Sau khi truy tố Binance và Giám đốc điều hành Changpeng Zhao vào ngày hôm qua, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) lại sa thải, kiện nền tảng giao dịch mã hóa tuân thủ quy định của Hoa Kỳ Coinbase, Inc. (Coinbase) và công ty mẹ Coinbase Global, Inc."CGI"). Ngay sau khi tin tức được đưa ra, giá cổ phiếu của Coinbase (COIN.O) đã giảm hơn 12% trước thị trường, Bitcoin có thời điểm giảm xuống còn 25.350 đô la và ETH giảm xuống còn 1.797 đô la. tổng cáo trạng101 trang, Odaily đã tóm tắt những điểm chính như sau:

1. Coinbase là nền tảng giao dịch tài sản mã hóa lớn nhất ở Hoa Kỳ, thông qua đó người dùng Mỹ có thể cung cấp các giao dịch mua, bán và giao dịch tài sản mã hóa; Coinbase cung cấp tài sản bao gồm chứng khoán tài sản mã hóa, thu nhập hàng tỷ đô la, nhưng không có hứng thú với các nhà đầu tư Việc tiết lộ và bảo vệ thông tin khiến nó gặp rủi ro rất lớn.

2. Theo Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934, các chức năng của nhà môi giới, sàn giao dịch và cơ quan thanh toán bù trừ trong thị trường chứng khoán truyền thống được tách biệt, nhưng nền tảng Coinbase kết hợp ba chức năng để cung cấp dịch vụ cho khách hàng Hoa Kỳ, đại lý môi giới và thanh toán bù trừ. đã đăng ký với SEC và cũng không có bất kỳ miễn trừ áp dụng nào. Trong nhiều năm, Coinbase đã bỏ qua các cấu trúc quy định và trốn tránh các yêu cầu tiết lộ thông tin từ Quốc hội và SEC.

3. Trong cùng thời gian, Coinbase cũng cung cấp dịch vụ môi giới chưa đăng ký thông qua hai doanh nghiệp khác: Coinbase Prime, gửi đơn đặt hàng đến nền tảng Coinbase hoặc nền tảng của bên thứ ba, nhờ đó giúp khách hàng "tiếp cận nhiều thị trường mã hóa hơn là chỉ dựa vào về Giá trên sàn giao dịch Coinbase; Coinbase Wallet, định tuyến các đơn đặt hàng của khách hàng thông qua cái gọi là trao đổi "phi tập trung" của bên thứ ba để có được thanh khoản bên ngoài nền tảng Coinbase.

4. Ngoài việc thúc đẩy giao dịch thị trường thứ cấp thông qua các phương pháp trên, Coinbase cũng lần đầu tiên cho phép các nhà phát hành bán tài sản mã hóa thông qua "Asset Hub" và mô tả "Asset Hub" là "nhà phát hành tài sản có thể sử dụng các sản phẩm của Coinbase để đạt được danh sách tài sản , phát hành và tăng". Coinbase tự hào rằng “Trung tâm tài sản” cho phép các nhà phát hành sử dụng một ứng dụng duy nhất để liệt kê tài sản trên các sàn giao dịch, lưu ký và tất cả các giao diện giao dịch của nó.

5. Coinbase luôn thu được thu nhập từ giao dịch bằng cách cung cấp tài sản mã hóa, trong khi bỏ qua việc những tài sản này có thuộc tính chứng khoán. Hơn nữa, kể từ năm 2016, Coinbase đã hiểu rằng các tài sản được mã hóa phải được điều chỉnh bởi luật chứng khoán và luôn định vị mình là một nền tảng "tuân thủ" trong hoạt động tiếp thị của mình; mặc dù bằng lời nói rằng họ sẵn sàng tuân thủ các luật hiện hành, nhưng họ đã luôn làm như vậy. tuân thủ Howey Test Tiêu chuẩn tài sản mã hóa được sử dụng cho các giao dịch.(Lưu ý hàng ngày: Howey Test chủ yếu được sử dụng để xác định các thuộc tính bảo mật của tài sản được mã hóa.)

6. Kể từ năm 2019, Coinbase đã cung cấp dịch vụ Đặt cược, cho phép các nhà đầu tư kiếm tiền lãi thông qua đặt cược và Coinbase nhận được 25-35% hoa hồng. Đến cuối năm 2021, 1,725 ​​triệu nhà đầu tư Hoa Kỳ đã tham gia vào dịch vụ Staking của Coinbase, với tổng giá trị khoảng 28,7 tỷ USD; tính đến tháng 7 năm 2022, hơn 4 triệu khách hàng Hoa Kỳ đã tham gia. Năm loại tiền điện tử liên quan đến dịch vụ Staking (XTZ, ATOM, ETH, ADA và SOL) đều là hợp đồng đầu tư và chứng khoán, nhưng Coinbase chưa bao giờ đăng ký với SEC để phát hành và bán các dự án Staking, đồng thời thiếu công bố thông tin đầy đủ và chi tiết , gây bất lợi cho các nhà đầu tư và vi phạm các quy định đăng ký của Đạo luật Chứng khoán năm 1933.

7. Phần lớn doanh thu của Coinbase đến từ phí giao dịch tiền điện tử thông qua nền tảng Coinbase, Prime và Wallet. Vào năm 2021, doanh thu giao dịch của Coinbase sẽ là 6,8 tỷ USD, với tổng thu nhập ròng là 7,4 tỷ USD; vào năm 2022, tổng thu nhập ròng sẽ là 3,1 tỷ USD, với doanh thu giao dịch là 2,2 tỷ USD. Cần lưu ý rằng thu nhập và chi phí do Coinbase tạo ra chảy vào công ty mẹ CGI, công ty thực sự là bộ điều khiển thực tế của Coinbase.Hai công ty có cùng một ban giám đốc và hầu hết các giám đốc điều hành của CGI cũng giữ các vị trí điều hành giống nhau tại Coinbase. , bao gồm Brian Armstrong, người cũng là Giám đốc điều hành của Coinbase. Trên thực tế, hai thực thể không phân biệt được nhau, vì vậy CGI, giống như Coinbase, đã vi phạm các quy định liên quan của Đạo luật Giao dịch Chứng khoán.

8. SEC tìm kiếm phán quyết cuối cùng: (a) cấm vĩnh viễn bị cáo vi phạm các quy định có liên quan của luật chứng khoán; tiền phạt trên Coinbase và yêu cầu nó phải có biện pháp cứu trợ công bằng phù hợp hoặc cần thiết vì lợi ích của các nhà đầu tư.(Lưu ý hàng ngày: Trong phán quyết của SEC chống lại Binance, nó cũng bị cấm vĩnh viễn tham gia vào các hoạt động kinh doanh liên quan đến ngành tài chính.)

9. Quận phía Nam của New York là địa điểm thích hợp nhất theo Mục 22(a) của Đạo luật Chứng khoán. Coinbase tiến hành kinh doanh trong khu vực, bao gồm cung cấp dịch vụ môi giới, giao dịch và các dịch vụ khác cho các nhà đầu tư trong khu vực và có giấy phép thực hiện các hoạt động kinh doanh chuyển tiền và tài sản mã hóa trong khu vực.

10. Coinbase tuyên bố phục vụ hơn 108 triệu khách hàng, bao gồm cả khách hàng Hoa Kỳ, với khối lượng giao dịch hàng ngày lên tới hàng tỷ đô la. Trong vài năm qua, nền tảng Coinbase đã phát triển theo cấp số nhân: vào tháng 4 năm 2021, Coinbase cung cấp khoảng 55 mã thông báo để giao dịch; vào tháng 3 năm 2023, nó tăng lên 254; Giao dịch hơn 16.000 tài sản tiền điện tử.

11. Coinbase chi hàng trăm triệu đô la mỗi năm cho hoạt động tiếp thị và bán hàng để duy trì và tuyển dụng các nhà đầu tư mới. Theo Biểu mẫu 10-K năm 2022 do CGI đệ trình, "sự thành công của Coinbase phụ thuộc vào khả năng giữ chân khách hàng hiện tại và thu hút khách hàng mới, bao gồm cả các nhà phát triển, để tăng mức độ tương tác với các sản phẩm, dịch vụ và nền tảng của chúng tôi." các liên kết để đăng ký tài khoản Coinbase và quảng cáo cho các chiến dịch tiếp thị khác nhau nhằm thu hút nhiều nhà đầu tư hơn vào nền tảng Coinbase. (Lưu ý hàng ngày: Hầu hết tất cả các nền tảng mã hóa đều áp dụng mô hình tiếp thị tương tự và có thể trở thành "tội phạm" bị SEC liệt kê trong tương lai.)

12. Vào tháng 9 năm 2019, Coinbase đã thành lập Ủy ban xếp hạng mã hóa (CRC) để chấm điểm "Bài kiểm tra Howey" của các dự án được mã hóa và sau đó xác định xem có nên niêm yết chúng hay không. Tuy nhiên, để đạt được tốc độ tăng trưởng theo cấp số nhân của nền tảng và tăng lợi nhuận giao dịch của chính mình, mặc dù một số dự án có điểm "rủi ro" cao và đáp ứng các tiêu chuẩn chứng khoán, Coinbase vẫn nhất quyết chuyển sang hoạt động trực tuyến. Một năm sau khi CRC được thành lập, số lượng tài sản tiền điện tử trên nền tảng Coinbase đã tăng gấp đôi và điều tương tự sẽ đúng vào năm 2021. Ngay cả nhóm niêm yết Coinbase cũng sẽ nói chuyện trực tiếp với công ty phát hành tài sản, yêu cầu họ xóa một số từ (bài phát biểu) và tuyên bố trái với Howey Test, để tránh bị cơ quan quản lý xem xét.

13. Có tổng cộng 13 loại mã thông báo bảo mật trong bản cáo trạng của Coinbase, bao gồm:SOL, ADA, MATIC, FIL, SAND, AXS, CHZ, FLOW, ICP, NEAR, VGX, DASH và NEXO——12 nền tảng Coinbase đầu tiên hỗ trợ giao dịch và nền tảng cuối cùng chỉ có thể được giao dịch qua ví(Lưu ý hàng ngày: Các token liên quan đến vụ kiện Binance bao gồm SOL, ADA, MATIC, FIL, ATOM, SAND, MANA, ALGO, AXS và COTI).Vào tháng 7 năm ngoái, SEC đã liệt kê 9 loại tiền điện tử trên Coinbase dưới dạng chứng khoán, cụ thể là AMP, RLY, DDX, XYO, RGT, LCX, POWR, DFX và KROM.

14. Coinbase yêu cầu khách hàng tìm cách mua, bán hoặc giao dịch thông qua nền tảng Coinbase và Prime để tạo tài khoản trên coinbase.com và chuyển tài sản tiền điện tử hoặc tiền pháp định của họ sang Coinbase. Sau khi tài sản được chuyển, Coinbase sẽ đăng số tiền tương ứng vào sổ cái nội bộ của tài khoản khách hàng; Sổ cái nội bộ của Coinbase theo dõi từng khoản tiền gửi và rút tiền của tài sản tiền điện tử và tiền tệ pháp định cho từng khách hàng, đồng thời chuyển khoản tiền gửi và rút tiền tương tự trong tiền của khách hàng và tài sản tiền điện tử được trộn lẫn với nhau.

Sau vụ kiện của SEC,Cục quản lý New JerseyTham gia vào cuộc cạnh tranh, thông báo một cuộc điều tra về các vi phạm bán hàng kinh doanh đặt cược của Coinbase và đưa ra lệnh ngừng và hủy bỏ ngắn gọn. Bộ Chứng khoán New Jersey đã quyết định phạt Coinbase 5 triệu đô la vì bán chứng khoán chưa đăng ký cho cư dân của tiểu bang trong khi nó không được đăng ký tại tiểu bang.