文 | ルー・シャオミン、シン・ナン
9月26日夜、ビットメインは香港証券取引所で開示した。、香港での上場計画を正式に開始しました。、香港での上場計画を正式に開始しました。
業界におけるビットメインの地位とその控えめなスタイルにより、常に物議を醸してきました。 IPO計画のニュースが明らかになった後、ビットメインの上場危機に関する噂が流れ続けた。ちょうど9月20日には、ビットメインがIPOを中止して組織再編を行うのではないかという噂が市場で流れていたが、今回の目論見書の提出により、IPO中止の噂は自滅した。これに先立ち、ビットメインは今年それぞれBラウンドとB+ラウンドの資金調達を実施し、資金調達総額は7億米ドルを超え、評価額はそれぞれ120億米ドルと140億米ドルを超えた。資本金は一時「テンセントとソフトバンクが出資」と報じたが、その後いずれも否定しており、具体的な資本金についてはこの目論見書で回答できる。
オーデイリーは目論見書から、注目に値する10のポイントを発掘した。より顕著な発見は、今年の仮想通貨の急落が実際にビットメインの経営状況に多大な影響を与えているということだ。
さらに、国内の主要鉱山機械メーカー 3 社がこれまでに目論見書を提出しており、これは鉱山機械メーカーは上場しなければならないというシグナルを市場に示しているようです。中でもビットメインの評価額は驚異的で、評価額120億ドルでも株価収益率はエヌビディアを上回っている。 Odailyは以前、関連する背景と状況を分析する記事を書いた（「IPO が目前に迫っていますが、ビットメインはどのようにして 120 億米ドルの評価額を維持できるのでしょうか?》）。
副題
1. 売上総利益率は52%から36.2%へ年々低下
目論見書では、ビットメインの純利益が2017年上半期の8,300万米ドルから2018年上半期には7億4,300万米ドルに増加し、前年比794.8%増加したことが明らかになりました。今年上半期のビットメインの純利益は7億4,300万米ドルで、前年同期比ほぼ8倍に増加し、調整後EBITDAは11億2,300万米ドルでした。
ビットメインの今年上半期の純利益は7億ドルを超えたが、ビットメインの粗利率に注目すると、当初の52％から今年は36％まで大幅に低下していることがわかる。また、全事業の中でマイニングプール運営の粗利率は最も高く、比較的安定しているが、マイニングマシンの販売と自営マイニングの粗利率は過去2年半で低下している。 。
目論見書には、上半期の売上総利益率が大幅に低下したとも記載されている。副題。
2. これまでに何台のマイニングマシンを販売しましたか?価格はいくら下がりましたか？
マイニングマシンの分野では、Bitmain は 74.5% の世界市場シェアを持っています。目論見書から、マイニングマシンの販売がビットメインの最大の収入源であり、2018年上半期のマイニングマシン販売の94.3%を占めていることがわかります。
しかし、仮想通貨の市場価格の下落に伴い、為替市場は寒い冬を迎え、マイニングへの熱意も低下しており、ビットメインも市場の動向に追従してマイニングマシンの価格を下げる必要がありました。目論見書によると、今年上半期にビットメインは187万台のBTC/BCHマイニングマシンを販売し、平均販売価格は昨年の1,160ドルから1,012ドルに下がった。他の仮想通貨マイニングマシンの価格はさらに深刻で、1,400ドル以上から1,000ドル未満に下落しています。
ビットメインの 4 つの主要事業はマイニング業界と切っても切れない関係にあり、自主運営マイニングはビットメインの 2 番目に大きな事業ですが、目論見書からは近年この事業の収益に占める割合が減少していることがわかります。
マイニングは、ビットメインがこれまで物議を醸した事業の 1 つです。ビットメインは、AntPool、BTC.COM、および ViaBTC への自己運営または投資を通じて、BTC のコンピューティング能力の半分以上を習得していると言われています。ビットメイン CEO のウー・ジハン氏も、外の世界からは鉱山いじめっ子の世代と呼ばれています。
この目論見書の中で、ビットメインは主にBTC.COMとAntPoolという2つのマイニングプールを運営しており、ビットコインネットワークの総コンピューティング能力の約37.1％を占めていると述べています。マイニングプールは主に同様の技術サービス料を抽出することで利益を上げており、ビットメインの総収益の1.3%～2.7%を占めています。詳しくはOdailyの過去記事をご覧ください「鉱業の春秋時代: 微力ながらシンガポールは容赦なく戦う」。
副題
3. 今年上半期の仮想通貨の減損額は1億ドルを超えた
目論見書では、ビットメインが仮想通貨の減損により2018年上半期だけで1億200万ドルの損失を出したことが明らかになった。
そして、によると
そして、によると蔡リアン協会統計によると、2018年のBCHの減少率も87.09%に達しました。
Odaily以前のレポートでは、次のように主張されてきました。副題
4. 自営マイニングの収益と利益の割合が減少
副題
5. 仮想通貨資産が総資産の28%を占める
副題
6. 仮想通貨収益は営業キャッシュフローに算入できません
副題
7. 上半期のキャッシュフローは主に資金調達と期首残高によるもの
上記の点に基づいても、今年上半期のビットメインの投資からのキャッシュから営業からのキャッシュを差し引いた数字はマイナスであり、過去 3 年間はプラスでした。今年も依然としてプラスのキャッシュフローが存在する理由は、主に2億5,000万米ドルの財務活動から得られた現金と、年初の多額の現金および現金同等物によるものです。
副題
8. その他の金融資産とは何ですか?
副題
9. 今年は7億米ドル以上を調達
目論見書によると、ビットメインは昨年下半期と今年に集中して計３回資金調達を行った。今年だけで資金調達額は7億ドルを超えた。
2017年8月、ビットメインはAラウンドで5,000万米ドルの資金調達を完了し、推定評価額は11億米ドルで、主な投資家はSequoia China、New Horizon Capital、Sinovation Ventures、Beijing Cathay Ventures、IDG Investment、Beijing IC Industry Internationalであった。基金。
Bラウンドの資金調達は2018年7月に完了し、資金調達額は2億9,000万米ドル、評価額は約124億〜127億米ドルで、Sequoia Chinaが1億8,000万米ドルを投資し、その他の投資家にはTAIJIA GROUP、米国のヘッジファンドCoatue、およびシンガポール経済開発庁傘下の投資機関であるEDB。
2018年8月にB+ラウンドの資金調達を完了、資金調達総額は4億4,000万米ドル、評価額は142億〜149億米ドルで、投資家にはCrimson Partners、China Technology Industry Investment Management Co., Ltd.、CIC Zhongcai、テマセク傘下のパレス・インベストメンツとパビリオン・キャピタル・ファンドなど。
副題
10. 株主
大株主の上位 1 位と 2 位は依然として Ketuan Zhan 氏と Jihan Wu 氏で、それぞれ 36% と 20% を保有しており、3 位は従業員の株式報酬プールです。それ以来、他の創設メンバー、第 4 位の株主である趙昭峰氏が株式の 6.26% を保有し、第 5 位の株主であるビットメインのシニア投資ディレクターである葛岳生氏が 4.18%、第 6 位の株主である胡一碩氏が 4.18% を保有しています。第7位株主の宋文宝控股は0.72％。
私は Odaily の編集者、Lu Xiaoming です。私は実際のブロックチェーンを研究しています。ニュース速報やコミュニケーションのために lohiuming を追加してください。名前、部隊、役職、理由をメモしてください。
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文系の学生さんは、財務報告書は理解できないものが多いので、大神様がアドバイスしてくださると嬉しいです、とのこと。
