1. Giới thiệu nền tảng Frax Finance

Frax Finance là một giao thức DeFi cung cấp ba loại tiền ổn định và các công cụ phái sinh đặt cược (FRAX, FPI, frxETH) để kiếm thu nhập, cung cấp tính thanh khoản và đặt cược trong DeFi. Giao thức sử dụng các giao thức phụ cải tiến và mã thông báo quản trị gốc (FXS, FPIS) để đảm bảo sự ổn định về giá và quản trị người dùng. Nó là một công ty lớn trong thị trường tiền điện tử toàn cầu với giá trị khóa hơn 800 triệu USD và được thành lập bởi Sam Kazemian.

Ba Stablecoin

• FRAX — Stablecoin cốt lõi

Được gắn với đồng đô la Mỹ (USD), FRAX đặt mục tiêu duy trì tỷ lệ giá trị 1:1, nghĩa là cứ 1 đô la Mỹ của FRAX tương đương với 1 đô la Mỹ.

(CR*USDC + ( 1-CR)*FXS)

Giao thức sử dụng kết hợp các tài sản trên chuỗi và cơ chế thuật toán để đảm bảo việc neo giữ này. Nếu giá FRAX lệch khỏi 1 USD, hệ thống sẽ can thiệp bằng cách điều chỉnh tỷ lệ tài sản thế chấp để đưa giá trị trở lại cân bằng. Do đó, FRAX, trong khi cung cấp các lợi ích tiền điện tử như phân cấp và minh bạch, cũng đóng vai trò giảm biến động giá cao, khiến nó trở thành một stablecoin an toàn để sinh lời trong DeFi.

Vào ngày 23 tháng 2 năm 2023, đề xuất của giao thức stablecoin lai thuật toán Frax Finance nhằm chuyển stablecoin thuật toán FRAX sang cơ chế thế chấp hoàn toàn đã được cộng đồng bỏ phiếu chấp thuận. Tỷ lệ thế chấp sẽ được đặt thành 100% và dự trữ stablecoin sẽ được tăng lên để loại bỏ yếu tố thuật toán. , tính đến thời điểm hiện tại, giá trị thị trường của FRAX là khoảng 1 tỷ USD.

• FPI — một stablecoin mới được liên kết với CPI

Chỉ số giá Frax (FPI) là stablecoin thứ hai của hệ sinh thái tài chính Frax. FPI là stablecoin đầu tiên được gắn với rổ hàng hóa tiêu dùng trong thế giới thực được xác định theo mức trung bình CPI-U của Hoa Kỳ. Stablecoin FPI đặt mục tiêu giữ giá của nó phù hợp với giá của tất cả các mặt hàng trong rổ CPI, từ đó duy trì sức mua thông qua cơ chế ổn định trên chuỗi. Điều này giống như một loại tiền ổn định có khả năng phòng ngừa lạm phát vì nó không bị mất sức mua khi tiền tệ fiat mất giá.

FPI có mã thông báo quản trị riêng, Chia sẻ chỉ số giá Frax (FPIS), có quyền nhận doanh thu từ giao thức. Giống như stablecoin FRAX, tất cả tài sản của FPI và hoạt động thị trường đều trên chuỗi và sử dụng hợp đồng AMO.

• frxETH — Stablecoin được gắn lỏng lẻo với ETH

Trong hệ sinh thái Frax Finance, Ethereum (ETH) tồn tại dưới tên frxETH và sfrxETH và là một sản phẩm phái sinh đặt cược thanh khoản. frxETH là một stablecoin được thiết kế để phản ánh giá trị của ETH 1:1, với phạm vi mục tiêu từ 0,9900 đến 1,01 ETH cho 1 frxETH. Bất cứ khi nào ETH được đóng góp vào hệ thống, nó sẽ được đúc với số lượng bằng nhau.

Trong khi đó, sfrxETH là một biến thể lợi nhuận của frxETH. Người dùng có thể đổi frxETH của họ lấy sfrxETH để nhận phần thưởng đầu tư cố định. Khi những phần thưởng này tích lũy, nhiều frxETH hơn sẽ được đúc và thêm vào kho tiền. Do đó, những người nắm giữ sfrxETH sở hữu một phần trong nhóm frxETH đang ngày càng phát triển, giống như các hệ thống như aUSDC của Aave hoặc cUSDC của Hợp chất.

ba ứng dụng

• Fraxswap

Fraxswap là nhà tạo lập thị trường tự động sản phẩm cố định đầu tiên được tích hợp sẵn Nhà tạo thị trường trung bình có trọng số theo thời gian (TWAMM), cho phép giao dịch khối dài hạn mà không cần tin cậy. Nó hoàn toàn không cần cấp phép và AMM cốt lõi dựa trên Uniswap V2.

• Fraxlend

Fraxlend là nền tảng cho vay cho phép mọi người tạo thị trường giữa một cặp token ERC-20. Bất kỳ mã thông báo nào của luồng dữ liệu Chainlink đều có thể được cho người vay mượn hoặc sử dụng làm tài sản thế chấp. Mỗi cặp cho vay là một thị trường độc lập, không cần cấp phép, nơi bất kỳ ai cũng có thể tạo và tham gia vào các hoạt động cho vay. Người cho vay có thể gửi tài sản ERC-20 vào cặp cho vay này và nhận ftoken với lãi suất. Khi tiền lãi kiếm được, số lượng tài sản cơ bản có thể được mua lại bằng ftoken sẽ tăng lên.

*Cho vay AMO cũng giống như thị trường cho vay chính thống hiện nay (ví dụ: Aave/Compound), nhưng bạn cần chú ý đến tỷ lệ sử dụng trong nhóm.

Ngoài ra, Fraxlend hỗ trợ khả năng tạo các bảng điều khoản tùy chỉnh cho thị trường nợ không cần kê đơn. Các cặp khoản vay Fraxlend có thể được tạo với các đặc điểm sau: thời hạn, người vay và người cho vay bị hạn chế, các khoản vay thiếu vốn và thanh lý hạn chế.

• Fraxferry

Fraxferry là một cầu nối chuỗi chéo an toàn, không cần giám sát và không cần cấp phép để chuyển mã thông báo giao thức Frax được phát hành nguyên bản qua nhiều chuỗi khối mà không cần cầu nối hoặc ứng dụng của bên thứ ba. Tiền sẽ đến trong vòng 24 đến 48 giờ.

2. Thị trường giao dịch FRAX

Mã thông báo Frax có thể được giao dịch trên tất cả các sàn giao dịch lớn, như được hiển thị bên dưới.

3. Tokenomics

Frax Finance áp dụng mô hình mã thông báo kép, sử dụng USDC và mã thông báo quản trị Frax Share (FXS) để hỗ trợ một phần stablecoin Frax (FRAX) với tỷ lệ tài sản thế chấp thay đổi [5]. Dưới đây là kinh tế mã thông báo của Frax:

• Frax là một stablecoin được thế chấp bằng tiền điện tử được chốt bằng đồng đô la Mỹ[ 1] [ 6 ].

• Tỷ lệ thế chấp của Frax có thể thay đổi, có nghĩa là số lượng tài sản thế chấp hỗ trợ cho stablecoin có thể thay đổi dựa trên điều kiện thị trường [5].

• Frax Share (FXS) là mã thông báo tích lũy giá trị và quản trị của giao thức [4] [5].

• Việc phân phối mã thông báo FXS như sau [2]:

• 60% – Kế hoạch thanh khoản/Trang trại/Cộng đồng – Giảm một nửa tự nhiên sau mỗi 12 tháng thông qua đo lường và quản trị.

• 3% — Cố vấn chiến lược/Người đóng góp sớm bên ngoài — 36 tháng token tư vấn cho công việc pháp lý, kỹ thuật và kinh doanh chiến lược nhằm thúc đẩy việc áp dụng Giao thức Frax. Token được phân bổ đều trong 3 năm.

• 12% — Nhà đầu tư tư nhân được công nhận — 2% mở khóa khi ra mắt, 5% nhận được trong 6 tháng đầu tiên, 5% nhận được trong 1 năm, giai đoạn khó khăn 6 tháng.

• Frax Share (FXS) có thể được trao đổi lấy Frax (FRAX) hoặc Frax hỗ trợ tài sản thế chấp theo tỷ lệ [3].

• Nền kinh tế mã thông báo của Frax Finance được thiết kế để khuyến khích chủ sở hữu duy trì sự ổn định của Frax. Người nắm giữ có thể kiếm được phần thưởng bằng cách đầu tư mã thông báo FRAX của họ vào nhóm thanh khoản [1].

Trích dẫn:

[ 1 ] https://sometimes-interesting.com/frax-frax-and-tokenomics-an-overview-of-the-frax-token/

[2] https://docs.frax.finance/token-distribution/frax-share-fxs-distribution

[3] https://messari.io/report/frax-a-fractional-algorithmic-stablecoin

[4] https://albaronventures.com/frax-finance-analysis/

[5] https://coinmarketcap.com/alexandria/article/what-is-frax-finance-features-tokenomics-and-price-prediction[6]https://frax.finance

4. Tổ chức đầu tư

Các tổ chức đầu tư nổi tiếng tham gia đầu tư bao gồm Dragonfly Capital, Mechanism Capital, Electric Capital, Robot Ventures và ParaFi Capital, v.v., tất cả đều thuộc lĩnh vực đầu tư tổ chức. Các nhà đầu tư cá nhân đáng chú ý bao gồm những người sáng lập dự án được công nhận trong không gian DeFi, chẳng hạn như Stani Kulechov của Aave, Kain Warwick của Synthetix và Aya Eyal Herzog của Bancor. Ngoài ra, còn có các khoản đầu tư từ nền tảng sàn giao dịch tập trung (CEX), bao gồm các công ty nổi tiếng như Crypto.com và Balaji Srinivasan, cựu giám đốc công nghệ của Coinbase và đối tác của A16Z.

5. Giới thiệu đội

Một trong những người sáng lập, Sam Hamidi-Kazemian, có nền tảng lập trình và tốt nghiệp UCLA. Vào tháng 12 năm 2014, anh thành lập Everipedia với sự hợp tác của cựu sinh viên UCLA Theodor Forselius. Kết quả của dự án kinh doanh này là một bộ bách khoa toàn thư trực tuyến độc đáo kết hợp sự cộng tác theo phong cách wiki với công nghệ chuỗi khối. Theo thời gian, Everipedia dần phát triển thành một trong những DApp nổi tiếng nhất trên nền tảng EOS và Sam giữ chức chủ tịch.

Hành trình của FRAX.finance bắt đầu vào năm 2019, với sự hỗ trợ ban đầu từ Stephen Moore, cố vấn kinh tế cấp cao của Donald Trump. Mặc dù Stephen Moore ban đầu là người có công trong việc quảng bá FRAX trong năm 2019, nhưng cuối cùng anh ấy đã rời xa dự án.

Một người đồng sáng lập khác là Travis Moore cũng tốt nghiệp UCLA và bắt đầu hành trình khởi nghiệp trong phòng thí nghiệm sinh học sau khi tốt nghiệp. Sau đó, ông bước vào thế giới doanh nghiệp, nắm giữ nhiều vị trí khác nhau tại công ty bảo hiểm Anthem. Vào năm 2015, Sam Kazemian và Theodor Forselius đã mời anh gia nhập Everipedia với tư cách là Giám đốc Công nghệ (CTO), và con đường cuộc đời của anh đã giao nhau với những người sáng lập Everipedia. Sau này, khi Sam khởi động dự án FRAX, Travis Moore tiếp tục hành trình khởi nghiệp với tư cách là người đồng sáng lập và giữ vững vị trí CTO.

Jason Huân là người đồng sáng lập và tốt nghiệp UCLA năm 2021 với bằng cử nhân khoa học máy tính. Anh ấy đã thành lập một cộng đồng blockchain tại UCLA vào năm 2017 và thậm chí còn đóng góp cho khóa học blockchain đầu tiên của trường với tư cách là trợ giảng. Khi thực tập tại công ty blockchain WhiteBlock, anh đã viết rất nhiều bài đánh giá trên nhiều nền tảng blockchain khác nhau. Jason Huân tham gia dự án FRAX vào tháng 6 năm 2020 và hiện giữ chức vụ Giám đốc Phát triển.

Trích dẫn:

[ 1 ] https://pitchbook.com/profiles/company/462109-69

[2]https://frax.finance

[3]https://messari.io/dao/frax-finance-governance

[4]https://iq.wiki/wiki/frax-finance

6. Dữ liệu giao dịch

Giới thiệu về Chia sẻ Frax (Mã thông báo FXS)

• Khối lượng giao dịch trong 24 giờ: $34, 093, 794

• Nguồn cung lưu hành hiện tại: 73, 354, 242 FXS

• Tổng cung: 99, 681, 496 FXS

7. Lý do kiến ​​nghị

1. Tình trạng nhóm cốt lõi:

Để tìm hiểu thêm về nhóm, hãy xem các chương trước. Nhìn chung, nhóm tuy nhỏ nhưng được phân công chuyên nghiệp và việc phát triển và cải tiến sản phẩm cực kỳ nhanh chóng. Sam Kazemian là người đi đầu trong lĩnh vực tương tác với bên ngoài và cộng đồng, tích cực tương tác với người dùng trong các cộng đồng và podcast có liên quan.

Trích dẫn:

[ 1 ] https://www.countere.com/home/sam-kazemian-frax-interview

[2]https://twitter.com/samkazemian/status/1664737658797686784

[3]https://twitter.com/samkazemian/status/1561042961315467264

[4]https://youtube.com/watch?v=RRfNuTA_ZEM

[5]https://twitter.com/samkazemian/status/1681718947866120192

2. Những diễn biến gần đây

• Vào tháng 6 năm 2023, Frax Finance đã công bố kế hoạch ra mắt giải pháp mở rộng quy mô lớp thứ hai của riêng mình, Fraxchain, vào cuối năm nay. Tin tức này đã thúc đẩy giá Frax Share (FXS).

• Vào tháng 7 năm 2023, Frax Finance đã phát hành báo cáo hàng tháng bao gồm thông tin cập nhật về nhiều dự án khác nhau. Một trong những cập nhật là về mã thông báo Liquid Stake và Flywheel đã xuất bản hướng dẫn đầy đủ về các mã thông báo này.

• Vào tháng 8 năm 2023, Frax Finance đã phát hành một báo cáo hàng tháng khác bao gồm nhiều thông tin cập nhật khác nhau. Một trong những cập nhật liên quan đến Staked Frax ETH (sfrxETH), bao gồm tất cả các yếu tố liên quan một cách toàn diện.

Nhóm Frax Finance đã tập trung vào việc phát triển nền tảng và mở rộng phạm vi phạm vi sản phẩm của mình.

Trích dẫn:

[ 1 ] https://www.ccn.com/analysis/frax-share-fxs-price-prediction/

[2]https://fraxfinancecommunity.medium.com/frax-finance-monthly-report-29-july-2023-ffca1da825e4

[3]https://fraxfinancecommunity.medium.com/frax-finance-monthly-report-30-august-2023-68 add 8 e 46 2b e

3. Theo dõi khách hàng tiềm năng

Đến nay, Frax Finance đã thiết lập được cơ sở người dùng và sự hiện diện kinh doanh đáng kể. Nó đã trở thành nhiều hơn một thỏa thuận tiền tệ duy nhất. Thay vào đó, nó đang hình thành một hệ sinh thái DeFi tập trung vào stablecoin FRAX, được hỗ trợ bởi các tính năng chính như LSD (frxETH) và phạm vi phủ sóng của nó cũng được mở rộng để bao gồm các yếu tố như DEX (FRAXSwap) và Lending (FRAXLend).

Ưu điểm ban đầu của Frax Finance nằm ở cơ chế tiền tệ hiệu quả và chính sách tiền tệ thích ứng dựa trên mô-đun AMO. Ngày nay, dòng sản phẩm của nó bao gồm cho vay, hoán đổi, stablecoin và LSD. Những sản phẩm này khá sáng tạo trong không gian DeFi và có thể mang lại cho dự án lợi thế cạnh tranh lâu dài.

Nhìn chung, Frax là một nền tảng DeFi toàn diện với hệ sinh thái mạnh mẽ, mô hình stablecoin độc đáo, các tính năng đổi mới và cam kết mạnh mẽ về tính bảo mật và hiệu quả. Tất cả những khía cạnh này làm cho nó trở thành một nhân tố quan trọng trong không gian DeFi. Hướng tới mùa LSDFi sắp tới, chúng ta có thể thấy Frax đạt đến những đỉnh cao chưa từng có.

4. Doanh thu dự kiến

Quan điểm của Stablecoin: Tính đến thời điểm hiện tại, giá trị thị trường của FRAX vẫn ở mức khoảng 1 tỷ USD, chưa bằng 1/4 giá trị thị trường của DAI. Tương tự, MKR có tổng vốn hóa thị trường khoảng 1 tỷ USD.

Quan điểm của LSD: Lido Finance nắm giữ khối lượng theo dõi Ethereum khoảng 14,3 tỷ USD, trong khi Frax Finance nắm giữ khoảng 445 triệu USD. Về mặt vốn hóa thị trường, LDO hiện được định giá khoảng 2 tỷ USD.

Từ góc độ này, tiềm năng cạnh tranh với LSD của Frax Finance sẽ ngang bằng hoặc vượt qua Lido Finance. Hiện tại, quỹ đạo tăng trưởng của frxETH có liên quan chặt chẽ đến sự phân chia của stETH, do tốc độ tăng trưởng của frxETH vẫn ổn định và mạnh mẽ nên có khả năng nó sẽ dần ăn sâu vào thị phần của Lido Finance.

Khi nói đến bối cảnh stablecoin, mức trần tiềm năng của Frax Finance được xác định bởi hai yếu tố chính. Đầu tiên, khối lượng giao dịch được thiết lập của FRAX vẫn ở mức khoảng 1 tỷ USD trong năm qua. Thứ hai, nó được liên kết trực tiếp với số lượng crvUSD được đúc thông qua frxETH làm tài sản thế chấp. Chỉ trong một tháng kể từ khi ra mắt, khối lượng giao dịch của crvUSD đã vượt quá 55 triệu USD. Ngoài ra, việc sử dụng frxETH làm tài sản thế chấp cũng tuân theo wstETH, gần như đồng đều.

Nếu so sánh các dự án tiên phong trong hai lĩnh vực này, tổng tiềm năng vốn hóa thị trường của chúng có thể lên tới 3 tỷ USD. Hiện tại, FXS có vốn hóa thị trường là 670 triệu USD, nghĩa là tiềm năng tăng trưởng của nó gấp khoảng 4,5 lần giá trị hiện tại.

*Một điểm quan trọng cần xem xét là lợi nhuận cao trên frxETH có thể gây ra hiệu ứng lan tỏa. Kể từ khi thành lập, lợi nhuận của frxETH đã tốt hơn stETH của Lido.

Việc áp dụng giao thức và tăng doanh thu tạo thành một chu kỳ có đạo đức. Nếu lợi suất của frxETH vượt quá lợi suất của stETH thì nhiều người có thể chọn gửi ETH vào Frax. Đặc biệt là sau khi Lido ra mắt chức năng rút tiền, việc mở rộng chia sẻ frxETH sẽ tạo ra nhiều doanh thu giao thức hơn. Những lợi nhuận này sẽ chảy vào tay người đánh cược veFXS, do đó làm tăng lợi nhuận đặt cược của veFXS. Vì FXS có thể bị thiếu hụt nên điều này có thể khiến giá tăng.

Sức mạnh cốt lõi của Frax Finance nằm ở câu chuyện tường thuật toàn diện về LSD và stablecoin. Frax Finance hợp tác với Curve để khai thác các cơ hội giải phóng thanh khoản trên thị trường LSD trị giá hàng tỷ đô la, một bước đi chiến lược đầy hứa hẹn. Ngoài việc tận dụng lợi nhuận LSD tăng lên, cũng có thể định hình bối cảnh stablecoin mới bằng cách sử dụng crvUSD và stablecoin FRAX gốc. Cách tiếp cận chiến lược này có thể mở đường cho một quan điểm mới về các thỏa thuận tiền tệ sau ổn định.