Bài viết này đến từ TwitterBài viết này đến từ

, tác giả gốc: francesco, dịch giả Katie Koo của Odaily biên dịch.

Sàn giao dịch mã hóa Trader Joe là một trong năm DEX hàng đầu theo khối lượng giao dịch. Ban đầu nó là DEX lớn nhất trên AVAX. Sau khi mở rộng sang hệ sinh thái Arbitrum vào cuối năm ngoái, nó đã "phát huy hết công suất", thu hút rất nhiều thanh khoản.Đồng thời, mã thông báo gốc JOE cũng tiếp tục tăng. Airdrop của ARB đã góp phần đáng kể vào sự tăng trưởng khối lượng giao dịch hàng tuần của họ.Trưởng bộ phận tiếp thị của Trader Joe, Blue, cho biết phiên bản nâng cấp của công cụ giao dịch, công cụ tạo thị trường tự động Liquidity Book V2.1, sẽ được ra mắt ngay trong tuần tới.

Phiên bản mới của công cụ sẽ cho phép người gửi tiền thêm mã thông báo vào nhóm thanh khoản của Trader Joe một cách hiệu quả hơn và cải thiện trải nghiệm giao dịch trên chuỗi. Ngoài ra, Trader Joe's sẽ triển khai chương trình phần thưởng mới để phân phối mã thông báo cho những người dùng tham gia vào tính thanh khoản tập trung của Trader Joe. Kể từ ngày 26 tháng 3, tổng giá trị bị khóa của Trader Joe là 131,78 triệu USD, với khối lượng giao dịch hơn 520 triệu USD, theo DefiLlama.

Nhà giao dịch Joe V2 sử dụng thiết kế AMM sáng tạo có tên là Sổ thanh khoản. Bài viết này cung cấp một cái nhìn sâu sắc về cách hoạt động của sổ cái thanh khoản và những ưu điểm của nó so với các thiết kế AMM truyền thống.

Không phải tất cả các sàn giao dịch đều được tạo ra như nhau. Hầu hết các thuật toán giao dịch của các sàn giao dịch đều dựa trên công thức phổ biến của Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM): x*y=k. Công thức này "xác định phạm vi giá cho hai mã thông báo dựa trên số lượng (tính thanh khoản) có sẵn của mỗi mã thông báo. Khi nguồn cung cấp mã thông báo X tăng lên, nguồn cung cấp mã thông báo Y phải giảm và ngược lại, để duy trì giá trị sản phẩm K không đổi" .

1. Tuy nhiên, vận hành AMM với công thức này dẫn đến các vấn đề sau:

2. mất mát vô thường;

3. Khả năng tổng hợp thấp.

tiêu đề phụ

Trader Joe's có gì đặc biệt?<>Kể từ bản cập nhật Trader Joe V2, Trader Joe đã sử dụng một thiết kế khác cho AMM của mình dựa trên Sổ thanh khoản (LB). Sổ cái thanh khoản là một giao thức mới cung cấp AMM kết hợp

Trải nghiệm phong cách CLOB (Central Limit Order Book). Sổ cái thanh khoản được xây dựng trên nền tảng và thực sự trao quyền bình đẳng cho Nhà cung cấp thanh khoản (LP) và nhà giao dịch bằng cách cung cấp trải nghiệm rất khác so với tất cả các công cụ quản lý tài sản thanh khoản tập trung hiện có.

(Lưu ý hàng ngày: Hiện tại, thỏa thuận chủ yếu được chia thành hai loại: AMM "Nhà tạo lập thị trường tự động" và CLOB "Sổ lệnh giới hạn trung tâm".

Bản chất linh hoạt của các quỹ thanh khoản mang lại cho LP toàn quyền kiểm soát và tùy chỉnh các chiến lược của họ, tương tự như CLOB. Chọn "Thùng rác" của bạn, thực hiện chiến lược của bạn và chỉ cần cân bằng lại bất kỳ "Thùng rác" nào của bạn để tối ưu hóa động.

tiêu đề phụ

Sổ cái thanh khoản hoạt động như thế nào?

Một điểm khác biệt nữa giữa AMM truyền thống và sổ cái thanh khoản là cách thanh khoản được tích lũy trong nhóm thanh khoản. Trong sổ thanh khoản, thanh khoản được tổng hợp theo chiều dọc trong các "Thùng" khác nhau, thay vì theo chiều ngang. Phí sổ thanh khoản sẽ được thanh toán cho một "Thùng" cụ thể so với các AMM truyền thống, trong đó bất kỳ ai trong phạm vi giá đều nhận được một phần phí.

tiêu đề phụ

Làm thế nào để thiết kế sổ thanh khoản giúp với khả năng tổng hợp và tính linh hoạt?

Thiết kế sổ thanh khoản cũng cung cấp cho LP khả năng kết hợp cao hơn và LP có thể nhận được biên lai mã thông báo đồng nhất để lưu trữ thanh khoản. Trader Joe dự đoán LP sẽ sử dụng biên lai trên các giao thức DeFi khác. LP cũng nhận được lợi ích bổ sung từ các khoản phí biến đổi được điều chỉnh theo mức độ biến động. Đây là một cơ chế nội bộ mới để đo lường sự biến động tức thời, đảm bảo rằng nó hoàn toàn chính xác khi áp dụng cho các giao dịch gây ra biến động trong nhóm thanh khoản.

Liquidity Book Design cũng cung cấp LP linh hoạt chưa từng có vì nó cung cấp bốn “Cài đặt sẵn hồ sơ thanh khoản” khác nhau để phù hợp với tất cả các chiến lược khác nhau.

Người dùng sẽ có thể chọn phạm vi giá ưa thích và hồ sơ thanh khoản, cũng như số lượng "Thùng" mà họ muốn gửi thanh khoản vào. Từ các cài đặt này, người dùng có thể lập tối đa 6 chiến lược cơ bản, mỗi chiến lược có những ưu điểm và nhược điểm khác nhau.

• Chẳng hạn như chiến lược Curve và chiến lược mua và bán (Bid-Ask strategy).

• Chiến lược đường cong:

• Thực hiện hoàn hảo và hiệu quả về vốn trong một thị trường "bình lặng";

• Tăng nguy cơ mất mát vô thường;

• Giá cả hiện tại cần được cân đối lại để đạt hiệu quả tối đa.

• Chiến lược mua và bán:

• Nắm bắt sự biến động của thị trường, cho phép DCA (trung bình hóa chi phí: một chiến lược đầu tư được thiết kế để giảm tác động của sự biến động đối với việc mua tài sản);

• Tái cân bằng là cần thiết để duy trì hiệu quả.

tiêu đề phụ

Làm thế nào để thiết kế sổ thanh khoản giúp khắc phục các khoản lỗ vô thường?

Thiết kế sổ thanh khoản là một AMM thanh khoản tập trung kết hợp các yếu tố của sổ đặt hàng truyền thống và AMM DeFi. Nó được giới thiệu để giúp các LP loại bỏ tổn thất tạm thời (tổn thất do phân kỳ giá mã thông báo. Khi giá quay trở lại, tổn thất này sẽ biến mất) và trượt giá cao trên nền tảng.

1. Cấu trúc phí của Trader Joe có hai thành phần:

2. Basic rate: mức thấp nhất;

Trader Joe's có thể tính toán mức độ biến động tức thời của từng nhóm thanh khoản nhờ vào một tiên tri nội bộ được gọi là "bộ tích lũy biến động". Điều này cho phép tính năng "giá đột biến" bổ sung các khoản phí biến đổi dựa trên mức độ biến động của từng nhóm. Phí biến đổi được sử dụng để bù đắp cho LP những tổn thất tạm thời mà LP có thể phải chịu do biến động thị trường.

tiêu đề phụ

Thiết kế sổ thanh khoản thế nào để giảm “trượt giá”?

tiêu đề phụ

tóm tắt

tóm tắt

Trader Joe xây dựng dựa trên mô hình AMM hiện tại, sử dụng thiết kế sổ thanh khoản sáng tạo. Mục đích chính là để có được các giao dịch hiệu quả hơn, ngăn chặn các tổn thất tạm thời, giảm trượt giá và tối đa hóa khả năng kết hợp. Đợt airdrop của dự án ngôi sao Arbitrum chứng minh rằng "sổ cái thanh khoản" do Trader Joe phát minh là rất hiệu quả. Thu hút khoảng 16 triệu đô la thanh khoản và tạo ra phí giao dịch khổng lồ từ khối lượng hơn 100 triệu đô la trong một tuần.