編集者注: この記事は以下から引用しましたチェーンリファレンス (ID: lianneican)、著者: Internal Reference Jun、Odaily による許可を得て転載。

編集者注: この記事は以下から引用しました

チェーンリファレンス (ID: lianneican)

チェーンリファレンス (ID: lianneican)

、著者: Internal Reference Jun、Odaily による許可を得て転載。

過去数日間、ビットコインは継続的に歴史的高値を更新し、最高24,220ドルに達しました。ビットコインは今年240％以上上昇した。

一部の機関は、今年11月以降、金に投資するファンド商品のポジションが減少しており、一部の資金がビットコインに流れていると述べた。 JPモルガンのストラテジストらは最近のレポートで、ビットコインへの投資傾向が家族金融機関や裕福な投資家から保険会社や年金基金へと徐々に移行していると指摘したが、これらの保険会社や年金基金がビットコインを過大評価している可能性は低いとしている。市場に流入する少額の資金が大きな影響を与える可能性があります。

今回ビットコインは過去最高値を記録したが、これは前回の最高値とは根本的に異なる。 2017 年の過去最高値は純粋に投機家による投機の結果であり、丸 3 年ぶりの新高値は、ビットコインの価値の認識に基づいて、景気低迷と相まって伝統的な金融機関がビットコインの限界に達していることがわかります。これは、政治的およびその他の外部環境刺激の複合的な影響の結果です。

これはまた、この強気相場がより安定して長く続くことを決定づけます。ここで内部参照氏が重点的に分析すべき要素は次のとおりであり、ビットコインへの投資に確固たる自信を与えることにもなります。

副題

内部の力: ビットコインの価値が認識される

今回のビットコインの上昇は、一般的に「珍しいものはより高価である」という需要と供給のロジックに基づいています。ビットコインの総量は希少であり、総量制限は 2,100 万しかありません。今年5月には、ビットコインのマイニング報酬が3度目の半減され、生産量が12.5BTCから6.25BTCに減少したため、ビットコインの供給に対する市場の逼迫した期待が強まった。と要望です。

したがって、価値のコンセンサスがビットコインが金に対抗するための資本となります。電子決済と同じように、電子銀行口座の番号を交換したり引き出したりできると人々が信じているとき、これらの番号には価値があります。

同氏は、ビットコインは依然として比較的小規模な資産クラスであり、主にミレニアル世代の投資家に好まれており、伝統的な投資家は一般的に現物の金を資産準備として選択するため、金融市場には大きな影響力を持っていない、と説明した。

ノボグラッツ氏はデジタル通貨の普及を支持しており、ビットコインには大きな上昇余地があると見ているが、ビットコインが日常的な取引にすぐに使用されることはないだろうとも強調した。同氏は「ビットコインはデジタルゴールドのようなもので、今後さらに上昇するだろう。ビットコインを投資ポートフォリオの一部として利用する人が増えている」と述べた。

副題

継続的な勢い: より伝統的な金融機関が参入してくる

今年に入ってから、伝統的なウォール街の金融企業が続々と参入している。バンク・オブ・アメリカが12月4日から12月10日まで実施した調査によると、ファンドマネジャーの約15％は、ビットコインが現在、ハイテク株のロング、ドルのショートに次いで3番目に混雑している取引だと答えた。これらのファンドマネージャーは5,340億ドルの資産を管理しています。

例えば、グッゲンハイム・パートナーズLLCは暗号通貨に注目している機関投資家の1つであり、同機関は最近、53億ドルのマクロ・オポチュニティ・ファンドの最大10パーセントを1ビットコインで投資する可能性があると発表した。ビットコイン投資の流れにも飛び乗った。

英国の大手投資機関であるラファー・インベストメント・マネジメントは、金などの反インフレ債券への投資を分散するため、運用資産の2.5％をビットコインに切り替えると報じられている。米国株式市場に上場しているデータベースソフト会社マイクロストラテジーも今年7月にビットコインへの多額の投資を開始した。同社のビットコインへの投資は主にいくつかの伝統的な金融大手の姿勢を表していると考える人もいる。 MicroStrategyの上位10株主には、BlackRock Assets、Vanguard Fund、Renaissance Fundなどが含まれる。

コンプライアンス要件によって制限され、暗号化された資産に直接投資できないウォール街の一部の機関は、そのような信託を通じて展開を始めています。そうした信託の中でも、今年注目を集めているのがGrayscale Trustだ。 Grayscale Fund の投資家構成は機関が大半を占めています。

グレースケール ビットコイン トラスト (GBTC) は、グレースケールの下で最大の暗号化デジタル資産信託商品です。GBTC ファンドは ETF ファンドに似ていますが、償還メカニズムがなく、セカンダリ ビットコイン トラストの販売には 6 か月のロックアップ期間があります市場。 GBTC のプライマリー・マーケット・サブスクリプションは適格投資家のみが対象であり、第 3 四半期報告書によると顧客の 80% が機関投資家 (主にヘッジファンド) であり、機関投資家の参入を観察するのに良い指標となります。グレイスケールは今年第4四半期に22億米ドルに相当する11万5,236ビットコインを蓄積しており、ビットコインの流動性危機が到来している。

PayPal の新しい暗号通貨サービスは、ビットコインにさらなる流動性をもたらします。このサービスにより、米国の PayPal アカウント所有者は PayPal 上で暗号通貨を購入、保持、販売することができます。この発展により、仮想通貨は 2,600 万の加盟店の電子商取引資金源となります。 PayPalの発表により、ビットコイン価格はその日5％以上上昇し、1万2400ドルを超えた。 PayPal の仮想通貨サポートは、世界中で仮想通貨の使用を促進し、新しいデジタル通貨の採用と使用を加速するため、市場に大きな影響を与えています。

業界のコンセンサスは、暗号資産は法定通貨との競争からすでに撤退しており、世界的な規制当局の監督がより厳しくなるだろうということだ。ビットコインには確かに巨大なバブルがありますが、その性質は変わりました。

次に、期待に値するさらに 2 つのプラスの利点があります。世界最大かつ最も多様なデリバティブ市場であるシカゴ・マーカンタイル取引所は、規制当局の審査待ちながら、2021年2月8日からイーサ先物を開始する意向を発表した。イーサリアム先物は、CMEグループのビットコイン先物およびオプションに加わります。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のビットコイン先物は、機関投資家を含む多くの関係者が同通貨の採用を大幅に増やしており、開設3周年を迎えようとしている。

最後になりましたが、12月15日と16日の2日間にわたるFRB会合です。米国の規制当局は主要金利を記録的な低水準（０─０．２５％の範囲）に維持した。 FRSはまた、月額1,200億ドルの資産買い戻しプログラムを維持しており、必要に応じて増額する可能性がある。

最後に、言うべき最も重要なことは、最近頻繁に行われているコインベースの IPO イベントがビットコインの発展におけるマイルストーンとなる可能性があるということです。 Coinbaseの上場は、業界全体の将来の成長への布石となる可能性がある。業界関係者らは、これは業界にとってマイルストーンであり、経済合法化の新たな段階であると指摘した。これは業界が成熟しつつあることを裏付けており、強力なプレーヤーが注目を集めています。これは、仮想通貨が熱心なテクノロジーオタクの集団によってガレージで始められた単なる投機ゲームではないことを証明しています。"伝統的な金融秩序は早急に新たな解体と再構築を必要としており、多くの国の中央銀行はデジタル通貨システムの確立に対して前向きな姿勢を維持しており、CME）は2021年2月8日にイーサリアム先物商品を発売する予定である。香港は、準拠した暗号化デジタル通貨取引サービスの承認を開始します。これらの一連の措置はすべて、ビットコイン取引の準拠のためであり、保証されたサポートを引き続き追加します。"

副題

外的動機：複数の不確定要素が刺激する

JPモルガンの今年最後のフローと流動性レポートの中で、量子ストラテジストのニコラオス・パニギルツォグルー氏は、今年も終わりに近づいている今、2020年の間に投資環境がどのように変化したかを見てください、言い換えれば、次のように書いています。

世界的なパンデミックの影響や政策対応の影響を受けて、さまざまな資産クラスや投資家のタイプが全体的な成長という観点から年間どのようなパフォーマンスを示したのでしょうか?

パニギルトズグルー氏が年次総括で書いているように、2020年の最も顕著な増加は債務残高総額で、2020年上半期に約14兆ドル増加しており、銀行は現在、2020年の債務総額は21兆ドル増加すると予想している。社債発行の強さ。このうち債券の伸びは約13兆ドルを占め、これは歳入への影響を平準化しようとする政府赤字の急増と、企業がキャッシュフローショックに対する資金クッションを強化しようとする記録的な社債発行を反映している。残りは銀行融資、手形やその他の短期手形、新興国の地方債やその他の非市場債務の組み合わせです。

別の言い方をすると、法定通貨制度を維持するために中央銀行家は法定通貨を大量に印刷しなければならず、わずか半年で資産の価値が40％も下落したということです。

しかし、世界的な低金利を背景に、多くの金融機関は暗号化資産を通じて超過収益を得ることを望んでいます。現在、バークレイズの世界的なマイナス利回り債の名目ドル市場価値は17兆米ドル近くまで拡大しており、今年新たな高値を更新し、2019年9月以来の高水準となっている。

統計によると、実質利回りがマイナスとなる世界の国家債務の規模は、過去2年間で2倍の31兆ドルとなっている。これは、17兆ドル近い債券が満期まで保有されれば、投資家は儲かるどころか損失を被ることを意味する。

ブラックロックは、今後5年間、主要先進国の長期国家債務はマイナス金利を維持する可能性があり（債務圧力は非常に大きい）、利回りの追求により機関投資家が債券から資金を流出させ、国債に資金を振り向けるだろうとさえ予測している。金、ビットコイン、その他の非利息資産、非伝統的資産。

2020年の春、新型肺炎の流行の第一波が猛威を振るいましたが、新型肺炎の流行の第二波はさらに有害でした。 2020年9月以降、先進国の経済は再び失速し、中央通貨当局にはさらなる財政刺激策の提供が求められ、いくつかの主要法定通貨のインフレリスクと世界的な景気後退の深刻化リスクが再び高まっている。これらのリスクはすべて、主に法定通貨で運用されている投資家の資金の安全に深刻な脅威をもたらします。しかし、需要がすぐに回復しなければ、株式や債券に投資した資金は損失から守られない。

最後に次のように書きます。

特にヨーロッパにおける新型コロナウイルス感染症の第2波も、10月のビットコインの成長に影響を及ぼした。市場の不確実性が高く、全体的な経済情勢により、投資家はインフレの可能性から貯蓄を守るために資産をより安全な場所に移動せざるを得なくなっています。

ビットコインは「デジタルゴールド」と呼ばれることが多く、世界で最も広く使用されている暗号通貨とみなされているため、現金と比較して魅力的な長期投資を提供します。投資家と同様に、中央銀行の法定通貨の下落の可能性に備えている家計も、ビットコインを貯蓄に代わる安全な選択肢とみなしている。

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