nguyên bản:Lý do mua số lượng lớn gạo trên thị trường là gì, Matsushita Matsushita?》

Tác giả: AKIRA.H, CoinPost

Biên soạn bởi: Aya, Odaily

Các công ty niêm yết nắm giữ nhiều Bitcoin nhất

Là công ty tiên phong trong ngành kinh doanh thông minh (BI), MicroStrategy đã cung cấp các sản phẩm sáng tạo cho hàng nghìn công ty. Điều khiến giá cổ phiếu của nó thậm chí còn cao hơn trong những năm gần đây là một chiến lược đầu tư dường như không thể thực hiện được.

Người đồng sáng lập của công ty, Michael Saylor, đã mua Bitcoin trị giá 250 triệu đô la vào tháng 8 năm 2020 như một phần của chiến lược phân bổ vốn. Chiến lược táo bạo này dựa trên kỳ vọng về lợi nhuận tiềm năng cao và sức hấp dẫn của Bitcoin như một hàng rào chống lạm phát. Kết quả là giá cổ phiếu của MicroStrategy đã tăng gần gấp ba lần so với đầu năm 2020.

Niềm tin vào các khoản đầu tư Bitcoin của công ty tiếp tục tăng lên, với lượng nắm giữ vượt quá 150.000 BTC tính đến tháng 7 năm 2023, khiến nó trở thành công ty nắm giữ lớn nhất trong số các công ty giao dịch đại chúng. Giờ đây, cổ phiếu MicroStrategy (MSTR) đã trở thành phương tiện đầu tư ủy quyền cho Bitcoin, thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư tổ chức lớn như BlackRock, Vanguard Group, Morgan Stanley, Fidelity và những người khác.

Bài viết này xem xét kỹ hơn về chiến lược đầu tư Bitcoin, tài chính của MicroStrategy và tầm nhìn của Michael Saylor, do Odaily Aya biên soạn.

Mục lục

• Tổng quan về chiến lược vi mô

• Thay đổi nắm giữ BTC của MicroStrategy

• Tiền mua BTC và tình trạng tài chính của họ

• Tầm nhìn của Michael Saylor

• Cổ đông lớn của MicroStrategy

Tổng quan về chiến lược vi mô

Có trụ sở chính tại Virginia, Hoa Kỳ, MicroStrategy được thành lập vào năm 1989 bởi Michael Thaler và Sanju Bansal, sinh viên tốt nghiệp MIT.

Sau khi cung cấp cho doanh nghiệp nền tảng để phân tích và trực quan hóa dữ liệu kinh doanh một cách hiệu quả, công ty đã đạt được mức tăng trưởng ổn định và được niêm yết trên sàn Nasdaq vào năm 1998 (ký hiệu: MSTR).

Là người tiên phong trong lĩnh vực kinh doanh thông minh (BI), MicroStrategy cung cấp các giải pháp phân tích và phần mềm di động cấp doanh nghiệp. Những sản phẩm đổi mới này trao quyền cho hàng nghìn tổ chức trên khắp thế giới có được những hiểu biết sâu sắc dựa trên dữ liệu để đưa ra quyết định.

Trong không gian BI, các đối thủ cạnh tranh chính của MicroStrategy bao gồm SAP AG Business Objects, IBM Cognos và nền tảng BI của Oracle Corporation.

Theo một xu hướng đáng chú ý, vào tháng 6 năm 2023, MicroStrategy đã hợp tác với Microsoft để mở rộng các dịch vụ của mình và nâng cao khả năng AI trên Microsoft Azure. Thông qua sự hợp tác này, khách hàng có thể đạt được các giải pháp toàn diện để quản lý và phân tích dữ liệu trên đám mây, cho phép đưa ra quyết định nhanh hơn và chính xác hơn.

Doanh thu của MicroStrategy chủ yếu đến từ phí giấy phép và phí đăng ký dịch vụ đám mây. Doanh thu trong quý 1 năm 2023 (tháng 1 đến tháng 3) đạt khoảng 16,8 tỷ yên (121,9 triệu USD), tăng 2,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu và lợi nhuận hoạt động vẫn ổn định trong vài năm qua.

Nhưng khi nói đến giá cổ phiếu, câu chuyện lại khác. Giá cổ phiếu của MicroStrategy đã tăng khoảng 3 lần kể từ đầu năm 2020, phần lớn là do công ty mua Bitcoin vào tháng 8 năm 2022 như một phần của chiến lược phân bổ vốn.

Kể từ đó, công ty đã tiếp tục tăng lượng nắm giữ Bitcoin và tính đến tháng 7 năm 2023, số lượng nắm giữ của nó đã vượt quá 150.000 Bitcoin, trở thành công ty nắm giữ nhiều Bitcoin nhất trong số các công ty niêm yết. Giá cổ phiếu của MicroStrategy (MSTR) có mối tương quan chặt chẽ với biến động giá Bitcoin.

Khi giá Bitcoin giảm 60% vào năm 2022, giá cổ phiếu MSTR cũng giảm khoảng 35%. Tuy nhiên, bước sang năm 2023, mọi thứ đã thay đổi, với giá cổ phiếu tăng từ khoảng 19.000 yên (khoảng 145 USD) vào đầu năm lên khoảng 56.000 yên (khoảng 400 USD) tính đến ngày 11 tháng 7.

Giá cổ phiếu MSTR (màu vàng), giá BTC (nến), chỉ số Nasdaq 100 (màu xanh) Nguồn; Chế độ xem giao dịch

Khi MicroStrategy lần đầu mua Bitcoin, giá vào khoảng 11.700 USD và cổ phiếu MSTR đang giao dịch ở mức khoảng 144 USD. Tuy nhiên, tính đến tháng 7 năm 2023, giá Bitcoin đã tăng gần 3 lần lên xấp xỉ 30.300 USD, trong khi giá cổ phiếu của MSTR cũng tăng 2,7 lần.

Trong 5 năm qua, MicroStrategy (MSTR) đã vượt trội đáng kể so với SP 500, đồng thời vượt trội hơn Meta và Amazon.

Những thay đổi về việc nắm giữ Bitcoin của MicroStrategy

Nguồn: Kinh tế lượng

MicroStrategy là người mua Bitcoin tích cực kể từ tháng 8 năm 2020 và đã mua Bitcoin hơn 25 lần trong ba năm qua.

Tốc độ mua này tiếp tục kéo dài đến năm 2023, với lượt mua thêm 1.045 Bitcoin vào ngày 5 tháng 4 cùng năm. Sau đó, vào ngày 28 tháng 6, họ đã thực hiện một giao dịch mua lớn, mua 12.333 Bitcoin tương đương 50 tỷ yên (347 triệu USD).

Thông qua các giao dịch này, tổng số Bitcoin mà MicroStrategy nắm giữ là 152.333 BTC (khoảng 4,6 tỷ USD), với tổng vốn đầu tư khoảng 650 tỷ yên (4.516,98 triệu USD). Công ty đã mua Bitcoin với mức giá trung bình là 29.668 USD cho đến nay.

Xét rằng giá thị trường hiện tại của Bitcoin là khoảng 30.000 USD mỗi xu, các khoản lãi và lỗ chưa thực hiện của MicroStrategy đối với các khoản đầu tư Bitcoin cho đến nay đã chuyển biến hơi tích cực. Đây là một sự cải thiện đáng kể so với khoản lỗ suy giảm khoảng 27,1 tỷ yên (197,6 triệu USD) được ghi nhận trong quý 4 năm 2022.

Lịch sử mua BTC vi chiến lược

Tiền mua BTC và tình trạng tài chính của họ

MicroStrategy, thông qua công ty con MacroStrategy thuộc sở hữu hoàn toàn của mình, mua và nắm giữ Bitcoin trực tiếp và gián tiếp. Việc mua bitcoin được tài trợ bằng vốn lưu động, các khoản vay, phát hành trái phiếu doanh nghiệp và các quỹ mới huy động được trên thị trường chứng khoán, được gọi là"chào bán ra công chúng"。

Nguồn dữ liệu: Mua Bitcoin trên toàn thế giới

Trong quý đầu tiên của năm 2023, MicroStrategy đã nỗ lực cải thiện cơ cấu tài chính của mình, bao gồm cả việc hoàn trả đầy đủ khoản vay được hỗ trợ bằng Bitcoin. Nợ dài hạn của MicroStrategy giảm xuống 217,5 crore Rs từ 237,8 crore Rs.

Hiện tại, các khoản nợ dài hạn chính của MicroStrategy như sau:

Nguồn: MicroStrategy

・Trái phiếu chuyển đổi đáo hạn năm 2025, lãi suất: 0,75%: 650 triệu USD (tháng 10 năm 2020) ・Trái phiếu chuyển đổi đáo hạn năm 2027, lãi suất: 0%: 1,05 tỷ USD (tháng 2 năm 2021)

Trái phiếu doanh nghiệp chuyển đổi là trái phiếu có quyền chuyển đổi thành cổ phiếu với những điều kiện nhất định (quyền chọn chuyển đổi). Bằng cách phát hành trái phiếu doanh nghiệp có thể chuyển đổi, MicroStrategy có thể huy động vốn mà không cần pha loãng và sử dụng số tiền thu được để mua Bitcoin.

MicroStrategy nắm giữ các khoản nợ bằng trái phiếu chuyển đổi có lãi suất thấp hơn từ 0% đến 0,75% và không có nguy cơ yêu cầu hoàn trả toàn bộ trước hạn miễn là chúng không bị Nasdaq hoặc Sở giao dịch chứng khoán New York hủy niêm yết. phương trình.

・ Trái phiếu rác có bảo đảm 6,125% (trái phiếu lãi suất cao) đáo hạn vào năm 2028: 500 triệu USD (tháng 6 năm 2021)

Là một phần của sự đảm bảo cho khoản vay này, MicroStrategy đã gửi 14.890 Bitcoin vào cuối tháng 9 năm 2022, với hạn mức thanh lý trị giá khoảng 500.000 yên ($3.561) tính theo giá Bitcoin. Có chỗ cho dòng thanh lý này và MicroStrategy không tiếp xúc trực tiếp với thị trường Bitcoin.

Tuy nhiên, lãi vay tích lũy hai lần một năm, điều này có thể gây áp lực lên kết quả của MicroStrategy. Tính đến tháng 9 năm 2022, MicroStrategy đã trả khoảng 3 tỷ yên (22 triệu USD) tiền lãi liên quan đến Bitcoin. với công ty"Tiền và các khoản tương đương tiền"Đó không phải là một số tiền nhỏ so với số dư của nó (94,3 triệu USD tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2023).

Ngoài ra, khoản vay có bảo đảm sẽ được hoàn trả đầy đủ vào quý 1 năm 2023 là khoản vay có bảo đảm đã được thỏa thuận với Ngân hàng Silvergate vào tháng 3 năm 2022 và đáo hạn vào năm 2025. Vào thời điểm đó, MicroStrategy đã vay 820 triệu USD được hỗ trợ bởi 19.466 Bitcoin. MicroStrategy đã trả trước khoảng 161 triệu USD, hoàn trả đầy đủ khoản vay dài hạn có bảo đảm này.

Ngoài ra, trong quý đầu tiên của năm 2023, MicroStrategy đã bán cổ phiếu của chính mình trên thị trường mở, tạo ra số tiền thu được ròng khoảng 339 triệu USD. Khoảng 179,39 triệu USD trong số đó đã được chi cho việc mua Bitcoin.

Mặt khác, tổng tài sản của MicroStrategy đạt 3.026,4 triệu USD trong quý 1 năm 2023, tăng từ 2.410,27 triệu USD trong quý trước. Sự gia tăng này chủ yếu là do tài sản kỹ thuật số tăng đáng kể (từ 1.840,02 triệu USD lên 2.039,2 triệu USD) và tài sản thuế thu nhập hoãn lại tăng đáng kể (từ 188,15 triệu USD lên 651,51 triệu USD).

Tầm nhìn của Michael Thaler

Người đồng sáng lập MicroStrategy Michael Saylor được coi là người đi đầu trong chiến lược đầu tư Bitcoin. Vào tháng 8 năm 2020, Saylor đánh giá Bitcoin vượt trội hơn so với các khoản đầu tư khác vì đây là khoản đầu tư chống lạm phát và có khả năng mang lại lợi nhuận cao hơn. Kết quả là anh ấy đã mua khoảng 250 triệu đô la Bitcoin như một phần của chiến lược phân bổ vốn.

Saylor cho biết vào thời điểm đó: “Đầu tư vào Bitcoin là một phần của chiến lược phân bổ vốn mới nhằm tối đa hóa giá trị cổ đông dài hạn; Bitcoin là một tài sản đầu tư hấp dẫn và là nơi lưu trữ giá trị đáng tin cậy với tiềm năng tăng giá lâu dài”.

Ngay cả khi thị trường Bitcoin bước vào thị trường gấu sau năm 2022, MicroStrategy vẫn cam kết với chiến lược mở rộng nắm giữ Bitcoin và cam kết của họ không hề dao động. Bất chấp những lời chỉ trích, Saylor đã nói rõ: “Chúng tôi sẽ tiếp tục tăng lượng nắm giữ Bitcoin của mình và không có kế hoạch bán”.

Ngoài ra, vào ngày 8 tháng 8 năm 2022, Saylor từ chức Giám đốc điều hành của MicroStrategy và trở thành chủ tịch điều hành. Ông cho biết quyết định này sẽ cho phép MicroStrategy tập trung hơn vào công việc liên quan đến Bitcoin của mình.

Giờ đây, Saylor đã bày tỏ quan điểm lạc quan của mình: Với sự rõ ràng về quy định, các nhà đầu tư tổ chức sẽ tham gia dễ dàng hơn. Nếu chúng tôi xây dựng lại hoạt động kinh doanh xung quanh Bitcoin, lợi thế của nó sẽ được nâng cao hơn nữa.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) coi hầu hết các loại tiền điện tử (mã thông báo) là chứng khoán chưa đăng ký, nhưng trong trường hợp Bitcoin, họ coi nó tương đối rõ ràng là một loại hàng hóa. Theo dữ liệu từ CoinMarketCap, thị phần của Bitcoin đã tăng từ 43% vào cuối tháng 2 năm 2023 lên khoảng 49,9% hiện nay.

Nguồn thị phần vốn hóa thị trường BTC: CoinMarketCap

MicroStrategy đã tích cực nghiên cứu việc áp dụng Bitcoin trong những năm gần đây, bao gồm phát triển các sản phẩm mới liên quan đến giải pháp mở rộng quy mô lớp thứ hai của Bitcoin, cái gọi là “Lightning Network”. Sau đây là những xu hướng chính của nó:

25/5/2021 Tại sao cộng đồng lại sợ “Ủy ban khai thác Bitcoin” do các công ty khai thác Bắc Mỹ thành lập (Những bài viết liên quan）

27/4/2022 MicroStrategy sẽ cung cấp cho nhân viên các khoản lương hưu đóng góp được xác định bằng khoản đầu tư Bitcoin (Những bài viết liên quan）

30/12/2022 MicroStrategy sẽ cung cấp các giải pháp doanh nghiệp cho Mạng Lightning Bitcoin (Những bài viết liên quan）

1/4/2023 MicroStrategy cho phép gửi Bitcoin qua email công ty (Những bài viết liên quan）

Cổ đông lớn của MicroStrategy

Chiến lược đầu tư Bitcoin được MicroStrategy áp dụng cho phép nó hoạt động như một cầu nối giữa các tổ chức đầu tư chính thống và Bitcoin.

Là công ty thông tin kinh doanh (BI) hàng đầu trong ngành, các cổ đông lớn của MicroStrategy bao gồm các nhà đầu tư tổ chức nổi tiếng như BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới và Vanguard Group, công ty quản lý tài sản lớn thứ hai thế giới.

Vào tháng 1 năm 2020, gã khổng lồ tài chính Morgan Stanley được cho là đã mua 11,9% cổ phần của MicroStrategy. Ngoài ra, các công ty liên quan của Fidelity, công ty quản lý tài sản trị giá hơn 4,5 nghìn tỷ USD, đã tăng đáng kể lượng nắm giữ của họ trong MicroStrategy, theo báo cáo trong quý đầu tiên năm 2023. Điều này khiến hai công ty nằm trong số 10 cổ đông hàng đầu của MicroStrategy.

BlackRock sở hữu khoảng 6% MicroStrategy, tương đương hơn 2,2 tỷ USD, theo hồ sơ hàng quý 13 F gửi cho SEC. Riêng biệt, Fidelity đã tăng cổ phần của mình trong MicroStrategy thêm 650.000 cổ phiếu trong quý đầu tiên năm 2023, nâng tỷ lệ sở hữu lên 6,79%.

Mười cổ đông hàng đầu của MicroStrategy Nguồn: CNNMoney

Xu hướng này không chỉ giới hạn ở Hoa Kỳ mà đang diễn ra trên khắp thế giới. Ngân hàng Quốc gia Canada, ngân hàng lớn thứ sáu của Canada, đã mua cổ phiếu MicroStrategy trị giá hơn 500.000 USD trong quý đầu tiên của năm 2023, tăng tỷ lệ nắm giữ lên 8,8%.

Mua cổ phiếu MicroStrategy (cổ phiếu MSTR) là một cách rất dễ dàng để các nhà đầu tư tiếp cận với Bitcoin. Do đó, một số người tin rằng cổ phiếu MSTR thực sự đóng vai trò của Bitcoin ETF.