今年はDeFi元年と言っても過言ではなく、この1年間、DeFiは数え切れないほどの盛り上がりを見せ、年末までにビットコインが大きく引き継いだものの、DeFiは一種の状態に陥ったようだYFI がビットコインを超えて最も高価なデジタル資産になったのを眺めながら、笑顔でお金を数えながら、後悔していないと言える人はいません。そこで、年末に私は総括をし、今年の DeFi ブームを振り返り、来年再び DeFi が爆発する場所を予測するつもりです。
DeFiの基本的な考え方
実際、ほとんどの人の目には DeFi は抽象的な同義語にすぎません。DeFi は実際には複雑なものではありません。英語の分散型ファイナンスから来ています。「分散型ファイナンス」の直訳は実際にはそうではありませんオープンファイナンスの構成がよりわかりやすくなります。
私は常々、何も考えずに急ぐのではなく、少なくともDeFiについて一般的な理解を皆さんに持っていただき、ある程度のリスクを回避するべきだと提案してきました。なぜなら、憶測だけでスープを飲んで撤退してもリスクがないわけではないからです。明確に理解することで、詐欺の匂いを嗅ぎ分けることができるだけでなく、長期投資において最良の位置で待ち伏せすることもできます。通常、DeFi におけるプロジェクトの価値は、それが反映する通貨の価格に直接比例しますが、例外もあります。たとえば、コミュニティで非常に良い仕事をした Chainlink は、そのオラクル マシンの本質をはるかに超えています。 . DeFi市場価値でトップの座を獲得しますが、これは単なる一例であり、Chainlink自体も非常に優れたプロジェクトです。
DeFiは大まかに、資産管理、インフラストラクチャ、ステーブルコイン、DEX、住宅ローン、融資、データサービス、デリバティブなどのいくつかの業界で構成されており、今年の主役は基本的にインフラストラクチャ（チェーンリンク、バンド、その他のオラクルマシン）、DEX（ユニスワップなど）です。 .)と貸し出し。
これらの業界は、いわゆる DeFi のレゴ王国を構成しており、その原則はロジックに一貫性があるということです。システム全体を 1 つずつ説明すると長さは数万語に達する可能性があるため、この記事では誰もがより馴染みがあり、より興味を持ついくつかのプロジェクトを入り口と拡張として使用します。
キーワード: コンパウンド、AAVE、MakerDAO、流動性マイニング
従来の融資とは異なり、DeFi 融資はトラストレス、分散型、透明性、オープンソースの特徴を持ち、現在適用されているシナリオは従来の金融銀行のビジネス モデルに似ています。デジタル資産融資市場では、製品とサービスの需要と供給の主体が決まります。主に 3 つのタイプに分かれています。 3 つのレベル: テクノロジー層、アプリケーション層、トランザクション層。それぞれ、ブロックチェーン プラットフォームに基づく融資契約、融資プラットフォーム、流動性の供給者と需要者を提供するプロジェクトに対応します。
ローンマッチング手法によれば、P2Pマッチング融資と借り手の資金を貸し手に集約して融資することに分けられ、今年ブームを巻き起こした有力プロジェクトが一堂に会する。
融資部分の本来の目的は、一元的な信用証明を必要としないアクセスチャネルをロングテールの人々に提供することですが、現在の参加者が個人投資家とほとんど関係がないことは明らかであり、借り手は主にクオンツチーム、ヘッジファンド、金融機関などです。アクティブトレーダー、一方、貸し手は主に資産運用会社、ファミリービジネスレベルの富裕層個人投資家を対象としています。 DeFiに関して言えば、融資プラットフォームでの裁定取引の経験を持つ参加者がほとんどなく、そのほとんどが依然としてプラットフォームトークンの取引に留まっているのはこのためです。
現在、融資プロジェクトの代表格は Compound、AAVE、MakerDAO ですが、いずれも 2017 年と 2018 年に設立され、今年ブレイクしたばかりです (AAVE の前身は ETHlend)。
1月18日から6月20日までのロックイン融資総額データから判断すると、DeFi融資プロジェクトは2019年下半期も概ね5億米ドルのロックアップ額を維持した。 2020年上半期にはDeFiが爆発的に増加し、ロックインレンディング総額は4億6,500万米ドルから12億8,700万米ドルへと176.77%増加して増加を続けました。 Compoundが6月下旬に流動性マイニングを開始して以来、融資プラットフォームの借入量と資本供給は急速に増加しており、これが今回のDeFiブームの始まりであると言えます。
Compoundの影響を受けて、MakerDAOとAAVEのローンシェアは大幅に圧縮され、流動性マイニングもDeFiの注目の要素となっている。
一般的に流動性マイニングとは、イーサリアム上の DeFi 製品に流動性を提供することで収入を得ることであり、つまり、特定のトークン資産を預け入れることでマイニングに使用できます。たとえば、コンパウンドでの流動性マイニングは、主にトークンの預け入れやトークンの預け入れなどの操作の実行を指します。 COMP ガバナンス トークン報酬を得るためにトークンを貸し出す。
融資プラットフォームの流動性マイニングとは異なり、Balancer の流動性マイニングは、BAL-WETH プールに流動性を提供するなど、トランザクションのトークン プールに流動性を提供することであり、流動性プロバイダーは特定の比率 (たとえば、 80:20 として) が BAL および WETH トークンに入金され、その後、特定のルールに従って、BAL トークンと関連する取引手数料が取得されます。
全体として、流動性マイニングは主にトークン資産を提供することで収入を得ることが目的です。
キーワード: チェーンリンク、オラクル
オラクルを理解するには、まずスマートコントラクトについても理解する必要があります。スマート コントラクトは、ブロックチェーン上に事前に設定された契約であり、データを評価し、特定の条件が満たされた場合に自動的に実行されます。従来の契約行為では、ルールは人によって策定され、人によって実行されます。境界の問題や異常に遭遇したとき、それを定義するのも人次第です。スマート コントラクトとは、開発者がスマート コントラクトを通じて一連のルールを策定し、それをオンラインで公開するもので、人間はスマート コントラクトと直接対話し、機械がビジネスの一部を完了するため、人間の実行によって引き起こされる可能性のある問題が回避されます。不正行為の。
スマートコントラクトをブロックチェーン以外の環境に接続する場合は、オフチェーンのデータをチェーン上で互換性のある形式に変換する必要があります。しかし、オンチェーンのスマートコントラクトとオフチェーンのデータ間の非互換性が、スマートコントラクトの普及を妨げる最大のボトルネックとなっています。
このとき、オラクル マシンが必要になります。オラクル マシンは中継器のようなものです。オフチェーン データとオンチェーン スマート コントラクトの間の通信のブリッジとして機能し、相互に理解できるようにする翻訳器のように機能します。他人の言語。 DeFi分野の重要なインフラとしてオラクルマシンも広く注目されており、その中でもChainlinkはリーダーであり、AAVE、Synthetlx、Loopring、Set Protocolなどエコシステム内の多くのプロジェクトで利用されています。 Band Protocol、Teller、Coinbase Oracle などの他のオラクル プロジェクトには、それぞれ独自の焦点があります。
キーワード: ユニスワップ、寿司、YFI、AMM
2020年下半期もDeFiホットスポットが出現し続け、そのたびにイーサリアムの取引手数料が歴史的ピークに達しました。最も典型的なイベントは次の 4 つです。
1. 収入アグリゲーター プロジェクト Yearn.Finance が開始されます。
2. リベースメカニズムを使用した DeFi 実験的資産 YAM が開始されます。
3. Uniswap のフォークである Sushiswap が開始されます。
4. Uniswap がオンラインになり、過去に流動性を提供したユーザーにガバナンス トークン UNI をエアドロップします。
収益集約プロジェクト Yearn.Finance に埋め込まれた収益集約チャネル Balancer であっても、DEX プロジェクト Uniswap やフォークされた Sushiswap であっても、それらはすべて自動マーケット メーカー (AMM) である相互作用ポイントを持っています。
AMM は DEX の非注文ブック モデルであり、特定のアルゴリズムを通じて取引価格を生成し、あらゆる参加者が流動性プロバイダーになることができます。従来のオーダーブック取引モードとは異なり、AMM 取引の両当事者は、ピアツーピアではなく、チェーン上の流動資産プールとのみ対話します。流動性プールにより、ユーザーは完全に分散化された非保管的な方法でオンチェーン上のトークンをシームレスに切り替えることができます。一方、流動性プロバイダーは、資産プールへの貢献の割合に応じて取引手数料を通じて受動的収入を獲得します。
定関数マーケットメーカーは、その背後にある仕組み（式）から次の4つのタイプに分類できます。定製品マーケット メーカー、定数量マーケット メーカー、定平均収益マーケット メーカー、およびハイブリッド定関数マーケット メーカー。唯一の違いはメカニズムにあります。
次回の記事では現在に焦点を当てていきますDeFi の状況は、将来のホットスポット、金融デリバティブ、およびいくつかの主要な金融デリバティブプロジェクトのリストと分析を予測します。
