私：はい、皆さんの予想通りです。

イン：なぜそのような考えを持ったのですか？もう少し価格が安定すると良いのではないでしょうか？

私: 質問ですが、どのくらいの頻度でビットコインを購入しますか?

イン：「どのくらい」とはどういう意味ですか？私はすでにビットコインに投資しています。

私：つまり、資金の一部をビットコインに投資しているということですが、現在どのくらいの頻度でポジションを増やしていますか？

イン: そのような計画はありません。ビットコインを売却する適切な時期を待っています。

私: ビットコインを望む世界中の人がすでにビットコインを購入しているというシナリオを想像してみましょう。彼らは今すぐに売るつもりはなく、あなたと同じようにポジションを増やすつもりもありません。彼らは熱心な投資家であり、少なくとも 10 年間はコインを保有する予定です。明日からは売買や取引ができなくなり、新たな投資家が市場に参入することもなくなる。では、ビットコインの価格は将来どうなるでしょうか？

内: そうですね、市場全体が非常に安定しているので、横ばいになるべきだと思います。

私：いいえ、価格はゼロになる傾向があります。

イン：どうやってそれが可能ですか？

私：ブロック補助金があるからね。

内：ブロック補助金とはどういう意味ですか？

私: ビットコインは 10 分ごとに新しいブロックを作成します。このブロックには、新たに鋳造されたビットコイン (つまり、「ブロック補助金」) と、マイナーによって確認およびパッケージ化されたトランザクション (トランザクションには、マイナーのエンティティが支払った送信トランザクションのトランザクション手数料が含まれます) が含まれています。現在、各ブロックは 12.5 ビットコインを生成します。これは、毎日 1800 の新しいビットコインが作成されることを意味します。

In: わかりました。マイナーは通常、これらのビットコインを保持することを選択すると思いますか?

私: マイナーは非常に競争の激しい業界で、鉱山がより多くのビットコインを採掘しようとするにつれて、必要なエネルギー量が増加し、新しいビットコインを取得するコストも増加します。競争にどれだけの人が参加しても、新しいビットコインの総量は常に一定であり、これはマイナーの利益をある程度希薄化することにもつながります。

マイニングファームには多額の費用、特に電気代や設備費がかかるため、費用を賄うために採掘されたビットコインを大量に売らなければならないことがよくあります。

イン: ということは、今日誰もが自分のビットコインを保有していたとしても、明日には 1,800 枚の新しいビットコインが購入されるのを待っていることになるのでしょうか?

私：その通りです。

In: 1 コインが 10,000 米ドルである場合、1,800 コインは 1 日あたり 1,800 万米ドルに相当します。これは最終的にはビットコインの価値の希薄化につながります。

私：はい。そしてビットコインは4年ごとに半分になります。 210,000 ブロックごとに、ブロック補助金は半分に減ります。ブロック補助金は 50 ビットコインで始まり、その後 25 ビットコインになり、現在は 12.5 ビットコインになりました。 1 年以内にこの数は 6.25 に達し、最終的にゼロになるまで 4 年ごとに半減していきます。

In: 理解してください、これが 2,100 万ビットコインの源泉です。では、投資家全員がビットコインを保有し、取引しなければ、新たな資金が流入しない限り、ビットコインの価格は下がり続けるのでしょうか?

私：はい。

In: では、ビットコインの価格が横ばいに推移している場合、それは実際には強気の指標ですよね?それは市場が新しいコインをすべて吸収することを意味するからですよね？

私：だんだん分かり始めてきましたね。

In: うわー、これは株や他の投資とは大きく異なります。

私：ビットコインに投資する人で、自分が何を購入しているのかをわざわざ理解する人はほとんどいません。深く理解する人は「なるほど」という感想で終わります。

内：はい、今はそんな感じです。なぜビットコインの価格はゼロにならなかったのですか?つまり、市場は約10か月前に暴落しましたが、実際にはゼロにはならず、最低価格は3,200ドルでした。

私: ビットコインに対して長期的に強気な人がたくさんいるので、彼らは常にバーゲンを買うのを待っています。あなたの場合、ビットコインを 8,000 ドルで購入し、16,000 ドルで売りたいとします。その取引に非常に満足するでしょう?

イン：もちろんその感じはすごくカッコいいですよ。

私：しかし、市場の多くの通貨保有者は、これが成功した取引だとは考えないでしょう。

イン：これは…

私: 彼らは利益をドルで測定しません。

内：円かポンドで測るということですか？

私：いいえ。これらはビットコインで測定されます。

イン：え？

私: この人たちは取引を続けることでより多くのドルを手に入れようとしているのではなく、より多くのビットコインを手に入れようとしているのです。彼らはビットコインが単なる投機ツールであるとは一切主張しておらず、ビットコインは最終的には世界通貨、少なくとも基軸通貨になると信じています。

内：これはちょっと突飛な気がしますね。

私：なぜそんなことを言うのですか？

In: そうなったら、ビットコインを売りたくなくなるでしょう。

私：その通りです。

イン：つまり、一部の投資家は絶対に売らないと言っているんですか？

私：はい。彼らは、ビットコインの価格が一定のレベルまで下落すると確信している場合にのみ売却し、下落した場合にはさらにビットコインを買い戻すことができます。

内：これは良くないですね。

私：賭けをする人もいれば、市場のタイミングを計ろうとする人もいるでしょう。しかし、彼らの全体的な目標はより多くのビットコインを獲得することであり、それが毎日 1800 ビットコインが市場に投入されているにもかかわらず、ビットコインの価格がゼロに戻っていない理由です。

これらの投資家は皆、心の中に「すごい安い」という価格を持っており、この時点でビットコインを購入するためにより多くの資金を投じます。

イン: ということは、もし私の目標がより多くのビットコインを手に入れることであり、ビットコインの価格が4000ドルまで下がっているのを見たら、お金を失ったことに腹を立てるのではなく、より多くのビットコインを手に入れるのが良い時期だと感じますか?

私：その通りです。価格が上昇すると、より多くのビットコインを入手することが難しくなります。実際、ビットコインを所有する人は皆、ビットコインの購買力が最終的には上昇することを望んでいますが、多くの人は長期的なビジョンを持っているため、この目標の達成を急ぐことはありません。大きなチャンス。

イン: さて、戻ってあなたが言ったことを要約させてください。

もし今日の投資家全員がこう言うなら"もう十分買った"明日は、マイナーが販売する新しいコインが 1800 枚あるため、価格は下がります。これにより価格は下がりますが、掘り出し物を見つけるためにお金が山積みになっており、価格が下がって「おお、これは安い」と買い手がやって来て、これらのコインを奪い取ります。

私：はい。

イン：つまり、人々がバーゲン品を手に入れようと急ぐと、他の投機家も追随して価格が上昇するということですね。

私：その通りです。人々がビットコインを売る理由はたくさんありますが、ビットコインの最も熱心な信者でさえ、収入を生み出す資産や住宅を取得したり、何か他のものに投資したりするためにコインを売るでしょう。彼らは心の中で「この資産や投資によってもたらされる利益は、私が手放したビットコインよりも大きいだろうか？」と計算するでしょう。

イン: それでは、これらのビットコイン信者はビットコインの購入をやめたことがありますか?

私：よくあることだよ。彼らのほとんどは市場を注意深く監視しており、市場が急騰すると購入を一時停止します。疑うことを知らない多額の資金がビットコインに流れ込むと、彼らは立ち止まって狂乱が静まるのを待ちますが、マイナーは依然として毎日新しいコインを売らなければならず、価格は必然的に下がります。その時点で、それらの「信者」は「すぐに取り出す準備ができています」より多くのビットコインを購入するための入金。

イン：ああ。それが、価格が永遠に上がったり下がったりする理由です。

私：短期的にはそうですね。しかし、ブロック補助金が取引手数料に比べてマイナーの収益に占める割合がわずかになると、状況は再び変化するでしょう。

イン: わかりました、今日の会話には考えさせられることがたくさんあります。では、いつ売買するのが良い時期なのかをどうやって知ることができるのでしょうか?

私: 何かを知っていると主張する人は、通常、あなたに何かを売ろうとしているか、すでに市場で存在感を示しており、他の人を従わせようとしています。

ビットコインが舞台裏でどのように機能するかについてできるだけ多くのことを学び、いつ売買するかを知る独自の方法を見つけることをお勧めします。

（原文：Jason Smith | 編集：Marshaka）