編集者注: この記事は以下から引用しました志光大学 (ID: gh_37c9e0eaf00a)、許可を得てOdailyによって転載されました。

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志光大学 (ID: gh_37c9e0eaf00a)

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分散型取引所での流動性マイニングの台頭とDeFiトークンの価格の高騰により、イーサリアムブロックチェーンは再び2倍になりました。 etherscan.ioのデータによると、イーサリアムネットワークが推奨するGas手数料は330GWei（8月3日のデータ）に達し、平均取引手数料は6ドルを超え過去最高を記録した。

同時に、有名なブランド名を持つ「巨大なクジラ」であるグレイスケール・インベストメンツも今週、米国のCNBCテレビで仮想通貨のプロモーションビデオを公開し、MSNBCでも放送される予定です。 FOX、FOX Businessなどのテレビ局が順番に放送する。

グレイスケールが発表したばかりの2020年第2四半期レポートによると、第2四半期に総額9億580万米ドルの市場外資金がグレイスケールの仮想通貨信託商品に流入したことが統計で示されている。

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図：今年上半期の時点で、グレイスケールの仮想通貨信託商品の総額は25億8000万米ドルに達している

なぜこれほど多くの資金が市場から直接仮想通貨を購入するのではなく、グレースケールを経由するのでしょうか?グレースケールはどのようにしてこれらのビットコインを保管しているのでしょうか?将来的には、Grayscale が先頭に立って市場を破壊することになるでしょうか?

今日、Mining Mine は、Grayscale Investment Company の巨大なクジラとその仮想通貨信託商品を紹介します。

グレイスケール・インベストメント会社概要

Grayscale Investment Company の原型は、プライベートエクイティ取引プラットフォームである SecondMarket 傘下のビットコイン投資ファンドです。 2014 年、SecondMarket の創設者である Barry Silbert は、ビットコイン投資ファンドを元の会社から分離し、Grayscale Investments を設立しました。

2015 年に、Grayscale Investments は新しく設立された Digital Currency Group (DCG) に合併されました。 DCGはデジタル通貨やブロックチェーンへの投資だけでなく、スタートアップのためのインキュベーターにも注力しています。 DCG は、Grayscale Investment Company に加えて、仮想通貨 OTC ブローカーである Genesis とブロックチェーン ニュース Web サイトの CoinDesk という 2 つの子会社を持ち、さらに 150 以上の他のブロックチェーン企業/プロジェクトに投資しています。

長年の開発を経て、Grayscale Investments は世界最大の暗号通貨資産管理会社となり、その暗号通貨信託はこの記事の発行時点で 40 億ドルに達しています。

Grayscale にはどのような暗号通貨信託商品がありますか?

Grayscale Investments のビットコイン トラストが爆発的な成長を見せ始めたのは、2017 年 9 月になってからでした。現在、同ファンドは世界最大のビットコイン投資信託ファンドとなり、ビットコイン全体の2％近くに当たる40万8500ビットコイン以上を保有している。

ビットコイン信託ファンドに加えて、グレイスケール・インベストメンツは、BCH、ETH、ETC、Horizen、LTC、XLM、XRP、ZEC信託ファンド、および主流通貨を含む複合暗号通貨信託ファンド（グレイスケール・デジタル・ラージキャップ・ファンド）も立ち上げました。

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写真：Grayscale Investment Companyの信託商品

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Grayscale の仮想通貨信託商品の購入形態は何ですか?

グレイスケールの仮想通貨信託商品は、資本投資と現物投資の 2 つの形態で購入できます。

出資とは、投資家がDCG傘下の店頭仮想通貨取引ブローカーであるジェネシス・グローバル・トレーディングに現金を直接支払うことを意味し、ジェネシスが支払いを受け取った後、規定に従って指定された仮想通貨（BTC、ETHなど）に変換します。グレースケール投資会社が仮想通貨を受け取った後、コインベース・カストディに委託され、同時に同等のGBTC、ETHEまたはその他の暗号通貨信託株式を発行します。

GBTC は Grayscale Investment Company の BTC 信託を表し、1 GBTC は 0.00095744BTC です。これまでに、Grayscale は 4 億 2,700 万 GBTC を発行しました。ETHE は Grayscale Investment Company の ETH 信託を表し、1 ETHE は 0.09355650ETH です。これまで、Grayscale は発行しました2151万部。

Grayscale Investments では、資本拠出に加えて、現物での拠出も認められています。

現物出資とは、投資家が GBTC、ETHE、またはその他の暗号通貨の信託株式と引き換えに、暗号通貨 (BTC、ETH など) を Grayscale Investment Company に直接引き渡すことを意味します。

さらに、Grayscale Investment Company の次の暗号通貨信託商品が二次市場取引プラットフォーム (OTCQX など) で発売されており、投資家は米国の株式口座を持っている限り、これらの二次市場を通じて直接購入できます (プレミアムを含む)。

グレースケール ビットコイン キャッシュ トラスト (シンボル: BCHG)

グレースケール イーサリアム トラスト (コード: ETHE)

グレースケール ライトコイン トラスト (コード: LTCN)

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これほどプレミアが付いているのに、なぜ購入する人がいるでしょうか?

Grayscale Investment Company の信託商品には、(仮想通貨を市場で直接購入する場合と比較して) 非常に高いプレミアムが含まれています。一例として、イーサリアム トラスト (ETHE) のプレミアム率は 126% にもなります。

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チャート: グレースケール イーサリアム トラスト プレミアム

グレイスケール・インベストメントのビットコイン・トラストGBTCのプレミアムも長らく18％前後で維持されている。

Grayscale の信託商品の顧客プロファイルを見てみましょう。発表されたばかりの第 2 四半期レポートによると、機関投資家が 80% 以上を占め、適格投資家、年金口座、ファミリーオフィス (特に超富裕層向け) がそれに続きます。 . 総合的な資産管理機関）。

図：グレースケール信託商品の顧客は主に機関投資家

グレイスケール・インベストメント・カンパニーは四半期ごとに発行市場で適格投資家および機関投資家に私募を公開し、現金または仮想通貨（最低額5万米ドル）の形で信託に資金を預け入れることができるようにする。

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Grayscale Investment Company はどのように利益を上げていますか?

このうち、BTC信託の手数料率は最も低く年2％、ETC信託と主流通貨を含む複合信託の手数料は最も高く年3％、その他の仮想通貨信託商品の管理手数料は年2.5％となっています。 Grayscale Investment Company によって請求される管理手数料には、すでに Coinbase Custody の仮想通貨保管手数料 (年 1.2%) が含まれていることに注意してください。

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図：グレイスケール投資会社の信託商品の年間管理手数料

現在の信託規模によると、Grayscale Investment Company が請求する年間管理手数料は 5,000 万米ドルを超えており、これは非常に大きな肉じゃがです。

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Grayscale Investment は市場を破壊するリーダーとなるでしょうか?

Grayscale Investment Company は現在 408,500 BTC と 198 万 ETH を所有しており、多くの個人投資家は羨望の眼差しを向けていますが、同時に Grayscale が将来市場を破壊する先頭に立つかどうかについて非常に懸念しています。

Grayscale の信託商品はまだ暗号通貨の償還をサポートしていないため、この段階では安心してください。

暗号通貨を引き換えることはできません。それは「スタンドアロン」ゲームではないでしょうか?では、投資家はどのようにして撤退するのでしょうか?

エピローグ

暗号通貨の償還をサポートしていないため、現段階では、Grayscale Investment Company の信託商品の投資家が率先して市場を破壊することを心配する必要はありません。 Grayscale が信託商品を販売するたびに、対応する仮想通貨をロックアップすることと同等となり、流動性が低下し、市場にとって大きな利益となります。

副題

エピローグ

1、Grayscale Digital Asset Investment Report 2020-Q2

第2四半期のレポートによると、ビットコインブロック報酬が半減した後、グレースケール信託商品に流入するビットコインの数が新たにマイニングされたビットコインの数を超えたという。ですから、あなたの手元にあるすべてのビットコインを大切にしてください。