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チェーンニュース ChainNews (ID:chainnewscom)
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、著者: Andre Cronje、yearn.finance 創設者、編集者: Perry Wang、許可を得て出版。
分散型金融が企業構造で構成されていない世界では、M&A、アライアンス、パートナーシップという用語は何を意味し、これまでのやり取りから何を学べるのでしょうか?
用語の定義から始めましょう。
合併: 2 つの事業体、特に企業を 1 つに合併すること。
取得: 資産または対象が購入または取得されます。
アライアンス: 2 つ以上のエンティティがアライアンス パートナーシップを形成します。
コラボレーション：力を合わせて何かを生み出す行為。
上記の興味深い定義上の説明はすべて、何らかの形で所有権を示しています。分散型エコシステムにおける所有権とは何を意味しますか?
イーサリアムを例に挙げると、イーサリアムの所有者は誰でしょうか?参加者を見てみましょう:
マイナー (ソフトウェアをアップグレードするかどうかを決定します)
開発者 (採掘者が使用するソフトウェアを構築します)
ETH保有者（彼らはシステムのユーザーですが、選択を推進するものではありません）
創設者ヴィタリック (絶対的な思想的リーダー)
イーサリアム財団 (彼らはエコシステムへの資金提供に貢献していますが、どの程度の発言権を持っているのでしょうか?)
イーサリアムの所有者を特定するのは難しいですよね。しかし、私は個人的には、開発者とマイナーの組み合わせが真のマスターであると言いたいのです。それでは、イヤーンがイーサリアムとどのようにやり取りするかを見てみましょう。
Pickle
Yearn はイーサリアム上に構築されているため、2 つのものを組み合わせることを意味します。 Yearn はイーサリアムとつながりがあり、yearn とイーサリアムは協力して何かを生み出します。 Yearn と Ethereum はパートナーシップ、提携、または程度は低いですが合併の可能性があります。なぜ合併関係とみなされるのでしょうか？イーサリアム開発者が構築したからといって、熱望が高まるわけではなく、熱望の構築者はマイナーに対して影響力を持ちません。
次に、ガバナンスプロトコルを見てみましょう。ガバナンスは、プロトコルをアップグレードするかどうかを決定するマイナーとみなすことができます。しかし、合意が根本的に変わらない場合はどうなるでしょうか?
Cream
最近の合併を事例として見てみましょう。
Pickle と Yearn の間には、高レベルの開発者契約が締結されています。両チームは農業の収量戦略に取り組んでいます。多くの場合、同じ戦略が使用されるため、開発は重複します。開発チームの統合の観点からすると、2 つのプロトコルの統合は論理的です。 Pickle のコア開発者はポリシーに集中でき、Yarn は追加のセキュリティ、ピア レビュー、監査、ディスカッションを提供します。 2 つの開発チームが統合されました。現在、私たちは同じグループを共有し、同じ議論を統合し、エコシステムをより強力に結び付けることに重点を置いています。 Pickle と Yearn は別々のブランドのままですが、開発リソースは統合されました。
才能が融合した。
Cover
Yearnとの強力なシナジー。イールドファーミングとマネーマーケットはうまく連携します。通貨レバレッジを利用して、収穫量を増やすことができます。通貨市場には本質的にレバレッジがかかっています。しかし、多くの場合、2 つのエンティティの間にはビジョンの違いがあります。為替市場にはまったく異なるターゲット顧客グループが存在することがよくあります。 Aave や Compound などのプロトコルは、エンド ユーザーに融資商品を提供することに重点を置いた融資マーケットプレイスと呼ぶことができます。また、DyDx プロトコルはローンも提供しますが、レバレッジ取引を目的としているため、通貨市場ではありますが、中心的な関心はユーザーがこの市場を使用して取引できるようにすることです。 Synthetix は融資市場とも言えますが、その中心的な推進力は合成資産です。 Alpha Homora は融資市場ですが、レバレッジを活用したリターンに重点を置いています。そしてこれらはすべて融資市場です。
開発チームは互いに合併して活用しますが、このタイプは、プロトコル予約、プロトコル間予約サービス、ローンプロバイダーの役割の軽減という共通の目標を達成するために協力する 2 つのチームとして分類するのが最も適切です。この設計は、Aave、Compound、DyDx、Synthetix、Alpha Homora などの他のプロトコルがリソースを制限することなく、より多くの資金を獲得するのに役立ちます。従来の融資市場をターゲットとするのではなく、資本効率の向上に焦点を当てています。
そこで、Cream との統合をパートナーシップとアライアンスに分類してみましょう。これは、開発チームが合併する場合にも当てはまります。
保険契約のカバーについては、4 つの重点分野があると結論付けたいと思います。
中核となる保険商品は、一連の契約（特に変動契約）にリンクされたステーブルコイン建ての定期商品です。
プロトコルが悪用される可能性があると認識されるリスクを予測するプロトコル予測市場。
Insurance-as-a-Service は、独自のエコシステムの裏付けとなる任意のトークンを提供し、独自のトークンを触媒としてトークンが 1 と 3 の製品を模倣できるようにします。
結論は
Yearn は、上記の 4 つのプロジェクトすべてにセキュリティ、レビュー、監査チャネルを提供しますが、4 は YFI を独自の保険エコシステムにし、3 はスマート プールが収益から料金を受け取るようにするため、特に 3 と 4 の協力に重点を置いています。 、事前にユーザー料金を占有する必要はありません。リターンは減りますが、リスクは回避されます。
Cream との協力についても同様で、開発リソースを共有し、目標と結果の一貫性をより高めています。
