過去を経て現在から学ぶ - ブロックチェーンファイナンスの起源と未来
テクノロジーと資本の衝突、イノベーションと規制の間のゲームは、資本市場発展の主要テーマです。
ブロックチェーン技術が牽引する金融市場では、テクノロジーによるモデル、システム、注文の変化が常に起こっています。
デジタルアセット業界の発展の歴史を振り返ると、ブロックチェーンファイナンス1.0の時代では、ビットコインに代表されるデジタル通貨の価格変動が大きすぎ、デジタルアセット取引所はまだ統一された公正な市場価格を形成しておらず、市場は第三者による権威ある格付けがなく、カストディ、監査、その他のサービス機関、伝統的な機関投資家やバリュー投資家は、収益モデル、合理的な評価、キャッシュフローを欠いたデジタル資産を依然として傍観しています。
ブロックチェーンファイナンス2.0の時代には、世界中の個人投資家向けの閾値のない株式クラウドファンディングにより、多くの実証されていないビジネスモデルが作られ、収益性に欠ける初期の企業が直接上場企業となり、極めて低い株式公開コストにより不良コインが駆逐されました。お金が当たり前になった。
現在、世界のマクロ経済は流動性の逼迫段階にあり、2018年から2019年にかけて世界のリスク資産は下落圧力に直面しており、投資の主なロジックは資産の流動性の追求に変わっている。米国債利回りの急騰は、価格設定メカニズムを通じて株式、債券、外国為替、商品、不動産市場に伝わり、世界的なリスク資産の大幅な下落を引き起こし、デジタル資産市場全体も免れられません。
バウェイ氏は、資産面と資本面で新たな突破口を開くことによってのみ行き詰まりを打破できると信じている。突破口の前提条件はコンプライアンスと自己規律です。
将来の金融市場の最終形態には、デジタル資産の統一価格を提供する取引所、流動性を提供する専門のマーケットメーカー、専門の機関投資家向け資産管理機関と保管機関が必要です。また、投資家のリスク選好の違いにより、高利回りの株式商品に加え、低リスクの債券商品、資産担保金融商品、ヘッジ投資商品など、さまざまなリスクレベルの投資商品がデジタル投資商品として登場します。 . 資産の重要な部分。
デジタル資産市場は本質的に国境を越えた革新的な産業です。英米法制度が支配する海外の国や地域は着実に進歩し、イノベーションを促進しており（米国、シンガポール、香港など）、ケイマンなどの地域はグローバル企業の登録地やタックスヘイブンとしての役割を果たし続けている。
中国金融四十フォーラム（CF40）が主催する今年の「2018年景山報告」のテーマは「市場メカニズムの強化と現代金融システムの構築」。中国資産管理協会会長のホン・レイ氏はサブ報告書「現代金融システムにおける金融市場改革」の中で、資本市場は大国の台頭の突破口であり、最初の基礎であると指摘した。マルチレベルの資本市場が支配する金融システムを発展させ、長期的な価値、国益、双方にとって有益な結果の共有を重視する資本文化を確立し、資本形成と運用方法を内部から長期的に変革することによってのみ可能です。大国の台頭における金融戦略を実行に移すことができるか。支援と基本的な保護。
金融改革を深化させる過程においては、革新的な資本形成能力のための制度的メカニズムの構築に特別な注意を払う必要がある。我が国の金融システムは、産業の技術内容を最も効果的に改善し、新たな経済事業を育成し、リスクに耐える能力を備えた制度的取り決めを形成するために、革新的な資本形成の効率を向上させなければならない。
同氏はまた、規制当局に対する現代の資本市場の要件についても語った。規制当局は市場の秩序を維持しながら、市場参加者の独立した取引権を完全に尊重し、通常の市場行動を妨げず、資源配分において市場メカニズムに決定的な役割を果たしてもらわなければならない。より明確な監督責任と明確な分業による監督体制を確立します。
業界は、デジタル資産の発行、流通、取引、保管等において、各国の法令を遵守する枠組みのもとでの実践を通じて、規制当局による規制ルールの充実・改善を支援する必要があるが、その一方で、各国間の政策調整のため、国際的な業界団体、業界ガイドライン、技術基準を確立する。
以下は、8 Decimal Research によるオリジナルの共有記事です: ブロックチェーン ファイナンスの起源と未来。による「ブロックチェーンの第三の波」Qi Bin の『The Great Game - The Rise of the Wall Street Financial Empire』、Pang Huadong の『デジタル資産取引所の問題、進化の軌跡、終局についての考え』、および中国とアメリカの証券市場の発展に関する関連史料に基づいています。 。従来の資本市場の発展状況を整理し、ブロックチェーン金融の発展プロセスと比較分析することで、デジタル資産市場の将来の姿を導き出しました。
Eight Dimensions は、世界で最も新しいコンセプトとモデルを学習し普及することで、テクノロジー、金融、システムの革新を促進し、より良いデジタル世界を創造できることを期待しています。
著者: ウェイ・ラン & カディーム・クラーク
Bawei Research Institute によるオリジナル。転載する場合は出典を明記してください
Bawei Research Institute によるオリジナル。転載する場合は出典を明記してください
八次元研究所による研究
フォーブスエンタープライズ ブロックチェーン: 過去、現在、未来
Three waves of Blockchain Revolution in Finance
Medium:https://medium.com/@8DecimalCapital
