編集者注: この記事は以下から引用しました志光大学 (ID: gh_37c9e0eaf00a)、許可を得てOdailyによって転載されました。

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志光大学 (ID: gh_37c9e0eaf00a)

、許可を得てOdailyによって転載されました。

10月15日、レビット・マイニング・プール(BTC.TOP)の創設者であり、ビットコインのエバンジェリストであり大手マイナーでもある江卓爾氏が、上海滴易が開催したライブブロードキャストイベントに特別ゲストとして参加した。グラフィックスカードのマイニングについて?

以下は蒋卓爾のQ&Aセクションの書き起こしです。

副題

グラフィックス カードへの投資機会

モデレーターのApple、上海投資部Quyi氏「最近、グラフィックスカードのマイニングが市場でホットな話題になっています。Quyi社は非常に早くからグラフィックスカードのビジネスを開発しており、江氏もグラフィックスカードのキーレイアウトを作成しました。教えていただけますか」ビジネスをどのように組み合わせるかについて話しますか? 今年のグラフィックス カードへの投資機会は見つかりましたか?

Lebit Mining Pool CEO、Jiang Zhuoer 氏: まず第一に、私はグラフィックス カードの投資機会を発見しただけではなく、軌道に乗ってきました。

私のことをよく知っている友人は、私の投資対象の比率が公開されており、主にBTC+BCH+ETHであることを知っています。そして2013年にサークルに入ったとき、主にグラフィックスカードマイニングマシンのリスクの低さを考えて最初に購入したのが2台のグラフィックスカードマイニングマシンでした。

2点目は、グラフィックスカードマイニングマシンが規格外の製品であるということです。グラフィックス カード マイニング マシンの各バッチのグラフィックス カード モデルは、同じモデルが何万、何十万もあるビットコイン マイニング マシンとは異なり、わずかに異なります。 1 台のグラフィックス カード マイニング マシンが 3 台の S9 マイニング マシンのスペースを占有する可能性があります。これは、マインの要件が比較的高く、グラフィックス カードを収容できるマインの数は少数です。予見可能な長期にわたって、多数のグラフィックス カードを導入することは非常に困難であり、ポジションを迅速に蓄積することは困難です。したがって、私はこれまでグラフィックス カード マイニング マシンを大量に蓄積したことはなく、外部に販売したこともなく、自分でマイニングしています。

市場には非常に多くの新しいホットスポットや新しい概念があり、それらを 1 つずつ分析していては 1 人では分析を完了できないため、市場でチャンスを見つけるのは非常に困難です。この注目の DeFi 流動性マイニングのように、依然として非常に有望ではありますが、合理的な観点から分析することは無意味です。

流動性マイニングの登場は、実は分散型取引所であるDEXの問題が原因です。集中型取引所では、非常に低コストで注文を出し、その後引き出すことができます。ただし、分散型取引所の場合、注文の発注とキャンセルの動作をチェーンにアップロードする必要があり、チェーンが遅く、手数料が高いため、DEX で未決注文を実行することができません。

その後、誰かが通常の為替注文を使用する代わりに AMM 手法を考案しましたが、需要と供給の曲線を通じて、トランザクションが実際に発生した場合にのみチェーン上に存在する必要があり、トランザクションがないときはチェーン上に存在する必要はありません。 TPS上限の問題を解決するためのフロープール。

AMM方式では価格差の損失を移転するのですが、これを流動性プロバイダー、つまり最終的に「非永久損失」と呼ばれる新しいものを生み出す「ファーマー」が負担しますが、これは本質的に注文の深さが十分でないことが原因で発生します。 「農家」がそのような損失を被った場合、彼らは補償される必要があり、補償する方法は、取引所の株式を流動性プロバイダーに分配することです。一連のものが流通すると資本円盤が形成され、長期的にはこのバブルは崩壊します。

DEX には一定の重要性があり、CEX を補完したり、集中型取引所で見つけるのが難しい一部のロングテール トークンにアクセスしたりすることはできますが、主流の取引所になることはできません。事前に分析していれば流動性は意味がないと思われるでしょうが、このファンドモードに入るとたちまち大きなホットスポットを形成し、事前に通知することは非常に困難です。

イーサリアムはとても恵まれた場所であり、これからもイーサリアム上には様々な面白いものが登場していくでしょう。

これが私がイーサリアムに興味を持っている理由です。

副題

グラフィックス カード マイニング投資の基礎となるロジック

司会者: 江氏はかつて、「今回の強気相場では、イーサリアムの最高時価がビットコインの時価を超える可能性が高い」と予測しました。なぜそのような判断をしたのか、根本的な投資ロジックから分析できますか？グラフィックス カード マイニング投資の根底にあるロジックは何だと思いますか?

蒋卓爾: まず論理について話すのではなく、まず事実について話しましょう。最終ラウンドの強気相場の中盤では、イーサリアムの最高時価総額はビットコイン時価の80％に達し、最高アクティブアドレスはビットコインの約2倍となり、実際、イーサリアムは挑戦する強さを持っています。ビットコイン。

さらに、イーサリアムはビットコインよりもボラティリティが高く、今回の強気相場では、イーサリアムにはさまざまな興味深い点があることが多いため、イーサリアムの最高時価総額がビットコインを超える可能性が非常に高いです。

なぜイーサリアムでは常にあらゆる種類の興味深いものが現れるのでしょうか?

まず第一に、イーサリアムの根本的な価値を把握する必要があります。ビットコインが提供する価値は金銭の自由ですが、中国でもアメリカでも実は資本規制が多く、例えば中国では年間5万ドルしか両替できません。まったく制限のない自由な通貨として、これがビットコインの最大の価値です。

イーサリアムの価値は何ですか?イーサリアム自体にも通貨の自由があり、その高いボラティリティは通貨の自由に一定の影響を与えますが、イーサリアム スマート コントラクトを補う別のものを提供します。

現時点では、先ほど述べたように、より多くの利益または利益の機会を生み出すターゲットを探す必要があります。イーサリアムと同様に、契約の自由を通じてチャンスが生まれ続ける、これがイーサリアムの根底にあるロジックです。

第二に、イーサリアムを直接購入できる資金は非常に限られています。マイニングに行けば、大量の資金を使ってマイニングの資金調達ノードとなり、儲けた後に利益の一部を得ることができます。

強気市場では、イーサリアムの混雑が続くことが予想されます。イーサリアムの混雑はビットコインの混雑とは異なり、ビットコインは拡大できるが様々な理由で拡大しないのに対し、イーサリアムは拡大することが非常に困難です。現在、イーサリアムのスマート コントラクトの副作用により、各トランザクションはビットコインよりもはるかに多くのコンピューティング リソースを消費します。イーサリアムの拡張は、システム全体の複雑さの増加をもたらす 2.0 シャーディングまで待たなければならない可能性があります。したがって、イーサリアムが混雑している時間帯にイーサリアムマイニングマシンに投資すると、非常に高い収入が得られ、一昔前の収入の2倍から3倍になることもあります。

私が初期の頃、グラフィックス カード マイニング マシンに投資したのはなぜですか?新しい市場に初めて参入するときは、その市場は事実上未知であるため、最初にいくつかの低リスクのアプローチを検討してください。グラフィックス カード マイニング マシンのリスクが低いのは、それらがすべて汎用ハードウェア (CPU、ハードディスク、マザーボード、および最も重要なグラフィックス カード) であるためです。過去のデータによると、グラフィックス カードは毎年約 30% ずつ減価しており、通常の状況では、採掘されて 2 ～ 3 年が経過したグラフィックス カードの残存価値はまだ 30% です。このとき、グラフィックス カードを改修したり、GPU やビデオ メモリを取り外して新しいカードを市場に販売したりしても、一定の残存価値が残ります。ムーアの法則が徐々に崩れると、グラフィックス カード ハードウェアのアップデートはますます遅くなり、ハードウェアの廃止の速度はますます遅くなります。これが、グラフィックス カード マイニング マシンへの私の投資の基礎となるロジックです。

副題

グラフィックスカードマイニングのタイミング

司会：グラフィックスカード市場は、以前は非常に熱かったのですが、今は落ち着いた段階に戻り、投資回収期間も徐々に長くなり、1年以上になっています。このような市場の変化に直面して、今が市場に参入する良い時期なのでしょうか？江さん、あなたは鉱山業界のトップマイナーであり、多くのグラフィックスカードを購入されていますが、グラフィックスカードへの投資に基づいて、現段階でのグラフィックスカード投資のレイアウトについてのあなたの見解を教えてください。

Jiang Zhuoer: 今はグラフィックス カードのマイニングに最適な時期です。

第一の理由は、イーサリアムが現在、緩やかな強気市場の初期段階にあることです。通貨価格は 2019 年に回復し、2020 年にはゆっくりと上昇するでしょう。より明白な強気市場は 2021 年から 2022 年の間になる可能性があります。現時点では、マイナーにとってはコインを買いだめする方が良い選択です。

2 番目の理由は、グラフィックス カード マイニング マシンはビットコイン マイニング マシンと同じではないということです。ここでは、グラフィックス カード メーカーがマイナーを歓迎しない理由についてさらに説明します。 2017 年、マイニングは非常に人気があり、マイナーは市場のグラフィック カードをほぼすべて買い占め、ゲーマーのカード購入価格は非常に高くなり、市場シェアに影響を及ぼし、非常に問題になりました。

業界メーカーもASIC化を試みているが、これはグラフィックスカードを作り直すようなもので、コストが高く残存価値がないため、実際には市場に受け入れられていない。 ASIC 化の唯一の利点は、大きな強気市場があるときに、イーサリアムがビットコインの市場価値の合計を超えようとすると、ビットコインの市場価値が何倍にも上昇して市場を占有することになることです。

3 番目のポイントは非常に重要です。バブル期にグラフィックス カード マイニング マシンを購入しないでください。

たとえば、少し前にグラフィックス カードが流行っていたとき、マイニング マシンを購入するのは費用対効果があまり高くありませんでした。最も典型的な例は、2018 年に 20,000 ～ 30,000 ビットのマイニング マシンを購入したことですが、これは決して返済できない可能性があります。バブルが比較的高かった場合には、先物注文をすることもできますが、例えばバブルが起きた当時に先物注文をしたとき、実際には時間を価格と交換しました。このとき、バブルが最も大きい時期を避けて、先に商品を注文します。

グラフィックス カードを購入した後は、Nvidia の 3000 シリーズや AMD の 6000 シリーズなど、Nvidia と AMD の新しいグラフィックス カードにもっと注目するようになります。現在、グラフィックス カードのアップグレードはますます遅くなり、新しいグラフィックス カード マイニング マシンには一定の利点があり、2 年後も残存価値がまだ 50% であることがわかります。

副題

金融ツール

司会者: ヘッジは金融ツールの応用です。江さん、ヘッジ以外に他にどのような金融ツールを使用しましたか?

蒋卓爾氏: まず第一に、ヘッジは間違いではありません。ヘッジは通貨価格の下落時に大きな損失を回避するためです。これはオプションに似ており、損失の他の部分を相殺するために利益の一部を放棄します。したがって、ヘッジはより大きな観点から考える必要があり、一部の融資資金を含む一部の高リスク資金が使用される場合には、ヘッジの必要性が生じます。自己資金を使用してマイニングする場合、ヘッジを行うと収益の可能性が大幅に低下するため、ヘッジは一般的に推奨されません。自分のお金は実は比較的高いリスクを負うことができ、このときリスクを利益と交換することができます。

クライアントへのアドバイスも含め、ほとんどの場合、ヘッジをしないことが最善です。他の場所で何らかのレバレッジがかかっている場合は、この時点でヘッジを通じてリスクを排除する必要があります。マイニングの本質は金融行為であり、金融​​の本質はリスク管理であり、全体的なリスクを管理するには、期間ごとに異なる方法を使用する必要があります。すべての金融商品の中心的な目的はリスク管理です。

実際、多くの人が金融ツールを間違って使用し、ギャンブルの手段として金融ツールを使用しています。先物などの金融商品は、実は農家のリスクをヘッジするために作られたものです。私たちが確信できる唯一のことは、ブロックチェーンはより自由度を提供するため、長期的には上昇し続けるでしょうが、短期的には非常に大きな変動が生じるだろうということです。現時点では、金融ツールを使用して、リスクを軽減します。

したがって、金融ツールの中で、私は現場レバレッジ、特に変動の激しいイーサリアムの利用には最も反対です。市場レバレッジとは、通貨が半分に下落すると市場が強制的に清算されることを意味するため、市場レバレッジを使用しないでください。たとえば、3月12日にはビットコインが半分に下落し、レバレッジを2倍まで使っていた人たちは全員全滅した。

レバレッジを使用する必要がある場合は、取引所外レバレッジを使用して取引所外でお金を借りる方法を見つけることができます。信用ローンや住宅ローンなど、取引所外の資金調達チャネルは数多くあります。

副題

材質規格

司会：金融ツールとマイニングの組み合わせについてお話しましたが、江氏の「通貨基準」へのこだわりについてさらに詳しく知りたいのですが、具体的な投資事例を挙げてご意見をお聞かせください。

蒋卓爾：実際のところ、私は通貨基準ではなく、物質基準です。

人民元であれビットコインであれ、それらはすべて通貨単位であり、通貨単位は通貨の錯覚をもたらします。たとえば、余額宝に1万元預けて、今日の利息が1元だったら、どれだけ富が増えたでしょうか？実際、余額宝でお金を管理する場合でも、他の銀行でお金を管理する場合でも、1 ドルの利子がかかると、資産は約 3 倍失われます。

なぜ富は3倍になるのでしょうか？たとえば、大きな麺のボウルなど、長期的に安定した実際のオブジェクトを見つけて、それを物理的な単位として使用し、富を大きな麺に変換し、今日の純資産が麺の何杯になるかを計算します。これは、麺の大きな列の中に材料、人件費、家賃などが含まれるため、より興味深いターゲットです。過去 20 年間、フランスの通貨でダーパイ麺を比較した場合、今年は 10,000 元でダーパイ麺を 3,000 杯購入できると仮定すると、来年は何もしなければ 2,700 杯しか買えず、10 杯損をすることになります。あなたの財産の%。自分の純資産が麺何杯に換算できるかなど、あらゆるものを必要なものに換算して、資産が増えたか減ったかを確認できます。