デジタル資産の保管および管理サービスのプラットフォーム企業であるCoboが主催する2018年デジタル資産セキュリティサミットフォーラムが本日（11月14日）北京で開催され、「ブロックチェーン分野のセキュリティ状況」の関連内容について議論した。清華大学経済管理会計学部の博士指導者でデジタル金融資産研究センター所長の羅梅氏が会議に出席し、「暗号通貨の金融・金融ジレンマ」と題して講演した。講演の主な内容は、財務と会計の既存の枠組みの中で仮想通貨の発展を理解し、分析することです。
スピーチの全文は現在公開されています。お楽しみください。
こんにちは、みんな！
清華大学の羅梅です。最近、私たちは清華大学経済管理学院デジタル金融資産研究センターを設立したばかりですが、当研究センターは主に経済管理学院の支援を受け、シュワルツマン氏が率いる学際情報研究所の支援も受けています。大学兼学者のYao Qizhi氏は、中核的な国際研究プラットフォームとしての学際的なデジタル金融資産です。
ブロックチェーンは当初技術レベルから注目を集めていましたが、現在では清華大学をはじめとする国際的な研究分野で、金融、経済学、会計学の教授らもブロックチェーンが生み出すさまざまな経済現象に関心を寄せており、当研究センターでは主に以下のような研究を行っています。ブロックチェーン関連経済に関連するさまざまな現象の研究を行うとともに、この分野におけるデジタル資産の健全な発展とルールや規制の確立を促進し、世界をリードするシンクタンクのサポートと学術的探求を提供したいと考えています。
また、金融テクノロジー分野の人材は非常に少ないため、清華大学はさまざまな分野で優秀な人材を育成していますが、テクノロジー、金融、テクノロジーを理解する総合的な分野の人材は非常に少ないため、この分野で革新的な人材を育成したいと考えています。経営陣、頑張ってください。
デジタル通貨の取引は、当初、経済学者や金融科学者の注目を集めました。ブロックチェーン技術自体は金融や経済学者の分野とはあまり関係がありませんが、デジタル通貨が為替流通に入ってからの一連の現象は多くの学者の注目を集めています。今日は主に、財務と会計の分野でまだ答えられていない、世界をリードする研究分野についてお話しします。
ブロックチェーンの経済的側面に関する研究はあまり多くありませんが、一般に分散化の組織形態については悲観的な結論が出されています。当初、人々の注目を集めたのはブロックチェーンの分散型コンセンサスメカニズムでしたが、マイニングプールやマイナー料金などのいくつかの経済現象の研究を通じて、分散型組織構造の運用はそれほど効率的ではないことがわかりました。ブロックチェーンの組織形態は、経済学者にこれまでテストできなかったシナリオを提供し、新たな組織形態によって効率が向上したかどうか、また全員のリスク許容度が異なるかどうかをテストできるようになります。
金融に関しては、依然として通貨の価格と通貨の価格を支える要因に焦点を当てた研究がほとんどです。昨年の強気相場は今年の弱気相場とは全く異なる要因に支えられており、昨年のハイリスクは特に通貨高に集中していましたが、今年の弱気相場はシステミックリスク集中からの解放の表れと考えられます。
今年の5月、私はデジタル通貨の価格を支えているものについて簡単な調査を行いました。私たちは、ブロックチェーンプロジェクトの基礎となるテクノロジーの活発な状態、プロジェクトへの技術コミュニティの参加、プロジェクトへの注目が通貨価格のサポートとなる可能性があることを発見しました。このプロジェクトの技術コミュニティがより活発になれば、価格はさらに高くなるでしょう。もちろん、新興業態ですので、通貨価格のサポート体制はその時々で異なりますが、例えば5月はそうかも知れませんが、今、一番下にある技術コードの動きを見てみると、通貨の価格、システミックリスクが支配的な場合、つまり弱気市場の場合、各デジタル通貨の個別の要因は価格を説明する力があまりありません。デジタル通貨。
どのような要因が通貨価格をサポートするかを検討する理論モデルもあります。価格を決定するもの、デジタル通貨市場で操作が行われているかどうかなど、多くの金融調査は株式調査に似ています。
会計に関する学術研究はほとんどありませんが、今日は主に、デジタル通貨の国際的な会計と財務の側面について詳しく説明したいと思います。
ブロックチェーンに関連するさまざまな業界で多くの革新的で起業家精神に満ちたプロジェクトが存在しますが、これについては誰もが多くの議論を行っています。ICO、STO, しかし、最大のジレンマは、監督に関連する法規制です。たとえば、米国では、弁護士、税理士、プロジェクト関係者が協力して、どの規範を採用したいかを検討する計画を立てています。実際、多くの規範は、既製の規制法規定に基づくと、資金調達ブロックチェーン プロジェクトの規制環境は非常に不確実です。
ブロックチェーンコインの発行プロジェクト、特に皆さんが話題にしているSTOに関しては誰もが課税を回避しようとしますが、STOの性質に則ったプロジェクトであれば、資金調達のための税金を支払う必要がないので、税金を支払う必要はありません。有価証券を発行していますが、税法のため更新されておらず、2014 年の IRS 税法によれば、デジタル通貨は有価証券ではなく資産として定義されているため、STO プロジェクトファイナンスは依然として税金を支払う必要があります。規制レベルが有価証券として定義されているにもかかわらず、課税レベルが更新されていない場合でも、STO の名で発行されたこれらのデジタル通貨プロジェクトが米国で発行された場合は、依然として税金を支払う必要があります。
もちろん、多くのプロジェクト関係者は米国でのリリースを選択しませんでした。中国での議論は非常に白熱していますが、実際のところ、現在の規制環境は証券規制、税法規制、会計規則のいずれにおいても、これらの慣行からは程遠く、類似したものはありません。このシステムは米国でも最先端のものです。これがこの業界の発展を妨げる最大の要因です。
非常に大まかに図にしてみましたが、内容はプロジェクト当事者が資金調達をする際に経由する必要がある一連のプロセスです。このプロセスには、会計と納税において多くの困難が伴います。例えば、融資開始時にプロジェクト当事者がビットコインを受け取り、独自のトークン（トークン）を発行しましたが、このビットコインを受け取った場合、このビットコインは収入としてカウントされるのでしょうか？実際には、それは収入としてカウントされるべきですが、多くのプロジェクト当事者は財団を設立することで税金を支払う必要がありません。メインネット稼働後、すべての投資家にトークンが送られる際には、プロジェクト当事者と投資家が約束したサービス内容が数年以内に完成するかどうかに応じて、プロジェクト当事者の収入を順次確認する必要がある。この分野の多くのプロジェクト関係者は課税を回避するための基盤モデルを確立していますが、実際の課税および会計面では課税されるべきです。
さらに追跡するのが難しいのは、プロジェクトパーティーのメインネット立ち上げ前に、ブロックチェーンプロジェクトに関係のない人たちもブロックチェーンプロジェクトに惹きつけられることを期待して、投資家や全員に向けて発行されたエアドロップです。米国 エアドロップを受け取った人は個人所得税を支払う必要がありますが、エアドロップされた通貨は取引所に上場されていない場合、公正な価格を持たないため、納税の原則について明確な規定はありません。
もう 1 つの問題は、メインネットが稼働した後、プロジェクト関係者が投資家やマイナーにコインを配布し、自分たちで保管しているコインを掘り出すことです。保管しているコインは収入としてカウントされますか?収入としてカウントされなくなったので、帳簿の付け方は非常に難しいです。
したがって、ブロックチェーン関連経済がコンプライアンスに従って発展することを望む場合、証券法、税法、会計基準を同時に更新する必要がありますが、国際会計基準にも米国会計基準にもデジタルの個別の定義はありません。税コードにも特別な更新はありません。
暗号通貨とトークンの区別は曖昧になりつつあります。仮想通貨の特徴は明らかであり、実体を持たず、法定通貨でもなく、現実の物体と結びついた電子通貨でもないことは誰もが知っていますが、その主な機能は価値交換であり、トークンには他の多くの価値概念が備わっています。仮に仮想通貨をビットコインやイーサリアムなどの価値交換に用いられるデジタル通貨と定義した場合、どのように会計計測を行い、貸借対照表をどのように書くのでしょうか。それがどのような種類の資産であるかを判断するとき、まずそれをどの主体が所有し、どのような目的で保有しているのかを検討しますが、これらは会計士が答える必要がある質問です。
暗号通貨の主な保有方法はマイニングによって生成され、多くのマイナーが報酬を得ることができ、一部のマイニングマシンメーカーはマイニングマシンを販売する際にコインの形で収入を得ることができます。 2つ目の仮想通貨は販売目的で保有されており、例えば定量的な取引を専門とする企業が多いですが、デジタル通貨の保有の主な目的は短期的な利益のため、保有目的は売却して利益を得ることです。 。 3つ目は、トークンファンドなどの投資目的ですが、トークンは現金ではないため、トークンファンドの会計処理は難しい問題です。トークンベースのファイナンスは通貨ですが、収益率はどのように測定するのでしょうか?これも大きな困難です。トークンファンドは、ブロックチェーンプロジェクトに投資され、プロジェクト当事者の通貨を取得し、投資目的で保有されます。
マイニングによって生成された仮想通貨の会計と測定をどのように実行するかを最も詳細に説明したいと思います。この暗号通貨は単一の主体によって管理されておらず、その主体の権利や利益を代表するものではなく、契約に基づく金融資産のようなものではないことは誰もが知っています。金融資産に関する当社の規制は、取引相手が存在することを意味します。銀行にお金を預ける理財商品など、銀行はそのお金をあなたに返す義務があります。しかし、仮想通貨には取引相手がいません。現金は政府による承認が必要ですが、デジタル通貨には政府による承認がないため、これは現金ではありません。現金同等物の価値はあまり変動しないため、デジタル通貨は現金同等物ではありません。また、価格の変動が激しいため、デジタル通貨を保有している人は数日後にはその価値が分からなくなるはずです。なぜ今、会計事務所はこれほどまでに厳しいのでしょうか？会計事務所が会計の管理方法について公に話すのは簡単ではありませんが、ビジネス上のニーズは数多くあります。今は実務的には無形固定資産として計上するのが一般的ですが、会計事務所もいろいろな選択があると思うでしょうが、信頼できる基準がないので、監督よりも実務が先行しています。
無形固定資産の初期費用は、採掘により収益が得られた時点の通貨価格に基づいて公正価値で測定され、価格が下落した場合には減価償却されます。多くのコインを保有する企業は、報告日のすべてのデジタル通貨の公正価値を反映できます。マイニングにはコストがかかりますが、通常の製造会社とは異なり、製品を生産するために支払った人件費、機械の減価償却費、水道光熱費は資産に含めることができ、マイニングにかかる費用は費用に含めることができます。
無形資産を暗号通貨として数えることについては多くの議論がありますが、工場の建物、設備、オフィスビルなど、私たちのいわゆる資産は将来の長期的な現金収入をもたらすものでなければなりません。しかし、暗号通貨を保有することにそのような目的はなく、むしろ価値の保存であり、将来多額の現金収入をもたらすためにそれを所有することは期待できません。したがって、資産には含まれておりますが、通常の貸借対照表上の資産とは実際には異なります。資産は流動性に応じてリストされていることが知られています。最も流動性の高い資産が一番上にリストされ、最も流動性の低い資産が一番下にリストされます。一般に、無形資産は長期的な非流動性資産であるため、一番下にリストされますが、仮想通貨はフロー 価格は非常に高く、いつでも売却できるため、現在上場ポジションは実際に現金を下回っています。
無形資産を含めることの難しさの 1 つは、営業活動からのキャッシュ フローがデジタル通貨を保有する企業の流動性を反映できないことです。企業がデジタル通貨を大量に所有している場合、キャッシュ フローが良好であることは誰もが知っています。無形資産はいつでも売却できますが、売却した場合のキャッシュインフローは投資活動によるキャッシュフローに含まれます。したがって、営業活動によるキャッシュフローでは、デジタル通貨を保有する企業の収益性や現金獲得能力を測ることはできません。また、減損処理をどのように行うかという点も問題であり、市場価格が帳簿価格を大きく下回る場合には、減損処理を公正価値で計算し測定する必要があるが、デジタル通貨は価格の変動が大きいため、無形資産を用いて測定することになる。価格変動の大きい資産 上記は問題です。
一般的な株式ファンドの現金収益率は7年後の収益率など計算が容易ですが、トークンファンドの収益率の計算には、調達したデジタル通貨をどのように管理するか、資金を受け取った際の経営戦略が含まれます。トークンは法定通貨に変換されます。ファンドはイーサリアムに投資しますが、トークンはイーサリアムに変換されるべきですか、USDT に変換されるべきですか、それとも現金として保管されるべきですか?変換方法の管理は収益率の計算に影響し、多くの企業はイーサリアムをベースに利益を計算していますが、現金ベースでは損失とみなされ、トークンファンドの収益を測定するための統一された基準はありません。
皆さん、ありがとうございました！
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