Tiêu đề ban đầu: "State Of Ethereum： A Post-Shapella Update》

tiêu đề phụ

Biên dịch gốc: Kate, Marsbit

những điểm chính

những điểm chính

• Hiện tại có 19,3 triệu ETH (bao gồm cả phần thưởng) trên Beacon Chain, tương đương với lượng ETH trên Beacon Chain trong quá trình nâng cấp Shapella, có nghĩa là cho đến nay nó không có tác động đến mạng.

• Rút toàn bộ đã vượt qua rút một phần và hiện chiếm 59,2% tổng số ETH được rút so với 40,8% khi rút một phần.

• Kraken có số lần rút nhiều nhất là 647 nghìn ETH do cuộc đàn áp theo quy định gần đây, chiếm khoảng 26,3% tổng số lần rút ETH kể từ khi nâng cấp, tiếp theo là Coinbase, Binance và Lido.

• ETH dự kiến ​​sẽ được đưa vào lưu thông từ Beacon Chain hiện là 25 nghìn-35 nghìn ETH mỗi ngày.

giới thiệu

giới thiệu

Việc triển khai Shapella vào tháng trước là sự kiện được mong đợi nhất đối với Ethereum và cộng đồng của nó kể từ khi sáp nhập, phần lớn là do nó cho phép rút tiền từ ETH được đặt trên Beacon Chain. Vụ việc đã gây ra một cuộc tranh luận về việc liệu hệ sinh thái đang tăng hay giảm. Những người đầu cơ giá xuống tin rằng ETH chưa được đặt cọc được đưa vào lưu thông sẽ dẫn đến áp lực bán tiếp tục, trong khi những người đầu cơ giá lên tin rằng rủi ro không thể rút tiền đã được loại bỏ, dẫn đến nhiều khoản tiền gửi hơn.BẰNGBáo cáo áp lực bán hàng Thượng Hải

Là phần tiếp theo của báo cáo của chúng tôi về trạng thái của mạng trước hard fork, báo cáo này nhằm mục đích cung cấp cái nhìn sâu sắc về trạng thái hiện tại của mạng Ethereum sau Shapella. Cụ thể, chúng tôi đi sâu vào:

• Dữ liệu và số liệu thống kê trên chuỗi để hiểu rõ hơn về luồng ETH được rút thành tiền gửi,

• Thực thể nào đã thoát?

• ETH đã rút đi đâu?

• Phân tích hoạt động rút tiền hiện tại và hàng đợi rút tiền

• Ước tính thời gian cần thiết để rút tiền trong hoàn cảnh hiện tại,

Và dự đoán số lượng ETH rời khỏi beacon chain mỗi ngày.

Nhìn chung, báo cáo này cung cấp cái nhìn sâu sắc hơn về trạng thái hiện tại của mạng Ethereum và giúp đánh giá áp lực bán tiềm năng cũng như động lực của dòng ETH từ các nhà đầu tư và tổ chức.

Phát hành chi tiết trạng thái cam kết

Định nghĩa của chúng tôi xuất phát từ quy trình gửi và rút tiền, như thể hiện trong sơ đồ trên:

• Tổng số ETH bị khóa: ETH hiện có trên beacon chain (bao gồm phần thưởng và ETH đang chờ rút) + ETH đã được ký gửi trong hợp đồng ký gửi beacon chain của mạng chính nhưng chưa được ghi có vào beacon chain.

• • ETH Đang chờ xử lý/Đã lên kế hoạch rút tiền: ETH hiện đang được lên lịch rút tiền. điêu nay bao gôm

• Phần thưởng (0x 01): Tất cả những người xác thực có số dư > 32 ETH đã nâng cấp lên 0x 01 phiếu rút tiền.

• Thoát tự nguyện: Tất cả những trình xác nhận có số dư trình xác nhận ≤ 32 ETH đã bắt đầu thoát, nhưng chưa vượt qua hàng đợi thoát và đạt đến thời gian thoát.

• Đã thoát mà không bị gạch chéo: Số dư của tất cả những người xác thực không bị gạch chéo đã vượt qua hàng đợi thoát nhưng vẫn còn trong thời gian chờ thoát 27 giờ và chưa thoát.

• Đã thoát bị gạch chéo: Tất cả số dư trình xác thực của những trình xác nhận đã vượt qua hàng đợi thoát nhưng vẫn còn trong khoảng thời gian trễ ~36 ngày để thoát và chưa thoát.

• Có thể rút tiền: Số dư trình xác thực của tất cả những người xác nhận đã vượt qua thời gian trì hoãn rút tiền của họ (hiện có thể rút được) và có thể được bao gồm trong quá trình quét.

Có thể rút tiền: Tất cả số dư của trình xác thực của những người xác thực đã vượt qua thời gian trì hoãn rút tiền (hiện có thể rút được) và có thể được đưa vào quá trình dọn dẹp.

• Rút một phần/phần thưởng: Tất cả các khoản rút toàn bộ có số dư > 32 ETH, đã "đạt" mạng chính.

• Rút tiền đầy đủ/tiền gốc: Tất cả các khoản rút tiền có số dư ≤ 32 ETH đã "đến" mạng chính.

• Hàng đợi thoát: Thời gian từ khi bắt đầu thoát đến khi vào hàng đợi (~25 phút) + hàng đợi thoát thực tế (có thể thay đổi) + độ trễ thoát (27 giờ).

Điểm dữ liệu nâng cao sau Shapella

Trong thời gian nâng cấp, bao gồm cả phần thưởng, đã có khoảng 19,3 triệu ETH (khoảng 19,1% nguồn cung lưu thông) trên Beacon Chain. Kể từ đó, tổng cộng 2,43 triệu ETH đã được rút, trong khi 2,2 triệu ETH đã được gửi và 102 nghìn ETH đã bị đốt, dẫn đến khoảng 130 nghìn ETH được đưa vào lưu thông. Bao gồm cả phần thưởng chưa được phân bổ, vẫn còn 19,3 triệu ETH hiện đang được đặt trên Beacon Chain, nghĩa là Shapella không có tác động ròng nào đối với ETH cho đến nay.

Có 600.000 trình xác thực đang hoạt động bảo vệ mạng. Tuy nhiên, hiện tại có khoảng 4,5 nghìn trình xác nhận đang chờ thoát (đã rút tiền tích cực), có nghĩa là họ đang chờ rút toàn bộ. Việc nâng cấp không ảnh hưởng đến mạng Ethereum vì số lượng trình xác thực đang hoạt động khớp với số lượng trình xác nhận đã thoát và tổng số ETH trên chuỗi đèn hiệu vẫn tương đối ổn định kể từ Shapella.

Chi tiết ETH được trích xuất

Các khoản rút một phần chiếm phần lớn trong tổng số ETH đã rút trong hai tuần đầu tiên sau sự kiện Shapella. Điều này là do việc rút tiền một phần được xử lý tự động sau mỗi lần quét trình xác thực (~ ngày) và yêu cầu duy nhất từ ​​trình xác thực là cung cấp địa chỉ rút tiền. Mặt khác, những người xác thực muốn rút tiền hoàn toàn phải chọn không tham gia mạng và đợi trong hàng đợi thoát, quá trình này có thể mất tới vài tuần (và thực tế là như vậy). Rút toàn bộ đã vượt qua rút một phần và hiện chiếm 59,2% tổng số ETH được rút so với 40,8% đối với rút một phần.

Các thực thể được rút tiền nhiều nhất

Kraken là tổ chức có số lần rút tiền nhiều nhất cho đến nay, với tổng số hơn 647 nghìn ETH, với các mã thông báo chính chiếm phần lớn. Kể từ khi nâng cấp, Kraken chiếm khoảng 26,3% tổng số lần rút ETH. Điều này là do cuộc đàn áp quy định gần đây đối với các dịch vụ đặt cược của các sàn giao dịch, buộc họ phải trả lại ETH đã đặt cược cho người gửi tiền trên nền tảng của họ. Kraken có khoảng 1,4 triệu ETH được đặt cược thông qua dịch vụ của họ, điều đó có nghĩa là khoảng một nửa số ETH vẫn nằm trên chuỗi đèn hiệu.

Sau vòng rút tiền mới nhất, Coinbase hiện là tổ chức lớn thứ hai với khoảng 344.000 ETH được rút.

Mặc dù Lido hiện đứng thứ tư về số lần rút tiền, nhưng tất cả các lần rút tiền đều đến từ phần thưởng đặt cược, phần thưởng này được xử lý tự động sau mỗi lần quét trình xác thực. Tuy nhiên, xin lưu ý rằng Lido V2 sẽ hỗ trợ rút tiền đặt cược và thiết lập nút không được phép và dự kiến ​​ra mắt trên mạng chính vào giữa tháng Năm.

Kraken đóng góp 26,3% tổng số ETH được rút từ Beacon Chain. Tuy nhiên, tỷ lệ phần trăm lớn hơn nhiều khi chỉ xem xét số tiền gốc được rút, với các giao dịch chiếm 35,9% trong số 1,44 triệu ETH tiền gốc được rút cho đến nay. Các công cụ khai thác ETH lớn đáng chú ý khác bao gồm Binance, Coinbase và công cụ khai thác trên sàn giao dịch tư nhân: 0x ffd, chiếm lần lượt 13,3%, 12,5% và 5,44% số cổ phần ETH chính bị rút.

hoạt động rút tiền

hàng đợi rút tiền

Phần lớn ETH được đặt trên Beacon Chain (99,22%) không có kế hoạch rút tiền, trong khi chỉ có 150.000 ETH (0,78%) đang chờ được rút từ 4.500 trình xác thực khác nhau. Các loại người rút ETH khác nhau được cấu thành như sau:

Hầu hết ETH trong hàng đợi rút tiền là từ những người xác nhận đã thoát hoàn toàn cổ phần của họ (lượt thoát đang hoạt động, thoát có thể xảy ra và thoát không bị cắt giảm), một số trong số đó có thể sắp xảy ra áp lực bán. Mặt khác, ETH được rút từ các sàn giao dịch như Kraken (một phần đáng kể trong số tiền rút toàn bộ) có thể không được bán, vì người gửi tiền có thể muốn nhập lại thông qua DeFi hoặc các giải pháp thế chấp cổ phần khác.

Thời gian chờ rút tiền hiện tại

rút một phần

Vì phần thưởng đặt cược được xử lý tự động cho mỗi lần quét trình xác thực, nên những người xác thực đủ điều kiện (những người có thông tin xác thực 0x01) không phải thực hiện thêm bất kỳ hành động nào.

Quá trình quét trình xác nhận là khi trình xác nhận dự định đề xuất khối tiếp theo. Người xác thực cũng chịu trách nhiệm xây dựng hàng đợi rút tiền lên tới 16 lần rút tiền. Giả sử không bỏ lỡ vị trí nào, có thể xử lý tối đa 115.200 lần rút tiền mỗi ngày. Vì vậy, đối với ~600.000 trình xác thực hiện đang hoạt động, mỗi lần quét trình xác thực mất tới 4,3 ngày, với trung bình là 2,15 ngày để hoàn thành.

bỏ hoàn toàn

Mặt khác, những người xác thực muốn rút toàn bộ cổ phần của họ phải gửi yêu cầu rút tiền tự nguyện khỏi mạng, quá trình này có độ trễ 4 kỷ nguyên (~25 phút) trước khi họ vào hàng đợi rút tiền. Giới hạn thoát hiện tại là 1800 lần thoát mỗi ngày và thời gian chờ hàng đợi thoát mất khoảng 1,16 ngày, sau đó là độ trễ thoát 256 epoch (~27 giờ) trước khi đủ điều kiện thoát trong lần quét trình xác thực tiếp theo. Vì vậy, dựa trên thống kê web hiện tại, thời gian trung bình để rút tiền đặt cược của bạn mất khoảng 3,31 ngày.

Thoát khỏi các thực thể hàng đầu trong hàng đợi

Coinbase chiếm 40% tổng số ETH hiện đang trong hàng đợi rút tiền, tiếp theo là Kraken, Binance và Coinbase Custody với 7,42%, 5,36% và 5,15% cổ phần tương ứng.

Như bảng trên cho thấy, hầu hết các thực thể hiện đang giữ số dư còn lại của họ. Lido vẫn là tổ chức có số lượng ETH lớn nhất và chiếm gần một phần ba tổng số ETH được đặt cọc trên Beacon Chain. Coinbase, tổ chức lớn nhất trong hàng đợi rút tiền, đang rút khoảng 2,58% tổng số ETH.

Tiết kiệm lớn nhất kể từ Shapella

Bảng trên cho thấy các thực thể tiền gửi chính kể từ Shapella. Không có gì ngạc nhiên khi các tổ chức hàng đầu bao gồm các dự án LSD và dịch vụ đặt cược, trong đó Lido dẫn đầu với gần 412.000 ETH tiền gửi. Vì Shapella là tích cực, Lido đặt đồng bằng ETH trên chuỗi đèn hiệu. Tại thời điểm viết bài, số lần rút tiền trọn đời của Lido là 272.000 ETH, trong khi số tiền gửi là 412.000 ETH.

Người rút tiền làm gì với ETH của họ?

Biểu đồ trên cho thấy sự phân tích của lần lặp đầu tiên về nơi gửi ETH đã rút, điều này đưa ra ý tưởng về những gì người rút tiền đang làm với ETH của họ và giúp đánh giá việc rút tiền ngay lập tức hoặc trong một số áp lực bán trong ngắn hạn.

Cho đến nay, 72,9% ETH được rút từ beacon chain đã được gửi đến CEX. Tuy nhiên, phần lớn trong số này là do các CEX rút ETH về cho chính họ. Điều này có nghĩa là phần lớn ETH được gửi đến CEX chủ yếu không phải để bán mà là để phục vụ cho hoạt động nội bộ của sàn giao dịch. Ngược lại, lượng ETH được gửi từ người rút đến DEX chỉ chiếm 1,23% tổng số. Theo Nansen, 19,2% số ETH đã rút được phân loại là "danh mục khác", nghĩa là nó được gửi đến tất cả các loại địa chỉ khác và không được gắn nhãn là CEX, DEX, Staking hoặc DeFi, khoảng 6,05% số ETH đã rút được gửi đến đặt cược lại.

Mặc dù việc chia ETH đã rút thành những người rút toàn bộ (địa chỉ rút ETH gốc) và những người rút một phần (địa chỉ chỉ rút phần thưởng đặt cược) vẽ ra một bức tranh rất khác.

Phần lớn ETH (83,1%) từ xuất khẩu đầy đủ được gửi trực tiếp đến CEX. Trong khi 12,6% số ETH được rút từ hàng đợi này được gửi đến các địa chỉ linh tinh khác, thì chỉ có 2,64% số ETH được đặt lại.

Đối với những người rút tiền một phần, ETH được gửi đến các địa chỉ khác chiếm tỷ lệ phân bổ lớn nhất, ở mức 50,8%, trong khi CEX và đặt lại lần lượt chiếm 23,7% và 22,6%. Nhóm này ít có khả năng thu lợi nhuận hơn (và nhìn chung ít giảm giá hơn) vì họ vẫn đang chạy các nút xác thực và phần thưởng đặt cược được xử lý tự động. Vì vậy, một số ETH của một số người thoát sẽ quay trở lại chuỗi đèn hiệu để có thêm lợi nhuận.

những điều cần cân nhắc

Mặc dù phân tích này đưa ra ý tưởng về việc ETH được trích xuất sẽ đi đâu, nhưng truy vấn chỉ minh họa "bước nhảy đầu tiên" từ địa chỉ nơi ETH được rút đến địa chỉ nhận nơi ETH được rút và chỉ theo dõi nhãn của địa chỉ nhận. Do đó, điều này có thể dẫn đến đánh giá quá cao và đánh giá thấp các danh mục khác nhau.

Như biểu đồ trên cho thấy, 89% tất cả các giao dịch được phân loại là CEX là CEX được xáo trộn lại trong ví của họ, củng cố tuyên bố rằng hầu hết số ETH được rút không phải để bán. Do đó, chỉ 11% giao dịch CEX có thể được coi là áp lực bán tiềm ẩn.

Khi chia các lần chuyển CEX thành rút toàn bộ và rút một phần, tỷ lệ chuyển CEX mà CEX cải tổ lớn hơn nhiều đối với rút toàn bộ so với rút một phần. Cụ thể, 89,8% trong số 83,1% chuyển CEX từ rút tiền đầy đủ thực sự là cải tổ CEX, trong khi chỉ 24,1% trong số 23,7% chuyển CEX từ rút tiền một phần là cải tổ CEX.

Ngược lại, cổ phần có thể bị định giá thấp. Nếu Coinbase gửi một số ETH của họ đến một ví Coinbase khác để đặt lại, bước nhảy đầu tiên sẽ chỉ phân loại giao dịch này là chuyển khoản CEX, không phải là đặt lại. Ngoài ra, những người nhận dịch vụ đặt cược của Kraken sẽ không xuất hiện ở đây, vì trước tiên họ phải chuyển đi nơi khác.

Dự báo rút tiền hàng ngày

Để dự đoán áp lực bán, ước tính hàng ngày của chúng tôi được tính như sau:

• Trình xác thực đã thoát hoàn toàn (trình xác thực có các trạng thái Đang thoát, Đã thoát, Không bị gạch chéo, Đã thoát, hoặc Có thể rút tiền) đang chọn không tham gia mạng (đang bắt đầu thoát), gặp phải tình trạng trễ thoát 27 giờ và chờ lần quét tiếp theo hoặc ở đâu đó trong giữa các trình xác nhận.

• Dấu thời gian thoát ước tính của mỗi trình xác thực đã thoát hoàn toàn là một dấu thời gian kỷ nguyên có thể thoát duy nhất (dựa trên vị trí của chúng trong quy trình, có tính đến thời gian hàng đợi thoát) + khoảng thời gian chờ quét tiếp theo ngẫu nhiên (từ 0 đến giá trị tối đa hiện tại giữa thời gian quét để mô phỏng thời gian chờ)

• Điều này đưa ra số lượng ETH cơ bản ước tính dự kiến ​​sẽ được rút mỗi ngày dựa trên số liệu thống kê mạng hiện tại.

• Giả sử số lượng phần thưởng đặt cược được rút ra không đổi mỗi ngày. Điều này được tính toán bằng cách xem xét số lượng phần thưởng hiện đang tồn đọng và thời gian cần thiết để xóa tất cả các phần thưởng. Chúng tôi ước tính phần thưởng trung bình trên mỗi kỷ nguyên và cho rằng đây là một hằng số đối với các khoản thanh toán phần thưởng.

• Kết hợp ước tính số lượng ETH cơ bản được rút mỗi ngày và các khoản thanh toán phần thưởng sẽ đưa ra con số xấp xỉ về tổng số ETH dự kiến ​​sẽ rời khỏi chuỗi đèn hiệu mỗi ngày.

Do đó, việc phân phối ETH được rút mỗi ngày được hiển thị trong biểu đồ trên. Dựa trên số liệu thống kê mạng hiện tại, chúng tôi có thể mong đợi ~29 nghìn ETH sẽ tham gia mạng chính từ chuỗi đèn hiệu ngày hôm nay, đạt mức cao nhất là ~35 nghìn ETH vào ngày 9 tháng 5 và sau đó giảm xuống. Ước tính hàng ngày này có thể được sử dụng làm mức trần cho áp lực bán tiềm ẩn trong ngắn hạn. Như đã đánh giá trong phần trước, không phải tất cả ETH được rút ra đều được bán ra thị trường ngay lập tức.

Lưu ý rằng đối với ngày hiện tại, áp lực bán ước tính thường sẽ thấp hơn khối lượng thực tế, vì mô hình này cho thấy các khoản rút tiền trong tương lai. Ví dụ: nếu ngày là "15 giờ trước", số tiền có thể được rút trong thời gian còn lại của ngày hôm nay sẽ ít hơn so với toàn bộ 24 giờ của ngày mai.

Mô hình hiện tại chỉ xem xét các trình xác thực hiện đang trong quá trình thoát, thay vì dự đoán có bao nhiêu trình xác thực sẽ thoát trong tương lai và chỉ dựa trên đánh giá của chúng dựa trên số liệu thống kê trên chuỗi hiện tại. Ngoài ra, mô hình không dự đoán số lượng ETH sẽ được bán vào một ngày nhất định, vì người rút tiền có thể không bán ngay lập tức mà là ước tính về số lượng ETH mà người rút tiền có thể bán mỗi ngày.

Tóm lại là

Tóm lại là

Dựa trên số liệu thống kê mạng hiện tại, chúng tôi có thể kết luận rằng áp lực bán đối với ETH sau khi rút tiền là không tồn tại, vì tiền gửi gần như khớp với lượng ETH được đưa vào lưu thông. Điều này có nghĩa là rủi ro tịch thu nhà cho đến nay đã bù đắp áp lực bán từ việc rút tiền. Ngoài ra, một phần đáng kể ETH đã rút có thể không được bán.

Ngoài ra, phần lớn các khoản rút tiền đến từ các sàn giao dịch (khoảng 69,3%). Chúng bao gồm Kraken, đã thoát ra sau khi đạt được thỏa thuận với SEC để ngừng hoạt động kinh doanh đặt cược (26,3%). Các sàn giao dịch khác có thể đã thoát do các sản phẩm kém thanh khoản trước đó hoặc đơn giản là để cải tổ lại mà không có ý định bán rõ ràng. Cuối cùng, số tiền rút tiền là rất ít và cho đến nay vẫn khớp với dòng tiền vào, cho thấy niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư vào mạng lưới và bản thân tài sản nói chung.đây