、安定化手数料など) の策定と選択は次のとおりです。また、QIAN ステーブルコイン プロジェクトなどのボラティリティ指標とも切り離すことはできません。そのスタートアップ十分率の式は、計算されたリアルタイムのボラティリティのみに依存し、ボラティリティに基づいて自動調整メカニズムをセットアップして、ユーザーの資産利用率の最適なバランスを見つけます。将来の NEST 環境並行資産プロジェクトの住宅ローン金利と清算ラインも、住宅ローン資産のボラティリティに大きく依存することが理解されています。

3) DeFi金融商品は、ボラティリティ先物、ボラティリティスワップなどのボラティリティに基づいて直接設計できます。ボラティリティ取引とは、戦略に対する価格変動の影響を弱めるボラティリティの分析と予測に基づいた取引を指します。ボラティリティ自体、または利益を得るためにボラティリティの背後にあるボラティリティの形態には、独特の魅力と大きな市場需要がありますが、現在、DeFi市場にはボラティリティに基づいた金融商品プロトコルはありません。

3.2 移動平均価格の応用と意義

1) 高いリアルタイム価格を必要としない一部の DeFi プロジェクトでは、リアルタイム価格の時系列値が周期的な変化や不規則な変化の影響を受けるため、リアルタイム価格ではなく平均価格を使用することを好みます。発展傾向を示すのは容易ではありませんが、平均価格はこれらの要因の影響を排除することができ、平均価格は市場の需要と供給の関係をより正確に反映する場合があります。たとえば、住宅ローン資産の清算には平均価格を使用する方が合理的かつ公平である可能性があります。たとえば、最近人気のある永久契約プロジェクト Perpetual Protocol のインデックス価格のソースは、オラクルによって提供される時間加重平均価格 (TWAP) です。

2) NEST オラクルの場合、移動平均価格オラクルはリアルタイム価格オラクルよりもオラクル操作攻撃に対する耐性が高いため、攻撃に対するより高い価格耐性が必要な DeFi プロジェクトは平均価格を使用できます。

3) 実際、現在 2 番目に大きいオラクル マシン Uniswap 価格オラクル システムは、リアルタイムの価格データの代わりに時間加重平均価格 (TWAP) を提供します。

4) 平均価格は、異常な価格データを除外するために使用することもできます。 NEST オラクル マシンが提供する価格データによると、価格偏差が 2.5% よりも高いまたは低い確率はわずか 0.19% です。したがって、次の式が使用できます。

正常な価格の値の範囲を制限し、異常な価格データを除外します。

3.3 概要

NEST プロトコルがバージョン 3.5 にアップグレードされた後、移動平均価格とボラティリティのオラクルが、チェーン上の開発者による使用のために導入されました。綿密な思考と調査の後、ダウンストリーム DeFi のオラクルに対する信頼性のニーズを満たしたのは NEST 開発者でした。 NEST プロトコルの反復は、NEST がニーズを満たすために本質的に必要な選択です。