Tác giả gốc: 0xTodd (X: @0x_Todd)

Ghi chú của biên tập viên: Vào ngày 27 tháng 6, VanEck đã nộp đơn đăng ký quỹ Solana Trust, một quỹ giao dịch trao đổi giao ngay. Quỹ mới này là Solana ETF đầu tiên được nộp đơn tại Hoa Kỳ. Liệu SOL ETF có được kỳ vọng sẽ trở thành một loại tiền điện tử khác vượt qua BTC và ETH không? Crypto KOL @0x_Todd đã xuất bản một bài viết phân tích những trở ngại mà các ứng dụng SOL ETF phải đối mặt, The Odaily Planet Daily đã tổng hợp nó như sau:

Tại sao SOL ETF lại khó chờ đợi đến vậy? Bởi vì nó có thể không kiếm được tiền. Tuần trước, Quỹ Ark của Cathie Wood đã quyết định rút đơn đăng ký ETH ETF.

Ark BTC ETF đứng thứ 4 (thị phần 6%, Top 3 là BlackRock, Grayscale và Fidelity), nhưng theo suy đoán của thị trường, nó “không sinh lãi nhiều”. Nguyên nhân chính là do mức phí của BTC ETF tương đối thấp hơn so với ETF truyền thống, nhiều quỹ nằm trong khoảng 0,19-0,25%.

Một ước tính đơn giản là dựa trên quy mô hiện tại của Ark BTC ETF, nó có thể kiếm được khoảng 7 triệu đô la Mỹ phí quản lý mỗi năm, do đó chi phí tương ứng có thể sẽ ở mức tương tự. Do đó, nếu Ark BTC ETF vẫn lơ lửng gần đường lợi nhuận thì đối với Ark, việc quảng bá mạnh mẽ ETH ETF có thể trở thành một giao dịch thua lỗ. Vì vậy, ngay cả Ark cũng chỉ có thể miễn cưỡng từ bỏ ETH ETF.

Từ góc độ kinh doanh thuần túy, các loại tiền tệ chính thống có vốn hóa thị trường thấp hơn, chẳng hạn như $SOL , có vốn hóa thị trường là 5% của $BTC . Để thu hồi chi phí hàng năm là 7 triệu USD, một quỹ ETF phải quản lý ít nhất 20 triệu SOL.

BlackRock, hiện là quỹ ETF tiền điện tử hàng đầu, chỉ quản lý 1,5% BTC trên toàn bộ mạng, nhưng 20 triệu SOL có nghĩa là nó chiếm 4,5% lượng lưu hành trên giấy tờ của $SOL .

Ngoài ra, hãy xem xét:

(1) SOL đương nhiên khó huy động hơn BTC không mang lại lợi nhuận. Thu nhập trực tuyến của SOL có thể đạt khoảng 8%, nhưng các quỹ ETF bị cấm bao gồm chức năng đặt cược. Việc nắm giữ SOL ETF tương đương với việc SOL hoạt động kém hơn 8% một cách tự nhiên trên chuỗi và Bitcoin chỉ kém hơn phí quản lý 0,2%.

Lấy Grayscale làm ví dụ, đỉnh của GBTC là 600.000, nhưng đỉnh của SOL chỉ là 450.000, một tỷ lệ thấp hơn đáng kể so với BTC.

(2) Số lượng phát hành trên giấy của SOL là 460 triệu, nhưng số lượng phát hành thực tế có thể thấp hơn nhiều so với con số này. Mọi người đều biết điều này.

Vốn hóa thị trường lưu thông thấp hơn đòi hỏi phải đạt được vị thế lớn hơn trong khi vẫn chịu được lãi suất cao và áp lực pháp lý. Do đó, với giá trị thị trường và lưu thông hiện tại của SOL, các tổ chức này có thể khó kiếm tiền.

Trong kinh doanh, ai là người có động cơ thúc đẩy những giao dịch không sinh lời?

Liên kết gốc