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、著者Xiaoping、許可を得てOdailyによって複製されました。

Telegramがついに一般販売されることになりました。

しかし今回テレグラムは、仮想通貨取引所Liquidに上場され、限られた国のユーザーに数量限定で発行されるlEOモデルを採用している。

Liquidの公式情報によると、インスタントメッセージングアプリケーションのTelegramトークンGRAMは、7月10日午前8時（UTC時間）に仮想通貨取引所Liquid上で独占的に開始される。

独占的なローンチプラットフォームとして、Liquidはプラットフォームユーザーに一連の特典を提供します.Liquidプラットフォーム通貨QASHを保有するユーザーはより多くの割引を受けます.プラットフォーム通貨がより多くのQASHを保有するほど、割引は大きくなります.

興味深いことに、この公募は公式テレグラムと直接合意に達していないようだが、アジア最大のプライベート・エクイティ・バイヤーの1つによって開始された。

暗号通貨取引所のLiquidページの関連情報によると、このトークンセールの主催者はグラム・アジアの最大の保有者であるグラム・アジアと呼ばれる韓国の組織である。これは、GRAM の一般向けの最初の限定リリースです。ユーザーは米ドルと USDC を使用して GRAM を購読できますが、米国、日本、カナダのユーザーは利用できません。

トークン Gram の販売価格と具体的な数量はまだ明らかになっていませんが、私募価格によると、1.37 ドルを下回ることはありません。

「そして、ユーザーを保護する準拠した取引所であるため、Liquidが選ばれました」とGram Asia創設者のDongbeom Kim氏は付け加えた。

副題

混乱と制御不能の流通市場と李桂詐欺

実際、特に混沌とした仮想通貨業界にとってコンプライアンスは非常に重要であり、この業界のトップスタープロジェクトに属するテレグラムは2018年にブロックチェーン融資の記録を破った。

Telegram は史上最も多くの資金を調達したブロックチェーン プロジェクトです。トップ投資家の支援を受けて大きな注目を集めています。当初予定されていた一般販売の中止を受けて、個人投資家はより「飢えて」おり、このプロジェクトに乗りたいと考えています。車の一部を入手してください。

需要があるところには市場があり、それが詐欺師にチャンスを与えます。この現場はかつては制御不能でした。流通市場の繁栄と売り飛ばし、李桂の偽ウェブサイトと詐欺により、多くの人が騙され、このような状況が生まれました。注目を集めるプロジェクトが汚され、疑問が持たれた。

ドゥロフ兄弟によって 2013 年に設立された Telegram は、政府による検閲や監視がないプライバシーとセキュリティで知られています。

2018年1月と3月、テレグラムはトップベンチャーキャピタルやセコイアキャピタル、ベンチマーク、KPCBなどの国際投資機関の参加を得て、それぞれ2回の資金調達ラウンドで17億米ドルの調達に成功した。

当初の白書計画によれば、民間投資家と一般向けに6億ドルを販売し、総額12億ドルを調達する予定だった。

しかし、2018年上半期の仮想通貨市場の強気相場により、このノルマは予定よりも早く完了し、超過しました。さらに、ICO プロジェクトに対する米国 SEC の監督によってもたらされる法的問題を回避するために、テレグラムは 2018 年 4 月に、一般向けに ICO の中止を発表するという大胆な決定を下しました。

ICO 中止の最も直接的な結果は、一般人がこのトークンに投資できなくなることです。

ただし、多額の資金がかかるプロジェクトでは、詐欺が存在することはありません。

最大の暗号通貨コミュニティが集まる場所として、ポイントツーポイントの暗号化インスタント チャット アプリケーション Telegram は、トップ投資家からの支持、史上最大の資金調達プロジェクトなどのハローの祝福と相まって、ブロックチェーン分野への参入に固有の利点を持っています。 Telegram に対する国民の期待と期待、その需要は非常に強いことが判明しました。

需要はどれくらい強かったですか？

「ニーズ」のために作成されたさまざまな Li Gui の Web サイトや詐欺を見れば、1 つか 2 つのことがわかります。2018 年 2 月 28 日、Telegram Open Network Limited という会社が、Telegram 創設者 Pavel Durov の名前で英国で登録されました。払込資本

11億3,000万ドルを受け取ったが、後にテレグラムの公式ツイッターから完全な嘘つきだと顔を平手打ちされた。

また、Telegram Li Gui のウェブサイトも次々と開設されており、Coindesk の統計によれば、2018 年 3 月現在、Telegram ICO の名を借りて不正に資金調達を行ったウェブサイトが少なくとも 9 つ存在しています。

際立ったものの 1 つは、Gramtoken.io というドメイン名を持つ Web サイトです。わずか 2 週間で、500 万ドル以上の資産がだまし取られました。投資家の説得を得るために、プロジェクトのロードマップやチームメンバーなど、本物と思われる公式ホワイトペーパーの大量の内容をコピーアンドペーストした。

Ton-gram.io というドメイン名を持つ別の詐欺 Web サイトでは、関連 Web サイトの関連ウォレット アドレスから、イーサリアム 30,000 ドルがだまし取られ、70 人以上がだまし取られたことが示されています。

これらの終わりのない李桂詐欺に直面して、盲目的に車に乗る機会を求めたこれらの投資家は、当然何も得られず、財産を無駄に失いました。

ただし、別の投資方法があります。それは、初期の投資家からトークンを購入することです。

TON に対する大衆の熱狂的な期待と、初期投資家の購入価格の 50% 割引が相まって、繁栄した TON 流通市場を生み出しました。また、この流通市場から莫大な利益を得ている人も少なくありません。

このような取引は珍しいことではなく、TON の初期投資家の多くは流通市場で商品をさまざまな価格で販売して現金化しており、売買取引を専門とするブローカーも存在し、そこから多額の収益を得ています。

副題

再度出金する

公開ICOの中止により規制当局の監視や圧力は回避されるものの、テレグラムのその後の道のりは順調ではない。

流通市場に直面して、状況はしばらく制御不能になりました。

TechCrunchに語った情報筋によると、Telegram関係者はこのことを認識していたが、何も行動を起こさず、当局が名乗り出なかったのは、仮想通貨市場における現在の法的規制があいまいな状態にあるためだという。 。

興味深いことに、Gram は最近取引所 Liquid に上場され、IEO モデルで初めて限定公開されましたが、まだ正式な出荷ではありませんが、アジア最大のプライベート エクイティ バイヤーである Gram Asia によって組織されています。

これでは人々が疑念を抱かずにはいられません。もしかしたら、流通市場の購入者が再び現金化する時期が来たのではないか？

公式発表によると、グラムトークンは2019年10月31日に正式に開始され、配布される予定です。TONネットワークの開始後、このラウンドで販売されたグラムトークンはロックが解除され、今後18か月以内に投資家に配布される予定です。

Gram のロック解除は 4 段階に分かれており、TON ネットワークの開始から 3 か月後に 25% が解放され、6 か月後に 25% が解放され、12 か月後に 25% が解放され、その後 25% が解放されます。 18ヶ月。

そして、10月の完全上場を前に、プライベート・エクイティの買い手にとって出荷して現金化するのは実にお得な取引となる。

Cointelegraphの報道によると、Telegram関係者はIEOに対し、「Liquidによるグラムトークンの販売は当局とは何の関係もない」と質問したという。

「そんなことはない」とリキッドCEOの栢森氏は述べ、これは正式な計画の一部であると明言した。

「これは実際には Telegram からの正式な命令であり、最初から計画されていたものです」と Kayamori 氏は今週 TechCrunch のインタビューで語った。

「一般販売は常に計画されてきました。公式ロードマップによると、TONは今年10月に正式に上場する予定です。テストネットワークの立ち上げ後、メインネットワークの立ち上げ前に、グラムアジアは一部の一般向けに販売する予定です」 」

明らかに、これは非常に奇妙な現象です。 「不可能なことはない」通貨サークルでも、トークンを販売する際には公式の承認を得るのが通常の慣行です。

副題

高まる規制圧力

ブロックチェーンと仮想通貨にとって、オープンで自由な市場は良いことのように聞こえますが、その裏返しとして、監督の欠如と現在の法的定義の曖昧さが、仮想通貨市場に極めて混沌とした環境をもたらしているという状況があります。

このため、何千人もの人々に愛されているこの暗号化プロジェクトは、かつては流通市場が隆盛し、多くの Li Gui 詐欺が発生し、制御不能な混乱を引き起こしました。

最近、米国 SEC の仮想通貨に対する監督が段階的に強化されており、これらのプロジェクトにも大きな圧力がかかっています。

2019年6月4日、米国証券取引委員会（SEC）は、2017年にICOを通じて数億ドル相当の未登録証券を販売した疑いでカナダの仮想通貨会社Kikを起訴したと発表し、「Kikは投資家の権利を剥奪した」と主張した。法的に知る権利を侵害し、投資家が情報に基づいた投資決定を下すのを妨げる。」

SECが公開した法廷文書によると、米国SECは、インスタントメッセージングアプリのKikが2017年に資金を使い果たした後、ICOを通じて米国の投資家から5,500万ドル以上を調達したと考えており、「Kinトークンの現在の取引は、その価格は当時一般投資家が支払っていた金額の半分でした。」

これには聞き覚えがあるでしょうか？

そう、テレグラムがブロックチェーンに参入してコインを発行したとき、テレグラムの財政赤字を補うためにブロックチェーンの概念を利用してコインを発行しているのではないかとも疑問視されました。

プライバシーと独立性を重視した Telegram は、2 億人のアクティブ ユーザーと毎日 700 億件のメッセージが送信される、最も人気のあるインスタント メッセージング アプリの 1 つです。

Telegram には数千万人のユーザーがいますが、創設者らは「高速で安全なメッセージングも完全に無料」と信じているため、ビジネス モデルはありません。

テレグラムは、利益を上げるつもりはなく、広告を販売したり、外部からの投資を受け入れたり、買収されたりするつもりはないと宣伝している。

しかし、増大するコストがチームに大きな財政的プレッシャーを与えています。

CRVのベンチャーキャピタリストであるジャスティン・ムーア氏とオリビア・ムーア氏によると、2017年にテレグラム社はサーバー料金、ユーザー認証、セキュリティ、従業員の給与で7000万ドルを損失しており、この点に関して、資金不足の問題があれば検討するだろうと述べた。インフラストラクチャ開発と開発者の給与をカバーするために、製品に適度な量の有料機能を含めます。

2017 年後半、ブロックチェーンと ICO の熱風を受けて、テレグラムは 2018 年に「高速でスケーラブルでユーザーフレンドリーな」ブロックチェーン ネットワークである TON を立ち上げると発表しました。

米国SECがKikを告訴した後、Telegramがどれほどの圧力を受けていたかは想像できる。プライベートエクイティを売却して現金化する買い手がいても、当局者は名乗り出ないため、キックさんと同じトラブルに巻き込まれないように法的紛争に巻き込まれないのが最善だ。

実際、米国SECによるキックの訴追は、米国SECの規制圧力の段階的な強化を反映する唯一の出来事ではない。

6月11日、米国の仮想通貨取引所Bittrexは、6月21日以降、QTUM、GTO、DNT、STORJ、FCTなどを含む32の仮想通貨を米国のユーザーに提供しなくなると正式に発表した。影響を受けません。

今回の上場廃止は、仮想通貨証券管理法に対する米国SECの大きな動きといえる。これらの禁止されたトークンは SEC によって有価証券であると疑われており、米国の暗号化取引所がかなりの規制圧力に直面していることを示しています。

実際、今年5月末には暗号取引所ポロニエックスも同様の措置を講じ、米国のユーザーに対して9つの暗号通貨を無効化した。

さらに、Binance 分散型取引所 Binance DEX も最近、米国を含む 29 の国と地域のユーザーを対象に、7 月 1 日 12:00 UTC に「ジオ ブロッキング」を実装すると発表しました。 VPN、またはすでにバイナンス チェーン (BNB) メインネットをサポートしているウォレットを使用しています。

副題

質問

質問

スターたちに恵まれ、トップ投資家から支持されているテレグラムは、依然として多くの疑問に直面している。

トラフィックは膨大だが、同社が発行したトークンについて楽観視していない人は依然として多く、基盤となる技術の実現可能性やプロジェクトの過大評価に疑問を抱いている。

公式計画によると、Telegram Open NetworkはTelegramを通じてブロックチェーンを結合し、チャットツールをベースにしたTONストレージ、TON App Storeサービス、TON DNS、TON支払いなどの分散型アプリケーションエコシステムを構築することを目指している。これらの機能を統合することで、ほとんどの人々の日常的なニーズを満たすことができ、テレグラムをインストールするだけで、通信から支払いまで、インターネットアクセスからエンターテイメントまで、分散型ブロックチェーンはプライバシーに対するあらゆるニーズを満たすことができます。

仮想通貨ファンドのパンテラ・キャピタルのアナリストらは、テレグラムの白書は基盤技術の説明が特に弱く、プラットフォームの開発が成功するかどうかが問題だとみている。

もう一つの見方は、短期間に17億ドルという2,000億ドルもの評価額は高すぎ、評価額だけではこの評価額を裏付けることができないというものである。

17億ドルの資金調達のコンセプトは何ですか？

ウーバーは10億ドルを集めるのに5年、フェイスブックは7年、テレグラムはわずか3か月で17億ドルを集めた。

たとえそのプロジェクトが良いプロジェクトであっても、強気市場自体で得られた資金調達と相まって、プロジェクトに対する高い期待がテレグラムの評価額の高騰につながります。

今年3月には米国のオンライン配車会社リフトが発行価格72ドルでIPOを実施し、23億ドルを調達した。現在、同社の株価は33％下落している。

さらに、潜在的な投資家に送られた文書によると、テレグラムはTONの開発に4億米ドルを投資する予定で、2019年10月にローンチすることを約束している。期限が過ぎたら投資家に返金するという。しかし、同社は別の申請書で、払い戻しを行うのに十分な資金があるかどうかは保証できないと述べた。

「購入契約の条項に基づいて、発行者またはテレグラムが（購入契約で定義されている）解除金額を支払うのに十分な資金を持っているという保証はありません。テレグラムも発行者も、使用するための受託者またはその他の義務を負いません。」トークンセール 資金は購入者の利益のために支払われます...」

今回、Telegramは、契約で約束した期限である10月31日までにメインネットワークを立ち上げると正式に発表したが、この偶然の一致は、プロジェクトの進捗が本当に予定通りに完了するのか、それとも契約を「履行する」ためなのか、人々に疑問を抱かせる。引き出しを避けることを約束します。

今回の lEO は本質的に流通市場で SAFT を販売する行為です。

SAFTとは「Agreement for Future Tokens」の略で、売り手は将来の日に合意された価格で買い手にトークンを引き渡すことを約束するもので、先物契約に相当します。

法的に言えば、SAFT を流通市場で販売することは違法です。このモデルは違法ではありますが、「賢い」マーケティング手法です。

プロジェクト側にとっては、本格的なローンチ前に市場の熱をテストしプロジェクトの人気を高めるために、IEOモードで取引所に上場することに害はないようだ。もちろん、取引所のトラフィックとブランド認知度を向上させることも良いことなので、取引所も喜んで参加します。プライベート・エクイティの購入者にとっては、事前に出荷することで価格の差額を稼ぐこともお得です。

Liquid CEOの栢森氏は今回のlEO販売に大きな自信を持っており、トークン枚数は未定だが、供給が需要を上回れば発行総額の増額も検討するとしている。

Telegram の一般販売が正式に命令されたのか、流通市場で別の買い手が現金化されたのかを確認することは不可能ですが、確かなことは、このテストで市場が存在することが証明されれば、将来さらに早期購入者が現れる可能性があるということです。こちらです。