Tiếp theo các khái niệm như MCP, khái niệm Thị trường vốn Internet (ICM) trong lĩnh vực Web2 cũng đã được đưa vào Web3. ICM là phương pháp tài trợ phi tập trung, trong đó tiền được chuyển trực tiếp đến các nhà phát triển mà không cần vốn đầu tư mạo hiểm hoặc trung gian. Các nhà phát triển công bố ý tưởng và người dùng tham gia bằng mã thông báo. Nếu dự án được nhiều người ưa chuộng, giá trị của token sẽ tăng lên. Nếu không được nhận ra, nó sẽ tự nhiên chết đi. ICM phá vỡ ranh giới giữa huy động vốn cộng đồng, tài chính và đầu cơ, giúp dòng vốn lưu chuyển trực tiếp và tự do hơn.

Trong câu chuyện của ICM, dự án đầu tiên bị hủy bỏ là Believe. Là một dự án tiêu biểu theo khái niệm ICM, đồng tiền nền tảng $LAUNCHCOIN của Believe đã tăng hơn 500% chỉ trong một ngày và giá trị thị trường của nó đã vượt quá 300 triệu đô la Mỹ. Trên nền tảng Believe, người dùng có thể phát hành coin khi họ đăng bài và đầu tư vào ý tưởng sáng tạo của người sáng tạo. Cả người tạo token và người dùng tham gia sớm đều có thể nhận được nhiều ưu đãi hơn và Believe cũng nhận được sự hỗ trợ từ Quỹ Solana. Đồng thời, sau khi trải qua thời gian bùng nổ ngắn ngủi, toàn bộ hệ sinh thái của Believe đã hạ nhiệt trong thời gian ngắn, dự án cũng dấy lên nhiều nghi ngờ và tranh cãi trong cộng đồng. Chúng ta hãy cùng tìm hiểu bên dưới nhé.

Tin rằng phí giao dịch hàng ngày được xếp hạng đầu tiên trong số các nền tảng phát hành mới của Solana

Believe đã tối ưu hóa mô hình phát hành coin ban đầu vào ngày 23 tháng 5 và phương thức phát hành coin bằng cách đăng bài với tài khoản X @launchcoin sẽ bị tạm dừng. Hiện tại, nền tảng này sẽ áp dụng cơ chế trực tuyến mở, cho phép các nhà phát triển gửi và xuất bản dự án ngay lập tức thông qua trang web chính thức mà không cần phê duyệt chính thức. Đồng thời, để ngăn chặn tình trạng “thổi phồng” và các dự án không có sản phẩm thực tế, nền tảng sẽ không cho các nhà phát triển này thu phí nền tảng và tiến hành sàng lọc sơ bộ dựa trên phản hồi của cộng đồng. Trong tương lai, một cơ chế thực thi nội bộ sẽ được đưa ra. Đồng thời, cơ quan chức năng đã triển khai chứng nhận nhãn đã xác minh cho một số dự án, điều này có nghĩa là bên dự án đã liên lạc với nền tảng và chứng minh được tính chính trực, nhưng không cấu thành sự chứng thực hoặc đảm bảo.

Believe cũng là một trong những nền tảng phát hành trên chuỗi mới của Solana, nhưng theo dữ liệu của Dune, hoạt động phát hành token trên chuỗi hiện tại của Solana vẫn tập trung vào Pump.fun và MemeCoin do Pump.fun phát hành chiếm hơn 90% toàn bộ chuỗi công khai của Solana.

Nhưng có một số gương mặt khác đang nổi lên trong số các nền tảng phát hành mới trên chuỗi Solana. Trong số các nền tảng phát hành mới này, dựa trên vốn hóa thị trường, nền tảng phát hành mới LaunchLabs của Raydium hiện chiếm thị phần lớn nhất, chiếm 38,1%, tiếp theo là Let's bonk, chiếm 36%, sau đó là Believe, chiếm 25,8% và Boop.fun, chiếm 1%.

Hình 1 Nguồn: Analytics.topledge

Đồng thời, Believe cũng đứng đầu về phí giao dịch tích lũy của các nền tảng phát hành mới, với phí giao dịch tích lũy hàng ngày gần 15 triệu đô la Mỹ. Điều này liên quan chặt chẽ đến cơ chế phí giao dịch do Believe thiết lập và cũng là một trong những điểm khó khăn của Believe. Chúng tôi sẽ giải thích chi tiết ở phần dưới.

Hình 2 Nguồn: Analytics.topledge

Tin tưởng Ba điểm đau chính dẫn đến khủng hoảng lòng tin và việc thiếu tác động có lợi khiến việc thúc đẩy bánh đà tăng trưởng trở nên khó khăn

Trên nền tảng Believe, người sáng tạo phải phát hành token thông qua cơ chế đường cong liên kết. Điều này có nghĩa là người tạo cần phải tạo một mã thông báo và bắt đầu giao dịch thông qua đường cong liên kết. Khi giá trị thị trường của token đạt đến một tiêu chuẩn nhất định, token sẽ "tiến hóa" vào nhóm thanh khoản sâu hơn. Các cơ chế này cũng ẩn chứa một số điểm yếu của nền tảng Believe.

1. Phí giao dịch cao

Nền tảng Believe tính phí bắt buộc là 2% cho tất cả các giao dịch, trong đó 1% được phân bổ cho người sáng tạo, 0,1% được thưởng cho Scouts (người quảng bá token sớm) và 0,9% thuộc về nền tảng. Mức phí này cao hơn nhiều so với các nền tảng ra mắt chính thống (khoảng 1% -1,5%) và người dùng cần phải trả phí theo cả chiều mua và chiều bán, với gánh nặng thực tế lên tới 4%. Quan trọng hơn, mô hình này có thể dễ dàng làm xói mòn lợi nhuận của người dùng khi giá token biến động mạnh, do đó ngăn chặn hoạt động giao dịch ngắn hạn. Nhiều người dùng trong cộng đồng đặt câu hỏi liệu nền tảng này có sử dụng phí giao dịch làm nguồn lợi nhuận chính hay không thay vì thực sự thúc đẩy tình huống đôi bên cùng có lợi cho người sáng tạo và cộng đồng.

2. Thu nhập của người tạo mã thông báo không rõ ràng

Mặc dù nền tảng này tuyên bố rằng người sáng tạo có thể nhận được 1% cổ phần giao dịch, nhưng sau khi nhiều giao dịch trên chuỗi của người dùng đạt tới hàng trăm nghìn đô la, lợi nhuận thực tế của họ lại thấp một cách đáng ngạc nhiên. Một số nhà sáng tạo thậm chí còn tiết lộ rằng họ chỉ kiếm được 50 đô la sau khi hoàn tất giao dịch trị giá 450.000 đô la, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng hợp lý. Đồng thời, việc nền tảng này thiếu các tài liệu thanh toán công khai, minh bạch hoặc các hợp đồng có thể xác minh trên chuỗi càng làm suy yếu lòng tin của người dùng.

3. Thiếu tác dụng có lợi

Nhiều người tạo ra token của Believe đến từ Web2 và không quen thuộc với khái niệm Web3. Do đó, có hiện tượng chênh lệch nghiêm trọng giữa token và sản phẩm trong các dự án, thậm chí một số dự án còn không có sản phẩm nào cả. Đồng thời, Believe cũng bị nghi ngờ giao dịch nội gián. Có rất nhiều tay bắn tỉa khi mở token mới và nhiều dự án mua và phát hành coin cùng lúc và cùng khối. Đối với các nhà đầu tư bán lẻ tham gia, không có lợi ích nào được hưởng.

Tình hình hiện tại của hệ sinh thái Believe không mấy lạc quan khi chỉ có năm dự án có giá trị thị trường trên 10 triệu đô la Mỹ

Tin tưởng: Sau khái niệm tường thuật ICM ngắn hạn, sức nóng sinh thái tổng thể đã dần giảm xuống. Theo dữ liệu của believescreener, tổng giá trị thị trường hiện tại của nền tảng này là khoảng 433 triệu đô la Mỹ, trong đó giá trị thị trường của đồng tiền nền tảng $LAUNCHCOIN là khoảng 242 triệu đô la Mỹ, chiếm 56,2% tổng giá trị thị trường. Ngoài ra, chỉ có năm dự án trong toàn bộ hệ sinh thái có giá trị thị trường trên 10 triệu đô la.

Hình 3 Nguồn: believescreener

Tình hình hiện tại cho thấy Believe vẫn phải đối mặt với những thách thức trong việc triển khai các ý tưởng chất lượng cao và xây dựng mô hình kinh tế bền vững. Hệ sinh thái hiện tại phản ánh nhiều hơn một cấu trúc mong manh bị chi phối bởi sự tham gia đầu cơ. Nếu Believe không thể tìm ra sự cân bằng ổn định hơn giữa logic sản phẩm, các ưu đãi của cộng đồng và cơ chế lưu lượng truy cập, thì có thể sẽ khó hỗ trợ được tầm nhìn dài hạn của dự án.

bản tóm tắt

Believe tập trung vào câu chuyện ICM, trở thành người dẫn đầu trong lĩnh vực này. Hiện tại, Believe vẫn chưa ổn định được thị phần của mình. Một số phản hồi chính thức về dự án vẫn chưa giải quyết được vấn đề từ gốc rễ, việc tối ưu hóa cơ chế phát hành tiền cũng cần được thị trường kiểm nghiệm. Nhưng những suy nghĩ xuất phát từ hiện tượng Believe rất đáng để chúng ta chú ý.

Từ khi khái niệm Web2 xuất hiện đến Web3, giai đoạn đầu khi khái niệm này mới ra đời vẫn có vốn và lượng truy cập theo đuổi, nhưng về trung và dài hạn, phần lớn chỉ là làn sóng phổ biến nhất thời. Cho dù AI Agent giới thiệu MCP hay Lanuchpad giới thiệu ICM thì vẫn có trường hợp dự án không thể duy trì được lâu dài. Có lẽ, nếu chúng ta suy nghĩ sâu hơn thì khái niệm trong lĩnh vực Web2 đã rất trưởng thành. Liệu việc giới thiệu khái niệm Web3 chỉ là một sự cường điệu? Hay việc giới thiệu một số cơ chế từ Web2 sẽ có ý nghĩa hơn sau khi Web3 đã được sử dụng rộng rãi trong thực tế? Ở giai đoạn hiện tại, các nhà đầu tư nên nhìn nhận khái niệm ghép này một cách khách quan hơn.

Mặc dù Believe còn nhiều vấn đề, nhưng nó cũng gián tiếp phản ánh nhu cầu thực sự của thị trường đối với cơ chế đổi mới của Launchpad. Từ Believe đến boop.fun, những trường hợp này đã chỉ ra rằng nếu nền tảng Launchpad muốn tiếp tục phát triển, nó phải quay trở lại với các yêu cầu cốt lõi về sự công bằng, minh bạch và lợi ích của cộng đồng người dùng. Lấy Virtuals Protocol làm ví dụ. Thông qua việc tối ưu hóa liên tục hệ thống người dùng, hệ thống này có thể nổi bật và tiến lên vững chắc theo từng đợt xu hướng tường thuật.