Tổng quanMint Ventures

Tác giả gốc: Alex Xu

Tổng quan

Báo cáo nghiên cứu này chủ yếu tập trung vào tình trạng phát triển hiện tại của dự án ve(3, 3)Dex, cũng như những lợi thế và thách thức thương mại của mô hình này, đồng thời suy nghĩ thêm về sự phát triển dài hạn của đường đua Dex.

Dex (nền tảng giao dịch phi tập trung) và Lending (vay) là hai loại sản phẩm đầu tiên trong lĩnh vực Defi đạt được PMF (phù hợp với thị trường sản phẩm) và Dex, với tư cách là cơ sở hạ tầng của Internet giá trị, luôn đi đúng hướng với số lượng người dùng và lượng tương tác lớn nhất, đồng thời cũng là lớp dưới cùng của hệ sinh thái Defi tổng thể.

Do đó, Dexs luôn là lĩnh vực cạnh tranh và đổi mới tích cực nhất, và các đối thủ cạnh tranh trên cùng một đường đua đã duy trì tốc độ phát triển nhanh chóng về sản phẩm, mô hình kinh tế và sự kết hợp sinh thái. Chế độ ve(3, 3) Dex do Andre Cronje đề xuất vào đầu năm 2022 chỉ là một trong những phương pháp quan trọng trong lĩnh vực này.

Bài báo nghiên cứu này tập trung vào chủ đề của ve( 3, 3), và cố gắng trả lời các câu hỏi sau:

• ve( 3,3) Khái niệm đầy đủ là gì? Nó đang cố gắng giải quyết những vấn đề gì?

• Hiệu quả kinh doanh thực tế của dự án ve( 3, 3) hiện tại là gì? Làm thế nào để họ cải thiện cơ chế ve( 3, 3 ) ban đầu? Và mức định giá của dự án là bao nhiêu.

• ve( 3,3) Nó có trở thành mô hình Dexs hiệu quả lâu dài không?

Nội dung của báo cáo sau đây là quan điểm dàn dựng của tác giả về khái niệm ve(3, 3) và các dự án đã tham gia tính đến thời điểm xuất bản. như lý do đầu tư.Chỉ điểm và sửa chữa.

Bài viết này có nhiều nội dung về mô hình ve, hoặc yêu cầu người đọc hiểu sơ bộ về các dự án do Curve thể hiện, về Curve, bạn có thể đọc:

• Hiểu đúng tư thế của Curve: tình trạng kinh doanh, phát triển sinh thái, hào và so sánh định giá của thị trường thanh khoản hàng đầu(Xuất bản tháng 2 năm 2023)

• CRV trước sự tấn công của Uni V3: Phân tích sâu về mô hình kinh doanh, thực trạng cạnh tranh và định giá hiện tại của Curve(Xuất bản tháng 9 năm 2021)

1.ve( 3,3) Định nghĩa và giá trị của giản đồ

ve( 3,3) Nó không phải là tên dự án, mà là cách xây dựng và vận hành Dex và các thỏa thuận thanh khoản. Trong số đó, ve=vote escrowed (ủy thác bỏ phiếu), xuất phát từ mô hình kinh tế ve của Curve, và lợi thế cốt lõi của nó nằm ở biểu quyết cam kết cơ chế , giúp thống nhất hơn nữa lợi ích lâu dài của những người tham gia và giao thức.

Và (3, 3) xuất phát từ lý thuyết trò chơi (3, 3) của OlympusDAO (xuất phát từ lý thuyết cân bằng Nash). Các tài sản như USDC và ETH tạo ra kho bạc được hỗ trợ bởi tài sản giá trị, đồng thời tạo ra OHM và phân phối cho những người cầm cố OHM thông qua Rebase cơ chế. Nếu có nhiều người dùng tham gia thị trường để mua mã thông báo OHM, kho bạc sẽ phát hành thêm mã thông báo OHM và phân phối chúng cho những người cầm cố, do đó tạo ra xu hướng tích cực rằng những người cầm cố có APR cao khi giá của mã thông báo OHM tiếp tục tăng. nhưng tiền đề là người dùng thị trường không bán OHM mà chọn tiếp tục cầm cố mã thông báo, được gọi là (Stake, Stake)—tức là, (3, 3 ). Đó là để khuyến khích người dùng tiếp tục tham gia vào cam kết, để được hưởng các quyền và lợi ích của việc phát hành mã thông báo OHM liên tục và giảm nguy cơ pha loãng mã thông báo.

Nếu bạn đọc cảm thấy khó hiểu về cơ chế (3, 3 ), chúng ta có thể trừu tượng hóa thành cơ chế trò chơi như sau:

• Một dự án có hiệu ứng mạng và quy mô người dùng và quỹ tham gia đa phương hoặc song phương càng lớn thì các rào cản đối với cạnh tranh càng mạnh, do đó, nó có sức hấp dẫn liên tục mở rộng quy mô để tạo ra các rào cản đối với hiệu ứng mạng.

• Nó giới thiệu một cơ chế cực kỳ khuyến khích tất cả những người nắm giữ mã thông báo đồng loạt hành động để đặt cược vào việc tái đầu tư mã thông báo (hoặc các hành động khác mà giao thức mong muốn người dùng thực hiện), điều này sẽ cho phép quy mô của giao thức tiếp tục mở rộng và mạng hiệu ứng sẽ ngày càng nhiều Càng mạnh mẽ hơn, cho đến khi nó tạo thành một rào cản mạnh mẽ đối với sự cạnh tranh, đủ để đạt được lợi ích độc quyền của đường đua. Với tư cách là "cổ đông" của dự án, miễn là người dùng duy trì phần chia sẻ mã thông báo của mình trong toàn bộ dự án, giá trị mà anh ta sở hữu sẽ tự nhiên tăng lên cùng với việc mở rộng quy mô của dự án và cải thiện tính độc quyền, tạo thành một "đôi bên cùng có lợi". " tình huống.

• Lỗ hổng của cơ chế này là khi một số người dùng chọn thực hiện các hành động đảo ngược (chẳng hạn như chọn bán và rời khỏi thị trường thay vì đặt cược), kỳ vọng chung và giá tiền tệ có thể dần cộng hưởng và người dùng bắt đầu rút tiền chung, trở thành một vòng xoáy suy giảm, khiến dự án thất bại.

Trong dự án tiền tệ ổn định do OHM đại diện, hiệu ứng mạng mà nó theo đuổi là mạng tiền tệ ổn định càng lớn thì càng có nhiều kịch bản và người dùng, đồng thời những người đến sau càng khó bắt kịp. Trong dự án Dex do Solidly đại diện, hiệu ứng mạng mà nó theo đuổi nằm ở việc củng cố lẫn nhau giữa LP của Dex, người cầm cố mã thông báo và Nhà giao dịch. Thị phần của nó trên thị trường giao dịch càng lớn thì những người đến sau càng khó bắt kịp. Do đó, mục đích chính của việc áp dụng cái gọi là cơ chế (3, 3) trong lĩnh vực DeFi là giúp các dự án mở rộng hiệu ứng mạng và xây dựng các rào cản ở một giai đoạn cụ thể.

Ngoài ve và (3, 3), Dex của ve(3, 3) cũng áp dụng các phương pháp mới ở cấp độ bắt đầu nguội của dự án và khả năng kết hợp của các chứng chỉ quản trị. Kết hợp các thiết kế trên, nó cố gắng tạo ra một Dex tổng thể tốt hơn người mẫu.

Cụ thể, từ góc độ hồi quy trừu tượng, các dự án ve(3, 3) Dex có các đặc điểm sau:

• Phần chính của dự án áp dụng mô hình kinh tế năm của Curve, có nghĩa là:

• Ngoài việc là Dex, dự án còn là một thị trường mua sắm và tổng hợp thanh khoản. Mã thông báo vốn chủ sở hữu của dự án là đơn vị tiền tệ mua sắm thanh khoản của nền tảng này

• Mã thông báo dự án cần được cam kết để có quyền quản trị và quyền cổ tức thu nhập (phí xử lý + hối lộ), tiền đề khai thác giá trị từ nền tảng là bị ràng buộc với sự phát triển của nền tảng trong một thời gian dài

• Sự khác biệt giữa dự án ve(3, 3) và Curve là: 1. Curve sẽ phân phối tất cả phí giao dịch theo giao thức Pool cho những người cầm cố thứ năm, trong khi những người cầm cố thứ năm của dự án ve(3, 3) sẽ chỉ nhận được phiếu bầu của chính họ 2 . LP của dự án ve(3, 3) chỉ nhận được mã dự án làm phần thưởng tạo thị trường và phí giao dịch đều thuộc sở hữu của người cầm cố ve; 3. Mô-đun hối lộ của Curve được cung cấp bởi một nền tảng bên ngoài ( Votium hoặc Votemarket), ve(3, 3) dự án có mô-đun hối lộ riêng và thanh khoản mua sắm ngắn hạn sẽ dễ dàng hơn

• Đề cập đến cơ chế trò chơi (3, 3 ) của Olympus, điều này có nghĩa là:

• Khuyến khích người dùng đặt cược mã thông báo vốn chủ sở hữu của dự án vào năm và cung cấp các ưu đãi bằng mã thông báo tương đương cho những người nắm giữ chứng chỉ năm bị khóa để tránh pha loãng tỷ lệ mã thông báo của những người nắm giữ mã thông báo, để khuyến khích người dùng cam kết tích cực

• Thông qua việc tăng tỷ lệ cam kết, áp lực bán của mã thông báo giảm xuống và giá của mã thông báo được thúc đẩy.Việc tăng giá mã thông báo dẫn đến sự gia tăng APR tạo ra thị trường, điều này càng thu hút thêm sự tích lũy thanh khoản và tạo độ sâu giao dịch tốt hơn, thu hút lượng giao dịch nhiều hơn, hình thành bánh đà kinh doanh tự cường

• Trong thời gian bắt đầu nguội, các chứng chỉ ve ban đầu thường được gửi đến các dự án có hoạt động kinh doanh cao và có ảnh hưởng trong hệ sinh thái (thường đề cập đến chuỗi công khai nơi đặt dự án) để tuyển dụng đợt "khách hàng cấp B" đầu tiên cho tính thanh khoản của nó. thị trường mua sắm. Logic tương tự như việc các sản phẩm Internet phát hành "phiếu trải nghiệm miễn phí" cho khách hàng và trải nghiệm ở đây là "dịch vụ mua sắm thanh khoản" của dự án

• Giấy chứng nhận cam kết của mã thông báo vốn chủ sở hữu đã thay đổi từ veToken thành veNFT. veToken không thể chuyển nhượng, nhưng veNFT thì có thể. Điều này có nghĩa là người dùng có thể bán lại hoặc thế chấp lại chứng chỉ ve của họ để cải thiện hơn nữa hiệu quả sử dụng vốn

Nói chung, các dự án ve(3, 3) là bản nâng cấp của mô hình Đường cong và chúng tôi hy vọng sẽ tập trung vào 3 điểm sau:

1. Nâng cao sự sẵn sàng cam kết của người dùng và cải thiện hơn nữa tính nhất quán về lợi ích và hành động giữa những người nắm giữ tiền tệ và thỏa thuận

2. Định hướng khuyến khích "phí giao dịch" nhiều hơn, bởi vì phí xử lý của nhóm chỉ được phân phối cho những người đã bỏ phiếu cho nhóm, từ đó khuyến khích khối lượng giao dịch (thanh khoản tốt hơn có thể thu hút nhiều giao dịch hơn để tạo ra nhiều phí xử lý hơn)

3. Định hướng "TOB" hơn, không chỉ mang lại trải nghiệm mua sắm thanh khoản tốt hơn cho các bên dự án phát hành mã thông báo, mà còn có các ưu đãi ban đầu cao hơn và tích cực ràng buộc khách hàng bên B

Do đó, tác giả cũng sẽ tập trung vào hiệu suất của dự án ve(3, 3) trong ba điểm trên.

2. ve( 3,3) Phân tích mặt hàng đại diện

tiêu đề phụ

2.1 Velodrome：ve( 3,3) Đợt học viên đầu tiên, người đứng đầu chuỗi OP Dex

Velodrome là dự án tiêu biểu nhất trong dự án Solidly fork, và tác giả sẽ dành nhiều không gian hơn cho nó.

2.1.1 Giới thiệu dự án và cơ chế khác biệt

a.Thiết kế cơ khí

Velodrome hiện chỉ được triển khai trên mạng L2 OP của Ethereum. Thiết kế cơ chế sản phẩm của nó được bắt nguồn từ Solidly, người khởi xướng ve(3, 3), nhưng một số điều chỉnh đã được thực hiện, cụ thể:

• Phần thưởng hối lộ thanh khoản cho Pool, chỉ có thể được yêu cầu trong chu kỳ tiếp theo

• Nhóm phát hành khuyến khích mã thông báo Velo áp dụng cơ chế danh sách trắng. Danh sách trắng hiện là một hệ thống ứng dụng mở và không trải qua quy trình quản trị trên chuỗi. Ứng dụng phát hành của Solidly không được cấp phép, điều đó có nghĩa là miễn là bạn có quyền để bỏ phiếu, bạn có thể Chuyển trực tiếp các ưu đãi mã thông báo đến các nhóm không tạo ra phí giao dịch nào cả. Ngoài ra, Velodrome có một ủy ban có thể đình chỉ phát thải của bất kỳ nhóm nào vào bất kỳ lúc nào.

• Tỷ lệ phần thưởng cho việc phát hành bổ sung của năm chủ sở hữu mã thông báo đã bị giảm. So với đảm bảo của Solidly rằng tỷ lệ mã thông báo được nắm giữ bởi năm chủ sở hữu mã thông báo sẽ không bị pha loãng, theo thiết kế cơ chế của Solidly, phần thưởng phát hành của năm mã thông báo là: (Tổng số tiền cầm cố ÷ tổng số lượng TOKEN) × 0,5 × tổng lượng phát thải khuyến khích và phương pháp tính toán tỷ lệ phần thưởng phát hành bổ sung của Velo cho năm chứng chỉ là: (tổng số lượng cầm cố veVELO ÷ tổng lượng VELO) ³ × 0,5 × tổng lượng phát thải khuyến khích. Giả sử rằng tỷ lệ cam kết Velo hiện tại là 50%, thì theo mô hình ve(3, 3) truyền thống, người dùng veVELO sẽ nhận được 50% tổng lượng khí thải; trong khi theo mô hình điều chỉnh Velo, người dùng veVELO sẽ chỉ nhận được 50%³ = 12,5% tổng lượng khí thải, chỉ bằng 1/4 so với mô hình truyền thống. Sự cải tiến này đã thực sự làm suy yếu đáng kể phần (3, 3) của cơ chế ve( 3, 3).

• 3% lượng khí thải Velo sẽ được chuyển vào ví đa chữ ký của nhóm dưới dạng chi phí hoạt động, cung cấp ngân sách cho hoạt động lâu dài của dự án

• Đã hủy cơ chế LP Boost (cơ chế kế thừa từ Curve dựa trên số lượng năm mã thông báo có thể tăng tốc khai thác LP)

b.Tình hình đội

Velodrome Finance được ươm tạo bởi nhóm đằng sau veDAO của hệ sinh thái Fantom ban đầu. Và veDAO được ấp ủ bởi Information Token, một tổ chức nghiên cứu blockchain ẩn danh với nhiệm vụ ban đầu là giành quyền quản trị hệ sinh thái Solidy do Andre Cronje đề xuất. Vào đầu năm 22, Andre Cronje đã ra mắt Solidly trên Fantom và nói rằng quyền quản trị ban đầu của Solidly (veNFT) sẽ được phân bổ cho 20 dự án hàng đầu trên Fantom theo tỷ lệ TVL. veDAO đã được ra mắt cùng với xu hướng, thu hút gần 2,6 tỷ đô la TVL vào thời kỳ đỉnh cao.

Tuy nhiên, Andre Cronje đã tuyên bố từ chức ngay sau đó và sau khi Solidly lên mạng, các vấn đề tiếp tục bị "lấn át" nhanh chóng. Kể từ đó, hệ sinh thái Fantom cũng liên tục sa sút trong thị trường gấu và không còn sôi động như trước đó là khi AC được đặt. Kể từ đó, nhóm veDAO đã chuyển sang hệ sinh thái Lạc quan và phát triển Velodrome.

c. Các cột mốc và lộ trình

Các sự kiện chính của dự án như sau:

2022.4 veDAO tuyên bố rằng họ sẽ khởi chạy Velodrome trên Optimism bằng cách sử dụng Solidly làm mẫu và thông báo rằng họ sẽ tiến hành airdrop mã thông báo.

2022.5 đã thông báo rằng Chủ nghĩa lạc quan đã trở thành đối tác ra mắt chính thức của nó và Chủ nghĩa lạc quan sẽ chính thức nhận được veNFT chiếm khoảng 5% quyền biểu quyết ban đầu.

2022.6 Sản phẩm đã chính thức ra mắt và nhận được đợt airdrop 4 triệu mã thông báo OP từ OP. 2022.7 TVL vượt qua Uniswap (OP chain).

Vào tháng 8 năm 2022, ví của nhóm đã bị đánh cắp và số tiền hoạt động trị giá 350.000 đô la Mỹ đã bị mất. Sau đó, người ta xác nhận rằng kẻ trộm là một cựu thành viên của nhóm.

2022.11 Khởi động kế hoạch khuyến khích "Tour de OP" với tổng ngân sách 4 triệu OP, được sử dụng để thúc đẩy tính thanh khoản và người dùng khóa veVELO, đặc biệt là cung cấp phần thưởng cao cho các dự án thỏa thuận hợp tác.

2022.12 Phát hành kế hoạch chức năng của Velo 2.0, bao gồm các chức năng ủy quyền và tối ưu hóa thu nhập của ve quyền và lợi ích, cũng như các chức năng cơ bản của thanh khoản tập trung, Nhóm tùy chỉnh, phân khúc và giao dịch veNFT, v.v. V2 sẽ ra mắt vào quý đầu tiên của năm 2023.

Vào tháng 2 năm 2023, khái niệm VELO FED đã được phát hành, cho thấy những người dùng veVELO tiếp theo sẽ có thể điều chỉnh tốc độ phát thải của Velo thông qua quản trị. Ngoài ra, đã có thông báo rằng chức năng mức phí (mức phí) tùy chọn của Pool sẽ được cung cấp.

2023.2 Một phiên bản mới của kế hoạch khuyến khích OP "Tour de OP" đã được phát hành và tỷ lệ khuyến khích cho tính thanh khoản và khóa veVELO đã được điều chỉnh.

Cột mốc quan trọng nhất tiếp theo đối với Velodrome là sự ra mắt của Velo 2.0, dự kiến ​​ban đầu sẽ ra mắt vào quý 1 năm 2023, nhưng đến thời điểm hiện tại (đầu ngày 23 tháng 5) nó vẫn chưa được ra mắt. Tác giả cũng đã hỏi về thời gian ra mắt Velo 2.0 trong cộng đồng chính thức, câu trả lời từ đại sứ cộng đồng là quá trình kiểm tra hiện tại đã hoàn tất và nó sẽ được tung ra vào tháng 5.

Velo 2.0 chứa rất nhiều nội dung, chủ yếu được chia thành 5 phần chính:

• Nâng cấp giao diện người dùng Velodrome "Night Ride": bảng điều khiển dữ liệu phong phú, cải thiện tính thân thiện với tương tác, tối ưu hóa hình ảnh

• Velodrome Relay: các chức năng như tối ưu hóa doanh thu hối lộ xung quanh ủy thác cam kết

• Các chức năng mới: tùy chỉnh LP (chức năng cơ bản của thanh khoản tập trung), tùy chỉnh Pool (chức năng Pool có thể chỉnh sửa như bộ cân bằng), mức phí, nâng cấp mô-đun bỏ phiếu (như Votium), giao dịch veNFT, phân mảnh, v.v.

• Nâng cấp công nghệ: hợp lý hóa cơ sở mã, kiểm toán, kiểm soát rủi ro, v.v.

• Nâng cấp quản trị: veVELO có thể kiểm soát lượng khí thải của VELO

Tuy nhiên, do 2.0 chứa nhiều nội dung, tác giả tin rằng việc khởi chạy các chức năng đã hứa ở trên cùng một lúc sẽ khó khăn hơn và khả năng khởi chạy chúng theo đợt sẽ cao hơn. Ngoài ra, các chức năng như chức năng Lauchpad, tái đầu tư tự động LP, chức năng thanh khoản tập trung hoàn chỉnh, nhóm kết hợp (tương tự như metapool của đường cong) và cho vay veNFT cũng được nhóm sắp xếp thành nhiệm vụ chính trong 23 năm.

2.1.2 Tình hình kinh doanh

Về đánh giá kinh doanh, tác giả sẽ đánh giá Velodrome và các dự án khác từ bốn khía cạnh, đó là: tính thanh khoản (TVL) và chi phí mua sắm thanh khoản tương ứng, khối lượng giao dịch, số tiền hối lộ và số lượng dự án hối lộ cũng như tỷ lệ cam kết của Velo.

Là một mô hình ve(3, 3) thị trường mua sắm thanh khoản Dex+ giao ngay, mô hình kinh doanh của Velodrome có thể được tóm tắt trong một câu, đó là: mua và thu thập thanh khoản thông qua mã thông báo vốn chủ sở hữu nền tảng (Velo), sau đó sử dụng thanh khoản cho: 1 . Làm hài lòng các nhà giao dịch (đối với phí trao đổi) 2. Bán cho các bên của dự án (cung cấp tính thanh khoản cho mã thông báo của họ).

Do đó, thông qua tính thanh khoản (TVL) và chi phí mua sắm thanh khoản tương ứng, khối lượng giao dịch và phí xử lý, số tiền hối lộ và số lượng dự án hối lộ, chúng ta có thể nắm bắt toàn diện thu nhập, khách hàng và chi phí của dự án, trong khi tỷ lệ cầm cố của Velo được sử dụng để đánh giá tác động cơ chế (3, 3) của dự án.

a) Thanh khoản (TVL) và chi phí mua thanh khoản tương ứng

Nguồn dữ liệu:

Nguồn dữ liệu:https://defillama.com/protocol/velodrome

Mô tả hình ảnh

Nguồn dữ liệu: Velodrome chính thức DC

Sau đó, ưu đãi thanh khoản hàng tuần là: 9.166.759 × 0,129 = 1.182.511 đô la. Chúng tôi lấy TVL/khuyến khích thanh khoản hàng tuần, nghĩa là 289, 300, 000/1, 182, 511 = 244,64 đô la, mà chúng tôi có thể hiểu đại khái là: Velodrome hiện duy trì mức thanh khoản là 244,64 đô la với khoản thanh toán khuyến khích là 1 đô la cho mỗi tuần ( Tất nhiên, ngoài số lượng tuyệt đối của các chỉ số thanh khoản, còn có sự khác biệt về thành phần tài sản của nó và thuật toán của đường cong giao dịch).

b. Khối lượng giao dịch và phí giao dịch

Nguồn dữ liệu:

Nguồn dữ liệu:https://defillama.com/dexs/velodrome

Và thu nhập phí giao dịch hàng tuần của nó hầu hết là từ 25.000 đến 100.000 đô la Mỹ.

Nguồn chính của phí giao dịch Velodrome là cặp giao dịch không ổn định, cụ thể là AMM dễ bay hơi (vAMM), theo người dùng cộng đồng@msilb 7 Nguồn dữ liệu:

Nguồn dữ liệu:https://dune.com/msilb 7/velodrome-fees

Nguồn dữ liệu:

Nguồn dữ liệu:https://defillama.com/dexs/chains/optimism

Sự khác biệt lớn về dữ liệu này đến từ cơ chế thanh khoản tập trung của Uniswap. Mặc dù cơ chế thanh khoản tập trung mang lại khó khăn quản lý cao hơn cho các LP, nhưng nó có lợi thế rõ ràng trong việc nắm bắt khối lượng giao dịch. Đây là lý do tại sao Velodrome 2.0 sử dụng thanh khoản tập trung. Một trong những lý do cốt lõi khiến tình dục trở thành một yếu tố quan trọng đề tài.

c. Số tiền hối lộ và số lượng vật phẩm

Đây là chu kỳ bỏ phiếu thứ 49 (Epoch 49) của Velodrome tại thời điểm viết bài và tổng số tiền hối lộ trong giai đoạn trước là 896.000 đô la Mỹ.

Nguồn dữ liệu: Kênh chính thức của Velodrome DC

Nguồn dữ liệu:

Nguồn dữ liệu:https://dune.com/queries/1454305/2726072 

Nguồn dữ liệu:

Nguồn dữ liệu:https://llama.airforce/#/bribes/rounds/hh/aura-bal/22 

Mô tả hình ảnh

Tín dụng hình ảnh: Velodrome Medium

Theo dữ liệu hối lộ của Velodrome vào ngày 26 tháng 4, có 248 nhóm đang hoạt động, trong đó 10 nhóm hàng đầu có số tiền hối lộ hàng tuần đều trên 13.000 USD và có 49 nhóm có số tiền hối lộ hàng tuần trên 1.000 USD.

Nguồn hình ảnh:

Nguồn hình ảnh:https://app.velodrome.finance/vote

Nguồn dữ liệu:

Nguồn dữ liệu:https://defillama.com/chain/Optimism

Nhìn chung, khách hàng mua thanh khoản của Velodrome có nguồn phong phú, tính phân tán cao và đang có xu hướng phát triển tương đối tốt.

d. Tỷ lệ cầm cố

Nguồn dữ liệu:

Nguồn dữ liệu:https://dune.com/0x khmer/velodrome-vevelo-leaderboard

Mô tả hình ảnh

Nguồn dữ liệu: Dune@0x khmerMô tả hình ảnh

Đường cong tỷ lệ cầm cố Velo, nguồn hình ảnh: Velo official DC

Có thể có bốn lý do khiến tỷ lệ cầm cố Velo đạt đỉnh và giảm:

• Mô tả hình ảnh

Nguồn dữ liệu: CoinmarketCap

• Trong khoảng thời gian từ tháng 2 đến tháng 4, giá token Velo biến động dữ dội, thường xuyên tăng giảm nhiều lần khiến các nhà đầu tư thích hold token để duy trì tính thanh khoản tốt hơn là cầm cố.

• Kế hoạch "Tour de OP" bắt đầu từ tháng 11 năm ngoái đã kéo dài được 5 tháng, nội dung chính của kế hoạch dự kiến ​​kéo dài từ tháng 6 đến tháng 8 là 4 triệu OP phần thưởng thu được thông qua Velodrome là được sử dụng để thúc đẩy việc khóa Velo, khi kế hoạch kết thúc, các ưu đãi của OP kết thúc và các ưu đãi cho việc khóa các vị trí sẽ tiếp tục giảm, tạo thành áp lực bán tiềm ẩn.

• 70% -80% đã là tỷ lệ khóa rất cao và chi phí biên toàn diện để duy trì và cải thiện tỷ lệ khóa ngày càng cao.Curve, cũng áp dụng mô hình ve, hiện có tỷ lệ cam kết là 38,8%.

2.1.3 Tóm tắt

tiêu đề phụ

2.2 Thena: Thanh khoản tập trung (3, 3) dẫn đầu trên BNBchain

Thena đã được ra mắt vào tháng 1 năm nay. Hiện tại, TVL đứng thứ 9 trên BNBchain và đây cũng là ve(3, 3)Dex đầu tiên thực hiện chức năng thanh khoản tập trung.

2.2.1 Giới thiệu dự án và cơ chế khác biệt

a.Thiết kế cơ khí

Thena hiện chỉ được triển khai trên BNBchain và nó đã sửa đổi thêm ve(3, 3) trên cơ sở Velodrome.

• Hiện tại, chức năng thanh khoản tập trung có tên là Fusion đã được ra mắt và nó hỗ trợ chiến lược quản lý khoảng thời gian tạo thị trường tự động dựa trên thanh khoản tập trung

• Phần thưởng rebase của ve token chiếm 30% mỗi đầu ra (đó là giới hạn trên và cũng là giá trị cố định hiện tại)

• Giới thiệu cơ chế đề xuất, người giới thiệu có thể chia sẻ phí giao dịch của người dùng mới và người dùng mới sẽ có phần thưởng xổ số thông qua đề xuất

• Sớm áp dụng NFT để gây quỹ, sau khi NFT được cam kết, có thể chia sẻ 10-20% phí xử lý của thỏa thuận

• Tăng phí lên 0,02% cho nhóm sAMM và 0,2% cho nhóm vAMM (0,01% và 0,05% cho Velodrome)

Ngoài ra, Thena, giống như Velodrome, áp dụng hệ thống cấp phép ứng dụng Máy đo, hủy tăng LP và cung cấp 2,5% cho mỗi mã thông báo phát thải (Velodome là 3%) cho bên dự án.

Hợp nhất: Thanh khoản tập trung + Tự động hóa = Rào cản tham gia và hiệu quả vốn thấp hơn

Ngoài thiết kế cơ chế tổng thể của dự án, cần tập trung vào chức năng Fusion do Thena ra mắt vào tháng 4. Đây là đặc điểm lớn nhất giúp Thena khác biệt với các dự án ve(3, 3) khác và cũng là điểm cốt lõi chức năng của Thena V2.

Các chức năng chính của Fusion như sau:

• Giới thiệu khả năng thanh khoản tập trung (CLMM), cho phép LP tùy chỉnh phạm vi tạo lập thị trường. Ưu điểm là cùng một vốn được tập trung trong một phạm vi, do đó, nó có thể cung cấp độ sâu dày hơn và độ trượt giá thấp hơn trong [một phạm vi giá cụ thể], do đó, nó có thể thu được khối lượng giao dịch và phí xử lý lớn hơn, do đó tăng LP trong [ Hiệu quả sử dụng vốn trong phạm vi phạm vi này. Lý do tại sao [trong một phạm vi giá cụ thể] được nhấn mạnh nhiều lần là vì một khi cặp tài sản tạo thị trường LP vượt qua phạm vi giá này, cặp tài sản đó sẽ được chuyển đổi thành một tài sản duy nhất và không thể thu được phí xử lý nữa (lúc này hiệu quả sử dụng vốn bằng 0) và quá trình này đồng nghĩa với rủi ro thất thoát vô thường cao hơn, do đó trong cơ chế thanh khoản tập trung, các nhà tạo lập thị trường cần có trình độ tạo lập thị trường cao hơn (dự đoán xu hướng giá, năng lượng và các chiến lược điều chỉnh linh hoạt các khoảng thời gian tạo lập thị trường) ) để phù hợp.

• Mô tả hình ảnh

Nguồn: Thena Official Medium, lập bảng & dịch: Mint Ventures

• Giới thiệu mô hình phí động. Khi phạm vi thay đổi giá của tài sản trong nhóm tăng lên, tỷ lệ phí tăng lên (để bù đắp cho khoản lỗ LP tạm thời); khi thay đổi giá thu hẹp, phí sẽ giảm để thu được nhiều khối lượng giao dịch hơn.

Nhìn chung, Fusion mang lại lợi ích rõ ràng cho Thena, đặc biệt là đơn giản hóa sự phức tạp của việc tạo thị trường dựa trên thanh khoản tập trung. Nhưng như đã đề cập ở trên, thách thức tạo lập thị trường theo cơ chế thanh khoản tập trung không chỉ đòi hỏi phải liên tục điều chỉnh biên độ tạo lập thị trường mà quan trọng hơn là phải dự đoán được xu hướng giá (dao động đơn phương hay biến động rộng hay hẹp). biến động?), đây là vấn đề mà các chiến lược tự động không thể giúp người dùng giải quyết, đồng thời cũng là rủi ro mà người dùng phải gánh chịu.

Ngoài ra, cơ chế thanh khoản tập trung và phí động của Fusion đến từ các dịch vụ của Algebra Protocol, trong khi quản lý LP tự động sử dụng dịch vụ của Gamma (LP không cần phải trả tiền khi sử dụng dịch vụ của Gamma và Thena cung cấp cho Gamma veTHE như một phần thưởng). Fusion trực tuyến nhanh hơn (trong khi mô-đun thanh khoản tập trung mà Velodrome đã phát triển trong vài tháng vẫn chưa được phát hành), nhưng mặt khác, do các dịch vụ cốt lõi của Fusion đến từ sự kết hợp của ba bên nên nó cũng gây ra nhiều rủi ro bên ngoài hơn .

b.Tình hình đội

Nhóm Thena hiện không tiết lộ thông tin tên thật và các thành viên chính của họ đến từ Liquid driver, một dự án tổng hợp doanh thu và dịch vụ thanh khoản trên Fantom. và áp dụng một nền tảng tương tự như veDAO. Mô hình này hấp thụ thanh khoản, và cuối cùng đã huy động được thanh khoản 2 tỷ đô la Mỹ vào thời kỳ cao điểm, đồng thời thu được tỷ lệ cổ phiếu airdrop ve lớn nhất trong phần tiếp theo của Solidly.

Hiện tại, bản thân hoạt động kinh doanh của dự án trình điều khiển Liquid tương đối ì ạch, TVL chỉ khoảng 8 triệu đô la Mỹ và mã thông báo FDV chỉ khoảng 17 triệu đô la Mỹ. Dự kiến, đội hiện đang tập trung nhiều hơn vào Thena. Tuy nhiên, dù hiện tại team Thena vẫn chưa tiết lộ thông tin thành viên cốt cán nhưng nhiều thành viên trong cộng đồng cho biết họ "biết mình là ai" nên team không hẳn giấu tên. Cũng theo thông tin do cộng đồng cung cấp, core team của Thena có 8 thành viên, đây là một team tương đối có năng lực.

c. Các cột mốc và lộ trình

Các sự kiện chính của dự án như sau:

Sự kiện thời gian 2022.10 công bố chính thức dự án, giới thiệu khái niệm về Thena và kế hoạch tài trợ NFT tiếp theo.

2022.11 Phát hành chi tiết tài chính NFT và thời gian tài trợ, tổng cộng 3.000 NFT sáng lập và chi phí của một lần đúc là 2-2,5 BNB.

2022.11 Phát hành mô hình kinh tế token.

Việc bán NFT 2022.12 đã hoàn tất.

2023.1 Thena chính thức ra mắt và TVL đã vượt 100 triệu đô la Mỹ trong cùng tháng. 2023.2 Khởi chạy hệ thống khuyến nghị giao dịch, sử dụng dịch vụ của MUON.

2023.3 Thông báo chính thức về chức năng Hợp nhất.

2023.4 Chức năng Hợp nhất được khởi chạy.

2.2.2 Tình hình kinh doanh

a) Thanh khoản (TVL) và chi phí mua thanh khoản tương ứng

Nguồn dữ liệu:

Nguồn dữ liệu:https://defillama.com/protocol/thena

Tương tự như Velodrome, chi phí mua thanh khoản của nền tảng Thena là động lực phát hành cho The Pool. Hiện tại (kỷ 17) Tổng lượng phát thải hàng tuần của Thena là 2.213.790 (theo tài liệu chính thức, lượng phát thải hàng tuần ban đầu là 2,6 triệu và sau đó Giảm 1% mỗi tuần), trong đó mức phát hành được sử dụng để khuyến khích thanh khoản chiếm 67,5% và đơn giá của THE là 0,33 đô la, tức là khoản khuyến khích được sử dụng để mua thanh khoản là 1.494.308 × 0,33 = 493.121 đô la, chúng tôi sử dụng Thanh khoản chia cho thanh khoản hàng tuần ưu đãi: 81.410.000/493.121 = 165,1$. Chúng ta có thể hiểu đại khái là: Thena đã có thể duy trì tính thanh khoản trị giá 165,1 đô la thông qua khoản thanh toán khuyến khích hàng tuần là 1 đô la.

b. Khối lượng giao dịch và phí giao dịch

Mô tả hình ảnh

Mô tả hình ảnhhttps://defillama.com/protocol/thena

Phí xử lý, nguồn dữ liệu:https://defillama.com/protocol/thena

Và thu nhập phí giao dịch hàng tuần của nó hầu hết là từ 40.000 đến 100.000 đô la Mỹ. So với Velodrome, khối lượng giao dịch của Thena thấp hơn nhưng nhìn chung nó tạo ra thu nhập từ phí giao dịch cao hơn, lý do chính là phiên bản V1 của vAMM và sAMM có tỷ lệ phí giao dịch cao hơn, vAMM là 0,2% (Velo là 0,05 %), sAMM là 0,04% (Velo là 0,01%).

Điều đáng chú ý là sau khi ra mắt Fusion, cả khối lượng giao dịch và phí xử lý do nó tạo ra đều tăng nhanh trong tỷ trọng trong tổng doanh thu của Thena, đặc biệt là phí xử lý đã chiếm 73,8%. Quan trọng hơn, điều này vẫn được tạo ra khi Thena TVL giảm Thanh khoản tập trung + phí xử lý động của Fusion có thể nắm bắt được khối lượng giao dịch và phí xử lý.

c. Số tiền hối lộ và số lượng vật phẩm

Nguồn dữ liệu:

Nguồn dữ liệu:https://dune.com/0x khmer/thena

Theo dữ liệu chính thức của Thena, có 146 nhóm hối lộ đang hoạt động (số tiền hối lộ > 0) trong giai đoạn này, 69 nhóm có số tiền hối lộ hàng tuần hơn 100 USD và 41 nhóm có số tiền hối lộ hàng tuần hơn 1.000 USD.

Trong số 10 dự án có số tiền hối lộ cao nhất trong tuần này, các loại bao gồm tiền tệ ổn định (Hữu hình), phương tiện truyền phát video (XCAD), LSD (Ankr, Pstake, Frax), tài sản phái sinh và tổng hợp (Deus tài chính), Ponzi trái đất chó ( Libera), v.v., rất phong phú về chủng loại. Trong số 15 dự án DeFi hàng đầu trên BNBchain, ngoài Thena, chỉ có Ankr (LSD), Radiant (khoản vay) và Helio (tiền tệ ổn định) hiện đang mua thanh khoản ở Thena.

Ngoại trừ các dự án cạnh tranh của Thena là Pancake và Biswap, trong số các dự án còn lại Venus, Alpaca, Chess và Stargate đều đã được niêm yết trên Binance và có tính thanh khoản tốt.

Nhìn chung, hoạt động kinh doanh thị trường mua sắm thanh khoản của Thena đang phát triển tốt và cơ sở khách hàng của nó tương đối phân tán. Mặc dù sức sống sinh thái, số lượng dự án chất lượng cao, TVL và các chỉ số khác của BNBchain đã bị đình trệ và suy giảm trong một hoặc hai năm qua, và nó đã dần bị các hệ sinh thái như Arbitrum vượt qua, nhưng nó vẫn duy trì số lượng người dùng hoạt động cao và đã thu hút nhiều dự án mới Triển khai này, đây là nguồn khách hàng chính cho thị trường thanh khoản của Thena. Tuy nhiên, BNBchain, với tư cách là thuộc tính "sidechain" của CEX tập trung của Binance, cũng giới hạn giới hạn tín dụng của nó, dẫn đến quá nhiều dự án và đổi mới kém; ngoài ra, với tư cách là nền tảng giao dịch lớn nhất, chính Binance cũng đang bòn rút khối lượng giao dịch của BNBchain.

d. Tỷ lệ cầm cố

Nguồn dữ liệu:

Nguồn dữ liệu:https://dune.com/0x khmer/thena

Động lực chính cho tỷ lệ đặt cược tăng của Thena phải đến từ APR bỏ phiếu cao hơn (APR bỏ phiếu trung bình của Thena là 397% và Velodrome chỉ có hai Nhóm cao hơn APR bỏ phiếu này), điều này được gây ra bởi hai khía cạnh Được thúc đẩy bởi:

• Bản thân giá của mã thông báo THE thấp (việc giảm định giá do sự phát triển chậm của BNBchain là một trong những lý do chính)

• Người mua thanh khoản đấu thầu quyết liệt và đưa ra phí hối lộ cao hơn

Nếu các điều kiện trên không thay đổi, tỷ lệ cam kết của Thena sẽ có cơ hội lớn để tiếp tục xu hướng tăng.

2.2.3 Tóm tắt

Là dự án ve(3, 3) sớm nhất của BNBchain, Thena hiện đang hoạt động rất tốt, đứng thứ 3 về Dex trên BNBchain (cả vị trí thứ nhất và thứ hai đều được đầu tư và hỗ trợ bởi Binance). Cho đến nay, nó đã làm đúng một số điều:

• Các cải tiến được thực hiện trên cơ sở thực tiễn của Velodrome, tận dụng tốt kinh nghiệm trước đó;

• Việc áp dụng cách tiếp cận đổi mới khối xây dựng và hợp tác với các dự án khác để phát triển đã cải thiện đáng kể tốc độ lặp lại sản phẩm, chẳng hạn như hợp tác với Algebra Protocol và Gamma để phát triển thanh khoản tập trung, hợp tác với MUON để giới thiệu chức năng giảm giá khuyến nghị và hợp tác với Open Đại dương để định tuyến giao dịch.

tiêu đề phụ

2.3 Bộ chỉnh âm: ve( 3, 3) "single seedling" trên Fantom

Equalizer là Dex có TVL cao thứ ba trên Fantom nhưng cũng là dự án có TVL và giá trị thị trường nhỏ nhất trong ve(3, 3) dự án mà báo cáo nghiên cứu này tập trung vào.

2.3.1 Giới thiệu dự án và cơ chế khác biệt

a.Thiết kế cơ khí

Equalizer hiện chỉ được triển khai trên Fantom và cơ chế của nó cũng kế thừa từ Solidly, khác biệt về cơ chế bao gồm:

• Cơ chế Rebase đã bị hủy và năm chứng chỉ không còn được phân bổ bằng mã thông báo đã phát

• Giới hạn trên của thời gian khóa mã thông báo ve là 26 tuần, tức là nửa năm

• Tăng tỷ lệ lên 0,02% cho nhóm sAMM và 0,2% cho nhóm vAMM

• Không có đợt phát sóng ban đầu của năm quyền quản trị mã thông báo cho các bên dự án khác

Trong số đó, thiết kế của Rebase ban đầu là mục quan trọng nhất trong cơ chế ve(3, 3) AC tin rằng thông qua Rebase, mức độ sẵn sàng cam kết của người dùng có thể được cải thiện. Tuy nhiên, hầu hết các dự án ve(3, 3) thành công hơn trong phần tiếp theo đã giảm đáng kể tỷ lệ rebase, bởi vì họ đều nhận thấy rằng: phần thưởng rebase quá cao cho những người nắm giữ 5 mã thông báo hiện tại sẽ dẫn đến việc củng cố quyền quản trị, chi phí và ngưỡng để những người đến sau có được quyền quản trị sẽ ngày càng cao nên họ sẽ hoàn toàn từ bỏ việc tham gia, lâu dần sẽ dẫn đến sự cứng nhắc của hệ thống. Bằng cách điều chỉnh tỷ lệ phần thưởng Rebase trên tổng lượng phát thải cho năm người sở hữu chứng chỉ, đó thực sự là sự đánh đổi giữa "khuyến khích và giới thiệu người dùng sớm" và "để lại cơ hội cạnh tranh bình đẳng cho những người đến sau".

Về việc có nên giữ cơ chế Rebase hay không và tỷ lệ nên là bao nhiêu, tôi nghĩ nó nên được quyết định tùy theo tình hình của chuỗi nơi đặt ve (3, 3).

Nếu chúng ta dự đoán rằng mô hình sinh thái trên chuỗi càng ổn định thì các dự án hàng đầu hiện tại càng có nhiều khả năng tiếp tục dẫn đầu trong tương lai, thì dự án ve(3, 3) sẽ có xu hướng khóa sớm các "thỏa thuận khách hàng" này và cung cấp cho họ đủ năm quyền quản trị và quyền mua thanh khoản miễn phí trong giai đoạn đầu thông qua quyền quản trị; nếu tình hình cạnh tranh trong chuỗi vẫn còn hỗn loạn và "thỏa thuận khách hàng lớn" thực sự vẫn chưa xuất hiện, thì ve (3, 3) dự án nên tránh trao cho những người nắm giữ quyền Quản trị sớm phân phối quá nhiều lợi ích, mà thay vào đó, hãy dành cơ hội bình đẳng cho những người tham gia sau cạnh tranh.

Nhưng vấn đề là: Hầu hết các dự án hàng đầu trên chuỗi công cộng chính đã được tung ra trên các sàn giao dịch lớn và có thanh khoản tốt, vì vậy động lực mua thanh khoản trên Dex của họ cũng sẽ yếu đi. Về lâu dài, các dự án mới nổi sẽ luôn là khách hàng chính của mua sắm thanh khoản, vì lý do này, việc giảm hoặc hủy bỏ Rebase đã trở thành lựa chọn chính cho các dự án ve(3, 3 ).

b.Tình hình đội

Equalizer được thành lập bởi Blake Hooper, người có nền tảng tiếp thị về phần mềm và dịch vụ lưu trữ, đồng thời ghi lại hầu hết các video xuất hiện của dự án. Hiện tại, có 5 thành viên cốt lõi của đội, đây cũng là một cơ cấu nhân sự rất có năng lực.

c.Kỷ vật

2022.7 Dự án được khởi động và công bố chính thức.

2022.11 Equalizer đã công bố thời gian ra mắt và kế hoạch airdrop Người dùng sẽ bắt đầu nhận được airdrop vào ngày 21 tháng 11.

2022.11 Dự án Equalizer chính thức ra mắt.

2022.12 TVL vượt 10 triệu đô la Mỹ.

2023.3 Phát hành phiên bản V2 của Equalizer, các điểm cập nhật chính là tương tác giao diện người dùng (tích hợp định tuyến giao dịch Firebird) và một số sửa chữa cơ chế ở cấp hợp đồng thông minh.

Nhìn chung, Equalizer không có quá nhiều tính năng nổi bật ở cấp độ sản phẩm, so với ba dự án ve(3, 3) còn lại, khả năng phân phối và khả năng đổi mới của nó là tương đối bình thường.

2.3.2 Tình hình kinh doanh

a) Thanh khoản (TVL) và chi phí mua thanh khoản tương ứng

Nguồn dữ liệu:

Nguồn dữ liệu:https://defillama.com/protocol/Equalizer

b. Khối lượng giao dịch và phí giao dịch

Theo dữ liệu của Defillama, khối lượng giao dịch hàng tuần của Equalizer trong ba tháng qua dao động trong khoảng từ 30 triệu đến 120 triệu đô la Mỹ, tuy nhiên, kể từ tháng 4, khối lượng giao dịch vẫn chậm chạp. Khối lượng giao dịch trong hai tuần qua chỉ ở mức khoảng 30 triệu.Khoảng $30,000.

c. Số tiền hối lộ và số lượng vật phẩm

Tác giả chưa tìm thấy số tiền hối lộ trước đó của Equalizer trong thông tin công khai, theo dữ liệu của giai đoạn mới nhất (kỷ 25), hiện có 73 Pool công khai đưa hối lộ, trong đó 50 Pool đã đưa hối lộ (một số bao gồm hối lộ của chính nhóm), nhưng tác giả đang ở giai đoạn đầu của thời đại này khi viết bài nên số tiền không nhiều và tính tham khảo dữ liệu không cao.

Tuy nhiên, xét từ ảnh chụp màn hình thông báo chính thức của kỷ nguyên 23, tổng số tiền hối lộ cho 20 nhóm hàng đầu trong tuần là khoảng 95.544 đô la Mỹ. Dựa trên điều này, người ta ước tính rằng tổng số tiền hối lộ cho tất cả các nhóm trong tuần nên vào khoảng 100.000 đô la Mỹ.

Trong số đó, 10 loại dự án hối lộ hàng đầu chủ yếu là các dự án Defi, bao gồm công cụ tổng hợp doanh thu, công cụ phái sinh, cho vay, v.v., ngoài ra còn có dự án tên miền.

d. Tỷ lệ cầm cố

Nguồn dữ liệu:

Nguồn dữ liệu:https://dune.com/0x khmer/equalizer-exchange

Nguồn dữ liệu:

Nguồn dữ liệu:https://ftm.guru/equalizer/analytics/

Theo dữ liệu trước đây, APR bỏ phiếu của các Nhóm có hối lộ lớn chủ yếu nằm trong khoảng 80% -150%.

2.3.3 Tóm tắt

Nguồn dữ liệu:

Nguồn dữ liệu:https://defillama.com/protocol/equalizer-exchange

Nguồn dữ liệu:https://defillama.com/protocol/equalizer-exchange? tokenPrice=true

tiêu đề phụ

2.4 Chronos: ve( 3, 3) lực lượng mới trên Arbitrum

Chronos vừa mới ra mắt cách đây không lâu (26/04), tuy không phải là dự án ve(3, 3) đầu tiên trên Arbitrum nhưng hiệu quả kinh doanh ban đầu sau khi ra mắt thành công hơn rất nhiều so với những lần thử trước, đồng thời nó cũng giới thiệu một cơ chế mới cho vấn đề mô hình ve(3, 3) truyền thống được đề xuất. Mặc dù đang trong giai đoạn đầu phát triển kinh doanh nhưng chất lượng tổng thể của dự án hiện tại tốt, cộng với đà phát triển tốt của Arbitrum, tôi nghĩ cần tiếp tục quan tâm.

2.4.1 Giới thiệu dự án và cơ chế khác biệt

a.Thiết kế cơ khí

Chronos được triển khai trên Arbitrum, thiết kế cơ chế của nó đề cập rộng rãi đến Velodrome, Thena và Equalizer, sự khác biệt về cơ chế so với ve truyền thống (3, 3) được phản ánh trong:

• Hủy bỏ cơ chế Rebase, người dùng sẽ không còn được phân bổ mã thông báo (phù hợp với Bộ chỉnh âm)

• Thời gian khóa ve tối đa là 2 năm (phù hợp với Velodrome)

• NFT được sử dụng để gây quỹ trong giai đoạn đầu. Sau khi NFT được cam kết, nó có thể chia sẻ 10-20% phí xử lý của thỏa thuận. Cũng sẽ có cơ chế giảm giá khuyến nghị trong tương lai (phù hợp với Thena)

• Khái niệm "thời gian đặt cọc" được giới thiệu cho chứng chỉ LP của nhà cung cấp thanh khoản. Sau khi người dùng cam kết lại mã thông báo LP, anh ta sẽ nhận được maNFT (NFT điều chỉnh theo độ tuổi, nghĩa là NFT đáo hạn động). MaNFT được sử dụng như một chứng chỉ nhận ưu đãi thanh khoản. Giá trị càng cao, hiệu ứng thưởng nhận ưu đãi càng mạnh (tối đa 2 lần)

• tỷ lệ vAMM là 0,2% (phù hợp với Thena, Equalizer), tỷ lệ sAMM là 0,01% (phù hợp với Velodrome)

Sự đổi mới quan trọng nhất nằm ở việc áp dụng maNFT. Thiết kế trò chơi (3, 3 ) của cơ chế ve( 3, 3) truyền thống chủ yếu nhằm mục đích cam kết mã thông báo, nhưng việc duy trì tính thanh khoản vẫn là trách nhiệm của ve( 3, 3) Vấn đề lớn của Dex. Sử dụng maNFT làm LP với thuộc tính trọng số theo thời gian để phân phối các ưu đãi thanh khoản sẽ làm tăng mức độ sẵn sàng giữ LP trong thời gian dài và tăng "sự mất giá trị theo thời gian" của việc rút thanh khoản. Ngoài ra, người dùng maNFT cũng có thể chuyển thanh khoản thông qua bán lại và maNFT có thời gian cam kết dài hơn đương nhiên sẽ có "phí thời gian" cao hơn.

Sự ra đời của maNFT đã nâng cấp hơn nữa các ưu đãi của giao thức đối với "số lượng" thanh khoản thành các ưu đãi về "số lượng" + "lưu giữ" thanh khoản. Tất nhiên, nếu trọng số của yếu tố thời gian trong phân phối khuyến khích quá cao, thì LP mới sẽ gặp phải những bất lợi về hiệu quả của LP cũ trong khai thác thanh khoản, dẫn đến không thể thu hút thanh khoản mới. tập để chứng minh.

Ảnh hưởng của thời gian đáo hạn Chronos LP đối với việc tăng tốc doanh thu, nguồn: Chronos Medium

b.Tình hình đội

Nhóm cốt lõi của Chronos là ẩn danh và chín thành viên cốt lõi được công bố chính thức chỉ đánh dấu chức năng công việc của họ và không cung cấp thêm thông tin cá nhân. Hiện tại, thỏa thuận đã hoàn thành việc kiểm toán của Certik.

c.Kỷ vật

2023.3 Ra mắt dự án, thông báo rằng sản phẩm sẽ được xuất bản trên Arbitrum.

Vào ngày 1 tháng 4 năm 2023, thông tin chi tiết về việc gây quỹ, quyền và lợi ích của NFT, cũng như danh sách các thỏa thuận hợp tác (có thể nhận được năm đợt airdrop quyền quản trị) sẽ được công bố.

Vào ngày 14 tháng 4 năm 2023, các quy tắc phân phối mã thông báo ban đầu và thông tin chi tiết về đợt airdrop sẽ được công bố.

Vào ngày 20 tháng 4 năm 2023, các quy tắc ra mắt cụ thể và thông tin thanh khoản ban đầu đã được đưa ra.

Vào ngày 27 tháng 4 năm 2023, dự án đã đi vào hoạt động, Epcoh 0.

2.4.2 Tình hình kinh doanh

Cần lưu ý rằng Chronos vẫn là một dự án mới được khởi động chưa đầy hai tuần khi tác giả viết bài báo này, và các chỉ số kinh doanh và giá cả khác nhau của nó đang trong tình trạng dao động dữ dội, độc giả nên cân nhắc yếu tố này khi đọc và tham khảo.

a) Thanh khoản (TVL) và chi phí mua thanh khoản tương ứng

nguồn:

nguồn:https://app.chronos.exchange/liquidity

Hiện tại, Chronos đang ở epcoh 1 và phí phát hành hàng tuần cho giao dịch mua thanh khoản là 2.509.650 CHR (phát thải ban đầu × 99% × 97,5%). = 2,961,387$.

Chúng tôi cũng sử dụng TVL/phí mua thanh khoản để có được: 263.000.000/2.509.650 = 104,8, tức là phần thưởng CHR trị giá 1 đô la hiện có thể duy trì TVL là 104,8 đô la.

b. Khối lượng giao dịch và phí giao dịch

Nguồn dữ liệu:

Nguồn dữ liệu:https://defillama.com/protocol/chronos

c. Số tiền hối lộ và số lượng vật phẩm

Mô tả hình ảnh

Nguồn: DC chính thức của Chronos

Trong số đó, các dự án có số tiền hối lộ trên 5000 đô la (theo thứ tự giảm dần của số tiền hối lộ) là: Overnight (tiền tệ ổn định), Yield Farming index (tổng hợp lợi suất), GMD (tổng hợp lợi suất), Deus (tài sản tổng hợp và các công cụ phái sinh) , Rạng rỡ (khoản vay), Hữu hình (tiền tệ ổn định), v.v.

Ngoài ra, trước khi Chronos chính thức ra mắt, danh sách thỏa thuận hợp tác airdrop veNFT do bên dự án công bố trước rất chi tiết, ngoài việc chỉ định vị trí và phân bổ các dự án hợp tác, nó còn thảo luận về ý định hợp tác và giá trị mà bên đạt được. hai bên ở cấp độ kinh doanh. Để trình bày, nó rất ấn tượng. Tính đến thời điểm hiện tại (epoch 1), có 100 nhóm hối lộ được thành lập trên Chronos.

dựa theo

dựa theo@impossiblefinanceNguồn dữ liệu:

Nguồn dữ liệu:https://dune.com/impossiblefinance/chronos-finance

Ngược lại, ba dự án ve(3, 3) khác của Velodrome, Thena và Equalizer hầu hết có tỷ lệ cam kết từ 60-80% và tỷ lệ khóa Chr vẫn còn nhiều chỗ cần cải thiện.

2.4.3 Tóm tắt

Chronos đã đổi mới hơn nữa trên cơ sở Velodrome, Thena và Equalizer, đồng thời giới thiệu trọng số thời gian của LP như một khía cạnh quan trọng của các khuyến khích thanh khoản, đây là một nỗ lực tích cực để giải quyết các thách thức ve(3, 3) hiện có. Ngoài ra, Chronos nằm trong chuỗi công cộng Arbitrum thịnh vượng về mặt sinh thái, nơi có không gian phát triển kinh doanh cao hơn. Tuy nhiên, Chrono vẫn đang ở giai đoạn 1 và các mã thông báo của nó đang trong thời kỳ lạm phát nhanh chóng. Hiện tại, tỷ lệ lạm phát hàng tuần của CHR so với tổng số tiền ban đầu là khoảng 5% và mức độ sẵn sàng khóa vị trí chung của người dùng không cao, thị trường thứ cấp có thể duy trì trong ngắn hạn, áp lực bán ra lớn hơn.

3. Tóm tắt

tiêu đề phụ

3.1 ve( 3,3) So với dự án ve

PS：

1. Thời điểm thống kê và tính toán của dữ liệu trên là 2023.5.5, dữ liệu được đánh dấu màu vàng là giá trị ước tính.
2. Giá trị thị trường của tổng nguồn cung không phải là FDV, mà là giá trị thị trường của tổng số mã thông báo được đúc cho đến nay (bao gồm cả những mã đang lưu hành, được cầm cố dưới dạng chứng chỉ ve và mã thông báo đã mở khóa).
3. Các nguồn dữ liệu cơ bản được sử dụng để tính toán chủ yếu là công bố chính thức và Defillama.
*[Lãi và lỗ] ở đây đề cập đến thu nhập (phí xử lý + hối lộ) - khuyến khích phát thải thanh khoản
*[Lãi và lỗ] ở đây đề cập đến thu nhập (phí xử lý + hối lộ) - khuyến khích phát thải thanh khoản
Thống kê & lập bảng: Mint Ventures

Từ bảng trên, chúng ta có thể thấy rằng do sự cạnh tranh khốc liệt trên đường Dex, tất cả các veDEX hiện đang ở giai đoạn thua lỗ chỉ khi so sánh doanh thu và phí ưu đãi (không tính đến việc mua mã thông báo quản trị của người mua thanh khoản). Tuy nhiên, do tích hợp trực tiếp mô-đun hối lộ theo loại Dex ve(3, 3), cũng như các điều kiện mua sắm thanh khoản lỏng lẻo hơn (không cần bỏ phiếu quản trị để xác định thẩm quyền vào Máy đo và hệ thống ứng dụng tập trung được thông qua ), họ đã đạt được "tính thanh khoản tương đương với" thu nhập hối lộ cao hơn.

tiêu đề phụ

3.2 ve( 3,3) và tương lai của Dex

Từ góc độ hiệu suất dữ liệu kinh doanh, Velodrome đã thiết lập vững chắc vị trí TVL của mình trên OP, Thena, với tư cách là người đến sau, có thể xếp hạng hàng đầu trên BNBchain trưởng thành và Chronos đã đứng đầu top ba TVL của Arbitrum trong vòng hai tuần kể từ khi ra mắt. tính ưu việt của mẫu ve(3, 3) trong thực tế.

Theo ý kiến ​​của tác giả, ve(3, 3), do AC đề xuất và được các thế hệ sau tiếp tục, là một khám phá có giá trị về Dex và một số thử nghiệm đã tỏ ra khá hiệu quả, chẳng hạn như:

• Tích hợp trực tiếp mô-đun mua sắm thanh khoản (hối lộ) vào Dex để cải thiện sự tiện lợi của việc mua sắm và tránh bị "đánh thuế" của nền tảng bỏ phiếu ba bên

• Nhấn mạnh thuộc tính "TOB", chú ý đến các ưu đãi dành cho người mua thanh khoản (các bên khác của dự án) (chẳng hạn như quyền quản trị airdrop cho khách hàng tiềm năng) và tăng đáng kể thu nhập hối lộ

• Phân bổ phí Nhóm dựa trên biểu quyết và khuyến khích trực tiếp cho các Nhóm có thể tạo ra nhiều khoản phí hơn

Và một số cơ chế quan trọng của ve(3, 3) đã dần bị sai lệch và loại bỏ trong thực nghiệm, tiêu biểu nhất là đảm&nbs