Tác giả gốc: Mary Liu, BitpushNews

Trong những năm qua, Bitcoin ETF giao ngay đã trở thành “chén thánh” của ngành công nghiệp tiền điện tử.

ETF là một phương tiện đầu tư được giao dịch công khai để theo dõi giá trị của một tài sản cơ bản; trong trường hợp Bitcoin ETF, tài sản đó là Bitcoin. Những người ủng hộ Bitcoin ETF cho rằng sự phức tạp của các sàn giao dịch, ví tiền điện tử và khóa riêng tư vẫn đặt ra rào cản lớn đối với những người mới tham gia vào không gian tiền điện tử và Bitcoin ETF sẽ cho phép người dùng thông thường đầu tư vào Bitcoin mà không cần thực sự nắm giữ tiền điện tử của riêng mình.

Các quỹ ETF Bitcoin đã xuất hiện trên khắp thế giới, bao gồm Canada, Brazil và Dubai, và vào tháng 10 năm 2021, Bitcoin Futures ETF của ProShares đã được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York. Tuy nhiên, cho đến nay, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã từ chối tất cả các đơn đăng ký quỹ ETF Bitcoin giao ngay, mang lại cơ hội đầu tư trực tiếp vào Bitcoin thay vì hợp đồng tương lai. SEC đã nhiều lần chỉ ra khả năng thao túng thị trường của các nhà giao dịch tiền điện tử.

Tuy nhiên, được thúc đẩy bởi gã khổng lồ quản lý tài sản BlackRock, nhiều công ty tài chính đã tham gia cuộc cạnh tranh để đăng ký các quỹ ETF giao ngay mới. Sau đây là các quỹ ETF Bitcoin giao ngay hiện đang xếp hàng chờ phê duyệt (dữ liệu công khai tính đến ngày 29 tháng 6 năm 2023):

1、Ark Invest

Ark Invest, một công ty đầu tư do Cathie Wood đứng đầu, đã nộp đơn đăng ký Ark 21 Shares ETF vào tháng 6 năm 2021. ARK Invest đã hợp tác với nhà cung cấp ETF Thụy Sĩ 21 Shares AG để ra mắt quỹ ETF ARK 21 Shares Bitcoin; nếu được chấp thuận, nó sẽ giao dịch trên sàn giao dịch BZX của Cboe với mã ARKB.

Công ty cũng là công ty đầu tiên tiết lộ phí cho Bitcoin ETF của mình, với hồ sơ tiết lộ kế hoạch trả 21 Cổ phiếu với mức phí 0,95%, công ty sẽ sử dụng số tiền này để trang trải chi phí hoạt động.

Ark Invest đã đầu tư vào sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase, Grayscale Bitcoin Trust và bộ xử lý thanh toán Square, nơi nắm giữ hơn 8.000 bitcoin trên bảng cân đối kế toán của mình. Cathie Wood là người ủng hộ nhiệt tình Bitcoin, cho rằng tiền điện tử đại diện cho “một loại tài sản mới” và có thể trở thành tiền tệ dự trữ.

Quỹ ETF của Ark Invest đã bị từ chối vào đầu năm 2022. Công ty ngay lập tức đăng ký lại và bị từ chối vào tháng 1 năm 2023, trong đó Ark Invest hiện đang trong quá trình đăng ký lần thứ ba.

2. Đá đen

Vào ngày 15 tháng 6, BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới (với tài sản trị giá hơn 9 nghìn tỷ USD tính đến quý 1 năm 2023), đã nộp đơn đăng ký quỹ ETF giao ngay Bitcoin, gây sốc cho ngành công nghiệp TradFi và tiền điện tử. Hồ sơ đề xuất Coinbase là người giám sát tiền điện tử và nhà cung cấp dữ liệu thị trường giao ngay và BNY Mellon là người giám sát tiền mặt.

Eric Balchunas, nhà phân tích ETF cao cấp tại Bloomberg, cho biết sản phẩm đầu tư này về mặt kỹ thuật là một quỹ tín thác, nhưng về mặt chức năng, nó là một giao dịch thực sự - một quỹ ETF thị trường giao ngay. Balchunas cho biết BlackRock đã nhiều lần tranh luận với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) về việc ra mắt ETF, nhưng tỷ lệ phê duyệt thành công của họ là 575:1.

Ứng dụng ETF của BlackRock đã được xác nhận bởi cựu Giám đốc điều hành Barclays Bob Diamond, đồng thời khiến WisdomTree, Invesco và Valkyrie nộp đơn đăng ký mới lên SEC, đồng thời giúp giá Bitcoin quay trở lại mức 30 vào tháng 6 năm 2023. 000+.

3、Bitwise

Bitwise Asset Management đã gửi một tài liệu ứng dụng mới tới SEC Hoa Kỳ vào ngày 16 tháng 6, yêu cầu sửa đổi các quy tắc để phù hợp với Bitwise Bitcoin ETP Trust theo kế hoạch của họ.

SEC Hoa Kỳ đã từ chối đơn đăng ký ETF giao ngay Bitcoin do Bitwise gửi vào tháng 6 năm 2022 và tin rằng ETF không thể đạt được sự chia sẻ giám sát đầy đủ cũng như không thể cung cấp các biện pháp bảo vệ chống lại thao túng thị trường và chứng minh rằng thị trường liên quan có quy mô lớn.

Vào tháng 4 năm nay, Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan cho biết mặc dù Bitcoin ETF giao ngay sẽ “tuyệt vời” cho các nhà đầu tư về lâu dài, nhưng Bitwise có thể đợi cho đến khi quy định rõ ràng hơn trước khi tung ra một quỹ ETF khác.

Trong hồ sơ mới, BitWise cho biết SEC Hoa Kỳ nên phê duyệt, từ chối hoặc bắt đầu các thủ tục tố tụng khác xung quanh những thay đổi quy tắc được đề xuất trong vòng 45-90 ngày. Có thông tin cho rằng đơn đăng ký đã được Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE) phát hành nhưng vẫn chưa được SEC Hoa Kỳ xử lý, điều đó có nghĩa là vẫn chưa biết thời hạn thực tế cho đơn đăng ký liên quan.

4、Invesco Galaxy Bitcoin ETF

Galaxy Digital và Invesco đã cùng nhau đệ trình một Bitcoin ETF vào ngày 22 tháng 9 năm 2021, được gọi là Invesco Galaxy Bitcoin ETF. Theo hồ sơ, quỹ ETF của nó cũng sẽ được “hỗ trợ vật lý” bởi Bitcoin, thay vì thông qua các công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai. Invesco Capital Management LLC là nhà tài trợ cho ứng dụng, nhưng vẫn chưa rõ công ty nào sẽ lưu trữ bitcoin của ứng dụng.

Nhà tài trợ là một công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn của Invesco Ltd, nhà cung cấp ETF lớn thứ tư tại Hoa Kỳ, một bằng cấp có thể hỗ trợ nộp đơn đăng ký. John Hoffman, người đứng đầu chiến lược ETF Hoa Kỳ tại Invesco cho biết: “Đối với những người đã kinh doanh ETF trong một thời gian dài, điều này rất giống với những ngày đầu của ETF (cuối những năm 1990, đầu những năm 2000).

Đây là đợt chào bán đầu tiên trong loạt quỹ ETF tiền điện tử mà các công ty hy vọng sẽ niêm yết trên thị trường Hoa Kỳ.

5、WisdomTree

Công ty quản lý tài sản WisdomTree có trụ sở tại New York đã có kinh nghiệm vận hành Bitcoin ETF; họ đã ra mắt Bitcoin ETF trên sàn giao dịch SIX của Thụy Sĩ vào năm 2019. Vào tháng 3 năm 2021, nó đã gia nhập hàng ngũ ứng cử viên cho Bitcoin ETF của Hoa Kỳ và gửi tài liệu S-1 tới SEC, đề xuất niêm yết WisdomTree Bitcoin Trust trên sàn giao dịch Cboe bZx với mã chứng khoán BTCW.

Kể từ đó, SEC đã nhiều lần trì hoãn, đầu tiên là lấy ý kiến ​​phản hồi của công chúng về đề xuất này và sau đó thông báo rằng họ cần thêm thời gian để xem xét “các vấn đề được nêu ra” trong thư bình luận.

SEC đã từ chối đơn đăng ký của WisdomTree vào cuối năm 2021, đồng thời, cơ quan này cũng từ chối các đơn đăng ký tương tự của Valkyrie và Kryptoin. WisdomTree đã nộp đơn đăng ký mới vào giữa năm 2023, ngay sau khi BlackRock nộp đơn.

6、Valkyrie Investments

Là một người chơi mới hơn, công ty quản lý tài sản Valkyrie đã nộp đơn đăng ký Bitcoin ETF đầu tiên vào tháng 1 năm 2021. ETF sẽ tham chiếu Giá tham chiếu Bitcoin của Chicago Mercantile Exchange (CME) và giao dịch trên Sàn giao dịch chứng khoán New York Arca, “cung cấp cho các nhà đầu tư một phương tiện hiệu quả để thực hiện nhiều chiến lược đầu tư khác nhau”, công ty viết trong đề xuất. người giám sát Xapo chịu trách nhiệm lưu ký và lưu trữ lạnh Bitcoin của quỹ.

Trong hồ sơ, Valkyrie đã trích dẫn sự biến động của tiền điện tử – một trong những mối quan tâm chính của SEC về Bitcoin ETF. “Hậu quả tiềm ẩn của việc sàn giao dịch Bitcoin thất bại có thể ảnh hưởng xấu đến giá trị của cổ phiếu”, nó cho biết trong đánh giá rủi ro của mình.

Không có gì đáng ngạc nhiên khi SEC đã trì hoãn phán quyết đối với đơn đăng ký của Valkyrie, cùng với các đơn đăng ký của Kryptoin, WisdomTree và Global X, cuối cùng từ chối đơn đăng ký của Valkyrie và Kryptoin vào khoảng Giáng sinh năm 2021.

Đầu năm 2022, quỹ ETF khai thác Bitcoin của Valkyrie đã nhận được sự chấp thuận thành công của SEC. Công cụ này được hỗ trợ bởi cổ phần của các công ty sử dụng trung bình 77% năng lượng tái tạo, bao gồm các đối thủ nặng ký trong ngành như Argo Blockchain, Bitfarms, Cleanspark, Hive Blockchain và Stronghold Digital Mining.

Vào tháng 6 năm 2023, Valkyrie đã gửi một đơn đăng ký ETF Bitcoin giao ngay khác lên SEC.

7. Sự trung thực

Công ty dịch vụ tài chính khổng lồ Fidelity, quản lý tài sản trị giá khoảng 11 nghìn tỷ USD, đã nộp đơn đăng ký vào ngày 29 tháng 6 và quỹ ETF đã được nộp dưới tên Wise Origin Bitcoin Trust. Theo tài liệu, Fidelity Digital Asset Services sẽ “chịu trách nhiệm quản lý Bitcoin của quỹ tín thác”.

Không giống như BlackRock, Fidelity trước đây đã cố gắng tung ra một quỹ Bitcoin ETF giao ngay. Công ty đã nộp đơn xin Wise Origin Bitcoin Trust vào năm 2021, một quỹ ETF được đề xuất nhưng cuối cùng đã bị SEC từ chối vào tháng 1 năm 2022. Sự từ chối diễn ra gần hai tháng sau khi Fidelity ra mắt thành công Bitcoin ETF giao ngay tại Canada.

Fidelity đã tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử trong nhiều năm và đã ra mắt Fidelity Digital Assets vào năm 2018 để cung cấp dịch vụ lưu ký và thực hiện giao dịch tiền điện tử cho các nhà đầu tư tổ chức như quỹ phòng hộ, văn phòng gia đình và trung gian thị trường. Và vào tháng 4 năm 2022, nó đã ra mắt ETF Công nghiệp tiền điện tử và thanh toán kỹ thuật số (FDIG) và Fidelity Metaverse ETF (FMET).

Trường hợp thất bại

Có rất nhiều ví dụ về các ứng dụng Bitcoin ETF giao ngay không thành công; cho đến nay, SEC đã từ chối tất cả các ứng dụng liên quan. Dưới đây là tất cả các ứng dụng đã bị từ chối cho đến nay:

1、Global X

Global X Digital Assets, một công ty quản lý quỹ quản lý tài sản trị giá 31 tỷ USD, đã nộp đơn lên SEC vào tháng 7 năm 2021. Global X Bitcoin Trust được đề xuất sẽ giao dịch trên sàn giao dịch Cboe BZX.

Danh mục đầu tư của GlobalX bao gồm 84 quỹ ETF bao gồm công nghệ đột phá, thu nhập từ vốn cổ phần, hàng hóa và thị trường mới nổi. Quỹ ủy thác được đề xuất không tiết lộ danh tính của người giám sát chịu trách nhiệm bảo quản an toàn Bitcoin, chỉ xác định là một công ty ủy thác có mục đích giới hạn được phép cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số ở Bang New York.

Vào tháng 9 năm 2021, GlobalX Bitcoin Trust là một trong bốn ứng dụng Bitcoin ETF (bao gồm cả ứng dụng ETF tương lai Bitcoin) khiến SEC phải hoãn thời hạn. Gia hạn đến ngày 21 tháng 11 năm 2021. Vào tháng 3 năm 2021, đề xuất này đã bị SEC và NYDIG từ chối.

2、Kryptoin

Kryptoin có trụ sở tại Delaware lần đầu tiên cố gắng đăng ký Bitcoin ETF vào tháng 10 năm 2019 và dự định niêm yết Kryptoin Bitcoin ETF Trust trên NYSE Arca. Công ty dịch vụ tài chính đã thực hiện nỗ lực thứ hai trong việc tung ra Bitcoin ETF vào tháng 4 năm 2021, với đề xuất sửa đổi nhằm niêm yết quỹ tín thác trên sàn giao dịch BZX của Cboe. Hồ sơ sửa đổi của nó liệt kê các nhà cung cấp dịch vụ hỗ trợ ra mắt ETF, bao gồm cả sàn giao dịch tiền điện tử Gemini, nơi sẽ cung cấp quyền giám sát bitcoin do quỹ tín thác nắm giữ.

Đến cuối tháng, đơn đăng ký đã chính thức được mở để SEC xem xét, sau đó SEC đã hoãn quyết định về đơn đăng ký cho đến ngày 27 tháng 7 năm 2021.

Vào tháng 9 năm 2021, SEC một lần nữa hoãn thời hạn đưa ra quyết định về Kryptoin Bitcoin ETF Trust, với ngày sửa đổi là ngày 24 tháng 12 năm 2021. Vào thời điểm này, thông báo của SEC nhấn mạnh sự cần thiết phải có thêm thời gian “để xem xét các thay đổi quy tắc được đề xuất và các vấn đề nêu ra trong thư bình luận liên quan đến chúng”. SEC đã từ chối đơn đăng ký của Kryptoin và Valkyrie vào cuối năm 2021.

3、Fidelity/Wise Origin

Tháng 3 năm 2021 chứng kiến ​​​​sự gia tăng số lượng đơn đăng ký Bitcoin ETF, bao gồm cả Wise Origin Bitcoin Trust của Fidelity, điều này không có gì đáng ngạc nhiên vì chỉ vài tuần trước, giám đốc vĩ mô toàn cầu Jurrien Timmer của nó cho biết Bitcoin tương đối với Vàng có “những lợi thế độc nhất”. Ứng dụng Wise Origin Bitcoin Trust sẽ có Fidelity Service Company Inc làm quản trị viên, với Fidelity Digital Assets giám sát Bitcoin làm cơ sở cho ETF.

Vào tháng 5 năm 2021, Cboe Global Markets đã đệ trình đề xuất niêm yết Fidelity Bitcoin ETF, lập luận rằng do sự tham gia ngày càng tăng của các nhà đầu tư và việc áp dụng tiền điện tử của các tổ chức, mối lo ngại của SEC về việc thao túng thị trường đã được giảm thiểu đủ mức. Điều này “thúc đẩy sự trưởng thành của hệ sinh thái giao dịch Bitcoin”. Cùng tháng đó, SEC bắt đầu xem xét đơn đăng ký của Fidelity.

Vào tháng 1 năm 2022, quỹ ETF của Fidelity đã bị từ chối.

4、First Trust/SkyBridge

Vào tháng 3 năm 2021, quỹ phòng hộ SkyBridge Capital đã nộp đơn đăng ký Bitcoin ETF lên SEC. Công ty, do cựu giám đốc truyền thông Nhà Trắng Anthony Scaramucci điều hành, đã vận hành một quỹ Bitcoin dành cho các nhà đầu tư được công nhận với mức đầu tư tối thiểu 50.000 USD; trong vòng vài tuần kể từ khi khai trương vào tháng 1 năm 2021, doanh thu đã tăng lên hơn 370 triệu USD.

Trong cùng tháng đó, Scaramucci lạc quan rằng Bitcoin ETF có thể được phê duyệt vào cuối năm 2021, ông công khai tuyên bố: “Tôi hy vọng rằng với việc Gary Gensler hiện đang tuân thủ quy định và sự hiểu biết của tôi về lý lịch của anh ấy, chúng tôi có thể ra mắt một quỹ ETF vào cuối năm nay.”

Vào tháng 5 năm 2021, Sở giao dịch chứng khoán New York Arca đã đệ trình đơn đăng ký thay đổi quy tắc được đề xuất để đưa Bitcoin ETF của SkyBridge Capital được niêm yết trên sàn giao dịch. Vào tháng 7 cùng năm, SEC đã trì hoãn thời gian xem xét Skybridge Bitcoin ETF, cuối cùng đã từ chối ETF vào tháng 1 năm 2022.

5、New YorkDIG/Stone Ridge

Tập đoàn đầu tư kỹ thuật số New York và công ty tư vấn Stone Ridge đã nhanh chóng nắm bắt cơ hội do sự thay đổi lãnh đạo của SEC mang lại, trở thành quỹ ETF tiềm năng thứ hai nộp đơn lên cơ quan quản lý vào năm 2021. Đơn đăng ký đã được nộp vào ngày 16 tháng 2, khi Bitcoin lần đầu tiên đạt mức 50.000 USD.

Vào tháng 3 năm 2022, SEC đã từ chối đơn đăng ký của NYDIG và Global X.

6、One River

One River Asset Management đã đưa ra giá thầu cho Bitcoin ETF vào tháng 5 năm 2021 và đăng ký quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin trung hòa carbon. Khi mức tiêu thụ năng lượng và lượng khí thải carbon của Bitcoin ngày càng được xem xét kỹ lưỡng, One River đã cam kết “mua và lấy lại lượng tín dụng carbon cần thiết thông qua nền tảng môi trường Moss Earth để tính toán lượng khí thải carbon ước tính liên quan đến lượng Bitcoin được giữ trong quỹ tín thác”, qua đó bù đắp lượng khí thải carbon của nó.

Trong nỗ lực giành được sự tin tưởng của SEC, One River đã gây sốc và thuê cựu Chủ tịch SEC Jay Clayton làm cố vấn. Vào tháng 5 năm 2022, đơn đăng ký của anh bị từ chối.

7、Galaxy Digital

Vào tháng 4 năm 2021, công ty đầu tư tiền điện tử Galaxy Digital đã nộp đơn xin Bitcoin ETF; vào thời điểm đó, đơn đăng ký thứ tám như vậy đã được gửi lên SEC. Galaxy Bitcoin ETF được đề xuất sẽ được niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York Arca. Galaxy Digital quản lý tài sản trị giá hơn 2,5 tỷ USD và là một trong những tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất, với 16.400 bitcoin trong kho (trị giá gần 500 triệu USD theo giá hiện tại).

Tỷ phú sáng lập Galaxy Digital Mike Novogratz bày tỏ quan điểm của mình về việc SEC miễn cưỡng phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin tại Hội nghị thượng đỉnh Ethereal năm 2021. Ông tin rằng dưới thời chính quyền Trump, thay vào đó, SEC đã cho phép Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) đang bùng nổ, điều này “không phải thật tuyệt vời” đối với người tiêu dùng. Novogratz tin rằng GBTC cho phép người tiêu dùng “mua Bitcoin với mức phí bảo hiểm 20-30% và được các quỹ phòng hộ chuyển đổi thành các quỹ đóng. ETF sẽ là một giải pháp tao nhã hơn.”

Giống như tất cả các đề xuất ETF khác, đơn đăng ký riêng của Galaxy Digital không có kết quả gì, nhưng sau đó, vào tháng 9 năm 2021, công ty đã nộp đơn đăng ký quỹ ETF chung với Invesco, như đã đề cập ở trên, sau khi BlackRock nộp đơn.

8. Thang màu xám

Nhà quản lý quỹ đầu tư tiền điện tử GBTC Bitcoin Trust của Grayscale, quản lý hơn 600.000 BTC (trị giá gần 20 tỷ USD theo giá ngày nay), đã bắt đầu chính thức gửi đơn đăng ký chuyển đổi sang quỹ ETF giao ngay vào tháng 10 năm 2021.

Nếu ứng dụng thành công, Grayscale sẽ có thể tính phí quản lý thấp hơn và giúp việc rút tiền ra vào dễ dàng hơn. Grayscale lần đầu tiên gửi đơn đăng ký ra mắt Bitcoin ETF vào năm 2016, nhưng đã rút đơn đăng ký một năm sau đó, nói rằng: “Chúng tôi tin rằng môi trường pháp lý đối với tài sản kỹ thuật số chưa phát triển đến mức một sản phẩm như vậy có thể được đưa ra thị trường thành công”.

Việc thiếu các quỹ ETF Bitcoin trưởng thành đặt ra vấn đề cho Grayscale và thị trường Bitcoin rộng lớn hơn. GBTC đã thay thế các sản phẩm như vậy và đáp ứng phần lớn nhu cầu của các tổ chức Hoa Kỳ đối với Bitcoin. Tuy nhiên, cổ phiếu của nó đôi khi giao dịch ở mức phí bảo hiểm âm, thấp hơn giá trị Bitcoin cơ bản trên mỗi cổ phiếu, nhưng quỹ không cho phép mua lại cổ phiếu lấy chính Bitcoin, vì vậy thị trường không thể giải quyết vấn đề này một cách tự nhiên. Nếu Bitcoin ETF được chấp thuận, các nhà đầu tư sẽ có thể mua lại cổ phiếu của họ bất cứ lúc nào. Điều này có thể ngăn phí bảo hiểm âm xảy ra và giúp giữ cổ phiếu phù hợp với giá trị của mã thông báo cơ bản.

Grayscale đã đặt nền móng cho Bitcoin ETF được một thời gian, thuê các chuyên gia về ETF và ký thỏa thuận với BNY Mellon để công ty đầu tư toàn cầu này trở thành nhà cung cấp dịch vụ cho GBTC. Nếu nó được chuyển đổi thành ETF, BNY Mellon sẽ cung cấp đại lý chuyển nhượng và dịch vụ ETF.

Vào tháng 6 năm 2022, SEC đã từ chối đơn đăng ký của Grayscale, nói rằng công ty đã không làm đủ để ngăn chặn gian lận tiềm ẩn. Grayscale ngay lập tức đệ đơn kiện lên cơ quan quản lý, cho rằng lý do từ chối của họ là “phi logic”.

9、VanEck

VanEck là một trong những người đăng ký Bitcoin ETF sớm nhất. Ngay từ năm 2018, lần đầu tiên họ đã cố gắng ra mắt Bitcoin ETF với sự hợp tác của SolidX - Quỹ ủy thác Bitcoin VanEck SolidX.

Mặc dù đơn đăng ký đã bị rút vào tháng 9 năm 2019, VanEck đã cố gắng khởi động Bitcoin ETF một lần nữa, gửi đơn đăng ký VanEck Bitcoin Trust lên SEC vào tháng 12 năm 2020 và cổ phiếu của quỹ tín thác sẽ được giao dịch trên Cboe BZX.

Điều đáng chú ý là VanEck đã nộp đơn thứ hai chỉ vài ngày sau khi cựu Chủ tịch SEC Jay Clayton từ chức. Trong một cuộc phỏng vấn năm 2019 với CNBC, Clayton đã bác bỏ triển vọng của Bitcoin ETF, lưu ý rằng mặc dù có “tiến bộ” xung quanh những lo ngại về quyền lưu ký, tiền điện tử vẫn dễ bị thao túng giá và các sàn giao dịch ở nước ngoài “không cung cấp mức độ bảo vệ tương tự cho chứng khoán Mỹ.”

SEC liên tục trì hoãn quyết định về đơn đăng ký Bitcoin ETF thứ hai của VanEck, từ chối nó vào tháng 11 năm 2021. Sau đó, công ty đã nộp đơn đăng ký thứ ba vào giữa năm 2022, nhưng SEC lại từ chối và cuối cùng bị từ chối vào tháng 3 năm 2023.

một con đường dài và quanh co

Con đường đến với Bitcoin ETF còn dài. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã trì hoãn ý tưởng này kể từ khi anh em nhà Winklevoss lần đầu tiên nộp đơn xin quỹ tín thác giống Bitcoin ETF vào năm 2013. Nó đã nhiều lần trì hoãn các quyết định về nhiều quỹ ETF Bitcoin trong vài năm qua, khiến các công ty như VanEck phải rút đơn đăng ký vì lo ngại rằng SEC sẽ từ chối chúng.

Mối quan tâm chính của SEC về việc phê duyệt Bitcoin ETF liên quan đến sự thiếu minh bạch trong thông tin giao dịch, thao túng thị trường và các thuộc tính khác nhau của Bitcoin với các tài sản tài chính khác (chẳng hạn như điều gì sẽ xảy ra trong trường hợp hard fork). về sự thiếu thanh khoản trên thị trường.

Sui Chung, Giám đốc điều hành của nhà cung cấp chỉ số tiền điện tử CF Benchmarks, đã chỉ ra trong một cuộc phỏng vấn với Decrypt rằng các công ty ban đầu đăng ký Bitcoin ETF (chẳng hạn như anh em nhà Winklevoss) đều là các công ty khởi nghiệp, mặc dù họ đều là những công ty khởi nghiệp được tài trợ tốt. Nhưng hiện nay, những đơn đăng ký này đang đến từ một thế hệ ứng viên mới, những người sẵn sàng đáp ứng những thách thức này.

“Tôi nghĩ rằng nhiều lĩnh vực mà SEC đã bày tỏ lo ngại trước đây, những người lập hồ sơ không có nhiều kinh nghiệm về thị trường ETF, đặc biệt là về những biến động bất thường của thị trường tiền điện tử và cách chúng đồng bộ hóa với thị trường chứng khoán thông qua các cấu trúc ETF,” Sui Chung cho biết thêm rằng nếu được cấu trúc đúng cách, Bitcoin ETF không khác gì bất kỳ ETF nào khác được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán.

Vào tháng 8 năm 2021, Chủ tịch SEC Gary Gensler tuyên bố trong phiên điều trần rằng ông đặc biệt mong đợi đánh giá của SEC về các quỹ ETF tương lai Bitcoin bị giới hạn giao dịch trên CME, ngụ ý rằng SEC thiên về các quỹ ETF tương lai Bitcoin hơn. Các quỹ ETF nắm giữ Bitcoin về mặt vật lý đã tạo ra một loạt đơn đăng ký cho các quỹ ETF tương lai Bitcoin, với các công ty như Galaxy Digital và VanEck đã nộp đơn đăng ký.

Gensler một lần nữa bày tỏ sự quan tâm đến các quỹ ETF tương lai Bitcoin trong bài phát biểu chuẩn bị cho hội nghị “Tương lai của quản lý tài sản ở Bắc Mỹ” của Financial Times vào tháng 9 năm 2021. Đầu năm nay, Gensler cho biết, “một số quỹ tương hỗ mở đã triển khai đầu tư vào hợp đồng tương lai Bitcoin được giao dịch trên Chicago Mercantile Exchange (CME)”.

Chủ tịch SEC lưu ý rằng cơ quan quản lý đã nhận được nhiều hồ sơ về các quỹ ETF tương lai Bitcoin theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940, còn được gọi là “Đạo luật 40”. Gensler cho biết: Kết hợp với các luật chứng khoán liên bang khác, Đạo luật 40 cung cấp các biện pháp bảo vệ quan trọng cho nhà đầu tư đối với các quỹ tương hỗ và quỹ ETF. Tôi mong được nhân viên xem xét các tài liệu đó.

Vào tháng 10 năm 2021, sự chờ đợi lâu dài cuối cùng đã kết thúc và quỹ ETF tương lai Bitcoin đầu tiên đã được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York. ProShares BTC Futures ETF đã phá vỡ gần như mọi kỷ lục giao dịch đối với các quỹ ETF đầu tiên, với khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên đạt gần 1 tỷ USD.

Bitcoin ETF toàn cầu

Trong khi Hoa Kỳ hành động chậm chạp thì các quốc gia khác đang tiến lên phía trước. Hiện có nhiều quỹ ETF Bitcoin đang hoạt động ở các quốc gia như Canada và Brazil. Có rất nhiều trái phiếu giao dịch trao đổi (ETN) ở Châu Âu, là những công cụ tài chính rất giống nhau.

Bất chấp nhiều lần bị từ chối và trì hoãn, ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn lạc quan, với việc BlackRock nộp hồ sơ vào tháng 6 năm 2023 đã nhen nhóm lại hy vọng. Sau khi BlackRock nộp đơn đăng ký, nhà phân tích cấp cao của Bloomberg, Eric Balchunas, nói rằng động thái của BlackRock “chắc chắn sẽ tiếp thêm năng lượng mới và sự lạc quan mới vào toàn bộ cuộc đua Bitcoin ETF”.