tiêu đề cấp đầu tiên

1. Định nghĩa và nền tảng của MEV

MEV (Giá trị có thể trích xuất tối đa) đề cập đến giá trị được trích xuất từ ​​​​người dùng bằng cách sắp xếp lại, chèn và xem xét các giao dịch trong khối, chẳng hạn như chênh lệch giá, thanh lý, v.v. Về cơ bản, nó có thể được hiểu là "những lợi ích bổ sung thu được bằng cách điều chỉnh thứ tự của Tx khi tạo một khối mới".

Sau khi hợp nhất Ethereum, do cơ chế khai thác thay đổi nên vai trò trong chuỗi cung ứng MEV cũng thay đổi. Trước khi Danksharding được triển khai, Flashbots đã đề xuất MEV-Boost như một hoạt động ngoài giao thức của PBS. Người xây dựng tập trung vào việc xây dựng các khối và tối đa hóa lợi ích của từng khối càng nhiều càng tốt, sau đó các khối có lợi nhất sẽ được gửi cho những người đề xuất. Việc thực hiện cơ chế PBS đã mang lại một số thay đổi vì lợi ích của ngành chuỗi khối, đồng thời thúc đẩy quá trình chuyên nghiệp hóa và thương mại hóa các tổ chức có liên quan trong chuỗi ngành, đồng thời hình thành một mô hình mới cho chuỗi cung ứng MEV.

tiêu đề cấp đầu tiên

hình ảnh

Mô tả hình ảnh

Nguồn: Flashbot

So với quy trình Tx on-chain thông thường, quy trình Tx on-chain của MEV hiện thực hóa hoạt động ngoài giao thức của PBS thông qua MEV-Boost của Flashbots, đồng thời làm cho MEV được phân chia và nắm bắt theo các vai trò của Người tìm kiếm, Người xây dựng và Người xác thực.

hình ảnh

Mô tả hình ảnh

hình ảnh

Mô tả hình ảnh

hình ảnh

Mô tả hình ảnh

Hiện tại, có các dự án trong mọi liên kết của chuỗi cung ứng MEV. Trong phân khúc Người tìm kiếm, có nhiều robot thanh lý và chênh lệch giá, nhà giao dịch DeFi, nhà tạo lập thị trường, v.v. và cũng có những dự án phục vụ những Người tìm kiếm này, chẳng hạn như EigenPhi, một nền tảng dữ liệu giới thiệu các trường hợp chênh lệch giá trên chuỗi; trong Builder phân khúc, có Flashbots, BloXroute, Blocknative, v.v. Tổ chức chuyên nghiệp; Rơle là một cơ sở hạ tầng trung lập trong Chuỗi cung ứng MEV, là một liên kết đòi hỏi sự tin tưởng. Chủ yếu có 11 Rơle đang hoạt động; Trình xác thực cũng có nhiều dự án đang triển khai. Nói một cách tương đối , Mạng của Trình xác thực có một mức độ mạnh mẽ nhất định, Xét từ tình hình tài chính gần đây, vẫn có những nhóm mới muốn bắt đầu kinh doanh trên con đường này.

tiêu đề cấp đầu tiên

3. Phân loại MEV

Theo phương pháp lấy MEV, chủ yếu có thể chia thành các loại sau:

Chạy trước: Hành vi thực hiện ưu tiên bằng cách trả Phí gas cao hơn so với giao dịch mục tiêu trong Mempool. Ví dụ: nếu Mempool chứa Tx của một cặp giao dịch nhất định, nó sẽ gây ra biến động lớn về giá của Mã thông báo. Có thể chèn Tx vào trước Tx hoặc khi một dự án NFT mới được khởi chạy, Tx của Mint NFT sẽ được ưu tiên trước. Hiện tại, việc ngăn chặn việc bị chiếm đoạt trước cũng rất đơn giản, bạn chỉ cần truy cập Nhóm giao dịch cá nhân tương tự như Đấu giá Flashboots để có được Bảo vệ chạy trước;

Back Running: Đề cập đến hành vi chèn giao dịch sau giao dịch khi giao dịch sẽ gây ra biến động giá lớn, có thể là chênh lệch giá, thanh lý, v.v. Ví dụ: một lượng lớn Tx đã xảy ra trên chuỗi, điều này gây ra biến động giá của một cặp giao dịch nhất định, sau đó chèn một giao dịch không chỉ có thể cân bằng giá của DEX mà còn tạo ra lợi nhuận cho các nhà kinh doanh chênh lệch giá; hoặc thế chấp xảy ra vào ngày chuỗi Sau khi khoản vay kích hoạt dòng thanh lý, hãy chèn lệnh thanh lý sau nó;

Sandwith Attack: Sandwich attack thực chất là sự kết hợp giữa Chạy trước và Chạy sau. Người tìm kiếm tìm kiếm các giao dịch có giá trị lớn tiềm năng trong Mempool và mua trước những tài sản cuối cùng sẽ tăng giá trị trước khi giao dịch xảy ra và bán những tài sản này ngay sau khi giao dịch có giá trị lớn được thực hiện, do đó kiếm được chênh lệch giá;

Đánh giá từ kết quả của các MEV này, nhìn chung các MEV chạy ngược là lành tính đối với mạng blockchain. Front Running, Sandwith Attack có thể gây mất hứng thú cho những người dùng khác.

tiêu đề cấp đầu tiên

4. Hiện trạng và tương lai của MEV

Trên thực tế, MEV đang gây tranh cãi, bởi vì sự tồn tại của MEV không lành tính dường như không hợp đạo đức. Ví dụ: Front Running, Sandwith Attack và Time Bandit Attack sẽ phá hủy trải nghiệm giao dịch và gây hại cho lợi ích của người dùng thông thường trên chuỗi khối. Do đó, từ lâu tôi đã hy vọng rằng ngành công nghiệp có thể giới thiệu một kế hoạch/sản phẩm/giao thức để ngăn chặn sự xuất hiện của những MEV không lành tính này.

Tuy nhiên, các đặc điểm hiển thị công khai của các giao dịch trong Mempool và các quy tắc đặt giá thầu cho phân loại Tx trên chuỗi xác định rằng MEV phải tồn tại. Điều tốt nhất tiếp theo là sử dụng sản phẩm/giao thức cung cấp lợi ích cho bạn nếu các giao dịch của bạn không thể tránh được việc rút tiền MEV.

Về các ngoại tác tiêu cực (Negative Foreignities) mà MEV (đặc biệt là MEV không có đạo đức) có thể mang lại cho các chuỗi khối có trạng thái (chẳng hạn như Ethereum), hiện tại có một số sản phẩm trong ngành có thể giảm thiểu những rủi ro này. Ví dụ: loạt sản phẩm Falshbots:

Đấu giá Flashbots: Đấu giá Flashbots cung cấp một kênh liên lạc riêng giữa người dùng Ethereum và Người xác thực để truyền đạt hiệu quả thứ tự giao dịch ưu tiên trong một khối. Thông qua các sản phẩm như vậy, người dùng giao dịch trên chuỗi có thể nhận ra Quyền riêng tư trước giao dịch, Quyền riêng tư khi giao dịch thất bại, Bảo vệ tài khoản cuối cùng, v.v.

hình ảnh

Mô tả hình ảnh

Nguồn hình ảnh: IOSG Ventures Jiawei

Từ quan điểm của Chuỗi cung ứng MEV, ba sản phẩm này đóng vai trò trong mỗi mắt xích của Chuỗi cung ứng MEV.

Đối với tương lai của mỏ MEV, kết hợp với phân tích hiện trạng phát triển của mỏ MEV, chúng tôi cho rằng có thể có những xu hướng chính sau:

1. Hiệu ứng đầu sẽ rất nghiêm trọng: hơn 90% trong số 500 Kỷ nguyên trước đây được phục vụ bởi MEV-Boost và loạt sản phẩm Flashbots gần như dẫn đầu về mọi mặt sản xuất khối trong giai đoạn PoS. trường hợp của Mover, những người mới tham gia muốn tham gia lĩnh vực MEV cần có một số năng lực cạnh tranh cốt lõi để chiếm thêm thị phần;

2. Những người nhận được Orderflow sẽ giành được thế giới: Để có thêm cơ hội MEV, điều rất quan trọng là phải có đủ Orderflow. Đối với người dùng giao dịch thông thường, thực sự không có cách nào để loại bỏ hoàn toàn MEV. Ngay cả khi Người dùng sử dụng Flashbots Protect RPC, nó chỉ có thể ngăn Người tìm kiếm Mempool công khai nắm bắt MEV tiềm năng của Tx của họ và Người xây dựng trong mạng Đấu giá Flashbots vẫn có cơ hội trích xuất MEV cho Tx của mình. Do đó, đối với người dùng thông thường, vì không thể tránh hoàn toàn việc khai thác MEV, nên tốt hơn là nên chọn Ví, DEX hoặc các Dapp khác sẽ phản hồi doanh thu MEV cho Người dùng;

3. MEV của Multichain vẫn còn chỗ để phát triển: MEV trong chuỗi Ethereum thuần túy có thể đã được nắm bắt hoàn toàn. Tuy nhiên, chuỗi khối là một hệ sinh thái Đa chuỗi nên vẫn khó nắm bắt các cơ hội MEV giữa Lớp 1 và Lớp 1, và giữa Lớp 1 và Lớp 2. Có thể có một số cơ hội để phát triển MEV về mặt này;