編集者注: この記事は以下から引用しましたCaijingOnchain Finance (ID: CaijingOnchain)、著者：Chen Yi、許可を得てOdailyによって複製されました。
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CaijingOnchain Finance (ID: CaijingOnchain)
CaijingOnchain Finance (ID: CaijingOnchain)
、著者：Chen Yi、許可を得てOdailyによって複製されました。
4月29日夜、テレグラムは投資家に公開書簡を送り、テレグラムがブロックチェーンプロジェクトTONのリリースを2度目に延期し、新たな立ち上げ日は暫定的に2021年4月に予定されていることが示された。
テレグラムが最初にTONの上場時期を2019年10月17日から2020年4月30日に延期した際、大半の投資家が延長に同意しない場合、同社は投資資金の77％を返還すると述べたと報じられている。投資家の過半数が払い戻しに反対票を投じ、暫定売却日は半年延期された。
今回の延期発表の際、テレグラムは投資家がこれ以上の時間を待ちたくない場合には、投資家の投資額の72％を返還するとも述べた。
この5％の差は、過去6か月間のTelegramのチーム経費が原因だと考える人もいる。
Telegramが最初にプロジェクトを延期した際に投資家に送った情報によると、以前に資金を調達した投資家（2018年2月にトークンを購入した投資家と2018年3月にトークンを購入した投資家）は延長に同意するかどうかの承認が必要であることが決定されました。テレグラムは、コイン発行期限を延長できれば、4月30日までに追加で8000万ドルを支出する計画だという。
同時に、Telegram は別のオプションも導入しました。つまり、投資家は投資を回収せず、投資の一部をローンの形で Telegram に貸し出し、最終投資家は元の投資額の 110% を受け取ることになります。
米国の裁判所が以前に発表したデータによると、テレグラムは2018年にベンチマークやセコイア・キャピタルを含む175の投資家からGRAMトークンを通じて約17億ドルを調達した。
したがって、今回のテレグラムプロジェクトの延長を支持する投資家がいない場合、テレグラムは投資家に約12億2,400万米ドルを返還する必要がある。
Chain Financeの以前のレポートによると、Telegramの事業は資金を浪費している状態にあり、その資金源は主に創設者Pavel Durov氏の他の事業からの収益と融資から得た資金に依存しているという。
統計によると、テレグラムは 2017 年に主にサーバー料金、ユーザー認証、従業員の給与として 7,000 万ドルを費やしました。チームとインフラストラクチャの規模が拡大し続けるにつれて、この費用は増加し続けることが予想されます。 Telegram のホワイトペーパーによると、2018 年から始まり、Telegram は 4 年間で推定 6 億 2,000 万ドルを費やしています。
このことから、投資家全員がプロジェクトから撤退し、投資額の 72% を取り戻すために「肉抜き」を選択した場合、Telegram は支払いが困難になる可能性があることがわかります。
Telegram のホワイトペーパーによると、プロジェクト開発により、2021 年 4 月までに Telegram は約 3 億米ドルの資金調達を消費する予定です。投資家が待ち続けることを選択した場合、テレグラムは2021年4月30日までに約18億7000万米ドルの元本と利息を投資家に支払わなければならない。
