Trong tháng này, cuộc họp FOMC của Cục Dự trữ Liên bang đã quyết định giữ nguyên lãi suất, đồng thời nâng kỳ vọng GDP trong tương lai và hạ thấp kỳ vọng lạm phát; việc Nhật Bản tăng lãi suất đã thu hút sự chú ý của thế giới, nhưng chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed có thể không cần lo lắng về vấn đề thanh khoản; Châu Âu các nhà đầu tư cũng đang đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất; thị trường tiền điện tử tạm thời bị mắc kẹt trong một đợt điều chỉnh, nhưng phân tích từ phía cung cho thấy có thể có đủ động lực cho những đợt tăng tiếp theo.

Vào ngày 20 tháng 3, giờ Mỹ, cuộc họp quyết định lãi suất rất được mong đợi của Cục Dự trữ Liên bang đã được tổ chức như dự kiến, thông báo rằng phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang sẽ không thay đổi ở mức 5,25% đến 5,5%. Mặc dù số liệu CPI tháng 2 vượt kỳ vọng của thị trường (3,2%, dự kiến ​​3,1%), Fed vẫn chọn cách đứng yên.

Cục Dự trữ Liên bang đã chọn không tăng lãi suất ba lần liên tiếp và thị trường về cơ bản đã xác định rằng chu kỳ tăng lãi suất đã kết thúc. Nhưng liên quan đến việc cắt giảm lãi suất, Fed tin rằng “điều đó là không cần thiết vào thời điểm hiện tại”. Cục Dự trữ Liên bang dự kiến ​​​​tốc độ tăng trưởng GDP trung bình từ năm 2024 đến cuối năm 2026 lần lượt là 2,1%, 2,0% và 2,0% (kỳ vọng vào tháng 12 năm ngoái lần lượt là 1,4%, 1,8% và 1,9%). tỷ lệ thất nghiệp năm 2024 dự kiến ​​là 4,0% (dự kiến ​​vào tháng 12 năm ngoái) hàng tháng dự kiến ​​là 4,1%). Về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai, tôi e rằng chúng sẽ không được xem xét cho đến khi thị trường lao động suy yếu.

Ngoài ra, hiệu quả hoạt động sản xuất là một trong những lĩnh vực được Fed quan tâm. Trong những năm gần đây, Hoa Kỳ đang tìm cách đưa ngành sản xuất của mình về nước và cố gắng thoát khỏi sự phụ thuộc vào sản xuất bên ngoài. Tháng trước, WealthBee phân tích rằng Hoa Kỳ có thể đang trong giai đoạn mở rộng của chu kỳ tồn kho mới và những thay đổi trong dữ liệu sản xuất trong tháng 3 đã xác nhận quan điểm trước đó: Hoạt động sản xuất của Hoa Kỳ trong tháng 3 đạt mức lớn nhất kể từ giữa năm 2022 Tăng trưởng, sản xuất, việc làm và các chỉ số giá tăng tốc. Chỉ số quản lý mua hàng sản xuất sơ bộ tại Hoa Kỳ của SP Global trong tháng 3 tăng 0,3 điểm lên 52,5, tháng thứ ba liên tiếp trên mốc 50, ranh giới giữa tăng trưởng và thu hẹp. Tăng trưởng sản lượng sản xuất đạt mức mạnh nhất kể từ tháng 5 năm 2022, nhờ nhu cầu trong và ngoài nước cải thiện, đồng thời các chỉ số việc làm đạt mức cao nhất trong 8 tháng. Những dữ liệu này phản ánh hiệu quả hoạt động của ngành sản xuất trong môi trường kinh tế hiện tại, nhưng chúng cũng cần được đánh giá toàn diện cùng với các chỉ số kinh tế và xu hướng dài hạn khác.

Tóm lại, có thể thấy, số liệu kinh tế quan trọng nhất của Mỹ hiện nay cho thấy chưa cần thiết phải cắt giảm lãi suất trong thời điểm hiện tại. Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang trước đó đã tuyên bố rằng họ có kế hoạch cắt giảm lãi suất ba lần trong năm nay, nhưng thị trường kỳ vọng rằng sẽ không có đợt cắt giảm lãi suất nào trong tháng 5.

Trong tháng này, ngoài cuộc họp FOMC của Mỹ thu hút sự chú ý, bên kia Thái Bình Dương - Nhật Bản - tuyên bố tăng lãi suất lần đầu tiên sau 17 năm. Trong một thời gian dài, do lãi suất âm, đồng yên Nhật đã trở thành công cụ đầu cơ chênh lệch giá phổ biến nhất đối với các nhà đầu cơ ở nước ngoài với lợi thế vay vốn gần như bằng 0. Một số lượng lớn các nhà đầu cơ đã cho vay đồng yên Nhật và đổi lấy các loại tiền tệ có chủ quyền khác. (chủ yếu là đồng đô la Mỹ) để mua tài sản của các nước khác. Thậm chí có thể nói rằng các tài sản như Bitcoin đã có thể tăng giá trong chu kỳ tăng lãi suất của Fed và tính thanh khoản do đồng yên Nhật mang lại cũng góp phần vào đó. Hiện nay lãi suất của đồng yên đang tăng lên, chi phí đi vay cũng tăng lên, điều này sẽ khiến các nhà đầu cơ bán tiền tệ của các quốc gia khác và đổi lấy đồng yên. Hơn nữa, thị trường quốc tế nhìn chung lo ngại hành vi này sẽ làm cạn kiệt tính thanh khoản trên thị trường quốc tế, dẫn đến sự sụt giảm tài sản bằng đô la Mỹ, đồng thời một lượng lớn thanh khoản sẽ quay trở lại thị trường Nhật Bản, điều này sẽ giúp ích cho trái phiếu Nhật Bản. bong bóng tăng cao hơn nữa.

Tuy nhiên, WealthBee cho rằng tác động của việc Nhật Bản tăng lãi suất lên thị trường chủ yếu là do hoảng loạn tâm lý. Trên thực tế, vốn quốc tế đã mong đợi từ lâu hành vi của Ngân hàng Nhật Bản. Kể từ năm 2022, vốn đã nhận thấy kỷ nguyên của Nhật Bản Kinh doanh chênh lệch giá bằng đồng yên có thể phải Cuối cùng, sự gia tăng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Nhật Bản đã không gây ra sự xáo trộn về giá tài sản bằng đồng đô la Mỹ. Hơn nữa, việc Fed kết thúc chu kỳ tăng lãi suất và chu kỳ cắt giảm lãi suất sắp diễn ra sẽ xóa tan một số lo ngại của nhà đầu tư về tính thanh khoản. Vì vậy, WealthBee giữ thái độ trung lập trước đợt tăng lãi suất này của Nhật Bản trong thời điểm hiện tại và không cần quá lo lắng về tác động của nó.

Diễn biến của ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ trong tháng này đã gây ra nhiều lo ngại hơn cho thị trường: Nasdaq vượt qua 16.538 điểm, chỉ số Dow đạt 39.889 điểm và SP 500 đạt 5.261 điểm. thị trường chứng khoán sẽ sớm bước vào thời kỳ điều chỉnh.

AI vẫn là một trong những lĩnh vực thúc đẩy cốt lõi của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và toàn cầu. NVIDIA GTC 2024 được tổ chức trong tháng này và một số sản phẩm sẽ được ra mắt. Tuy nhiên, một số nhà đầu tư đã chốt lời trong tháng này: NVIDIA (NVDA) đã trải qua nhiều lần tăng giảm mạnh, TSMC (TSM) và AMD (AMD) dường như đã hết đỉnh, và Microsoft cũng đã hết sản lượng và giá cả. xu hướng khác nhau.

Tuy nhiên, phân tích cẩn thận có thể tiết lộ rằng các cổ phiếu liên quan đến chất bán dẫn vẫn chưa bị dập tắt hoàn toàn, Micron (MU) đã nhảy vọt và mở cửa cao hơn ngay sau khi công bố báo cáo tài chính, cho thấy cơn sốt đầu tư AI vẫn đang tiếp diễn: Nhà đầu tư có thể sợ lãi suất cao giá cho các công ty có lợi nhuận ban đầu cao hơn.Trong tương lai gần, sự thoái lui của ngành bán dẫn không phải là một sự thất vọng hoàn toàn với AI.

Như đã phân tích ở phần trước, việc cắt giảm lãi suất dự kiến ​​trong năm nay của Cục Dự trữ Liên bang rất có thể sẽ bù đắp cho tác động từ việc Nhật Bản tăng lãi suất.Hai logic đầu tư chính của chứng khoán Mỹ (đặc biệt là Nasdaq) - cắt giảm lãi suất và AI - chưa hiện đang gặp phải những tác động tiêu cực đáng kể.

Trên thị trường chứng khoán châu Âu, khi chứng khoán Mỹ có dấu hiệu chững lại và chốt lời thì chỉ số Stoxx Europe 50 có 5 đường tăng hàng tháng liên tiếp. Lý do rất đơn giản - các nhà đầu tư châu Âu cũng đang thúc ép cắt giảm lãi suất. Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã hạ kỳ vọng lạm phát đối với khu vực đồng euro vào ngày thứ 7 theo giờ địa phương, hạ tỷ lệ lạm phát năm 2024 xuống 2,3% và tỷ lệ lạm phát năm 2025 và 2026 lần lượt là 2,0% và 1,9%. WealthBee dự đoán khu vực đồng tiền chung châu Âu rất có thể sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất cùng với Mỹ.

Thị trường tiền điện tử đang ở trong tình trạng hỗn loạn trong tháng này: nó đã trải qua những đợt giảm giá mạnh vào đầu tháng, đạt mức cao kỷ lục trên 73.000 USD vào giữa tháng và sau đó bắt đầu điều chỉnh, với mức giá giảm xuống dưới 61.000 USD. , trước khi tăng trở lại trên 70.000 USD.

Hiện tại, quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ dường như đã thống trị xu hướng của Bitcoin: trong khoảng thời gian khoảng ngày 20 tháng 3, quỹ ETF tiếp tục có dòng tiền chảy ra ròng, trong khi giá Bitcoin đang điều chỉnh vào những ngày tương ứng. Đặc biệt vào ngày 19 tháng 3, các quỹ ETF đã chứng kiến ​​dòng tiền chảy ròng lớn nhất và giá Bitcoin đã giảm xuống dưới 61.000 USD vào ngày hôm đó. Số lượng Bitcoin hiện do 11 quỹ ETF nắm giữ gần như đạt tới 1 triệu và lực lượng này rõ ràng có thể ảnh hưởng đến xu hướng thị trường.

Vòng bán này chủ yếu bao gồm các nhà đầu tư đầu tư thông qua ETF, những người có tâm lý chứng khoán và quen với việc bán cao và mua thấp và bán xám ở một mức độ nhất định. Tuy nhiên, theo phân tích của nhà phân tích trên chuỗi Phyrex, các nhà đầu tư có giá trị ròng cao không giảm đáng kể lượng nắm giữ của họ trong đợt điều chỉnh này và các nhà đầu tư bán lẻ là lực lượng bán ra chính trong đợt điều chỉnh này. Vì vậy, tình huống của cuộc gọi lại này có thể tóm tắt là “tỏi tây” chạy vòng quanh và “cây lớn” bén rễ.

Mặc dù thị trường tăng giá này hơi khác so với thị trường trước do sự gia nhập của các quỹ ETF, nhưng việc tăng chi phí khai thác do halving vẫn là một trong những động lực cơ bản của thị trường tăng giá. Khi phân tích xu hướng giá của Bitcoin, chúng tôi thường tập trung vào tác động của phía cầu, nhưng trên thực tế, lý do từ phía cung cũng sẽ trở thành tâm điểm chú ý. Theo một nghĩa nào đó, phía cầu xác định xu hướng ngắn hạn, trong khi xu hướng dài hạn bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi phía cung. Lấy vàng làm ví dụ, với việc con người khai thác vàng, chi phí sản xuất vàng trung bình toàn cầu đã tăng lên khoảng 1.400 USD/oz. Giá vàng hiện tại là 2.100 USD/oz. Chi phí khai thác và sản xuất vàng là một trong những yếu tố then chốt yếu tố thúc đẩy giá vàng tăng. Sau khi kết thúc thị trường tăng trưởng kéo dài 22 năm, giá Bitcoin sẽ không bù đắp được chi phí cho đến năm 2024 và các công ty khai thác sẽ không bắt đầu kiếm được lợi nhuận. Từ phía cung, thị trường tăng giá có thể mới bắt đầu, bởi vì đối với vàng điện tử như Bitcoin, khi mức độ nhận biết giá trị tăng lên, các mỏ Bitcoin rất có thể sẽ đạt được lợi nhuận ổn định lâu dài như các công ty khai thác vàng, tức là Bitcoin Giá tiền tệ ổn định và cao hơn chi phí khai thác trong dài hạn.

Cuối cùng, trong tháng này, Ethereum một lần nữa được SEC công nhận là chứng khoán, dội một gáo nước lạnh vào thị trường. Tuy nhiên, Giám đốc điều hành BlackRock, Larry Fink, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Fox Business rằng việc tung ra Ethereum ETF vẫn có thể thực hiện được ngay cả khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chỉ định Ethereum là chứng khoán. Khi được hỏi liệu BlackRock có niêm yết một quỹ ETF giao ngay Ethereum nếu Ethereum được coi là chứng khoán hay không, Fink đã trả lời khẳng định. Tám tổ chức phát hành tiềm năng, bao gồm BlackRock, đã nộp đơn đăng ký ETF giao ngay Ethereum cho SEC, với quyết định cuối cùng của SEC dự kiến ​​​​vào tháng 5. Ngoài ra, phán quyết cuối cùng đối với Changpeng Zhao đã bị hoãn lại đến ngày 30 tháng sau, điều này có thể ảnh hưởng đến thị trường mã hóa.

Việc Fed giữ nguyên chính sách và việc Nhật Bản tăng lãi suất không làm giảm sự nhiệt tình của nhà đầu tư. Hiện tại, các nhà đầu tư châu Âu đã bắt đầu đặt cược lớn vào sự xuất hiện của chu kỳ cắt giảm lãi suất và khả năng cao là thị trường mã hóa sẽ không bị tụt lại phía sau. Tuy nhiên, mặc dù chu kỳ halving sẽ thúc đẩy mạnh mẽ giá Bitcoin từ phía cung nhưng vẫn còn nhiều tranh cãi và bất ổn trên thị trường mã hóa, và mọi động thái của SEC vẫn ảnh hưởng đến trái tim của các nhà đầu tư mã hóa. Tuy nhiên, WealthBee tin rằng những biến động hợp lý trong ngắn hạn không thể ảnh hưởng đến xu hướng chung, thị trường giá lên vẫn còn sơ khai và vẫn còn nhiều cơ hội lớn hơn trong tương lai.

Tuyên bố về bản quyền: Nếu bạn cần in lại, vui lòng liên hệ với trợ lý WeChat của chúng tôi (ID WeChat: hir 3 po). Nếu bạn in lại hoặc xóa bản thảo mà không được phép, chúng tôi sẽ có quyền truy cứu trách nhiệm pháp lý.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thị trường có nhiều rủi ro nên việc đầu tư cần phải thận trọng. Yêu cầu độc giả tuân thủ nghiêm ngặt pháp luật và quy định của địa phương khi xem xét bất kỳ ý kiến, quan điểm hay kết luận nào trong bài viết này. Nội dung trên không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.