編集者注: この記事は以下から引用しましたブロックチェーン (ID: yibenqkl)、著者: Ratchet、Odaily の許可を得て複製。
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ブロックチェーン (ID: yibenqkl)
ブロックチェーン (ID: yibenqkl)
、著者: Ratchet、Odaily の許可を得て複製。
「マイニングマシンの第一シェア」「ブロックチェーンの第一シェア」と、人々はJia Nanに多くのレッテルを貼りました。
しかし、一部の投資家の目には、カナンの上場は鉱山機械会社の春が来ることを意味するものではありません。それどころか、鉱山機械会社が株式を公開する最適な時期は終わったと彼らは考えている。
ほぼすべての鉱山機械会社はサプライチェーンに囚われています。通貨価格は長期にわたり横ばい状態が続き、マイニング生産量は半減し、マイニングマシンの性能も限界があり、マイニングマシン企業の黄金時代は過ぎました。
鉱山機械会社の次の時代はどこにあるのでしょうか?
副題
01 採掘状況
カナンが記載されています。
同社は4回IPOに成功し、今日ついにナスダック市場の鐘を鳴らした。 「IPOは最終目標ではなく、私たちの新たな始まりだ」とCanaan創設者のZhang Nangeng氏は語った。
11月3日、カナンは目論見書を更新し、提案されている資金調達額を4億米ドルから1億米ドルに引き下げた。一部の投資家は、台数の減少はロードショーの成績不振に関係しているのではないかと推測している。
「実際、鉱山機械メーカーはまったく資金不足ではないため、市場に資金を求めているわけではない。」と一部の投資家は指摘した。
華強北で採掘機械事業を経営するチェン・レイ氏はブロックチェーンに対し、「強気市場の間、鉱山労働者は月に1億ドル以上の預金を与えていた」と語った。
彼の数字は少し誇張されていますが、何もないところから作られたものではありません。目論見書によると、2018 年第 1 四半期の Canaan の収益は 10 億人民元を超えました。
チェン・レイ氏の見解では、採掘機械メーカーは困難な弱気相場では「冬眠」することも可能で、「強気相場が到来しても、採掘機械メーカーはあらゆる対応をするだろうし、採掘業者は依然として送金のために列をなすだろう。」
お金のためでなければ、3年間で4回もIPOに成功したカナンは何のためにあるのでしょうか？
ブロックチェーン研究者のスン・ユアン氏は、「カナンの上場は主に主流市場の認知を得ることを目的としている。さらに、今は鉱山機械メーカーにとって上場に最適な時期だ。カナンが長引けば困難になるかもしれない」と述べた。公開すること。」
ジアナンさんの人生は楽ではありません。
セルフメディア「Wu Shuo Blockchain」のレポートによると、2019年のCanaanの収益はShenmaの約4分の1、Bitmainの約10分の1にすぎない。
「Wu Shuo Blockchain」は、TSMCがビットメインと秘密協定を締結し、7nmマイニングチップはビットメインのメーカー1社にのみ供給されると説明した。
しかし、最近の鉱山業界の状況は危険です。 Canaanだけでなく、Bitmainなど他のマイニングマシンメーカーも未曾有の危機に直面している。
10月29日、ジハン・ウー氏は突然全従業員に書簡を送り、ビットメインの大株主であるケトゥアン・ザン氏を全ての役職から解任すると発表した。
この動きは多くの物議を醸しましたが、多くの人からも認められています。たとえば、ウー・ジハンの「同盟者」であり、ViaBTCの創設者であるヤン・ハイポは、ウー・ジハンを支持する記事を投稿した。
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ヤン・ハイポウェイボー
しかし、彼はブログ投稿の中で、「最も重大な瞬間」と「ビットメインは祭壇に落ちた」という2つの不可解な言葉を使用した。
複数のメディアの報道によると、2016年以降、ビットメインが開発した12nm、10nmなどのチップはすべて故障したという。この時期、楊左興率いる神馬採掘機は大きく台頭した。
しかし、シェンマの当面の危機はさらに深刻です。 10月末、Whatsminerの創設者であるYang Zuoxing氏が捜査協力のため警察に連行されたと報じられた。その理由は企業秘密の窃盗容疑であると噂されている。
初期の頃、Yang Zuoxing 氏はアルバイトとしてビットメインのチップの研究開発に参加していました。その後、株式の扱いに関する意見の相違により、Yang Zuoxing は退職し、Shenma Mining Machinery を設立しました。
早くも2018年に両当事者は特許紛争をめぐって法廷に訴え、ビットメインは敗訴した。今回、楊左興氏が「警察に連行された」とネット上で噂されており、これもビットメインの警察への通報に関連している。
副題
02 競争の激化
鉱山機械メーカーが集団的に危機に直面しているのは明らかに偶然ではありません。そして、彼らが直面している危機は、マイニングマシン市場での競争激化の結果でもあります。
「鉱山機械メーカー間の競争が激化している兆候がある。」とSun Yuan氏は指摘し、「鉱山機械メーカーは皆、お互い、顧客、時間、サプライヤーを求めて争っている。」と述べた。
まずは顧客の獲得について話しましょう。
「鉱山労働者は、マイニングマシンを購入する際にブランドへの忠誠心を持っていません。」チェン・レイ氏は、「誰もがお金を稼ぎたいと思っています。鉱山労働者がお金を稼ぐことができる限り、それは良いマイニングマシンです。」と述べました。
同時期のBitmainやCanaanには売れる製品がほとんどないのに対し、Whatsminerが2018年末にリリースしたM10マイニングマシンはコストパフォーマンスに優れていると明かした。この現象は、Antminer S17 シリーズが発売されるまで変わりませんでした。
外の世界から見ると、ビットメイン内の不安は Whatsmina の急速な台頭によって生じています。結局、ビットメインの内部抗争が集中的に勃発し、失敗したくないウー・ジハンは鉄の拳で直接権力を掌握することを選択した。
鉱山機械メーカーにとってもう一つの危機は時間の経過とともに起こります。
この計画によれば、ビットコインは2020年5月に半額になる予定だ。その際、マイナーの収入にも影響が出るだろう。
「半減後も通貨価格が現在の水準であれば、大手鉱山業者は死を選ぶだろうし、小規模鉱山業者は間違いなく撤退するだろう」と鉱山労働者のウー・ディ氏は語った。
外出するということは、マイニングマシンを売って立ち去ることを意味します。その際、大量の中古マイニングマシンが中古マイニングマシンの市場スペースをさらに圧迫し、マイニングマシンメーカーの経営はさらに困難になるでしょう。
今年5月には為替市場が回復し、ビットコインは3,000ドルから13,000ドルまで急上昇し、マイナーは必死に注文し、マイニングマシンメーカーも大量に出荷し始めた。
しかし、その後ビットコインの価格は長らく横ばい状態が続き、みんなの熱意も徐々に冷めていきました。陳磊氏は、「華強北では、中古マイニングマシンの価格がここ2カ月下落し続けている。供給される新しいマイニングマシンはますます増えているが、通貨価格は改善していない。誰も2台目を買いたがらない」と語った。 -ハンドマイニングマシン。」同氏の見解では、ビットコインの半減期の前後に通貨の価格が急激に上昇しなければ、マイニングマシンは間違いなく売りにくくなるだろう。マイニングマシンメーカーは、今この時を捉えて、より多くのマイニングマシンを販売する必要があります。）
顧客と時間を獲得することに加えて、鉱山機械メーカーの主要な闘いはサプライヤーを獲得することです。
カナンの目論見書が公開された後、あるブロックチェーンは、同社の現在の最大の危機はサプライヤーの変更であると報じた。 （見る：
「カナン・ユンジの詳細な目論見書:
過去 1 年間で 4 億 2,000 万元の損失、将来に賭けてサプライヤーを変更
Bitmain、Canaan、Whatsmart のいずれであっても、彼らは単なるチップ設計会社であり、生産能力を持っていません。チップ業界では「ファブレス工場」と呼ばれており、チップを入手するにはファウンドリ機能を備えた「ファブ」を見つける必要がある。
その中でもTSMCはBitmainと密接な関係にあります。 TSMCの7nmチップはBitmainにのみ供給されているという噂があります。 TSMCのサプライチェーンに近いLin Feng氏はIBlockchainに対し、TSMCはかつてビットメインを供給するために南京工場にビットメイン専用の生産ラインを設置していたと語った。
さらに、Lin Feng 氏は、Canaan が TSMC に注文を出す際、全額を事前に支払う必要があるのに対し、Bitmain は注文時に 50% を事前に支払うだけで済むことを明らかにしました。
TSMC と Bitmain 間の強い結びつきにより、Shenma と Canaan は Samsung に切り替えることができなくなりました。
Whatsminer M20 マイニングマシンのカンファレンス会場で、Whatsmart はサムスン電子のウェーハファウンドリ事業のゼネラルマネージャーをステージに招待して講演しました。そして、Canaan の新しいマイニングマシンもサムスンの採用に切り替えた疑いがある。
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神馬M20の記者会見で、楊左興氏はサムスン関連事業責任者の宋哲喜氏と握手した。
Canaan の最新目論見書によると、最新の A11 シリーズ マイニング マシンは 8nm チップを使用しています。さらに、2020 年の第 1 四半期には、Canaan も 14nm チップを量産する予定です。
同氏の見解では、鉱山機械メーカーが供給能力を争うのは本質的にゼロサムゲームだという。
林鋒氏は、TSMCの内部収益のうちマイニングチップ事業が占める割合は10％未満であり、「これは人為的に設定された数字だ」と明らかにした。
2018年頃、通貨価格の高騰によりマイニングマシンチップに対する前例のない需要が生じ、その結果TSMCの収益は大幅に増加しました。しかし、通貨価格の下落で鉱山機械メーカーの受注削減が相次ぎ、TSMCの生産計画は混乱した。
「したがって、TSMCのようなファウンドリは毎年、マイニングチップの生産能力シェアを設定することになります。」とリン・フェン氏は述べ、「通貨の価格はそれほど上昇することはなく、通貨の価格がそれ以下に下落することもありません。複数の鉱山機械メーカーが争奪戦を起こせば、必然的に血の奪い合いが起こるだろう。」
副題
03 エンドゲーム
サプライヤーとして、工場は鉱山機械会社の生命線です。マイニングマシン企業は、チップの研究開発からテープアウト（つまりチップの試作）から量産に至るまでのあらゆるリンクにおいてファブと協力する必要があります。
カナンの目論見書には、同社がTSMCと協力しており、TSMCが生産リソースを割り当てることができるように半年の調達計画を策定し全額前払いするためにTSMCと交渉する必要があることが明らかにされている。 TSMCでは注文から納品まで3ヶ月を要します。
工場自体の問題は、鉱山機械会社の生産能力にも直接影響します。カナンの目論見書によると、2018年にTSMCがハッカーに攻撃され、カナンの128枚の7nmウェーハの出荷が9週間遅れざるを得なくなった。
さらに、今年7月の日韓貿易戦争では、チップ製造に欠かせない原材料であるサムスンのフォトレジストが日本によって遮断された。 Shenma社のマイニングマシンの出荷も滞っている。
Lin Feng 氏は、Canaan が将来的にサムスンを全面的にサポートすると推測しています。 Canaan が新しいマイニング マシンのチップ パラメータを公開していない理由は、古いマイニング マシン用のチップの製造を依然として TSMC に依存しているためです。
鉱山機械業界では、ファブは鉱山機械会社のサプライチェーンを管理するだけでなく、鉱山機械会社の技術ルートにも影響を与えます。
Lin Feng 氏は、マイニング マシン メーカーがマイニング マシン チップを設計するのは、高性能レーシング カーを製造するレーシング カー工場に似ていると例えました。レーシングカーのデザインアイデアは 2 つあります。
1 つは、レースカー用に最も強力なエンジンを調達することです。マイニングマシンのチップ設計に対応して、最先端のプロセスを使用してチップを設計することです。たとえば、チップ業界で最も先進的なプロセスは TSMC の 7nm プロセスです。
2つ目は、レーシングカーに最高のタイヤ、最軽量のボディ、最も科学的な流線型デザインを装備し、隅々まで全力で取り組むことです。マイニングマシンのチップ設計に対応して、完全にカスタマイズされた方法を使用して、チップのパフォーマンスの痕跡をすべて絞り出すことです。
どうやら、エンジンを変更するとすぐにパフォーマンスに影響があったようです。ただし、エンジンを誰に売るか、いつ交換するかについての最終決定権はエンジン工場にあり、レーシングファクトリーはそれとは何の関係もありません。
同様に、この点では鉱山機械メーカーがいくら頑張っても無駄です。
したがって、同じ技術プロセスの場合、チップの性能を余すところなく絞り出すのがマイニングマシンメーカーの本当のスキルです。これにより、Whatsminer は包囲から目立つようになります。
「消費電力制御という点では、サムスンの8nmは7nmよりも劣っているだけでなく、TSMCの10nmにも匹敵しないかもしれない。」とリン・フェン氏は述べ、「しかし、サムスンの8nmをベースにしたWhatsminerのマイニングマシンはBitmainの7nmベースのものよりも効率的である」と述べた。同時期の TSMC の製品。「強い。つまり、Whatsminer は確かに技術的に進んでいることを意味します。」 (注: 一般に、Xnm チップのプロセスでは、X が小さいほど、プロセスが進んでいることを意味します)。
同時に、Whatsminerは8nmの下位プロセスを採用しているため、コストも7nmに比べて低くなります。このように、後進の技術がコストパフォーマンスのメリットをもたらしてきました。
「Whatsmart が Bitmain と競合するまでに、わずか 1 年以上かかりました。」Chen Lei 氏は、「マイニングサークルに固定のボスはいません。少なくともパラメータの点では、伝説的な Ant S19 や Whatsmart M30 も同様です」と感慨深そうに語った。リリースされた Avalon A11 シリーズは非常に強力です。」
しかし、チップ技術の継続的な発展により、マイニングマシンのチップの限界がますます明確になってきました。
チップ業界において、マイニングマシンチップに使用されるASICはCPUなどに比べて開発難易度は高くありません。
「たとえば、ビットメインの初期の技術レベルは限られており、多くのチップ開発作業は『クリエイティブ・エレクトロニクス』と呼ばれる台湾の企業によって支援されました。」リン・フェン氏は、「たとえば、楊左興氏はパートタイムでチップを製造できます。他のチップ業界では絶対に不可能です。」
「現在、各企業はフルカスタマイズの概念を利用してマイニングマシンチップを製造しており、工場のプロセスはそれほど変わりません。マイニングマシン企業間の純粋な技術格差は今後も縮まるはずです。」と同氏は述べた。
国内のAIチップ専門家は、現在すべての鉱山機械工場は「運に頼って生きており、ファブのために働いている」と率直に指摘さえした。
同時に、工場の技術ノードの革新はますます遅くなり、パフォーマンス向上の余地はますます小さくなっています。 7nm以降、5nmチップの量産は2021年まで遅れる可能性がある。マイニングマシンのチップが大規模な技術的反復を取得することはますます困難になってきています。
実際、鉱山機械メーカーはこの状況をよく認識しています。
「新しいマイニングマシンの消費電力を半減する時代は永遠に終わった。」今年9月のマイニング業界サミットでYang Zuoxing氏は、「将来の各世代のマイニングマシンは10％～20％の消費電力しか達成できないと予想している」と語った。 % パフォーマンスが向上しました。」
彼の意見では、マイニング マシンの更新の繰り返しは遅くなり、マイニング マシンの寿命はますます長くなっています。おそらくこれは、鉱山機械メーカーの市場スペースがますます小さくなることも意味します。
通貨価格は長らく横ばい、採掘量は半減、マイニングマシンの性能も限界があり、マイニング産業の野蛮な成長の時代は終わりを迎え、マイニングが巨額の利益を得る時代が訪れるかもしれません。機械メーカーも終焉を迎えるだろう。
4度IPOに成功したカナンは、ついにナスダック市場で鐘を鳴らすことに成功した。
※記事中のインタビュー対象者の一部は仮名です。
