Nguồn chính thức:

Biên tập viên gốc: @黑羽小斗

Nguồn chính thức:Buidler DAO

01. Khái niệm cơ bản về LSD

khái niệm LSD

Các công cụ phái sinh đặt cược thanh khoản, được gọi là LSD, là chứng chỉ để người dùng cầm cố ETH thông qua cầm cố chung. LSD đại diện cho tài sản cầm cố của chủ sở hữu và việc nắm giữ LSD có thể hưởng thu nhập cầm cố.

LSD là một loại mã thông báo tương đối mới và là Mã thông báo ERC-20 cho phép người đặt cược kiếm tiền lãi bằng cách phát hành tiền điện tử đã đặt cọc của họ (chẳng hạn như ETH).

Có một phần dành riêng cho ETH Liquid Staking trong Defillama, cổng thông tin:https://defillama.com/lsd

Giới thiệu về Ethereum POS

Trong hệ thống POS của Ethereum, chuỗi khối được quản lý bởi các trình xác thực thay vì các công cụ khai thác. Đối với Ethereum, trình xác thực là người dùng đã khóa (đặt cược) 32 ETH để chạy một nút và bảo mật chuỗi khối Ethereum.

Nói một cách đơn giản, an ninh mạng không phụ thuộc vào năng lượng mà phụ thuộc vào vốn. Vì vậy, trong khi khai thác đòi hỏi rất nhiều phần cứng để hoạt động, thì việc đặt cược ảo hóa quá trình bảo mật chuỗi khối, giảm yêu cầu năng lượng của Ethereum theo cấp số nhân.

Ngoài ra, POS cung cấp đảm bảo an ninh tốt hơn so với POW. Một số đảm bảo này bao gồm:

• Cùng chi phí, an toàn hơn POW (nghĩa là chi phí tấn công của POS cao hơn)

• Dễ dàng phục hồi sau một cuộc tấn công hơn so với POW (nghĩa là chém phá hủy ETH đã đặt cược của kẻ tấn công và chi phí của cuộc tấn công tăng lên nhanh chóng)

• Triển vọng phân cấp tốt hơn so với POW (nghĩa là một số dịch vụ cho phép người dùng đặt cược bất kỳ số lượng ETH nào bằng cách gộp tiền)

• Khả năng chống kiểm duyệt tốt hơn so với POW (tức là đặt cược riêng tư qua VPN)

02. Tác động của việc nâng cấp Ethereum Thượng Hải

Lộ trình của Ethereum có một số bản cập nhật sau bản nâng cấp Thượng Hải - được đặt tên là "Surge", "Verge", "Purge" và "Splurge" - điều này sẽ rất quan trọng đối với sự phát triển trong tương lai của giao thức. Trong tương lai gần, EIP-4844 có thể mở rộng quy mô Ethereum với tổng hợp giao dịch mới, giảm phí gas, trong khi EIP-3540 sẽ nhằm mục đích giảm yêu cầu tài nguyên của Máy ảo Ethereum.

Thị phần của LSD trong DeFi có thể tăng

Mô tả hình ảnh

Hình ảnh từ Phần thưởng Staking

Theo Phần thưởng đặt cược, Ethereum chỉ được đặt cược 15,42%, rất thấp so với 68,96% của Cardano, hơn 70,91% của Solana và 39,89% của Polygon. Một trong những lý do tại sao những người nắm giữ ETH vẫn do dự khi đặt cược liên quan đến các ràng buộc về việc khóa mã thông báo ETH khi đặt cược.

Tin tức mới nhất là các nhà phát triển lõi Ethereum đã xác nhận trong một cuộc gọi hội nghị rằng họ sẽ thực hiện nâng cấp Thượng Hải trên mạng chính Ethereum vào ngày 12 tháng 4, điều này sẽ cho phépRút ETH đã đặt cược. Việc nâng cấp sẽ cho phép trao đổi 1:1 ETH được đặt trên beacon chain để lấy ETH. Điều này sẽ khuyến khích nhiều ETH hơn được cam kết thông qua nhóm đặt cược thanh khoản, điều này sẽ thúc đẩy nhu cầu về LSD và nhiều sản phẩm hơn sẽ được thiết kế dựa trên khái niệm LSD, điều này có thể kích hoạt sự phát triển nhanh chóng của DeFi TVL.

Đây là bản nâng cấp lớn đầu tiên của Ethereum, còn được gọi là "hard fork", kể từ khi sáp nhập POS vào tháng 9 năm ngoái. Một trong số đó là Mở khóa đặt cược ETH mở chuỗi Beacon Chain, còn được gọi là EIP-4895, có nghĩa là khoảng 14% nguồn cung ETH sẽ được mở khóa trong năm tới.

Tăng số lượng triển khai hợp đồng Ethereum

Mô tả hình ảnh

Số lượng hợp đồng thông minh được triển khai trên mạng chính Ethereum mỗi quý

Việc nâng cấp Thượng Hải sẽ mở ra liên kết rút tiền cuối cùng của các sản phẩm LSD, đồng thời khả năng neo và tính thanh khoản của LSD sẽ được cải thiện rất nhiều. Ethereum 1.0 áp dụng cơ chế đồng thuận POW và các nút cần có quyền kế toán thông qua tính toán. Trong Ethereum 2.0, cơ chế đồng thuận được thay đổi thành POS. Trong lần nâng cấp quy mô lớn trước đây của Ethereum, chuỗi đèn hiệu đã được hợp nhất vào mạng chính, nhưng ETH đã cam kết trên chuỗi đèn hiệu và tương ứngPhần thưởng đặt cượcNó chỉ có thể được đề xuất sau khi nâng cấp ở Thượng Hải.

Do đó, bản nâng cấp Thượng Hải cho phép người dùng rút tiền đã cam kết. Thông qua nâng cấp Thượng Hải, Ethereum sẽ nhận ra tất cả các chức năng cơ bản của POS, loại bỏ rủi ro không thể rút tiền đã cam kết và mở ra liên kết cuối cùng của logic sản phẩm LSD.

Mô tả hình ảnh

Hình ảnh đến từ trang web chính thức của Ethereum

Dữ liệu mở khóa Ethereum:

Theo tình hình hiện tại, về mặt lý thuyết, giới hạn rút tiền hàng ngày là khoảng 61.400 ETH. Ethereum có thể kích hoạt 8,43 trình xác thực mỗi kỷ nguyên (tổng số trình xác thực/65.536) và có 225 kỷ nguyên mỗi ngày. Điều đó có nghĩa là, tối đa khoảng 61.400 ETH có thể được mở khóa mỗi ngày.

ETH hiện đang được cam kết của Ethereum chiếm khoảng 15,42% tổng nguồn cung, tương đương 17,72 triệu mã thông báo và số tiền được mở khóa hàng ngày sẽ chảy 0,06% trên tổng số. Ngoài ra, tỷ lệ rút tiền sẽ được điều chỉnh theo tổng số tiền được cam kết ETH để ngăn chặn dòng tiền ồ ạt tạm thời, v.v.

Dữ liệu cam kết Ethereum:

Mô tả hình ảnh

Hình ảnh đến từ tiền siêu âm thanh

Theo dữ liệu của ultra sound money, chúng ta có thể thấy rằng tổng nguồn cung ETH hiện tại là 120, 453, 327 đơn vị và nó đang giảm phát với tốc độ -0,108% mỗi năm. có xu hướng tăng cơ bản.

Tỷ lệ hoàn vốn cam kết và số lượng cam kết cũng có mối quan hệ cân bằng động. Khi số lượng cam kết đạt 44,3 triệu, trong trường hợp hiện tại của phần thưởng cam kết Ethereum, tỷ lệ hoàn vốn hàng năm cho các khoản cam kết là 2,5%. của các khoản cam kết là 11,1 triệu, Lợi tức hàng năm là 5,0%.

Tỷ giá hối đoái giữa stETH và ETH ít có khả năng bị hủy neo

Vì rút tiền một phần và rút tiền toàn bộ rút tiền beacon chain cần phải xếp hàng chờ đợi, cá nhân tôi phân tích rằng hầu hết các khoản rút tiền sẽ là yêu cầu rút tiền thưởng (rút tiền một phần). Nếu người dùng muốn rút tiền, họ không cần trải qua quá trình đăng ký rút tiền, thu gom và bán mà chỉ cần bán trực tiếp trên thị trường thứ cấp.

Thiết kế của stETH là trao đổi ETH với tỷ lệ 1: 1. Vì không thể lấy lại ETH được thế chấp và thưởng bằng chuỗi beacon, nên chỉ có thể bán nó thông qua thị trường thứ cấp, vì vậy stETH luôn được chiết khấu. Một lý do chính khác cho việc giảm giá là stETH có tính thanh khoản tốt và nhiều nhà đầu tư lớn sử dụng nó để tiếp tục tiếp xúc với các khoản thế chấp ETH và việc thoát khỏi thị trường thứ cấp tương ứng sẽ dẫn đến biến động giá lớn.

Sau khi mở tính năng rút tiền, người dùng chỉ cần đợi tối đa 4 ngày 6 giờ và người dùng có thể rút stETH với tỷ lệ 1:1, điều này sẽ rất hữu ích cho sự ổn định giá của stETH.

Hiện tại, tất cả các dịch vụ thế chấp chỉ có một con đường là thế chấp và các lối thoát được bán trên thị trường thứ cấp. Sau khi mở rút tiền, mỗi dịch vụ sẽ cải thiện cơ chế rút tiền, bạn có thể chọn khóa mã thông báo phái sinh trên trang web chính thức và chờ rút tiền 1: 1 sau một khoảng thời gian nhất định.

Điều này có lợi cho các dự án phái sinh được thế chấp về lâu dài, có thể thúc đẩy sự ổn định về giá. Ngoài ra, sau khi rút tiền được mở, thu nhập thế chấp có thể được rút hoàn toàn, bởi vì lãi kép có sẵn và lợi tức của mỗi dịch vụ thế chấp sẽ tăng lên.

Tất nhiên, có một tiếng nói khác vào lúc này. Việc nâng cấp Thượng Hải sẽ dẫn đến áp lực bán. Môi trường vĩ mô hiện tại vẫn chưa chắc chắn. Trong lĩnh vực này, giá của ETH cũng sẽ bị ảnh hưởng. Ngay cả khi điều này xảy ra, nó sẽ là một điểm tốt để ETH mở một vị trí. Bởi vì về lâu dài, mã thông báo Ethereum sẽ giảm phát và nhiều ETH hơn sẽ được cam kết.

nâng cấp khác

Bản nâng cấp Thượng Hải không chỉ bao gồm mở khóa cam kết ETH mà còn bao gồm các nâng cấp khác, điều này cũng có lợi cho sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái của nó. Ví dụ: EIP-3651 có thể giúp người khai thác tiết kiệm phí gas và tăng tốc giao dịch của người khai thác; ví dụ: EIP-3855 cũng có thể giảm mức tiêu thụ gas; EIP-3860 có thể hỗ trợ các hợp đồng lớn hơn và hỗ trợ triển khai các hợp đồng với chức năng phong phú hơn, điều này có lợi để các nhà phát triển khởi chạy nhiều dAPP tưởng tượng hơn; EIP-3540 (Định dạng đối tượng EVM EOF) V1 hỗ trợ tách mã hợp đồng và dữ liệu, đơn giản hóa tương tác hợp đồng, v.v.

Tóm lại, việc nâng cấp Ethereum ở Thượng Hải nhìn chung là tích cực.Mặc dù có nguy cơ áp lực bán, nhưng nếu điều đó xảy ra, thì đây cũng là thời điểm tốt để đầu tư và xây dựng một vị thế.

03. Đánh giá dự án theo dõi LSD

Hệ thống cầm cố Ethereum

Làm thế nào để cầm cố Ether?

Đặt cược một mình (Đặt cược một mình)

Bạn cần mua phần cứng và tự thiết lập các nút, đồng thời tự quản lý khóa xác minh và khóa rút tiền, đây là một mô hình hoàn toàn phi tập trung.

Đặt cược dưới dạng dịch vụ (VaaS)

Thông qua dịch vụ Đặt cược do nhà cung cấp dịch vụ bên thứ ba cung cấp, bạn cần tự tạo khóa xác minh và khóa rút tiền, nhưng hoạt động của nút và quản lý quỹ được hoàn thành bởi nhà cung cấp dịch vụ bên thứ ba, thuộc chế độ không giam giữ .

Dịch vụ gộp

Ví dụ: kế hoạch đặt cược của Lido và Rocket Pool. Người dùng không cần tạo khóa xác minh và khóa rút tiền. Các hoạt động của nút và quản lý quỹ được hoàn thành bởi các nhà khai thác trong nhóm cam kết, đây là một mô hình lưu ký đầy đủ gần đúng, nhưng sơ đồ nhóm cam kết cung cấp nhiều chỗ hơn cho các hoạt động.

Cam kết trao đổi tập trung

Sử dụng giải pháp đặt cược của nền tảng giao dịch, không cần tạo khóa xác minh và khóa rút tiền.Việc quản lý quỹ và hoạt động của nút được hoàn thành hoàn toàn bởi nền tảng giao dịch, thuộc mô hình lưu ký đầy đủ.

Mô tả hình ảnh

Hình ảnh qua Defiliama

Theo dữ liệu của Defiliama, có thể thấy thị phần hiện tại của Lido, đứng đầu, đã đạt 74,61%, thứ hai là sàn giao dịch tập trung Coinbase và thứ ba là RocketPool.

Giải pháp dịch vụ cầm cố Ethereum:

Dịch vụ gộp

Nhóm đặt cượcMột đề xuất độc đáo của DeFi là họ phát hành mã thông báo thanh khoản, đại diện cho ETH được cam kết và cho phép người dùng giao dịch hoặc sử dụng mã thông báo này trong các ứng dụng DeFi, cho phép họ nhận được hai phần thưởng - phần thưởng cho tài sản cầm cố và đổi lại giao dịch/khoản đầu tư mới những cơ hội. Khái niệm phát hành mã thông báo thanh khoản cho tài sản đặt cược được gọi là Đặt cược thanh khoản và đây là điều mà hầu hết các nhóm đặt cược cung cấp cho người dùng của họ.

Theo truyền thống, đặt cược vào các dự án dựa trên POS liên quan đến thời gian khóa trong đó tài sản của người dùng không thể được giao dịch hoặc rút tiền. Lấy Ethereum làm ví dụ, không thể rút tiền từ các trình xác thực trên Chuỗi Beacon cho đến khi nâng cấp Thượng Hải hoàn tất, điều này hiện hạn chế khả năng người dùng thực sự đổi mã thông báo thanh khoản của riêng họ để lấy phần thưởng ETH bị khóa trong lớp đồng thuận. Đây là lý do tại sao staking thanh khoản rất phổ biến với các nhà đầu tư, vì nó cho phép người dùng “rút” ETH của họ mà không thực sự xóa nó khỏi hợp đồng staking.

Những lợi ích chính của Liquid Staking là:

• Quy trình đặt cược đơn giản hóa mà không cần quản lý hoặc thiết lập phần cứng

• Không có giới hạn về kích thước tiền gửi, cho phép người chơi nhỏ hơn tham gia

• Liquid Staking cho phép người dùng tham gia vào các giao thức DeFi khác

Dịch vụ nhóm đặt cược có ba ưu điểm chính:

rào cản gia nhập thấp

Hầu hết các nhóm đặt cược cho phép người dùng đặt cược chỉ với 0,01 ETH, điều này dễ đạt được hơn so với việc đáp ứng yêu cầu 32 ETH chỉ để đặt cược.

Dễ dàng như trao đổi mã thông báo

Người dùng không cần phải lo lắng về việc duy trì và thiết lập một nút và quá trình gửi tiền vào một nhóm thường đơn giản như trao đổi một mã thông báo này lấy một mã thông báo khác.

mã thông báo thanh khoản

Nhóm đặt cược thường cung cấp cho người dùng mã thông báo đại diện cho ETH đã đặt cược của họ. Mã thông báo có thể được sử dụng giống như bất kỳ mã thông báo nào khác, cho phép các nhà đầu tư kiếm được phần thưởng đặt cược trong khi có thể chuyển, lưu trữ, giao dịch và kiếm lợi nhuận trên các giao thức tài chính phi tập trung.

Mặt khác, các dịch vụ nhóm đặt cược thường chạy bằng hợp đồng thông minh, trong đó tiền được ký gửi để quản lý và theo dõi cổ phần của người dùng, đồng thời cấp cho họ mã thông báo để đại diện cho cổ phần của họ trong hợp đồng. Các nhóm đặt cược có thể được chia thành ba loại dựa trên việc có cho phép các bộ xác thực mở, giới hạn hoặc được quản lý đặc biệt hay không.

Tham gia công khai với tư cách là người xác thực

Sự tham gia mở đối với trình xác thực có nghĩa là mọi người đều có thể tham gia vào quy trình đồng thuận và trở thành nhà điều hành nút trong mạng, cho dù người dùng là một tổ chức như Coinbase hay một cá nhân. Nó không dựa vào quy trình bỏ phiếu để quyết định ai có thể hoặc không thể là người xác thực trên mạng, người dùng được đối xử như bất kỳ nhà điều hành nút nào khác.

Hệ thống đặt cược dân chủ hóa này không đứng về phía nào và là hình ảnh thu nhỏ của phân phối đặt cược không cần xin phép, một ví dụ về giao thức sử dụng điều này là RocketPool.

Bộ xác thực được quản lý có giới hạn

Một nhóm trình xác nhận giới hạn đề cập đến cách tiếp cận được thực hiện bởi một số giao thức trong đó trình xác thực chuyên nghiệp được lựa chọn cẩn thận để tối đa hóa lợi nhuận và hạn chế các hình phạt cắt giảm. Giao thức có một ủy ban để chọn những người xác thực hàng đầu nhằm giảm thiểu rủi ro đặt cược, có nghĩa là một nhóm những người ra quyết định quyết định ai có thể là người xác thực, biến nó thành một giao thức được phép. Nhưng các vấn đề có thể xảy ra với phương pháp này là:

Khi các nhà khai thác đã ở trong nhóm, sẽ có rất ít động lực để cải thiện và không có nhiều nhà khai thác nút chuyên nghiệp có thể vận hành cơ sở hạ tầng của riêng họ, điều này có thể dẫn đến việc giao thức cạn kiệt nhóm ứng viên

Rủi ro là nếu quá trình lựa chọn này tiếp tục trong thời gian dài, nó có thể dẫn đến việc hình thành một "Cartel" toàn diện (còn được gọi là nhóm lợi ích độc quyền, liên minh độc quyền) với kết quả lạc hậu đối với Ethereum. Mặc dù điều này khó xảy ra, nhưng việc tập trung quyền ra quyết định vào tay một số ít người nắm giữ mã thông báo không phải là kết quả tốt nhất cho Ethereum và về lâu dài, cho mạng chọn con đường này. thỏa thuận là Lido Finance.

Lido

URL dự án: https://lido.fi/

Mô tả dự án:

Lido là một nền tảng thỏa thuận cam kết Ethereum 2.0. Người dùng có thể tham gia cam kết bằng bất kỳ ETH nào trên Lido và có thể kiếm thu nhập mà không cần xây dựng nút.

Giải quyết vấn đề:

• Hạ thấp ngưỡng: Lido có thể cam kết bất kỳ số lượng ETH nào, ETH miễn phí để cam kết, không cần 32 (Ethereum 2.0 yêu cầu ít nhất 32) và thu nhập không bị ảnh hưởng bởi số lượng;

• Không cần xây dựng các nút và Lido sẽ sàng lọc một loạt các nút chất lượng cao để giảm khả năng doanh thu của người dùng bị tịch thu;

• Phát hành tính thanh khoản: Ví dụ: bạn có thể nhận được stETH bằng cách đặt cược ETH trên Lido và stETH có thể tham gia vào DeFi hoặc giao dịch ETH tương đương. tham gia vào hệ sinh thái DeFi.

giải pháp:

Nhóm đặt cược là một cách hợp tác để cho phép nhiều người dùng khác nhau chi tiêu ít ETH hơn để nhận được 32 ETH cần thiết để kích hoạt một bộ khóa xác thực. Điều này giúp những người chơi nhỏ hơn có thể tham gia đặt cược trên mạng và dẫn đến việc thiết lập nhiều nút xác thực hơn. Cần lưu ý rằng bản thân giao thức Ethereum không hỗ trợ dịch vụ nhóm cầm cố, vì vậy cần phải xây dựng một giải pháp riêng để đáp ứng yêu cầu này.

Cơ chế hoạt động:

Lido hoạt động như thế nào:

• Người dùng gửi ETH vào Lido và nhận được một lượng token stETH tương ứng.

• Lido thu thập ETH và các nhà khai thác nút chạy các nút thông qua khóa xác minh do Lido phân phối để nhận thu nhập cam kết.

• Nút đang chạy và hình phạt được khấu trừ để nhận thu nhập cam kết. Người điều hành nút sẽ cắt giảm và Lido phân phối thu nhập dưới dạng stETH cho những người nắm giữ stETH sau khi cắt.

• Người nắm giữ stETH rút phần thưởng đặt cược. Trong quá trình này, Lido thông báo cho nhà điều hành nút rút tiền mặt và nhà điều hành nút gửi yêu cầu rút tiền tới Beacon Chain và xếp hàng để rút tiền. Sau đó, Ethereum đã chuyển tiền đến địa chỉ rút tiền của Lido, chủ sở hữu đã hủy stETH và Lido chuyển ETH đến địa chỉ của chủ sở hữu. (Liên kết nâng cấp cuối cùng của Thượng Hải).

Người nắm giữ stETH cũng có thể xây dựng nhiều chiến lược hơn thông qua các thỏa thuận DeFi như DEX, chẳng hạn như gửi stETH vào DEX để khai thác thanh khoản, kiếm phí xử lý hoặc đặt stETH vào các thỏa thuận cho vay để kiếm lãi hoặc Cho vay theo chu kỳ làm tăng đòn bẩy.

Cơ chế hoạt động của Lido là mô hình kinh doanh cơ bản nhất của đường đua này. Ở hạ nguồn, tiền của người dùng được hấp thụ để tạo thành một nhóm quỹ để quản lý tiền, được sử dụng cho cam kết POS. Ở thượng nguồn, các nhà khai thác nút được tổ chức để thay thế người dùng làm nút xác minh và nhận phần thưởng cam kết.

Người dùng không cần chạy phần cứng và không cần ngưỡng 32 ETH và được hưởng tỷ lệ hoàn vốn cam kết ETH.

Là một thỏa thuận liên kết người dùng và nhà khai thác nút, Lido giữ tài sản của người dùng, điều phối các nhà khai thác nút và trích một phần doanh thu. Các nhà khai thác nút chạy phần cứng và lấy 10% doanh thu.

Rocket Pool

Trang web chính thức của dự án: https://rocketpool.net/

Mô tả dự án:Rocket Pool là một giao thức đặt cược dưới dạng dịch vụ (DSaaS) phi tập trung

Giải quyết vấn đề:Hạ thấp rào cản và giải phóng thanh khoản

giải pháp:Dịch vụ Staking Pool + Staking phi tập trung

Từ quan điểm của người dùng, Rocket Pool giống như Lido: chủ sở hữu có thể gửi ETH của họ để nhận rETH, đây cũng là một mã thông báo phái sinh dựa trên tiêu chuẩn ERC-20, đại diện cho quyền yêu cầu ETH đã cam kết.

Sự khác biệt giữa Rocket Pool và Lido là quá trình chọn trình xác thực. Giao thức Rocket Pool không được phép, thay vì để lại quyết định cho chủ sở hữu Mã thông báo của nó.Bất kỳ ai cũng có thể trở thành người điều hành nút trong mạng bằng cách tạo một "minipool":Để làm điều này, các nhà khai thác nút cần ký gửi 16 ETH (một nửa trong số 32 ETH yêu cầu do giao thức Ethereum quy định), 16 ETH còn lại đến từ tiền gửi của người dùng. Ngoài ra, nhà điều hành "mini pool" cũng cần cam kết Mã thông báo RPL trị giá ít nhất 1,6 ETH (tức là 10% trong số 16 ETH đã cam kết), được sử dụng làm bảo mật cho giao thức khi xảy ra tai nạn chặt chém quy mô lớn trên nút xác minh.

RPL là mã thông báo quản trị của giao thức Rocket Pool và cũng có thể được sử dụng để cam kết vào các nút Rocket Pool như một hình thức bảo hiểm. Cụ thể, những RPL Token này được cầm cố bởi nhà điều hành "mini pool" sẽ được sử dụng làm tài sản thế chấp. ETH, các tài sản thế chấp RPL này sẽ được bán thông qua đấu giá để lấy ETH, từ đó giúp bù đắp cho lượng ETH bị mất của giao thức Rocket Pool. Đổi lại việc cung cấp đảm bảo bảo mật này, giao thức sẽ cung cấp phần thưởng Mã thông báo RPL cho các nhà khai thác nút thông qua lạm phát Mã thông báo (phát hành tăng) được tích hợp trong giao thức. Nhà điều hành nút trong Rocket Pool cam kết càng nhiều Mã thông báo RPL (giới hạn trên là 150% giá trị của ETH được cam kết), họ càng có thể nhận được nhiều phần thưởng Mã thông báo RPL hơn.

Rocket Pool khác biệt nhất khi nó điều phối các nhà khai thác nút.Nó không tự chọn một nhà điều hành nút mà áp dụng mô hình cung cấp dịch vụ cộng đồng không cần xin phép, đây cũng là điểm bán hàng chính của tính năng phân cấp của Rocket Pool.Nhưng tài sản của người dùng vẫn được lưu trữ trong Rocket Pool. Ngưỡng cho các nhà khai thác nút Rocket Pool đã được hạ xuống 16 ETH.

Rocket Pool đang nhanh chóng phát triển thành một trong những nhà cung cấp dịch vụ đặt cược thanh khoản hàng đầu trong không gian tiền điện tử. Phân cấp đặt cược và làm cho nó dễ tiếp cận hơn với công chúng.

Một trong những tính năng thúc đẩy của Rocket Pool là xác thực không được phép, cho phép bất kỳ nhà điều hành nút nào tham gia xác thực mạng. Để mở khóa tính năng này, người xác thực cần cung cấp tài sản thế chấp 16 ETH và trái phiếu RPL (Mã thông báo giao thức Rocket Pool) trị giá ít nhất 1,6 ETH. Điều này tạo ra một cơ chế bảo vệ chặt chém tích hợp giúp giữ cho các khoản đầu tư của người dùng không bị đặt cược.

Rocket Pool của rETH thực hiện một cách tiếp cận độc đáo để phản ánh phần thưởng đặt cược thông qua tích lũy, làm cho nó hiệu quả hơn về thuế so với các giao thức khác. Cách tiếp cận này tránh được một bệ phóng chứa đầy các sự kiện chịu thuế, cung cấp cho các nhà đầu tư một lựa chọn hấp dẫn hơn.

Một trong những điểm yếu lớn nhất của Rocket Pool là vốn kém hiệu quả. Yêu cầu cổ phần cao đối với người xác thực khiến người dùng mới khó tham gia vào mạng. Tuy nhiên, đề xuất LEB 8 sắp tới nhằm mục đích giảm yêu cầu này xuống còn 8 ETH, điều này có thể giúp cơ sở người dùng rộng hơn dễ tiếp cận hơn.

Coinbase

Trang web chính thức của dự án: https://www.coinbase.com/earn

Giải quyết vấn đề:Hạ ngưỡng và giải phóng thanh khoản

Giải pháp: lưu trữ

Đặt cược lưu ký có nghĩa là người dùng đặt cược tiền điện tử của họ thông qua một thực thể tập trung (tức là Binance, Kraken, Coinbase). Điều này có nghĩa là sàn giao dịch là người giám sát tài sản của người dùng và họ ủy quyền quản lý khóa riêng cho sàn giao dịch và kiểm soát tài sản cho người giám sát, chấp nhận các điều khoản và điều kiện của họ. Cách này có thể dễ dàng truy cập và đòi hỏi ít hoặc không cần nỗ lực và giám sát.

Sau đây là quy trình cầm cố ETH, nếu bạn muốn cầm cố, trước tiên hãy xác định xem bạn có 32 ETH hay không, nếu không, tốt nhất nên chọn dịch vụ nhóm cầm cố, nếu khối lượng tương đối lớn, bạn có thể chọn VaaS hoặc Solo. hầu hết người dùng thông thường của chúng tôi, dịch vụ nhóm cầm cố là sự lựa chọn tốt nhất.

tăng sản lượng

Tên dự án: FraxFiannce

Trang web chính thức của dự án: https://app.frax.finance/frxeth/mint

mô tả dự án: Giao thức ổn định thuật toán

Giải quyết vấn đề:Hạ thấp ngưỡng, giải phóng thanh khoản và tăng lợi suất

giải pháp:

Hệ thống Frax Ether bao gồm ba thành phần chính, Frax Ether (frxETH), Frax Ether đã đặt cược ( sfrxETH ) và Frax ETH Minter:

frxETH là một stablecoin được chốt lỏng lẻo với ETH như một cách để tận dụng thành công của Frax với stablecoin và giới thiệu ETH vào hệ sinh thái Frax.

sfrxETH là frxETH có thể tích lũy thu nhập. Tất cả lợi nhuận được tạo ra từ trình xác thực Frax Ethereum được phân phối cho những người nắm giữ sfrxETH. Bằng cách đổi frxETH lấy sfrxETH, người dùng đủ điều kiện nhận thu nhập đặt cược, có thể đổi được khi chuyển đổi sfrxETH trở lại frxETH.

Frax ETH Minter (frxETHMinter) cho phép đổi ETH lấy frxETH, đưa ETH vào hệ sinh thái Frax, tạo các nút xác minh mới khi điều kiện cho phép và đúc frxETH mới bằng với lượng ETH đã gửi.

Như đã nêu trong biểu đồ quy trình ở trên, khi người dùng rút ETH từ frxETH thông qua FraxFinance 1: 1 Mint, anh ta có hai lựa chọn, thứ nhất là truy cập FraxFiance để chọn Stake và cầm cố sfrxETH, tỷ lệ hoàn vốn hàng năm có thể lên tới 6,58 % , thứ hai là chọn thêm thanh khoản cho ETH/frxETH trong nhóm thanh khoản Curve và tỷ lệ hoàn vốn hàng năm có thể đạt 6,62%.Lợi nhuận của cả hai gần như giống nhau. Thu nhập đặt cược frxETH cao vì khi người dùng bắt đầu rút ETH Mint từ frxETH, Frax Finance sử dụng tất cả ETH làm đặt cược thanh khoản và tất cả phần thưởng đặt cược được trao cho những người cầm cố sfrxETH, vì vậy APR có thể đạt 6,58%. Và điều đó khiến frxETH- ETH LP mang lại lợi nhuận cao hơn thông qua hối lộ Convex.

năng lực cạnh tranh cốt lõi

FXS có lợi suất đặt cược cao nhất. Một mặt, nó được hưởng lợi từ việc Frax có thể kiểm soát việc phát hành CRV thông qua Convex, điều này cho phép frxETH thu được lợi nhuận tạo ra thị trường thanh khoản cao hơn trên Curve. Mặt khác, đó là bởi vì Bản thân khoản cam kết ETH trên FXS là tương đối lớn.

04. Thiết kế sáng tạo của các sản phẩm cầm cố Ethereum

Khả năng quản lý sản phẩm

Cá nhân tôi nghĩ khả năng quan trọng nhất của người quản lý sản phẩm là:Tóm tắt các vấn đề cụ thể, sau đó tóm tắt các nguyên tắc trừu tượng, rồi mở rộng thành nội dung cụ thể.

Cụ thể đến trừu tượng:Từ phức tạp đến đơn giản, cần có tư duy trừu tượng hơn. Trừu tượng là nhìn bản chất từ ​​bề mặt, nhìn tổng thể từ một phía, rồi rút ra những nét chung, ổn định đó. Có nghĩa là, trong quá trình nghiên cứu và phân tích sản phẩm, chúng ta có thể nắm bắt được nguyên tắc đầu tiên của sản phẩm và tóm tắt được năng lực cạnh tranh cốt lõi của sản phẩm, đây là một khả năng rất quan trọng để tạo ra sản phẩm.

Từ trừu tượng đến cụ thể:Từ đơn giản đến phức tạp, nó phản ánh tính hệ thống hóa và toàn diện. Có nghĩa là, khi sản phẩm được hình thành, thông qua các nguyên tắc và phương hướng tối ưu hóa được tóm tắt, thông qua MVP để phân kỳ hoàn toàn, làm phong phú thêm hình thức sản phẩm và triển khai nó vào các chi tiết thiết kế của sản phẩm.

Thiết kế sản phẩm sáng tạo

LSD + tổng hợp

Các kịch bản ứng dụng của mã thông báo LSD tương đối thấp, chẳng hạn như các kịch bản sử dụng của stETH, rETH và frxETH. Sản phẩm được đặc trưng bởi việc tích hợp các chức năng của mã thông báo liên quan đến ba giao thức của LSD, chẳng hạn như trao đổi mã thông báo, hội đồng cam kết mã thông báo, v.v., thuận tiện cho người dùng sử dụng.

LSD + giao dịch ký quỹ

Một trong những lý do khiến nhiều người không tham gia đặt cược thanh khoản là stETH không được công nhận giống như ETH, giống như việc trao đổi GLP trong GMX, hiện chỉ hỗ trợ các token gốc như ETH. ký quỹ, thì người dùng có thể nhận được Trong khi thu nhập đặt cược, bạn cũng có thể sử dụng stETH làm tiền ký quỹ để tham gia vào các giao dịch phái sinh, tăng tỷ lệ sử dụng tiền.

LSD + khoản vay

Tien quay vong:

LSD + giao dịch + thời gian

Pendle

Trang web chính thức của dự án:https://app.pendle.finance/pro/markets

Mô tả dự án:

Pendle Finance là một giao thức DeFi được xây dựng trên Ethereum, Arbitrum và Avalanche có thể mã hóa tiền lãi, cho phép người dùng mã hóa và bán tiền lãi trong tương lai đối với một số tài sản nhất định.

Giải quyết vấn đề:

• Mua một tài sản giảm giá

• năng suất ngắn dài

• Thu nhập cố định rủi ro thấp

giải pháp:

Pendle sẽ đóng gói các mã thông báo tài sản sinh lãi thành SY (mã thông báo thu nhập được tiêu chuẩn hóa), sau đó chia SY thành PT (mã thông báo chính) và YT (mã thông báo lợi nhuận). Vì cần phải tính toán thu nhập nên quy mô thời gian sẽ liên quan, trên thực tế, những gì Pendle đang làm là sử dụng thời gian để đóng gói SY và chia nó thành PT và YT.

YT là thu nhập của PT trong một khoảng thời gian nhất định và PT có thể được chuyển đổi thành SY theo tỷ lệ 1:1 sau một khoảng thời gian nhất định. Người dùng cũng có thể giao dịch PT và YT thông qua Pendle v2 AMM. AMM v2 thêm hệ số phân rã theo thời gian vào mô hình AMM truyền thống để người dùng giao dịch mã thông báo lợi nhuận YT của tài sản sinh lãi.

Điểm đổi mới sản phẩm:

Người dùng có thể mua và bán mã thông báo thu nhập để mua hoặc bán tỷ lệ hoàn vốn cam kết và mã hóa thu nhập, điều này có thể tăng tốc độ lưu thông của các công cụ phái sinh. Và về mặt giới thiệu khái niệm thời gian, nó có thể được hiểu là sự ràng buộc trong tài chính truyền thống và thiết kế của sản phẩm có ý nghĩa đổi mới đối với ngành.

LSD + Đòn bẩy

Tên dự án:Gearbox Protocol

Dự án URL:https://gearbox.fi/

Mô tả dự án:

Gearbox là một giao thức đòn bẩy trên Ethereum, cho phép cho vay có đòn bẩy và khả năng kết hợp bằng cách giới thiệu các tài khoản tín dụng (CreditAccounts) để thúc đẩy hiệu quả sử dụng vốn trong thế giới DeFi. Người dùng có thể nhận được các khoản vay có đòn bẩy trong thỏa thuận này và tham gia thỏa thuận DeFi chính thống. Tài khoản tín dụng là hợp đồng thông minh độc lập với các hoạt động và tài sản danh sách trắng cụ thể, đảm bảo mức độ bảo mật cao hơn cho tiền của người dùng và tiền vay cho mỗi tài khoản.

Giải quyết vấn đề:

• Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn

• Quản lý danh mục đầu tư tự động

giải pháp:

Đối với các nhóm người dùng khác nhau, các chức năng khác nhau được thiết lập để đáp ứng nhu cầu của những người dùng khác nhau. Cốt lõi là cải thiện tỷ lệ sử dụng vốn và tăng thu nhập của người dùng thông qua cho vay có đòn bẩy. Trong chiến lược thu nhập Lido hiện tại, ROI cao nhất có thể đạt 15,96%.

Có ba phần chính của sản phẩm đòn bẩy:

1. Đặt cọc

Tương tự như trải nghiệm sử dụng các thỏa thuận cho vay chính thống, đối tượng là những người dùng không muốn chủ động quản lý các vị trí, thích rủi ro thấp và chỉ muốn nhận thu nhập phần thưởng APY thụ động trong cùng một tài sản. Tiền gửi có thể bơm thanh khoản vào nền tảng để nhận được tiền lãi tương ứng, bao gồm tiền lãi do người cho vay trả và phần thưởng là mã thông báo GEAR gốc của nền tảng. Một phần lớn lợi nhuận là mã thông báo GEAR, vì vậy APY tổng thể phần lớn phụ thuộc vào giá của GEAR. Hình dưới đây cho thấy tình hình APY ước tính của nhóm ký gửi Gearbox hiện tại.

2. Cho vay

Đối tượng cho vay của Gearbox là các nhà đầu tư tích cực, ưa mạo hiểm, những người sử dụng đòn bẩy để kiếm được lợi nhuận cao hơn. Gearbox hỗ trợ cho vay có đòn bẩy lên tới 10 lần và số tiền đã vay có thể được giao dịch hoặc khai thác trong các giao thức DeFi được hỗ trợ thông qua tài khoản tín dụng, kiếm được nhiều khoản lãi với một số tiền gốc nhỏ.

Bên cạnh việc có thể cho vay nhiều tiền hơn bằng cách sử dụng đòn bẩy, có hai điểm khác biệt khác giữa Gearbox và các giao thức cho vay chính như Compound:

• Tài sản thế chấp do người dùng ký gửi trên Compound và tài sản cho vay có thể là các tài sản khác nhau, chẳng hạn như ký gửi ETH và cho vay USDC, trong khi ở Gearbox cho vay có đòn bẩy, tài sản thế chấp và khoản nợ phải là cùng một tài sản.

• Tiền do người dùng cho vay trên Compound được chuyển trực tiếp vào ví và có thể được sử dụng theo ý muốn, trong khi tài sản cho vay trên Gearbox chỉ có thể được sử dụng trong tài khoản tín dụng và chỉ có thể tương tác với các giao thức danh sách cho phép được hỗ trợ.

Thiết kế này là để chống lại rủi ro vỡ nợ của việc cho vay có đòn bẩy. Từ đó cũng có thể thấy rằng thiết kế cốt lõi của Gearbox nằm ở tài khoản tín dụng.

3. Tài khoản Có

Tài khoản tín dụng là một hợp đồng thông minh riêng biệt và biệt lập. Tài sản thế chấp và khoản nợ của người cho vay được giữ trong tài khoản tín dụng và tất cả các hoạt động đòn bẩy được hỗ trợ cũng được thực hiện thông qua tài khoản tín dụng. Tiền trong tài khoản tín dụng được giám sát và người dùng chỉ có quyền sử dụng tài khoản.

Người dùng khoản vay có thể mở tài khoản tín dụng trong các nhóm cho vay được chỉ định. Hiện tại, năm nhóm cho vay được hỗ trợ: DAI/USDC/WETH/Wsteth/WBTC. Sau khi người dùng mở tài khoản tín dụng, hãy gửi tài sản thế chấp được chỉ định (nếu tài khoản được mở là DAI, hãy gửi DAI) và chọn bội số đòn bẩy để vay tiền từ nhóm cho vay.

Ví dụ: nếu bạn gửi 1.000 DAI và chọn đòn bẩy gấp 3 lần, bạn có thể cho vay 3.000 DAI. Cả tài sản thế chấp và DAI đã cho vay đều được giữ trong tài khoản tín dụng và không thể rút ra cho đến khi tài khoản tín dụng được đóng (hoàn tất thanh toán).

để thanh lý

để thanh lý

Để tránh rủi ro hệ thống do nợ xấu gây ra, Gearbox giới thiệu giá trị sức khỏe để thiết lập dòng thanh lý. Các tài khoản tín dụng có giá trị sức khỏe thấp hơn 1 sẽ được thanh lý. Nói một cách đơn giản, tổng giá trị của tất cả tài sản (tài sản thế chấp + khoản vay) trong tài khoản tín dụng ít hơn Thanh lý được kích hoạt khi giá trị của khoản nợ và tiền lãi của khoản vay đến hạn. Phí thanh lý là 5,5%, trong đó 4% được thưởng cho người thanh lý và 1,5% được chuyển vào kho bạc dưới dạng dự trữ.

viết ở cuối

Hiện tại, nền kinh tế vĩ mô vẫn còn nhiều bất ổn, tác động của việc Mỹ tiếp tục duy trì lãi suất cao đối với các doanh nghiệp, đặc biệt là sự cố giông bão tại Ngân hàng Thung lũng Silicon cách đây vài ngày, nếu S&P 500 tiếp tục giảm, cũng sẽ ảnh hưởng đến tiền điện tử. Nhìn chung, thị trường khó khăn nhất đối với tiền điện tử lẽ ra đã qua. Về lâu dài, việc nâng cấp Ethereum Thượng Hải chắc chắn sẽ cải thiện sự phát triển của Ethereum. Hãy chú ý nhiều hơn đến sự kết hợp giữa đường dẫn LSD và các bài hát khác, và có thể là bài hát tiếp theo. Làn sóng cơ hội tăng giá đã đến.