原文作者：David D. Kirkpatrick，紐約客
原文編譯：Luffy，Foresight News
2017 年1 月，候任總統唐納德・川普在記者會上首次直面公眾對其商業帝國與公職利益衝突的質疑。他的公司「川普集團」 從全球各地透過豪華公寓、酒店租賃、開發項目和俱樂部會員資格獲利，他還與各種商業機構合作，將自己的名字印在各種商品上以收取授權費用。人們能相信他會將公共利益置於個人利益之上嗎？他會如何向美國人保證，流向他企業的資金不會變成變相的賄賂？
當被問及是否會像歷任總統一樣公開納稅申報單時，他直言拒絕，並將總統職位不受利益衝突法規約束的漏洞稱為“無利益衝突條款”，彷彿這是一項專屬福利。他還透露，過渡期間曾考慮阿聯酋房地產大亨侯賽因・薩基瓦尼的20 億美元迪拜生意提議，但最終以“不想佔便宜” 為由放棄，轉而讓長子小唐納德和次子埃里克代管自己的企業。他的稅務律師謝裡・狄龍則表示，川普不會「毀掉自己建立的公司」，並承諾家族絕不會「濫用總統職權」。
然而，這些承諾在川普的政治生涯中逐漸崩塌。 2021 年國會山莊騷亂後，狄龍所在律所終止了代理；到了第二任期，川普家族徹底打破「不進行新海外交易」 的承諾，僅在波斯灣就透過五筆重大交易獲利。小唐納德直言，第一任期的克制並未阻止外界的批評，「沒必要再自我束縛」。如今，流向川普及其家族的資金規模驚人：沙烏地阿拉伯王儲控制基金的20 億美元投資、卡達埃米爾贈送的豪華飛機、加密貨幣業務利潤、專屬俱樂部會員費…… 道德改革倡導者弗雷德・韋特海默評價：「在利用公職謀私方面，川普前無人。」
儘管《富比士》《紐約時報》對川普淨資產的估算分別超過50 億和100 億美元，但其中包含大量帳面利潤和與總統身分無關的資產。政府倫理律師諾姆・艾森坦言：「我們不知道全部金額。」公共公民組織聯合主席羅伯特・魏斯曼則表示：「我們永遠無法真正知曉。」
的確，評估川普的總統身分帶來了多少價值，是一項艱鉅的任務。但在本文中，我想公平、客觀地量化川普家族從兩屆總統任期中獲得的利潤。海湖莊園，這個營利性俱樂部，如今已成為「讓美國再次偉大」運動的聖地和週末白宮，顯然是一個切入點。
海湖莊園
2016 年競選期間，川普曾稱總統競選對其酒店和度假村業務“影響不大”，唯獨海湖莊園是例外。這座1985 年以1000 萬美元收購的棕櫚灘莊園，因競選迎來「史上最棒的一年」。與其他總統用接觸機會換取競選捐款不同，川普直接出售與他及其圈子無限接觸的機會。
海湖莊園自稱會員上限500 人，早年每人每年約支付2 萬美元，2016 年後入會費飆升至10 萬美元，去年計畫漲至100 萬美元。財務數據顯示，其年收入從2014 年的1,000 萬美元躍升至5,000 萬美元，而營運成本穩定在1,200 萬至1,600 萬美元之間。據此估算，川普任期內從海湖莊園獲得的額外利潤至少達1.25 億美元。
累計總額：1.25 億美元
法律費用與週邊商品
川普競選團隊過去十年在川普旗下酒店和度假村的支出超2000 萬美元，為海湖莊園利潤做出了貢獻。 2016 年和2024 年競選團隊為使用他的波音757 飛機支付1800 萬美元，這與奧巴馬、羅姆尼租用競選專機的花費相當。
但川普的創新在於經營私人網店，銷售與團隊的競選週邊競爭的商品，如50 美元的「美國灣」 棒球帽、18 美元的啤酒套等。財務揭露顯示，此類銷售為他帶來超1,700 萬美元收入，幾乎全為利潤。此外，他的授權收入包括吉他（110 萬美元）、手錶（280 萬美元）、運動鞋和香水（250 萬美元）、書籍（300 萬美元）、聖經（130 萬美元）等，總計至少2,770 萬美元。
更值得關注的是，川普透過政治行動委員會（PAC）使用支持者捐款支付法律費用，累計超1 億美元，涵蓋性侵指控、封口費詐欺、推翻選舉結果等案件。這筆費用堪稱「價值一億美元的私人禮物」。
累計總額：1.25 億+ 1.277 億= 2.527 億美元
華盛頓飯店
川普第一任期內，華盛頓川普國際飯店常被民主黨視為「貪腐中心」。外國領導人預訂整層房間，說客與官員擠滿酒吧。但實際上，該飯店每年虧損超7,000 萬美元，其總統身分既吸引部分客戶，也趕走了同等數量因擔心醜聞而卻步的潛在顧客。
2012 年，川普同意每年向聯邦政府支付至少300 萬美元，長期租賃這棟華盛頓特區的大樓（前身是郵局總部），並投資至少2 億美元進行翻修。該酒店於2016 年開業，川普於2022 年以3.75 億美元的價格將其出售。此外，蘇格蘭的Trump Turnberry 高爾夫度假村雖獲美軍住宿支出（截至2019 年7 月23 個月內至少18.4 萬美元），但四年間持續虧損，2022 年才扭虧為盈，且拜登任期內美軍仍繼續入住該度假村。綜合來看，政府機構與逐利者在川普飯店的消費收支相抵，收益計為0。
累計總額：2.527 億美元（維持不變）
波斯灣
海灣地區的阿拉伯君主兼具國家元首與美國資產主要買家的雙重角色，這為川普家族提供了獨特的商業機會。川普第一任期內，其女婿賈里德・庫許納透過支持沙烏地阿拉伯王儲穆罕默德・本・薩勒曼，卸任後獲得沙烏地阿拉伯主權財富基金20 億美元投資。
庫許納的Affinity Partners 公司隨後從阿聯酋、卡達、台灣商人郭台銘處籌集資金，管理資產達48 億美元。以業界標準，該公司每年可獲8,100 萬美元管理費，十年收入達8.1 億美元。保守估計庫許納個人獲一半到三分之二收益，現值約3.2 億美元。
累計總額：2.527 億+ 3.2 億= 5.727 億美元
沙烏地阿拉伯及海灣地區的授權與管理協議
川普集團在海灣地區的交易堪稱「總統身分溢價」 的典型。 2022 年11 月，川普成為共和黨總統候選人後，與沙烏地阿拉伯房地產公司達爾阿爾阿爾坎達成協議，管理阿曼馬斯喀特的酒店和高爾夫球場，並從別墅銷售中分成，簽訂了罕見的30 年合約。連任後，小唐納德和艾瑞克又與該公司簽署利雅德、吉達、杜拜、多哈的多個專案協議。
參考杜拜高爾夫球場的收益模式（年利潤超100 萬美元），估計川普在海灣地區的管理收入、許可費、飯店管理費等合計至少1.058 億美元，累計總額達6.785 億美元。
累計總額：5.727 億+ 1.058 億= 6.785 億美元
私人飛機與媒體和解
2025 年5 月，川普從波斯灣訪問帶回卡達埃米爾「免費贈送」 的皇家波音747-8 飛機，表示將交空軍管理至卸任後移交其總統圖書館基金會。該飛機標價3.67 億美元，二手市場價值約1.5 億美元，雖升級安保可能耗資超10 億美元且未必能在任期內完成，但仍被視為「私人恩惠」。
此外，川普任內透過訴訟與媒體公司達成和解：ABC 新聞支付1,500 萬美元，Meta 支付2,200 萬美元，X 支付約1,000 萬美元，CBS 新聞支付1,600 萬美元，款項均流向其總統圖書館基金會。梅蘭妮亞也從亞馬遜獲得4,000 萬美元紀錄片版權費，個人分得約2,800 萬美元。以上合計9,100 萬美元。
累計總額：6.785 億+ 1.5 億+ 0.91 億= 9.195 億美元
社群媒體
2021 年10 月，川普宣布推出社群媒體平台Truth Social，試圖在主流社群平台對其限制後重建影響力。為快速推進平台上市，他透過「特殊目的收購公司」（SPAC）模式與數位世界收購公司合併，成立川普媒體與科技集團，獲得約60% 股份，成為最大股東。
儘管該平台用戶規模有限（日活約40 萬），且持續虧損（去年虧損超4 億美元），但其股價因「川普關聯」 被散戶投資者爆炒，成為典型的「meme 股票」，市值一度高達60 億美元。川普媒體的股價隨小投資人對川普的情緒波動，與任何潛在價值無關。如果川普試圖套現，無疑會引發恐慌性拋售，在他能捲款跑路前就壓低股價。法務會計師布魯斯・杜賓斯基參考同類社群媒體公司估值標準，結合其收入規模（每季約100 萬美元），估算川普所持股份價值約2,500 萬美元。
值得注意的是，川普利用總統身分為平台引流，僅透過Truth Social 發布重大聲明，甚至將其作為政策宣發管道，形成「公職為私域導流」 的閉環。儘管平台獲利前景不明，但這種「權力背書+ 資本炒作」 的模式，仍為川普帶來了可量化的帳面收益。
累計總額：9.195 億+ 0.25 億= 9.445 億美元
1789 資本與「行政部門」 俱樂部
小唐納德與朋友奧米德・馬利克（川普捐贈者、海湖莊園會員）共同創立了「行政部門」（Executive Branch）俱樂部，初期會員上限200 人。據內部人士透露，20 名「創始會員」 支付50 萬美元，其餘會員支付近10 萬美元，總計創收2,800 萬美元。儘管俱樂部被視為「社交面子工程」，但扣除每平方英尺1000 美元的裝修成本後，仍餘1900 萬美元，按小唐納德至少分得五分之一利潤計算，僅開業前就獲利超380 萬美元。此外，小唐納德在馬利克的1789 資本公司擔任合夥人，該公司籌資10 億美元投資高科技與國防領域，還在波斯灣尋求資金。依業界標準，10 年周期內合夥人可分至少2 億美元利潤，小唐納德作為第三順位合夥人，預計分得10% 即2,000 萬美元（現值1,600 萬美元），外加20 萬美元年薪（現值160 萬美元）。兩項合計收益1,960 萬美元。
累計總額：9.445 億+ 0.196 億= 9.641 億美元
NFT 售賣
川普家族對加密貨幣的佈局從NFT（非同質化代幣）開始。 2022 年，川普推出以自己形象設計的NFT，包括「超級英雄」「摩托車手」 等造型，在Truth Social 上以99 美元單價銷售。財務揭露顯示，他從NFT 授權費中賺取1,318 萬美元，梅蘭妮亞也透過個人NFT 獲得122 萬美元，合計1,440 萬美元。這些NFT 本質上是數位影像的所有權證明，依托川普的總統身分溢價，買家多為其支持者，交易幾乎無成本，利潤接近100%。加密貨幣懷疑論者莫莉・懷特評價：「川普的NFT 是將個人形象直接貨幣化，與他的商業帝國邏輯一致，出售名字而非實體商品。」
累計總額：9.641 億+ 0.144 億= 9.785 億美元
加密項目與穩定幣
小唐納德和埃里克於2024 年9 月推出加密項目World Liberty Financial，主打“去中心化金融”，自稱“唯一受特朗普啟發的加密公司”，網站以特朗普握拳照片為核心，稱其為“首席加密貨幣倡導者”。該公司透過出售代幣籌集資金，川普家族控制的殼公司獲75% 收入分成，初期持股60%，後降至40%。華裔加密貨幣大亨孫宇晨購入7,500 萬美元代幣並擔任顧問，助其籌資5.5 億美元，川普家族分成約4.125 億美元。此外，該公司推出穩定幣USD 1，阿聯酋統治家族旗下公司用20 億美元USD 1 收購幣安股份，川普家族從中獲利2.43 億美元。穩定幣以美國公債為支撐，年收益超4%，是低風險高報酬的「權力關聯生意」。
累計總額：9.785 億+ 4.125 億+ 2.43 億= 16.34 億美元
American Bitcoin
川普兄弟與股票經紀人凱爾・伍爾合作成立American Bitcoin 公司，透過與Hut 8（上市比特幣礦商）合併，獲得13% 股權，目前價值約1300 萬美元。艾瑞克・川普擔任「首席策略官」，在加密貨幣會議上稱該公司「將改寫產業規則」。比特幣挖礦依賴算力競爭，且總量受限（95% 已挖出），但川普家族憑藉總統身份大肆宣傳，將比特幣稱為「數位黃金」，鼓動「普通美國人盡所能購買」。業內人士指出，該公司股價被投資人高估，川普兄弟的股份價值遠超過設備本身，光是目前估計已達1,300 萬美元。
累計總額：16.34 億+ 0.13 億= 16.47 億美元
川普媒體進軍加密貨幣
川普媒體與科技集團（Truth Social 背後營運主體）利用新政府對加密貨幣的寬鬆政策，透過加密貨幣ETF 向一般投資者出售加密資產，成為唯一「與總統關聯」 的投資管道。該公司也透過私下出售股票和債券籌集23 億美元，用於購買比特幣及選擇權，截至2025 年第一季度，持有31 億美元流動資產（含比特幣）。川普持股約42%，價值13 億美元。儘管Truth Social 持續虧損，但公司透過加密貨幣投資實現「meme 股票轉化為現金」 的操作，被會計師布魯斯・杜賓斯基稱為「略勝於兜售蛇油」 的資本遊戲。
累計總額：16.47 億+ 13 億= 29.47 億美元
發行Meme 幣
2025 年川普第二任期就職前三天，推出TRUMP 代幣，迅速從銷售和交易費用中獲利6,500 萬美元。更具爭議的是，川普宣佈為持有最多TRUMP 的220 人舉辦專屬晚宴，前25 名可獲白宮之旅，此舉推動代幣價格短期回升，再賺一筆交易費。另外，梅蘭妮亞也推出了Meme 代幣MELANIA。儘管價格波動劇烈，但根據加密貨幣研究公司Chainalysis 估算，兩項代幣總利潤約3.85 億美元。
累計總額：29.47 億+ 3.85 億= 33.32 億美元
總結
川普家族的商業收益從海湖莊園的會員費到加密貨幣Meme 幣，涵蓋實體資產、授權協議、金融工具等多個領域，核心邏輯始終是「總統身分溢價」。 34 億美元的累積收益不僅刷新了美國政治史的權力變現紀錄，更模糊了公共職務與私人利益的界線。
