Sáng sớm nay theo giờ Bắc Kinh, Cameron Winklevoss, đồng sáng lập sàn giao dịch tiền mã hóa Gemini của Mỹ, đã đăng một bài viết dài khác.

Cameron cáo buộc rằng người sáng lập kiêm Giám đốc điều hành DCG, Barry Silbert và các nhân sự chủ chốt khác đã đánh lừa mọi người bằng những tuyên bố sai sự thật, thuyết phục tất cả các bên rằng Genesis đã phục hồi sau những tổn thất từ ​​vụ phá sản Three Arrows, do đó khiến những người cho vay tiếp tục cho vay. Cameron tin rằng kỳ phiếu 1,1 tỷ đô la do DCG cung cấp đã không thực sự được vinh danh và giá trị thực của nó sẽ giảm đi rất nhiều - chiết khấu 70%, chỉ có thể được bán với giá 300 triệu đô la.

Ngoài ra, Cameron cũng tiết lộ với hội đồng quản trị DCG về việc các giám đốc điều hành của họ đã hợp tác với Genesis và Three Arrows Capital để thao túng GBTC vi phạm quy định như thế nào, nhưng cuối cùng kế hoạch thất bại, khiến Genesis nợ nần chồng chất và khủng hoảng thanh khoản sâu sắc. của Tập đoàn DCG. Bài báo cũng khuyến nghị hội đồng quản trị của DCG cách chức Giám đốc điều hành hiện tại của DCG, Barry Silbert và bổ nhiệm một Giám đốc điều hành mới.

Đáp lại yêu cầu của Cameron, Barry Silbert và các quan chức của DCG tuyên bố rằng đây là một pha nguy hiểm công khai tuyệt vọng và không mang tính xây dựng khác của Cameron, với mục đích chuyển sự không hài lòng của người dùng Earn trên nền tảng Gemini sang DCG.

tiêu đề cấp đầu tiên

Sau đây là nội dung của bài viết dài do Odaily tổng hợp, vui lòng ghi rõ nguồn khi đăng lại

Thư ngỏ gửi Ban Giám đốc DCG:

Tôi viết thư này để thông báo cho bạn biết rằng Gemini và hơn 340.000 người dùng Earn đã bị Genesis Global Capital, LLC (Genesis), công ty mẹ Digital Currency Group, Inc. (DCG), người sáng lập kiêm Giám đốc điều hành DCG, Barry Silbert và các nhân sự chủ chốt khác, lừa đảo. . Những cá nhân này đã âm mưu đưa ra những tuyên bố sai sự thật và đánh lừa người dùng Gemini, Earn, những người cho vay khác và công chúng nói chung về khả năng thanh toán và sức khỏe tài chính của Genesis. Họ đã làm điều này để đánh lừa những người cho vay tin rằng DCG đã định giá khoản lỗ lớn của Genesis do sự sụp đổ của Three Arrows Capital (3AC) và để khiến những người cho vay tiếp tục cho Genesis vay. Bằng cách nói dối, họ hy vọng câu giờ để thoát ra khỏi vũng lầy - do chính họ tạo ra.

Chúng tôi đang học hỏi thêm mỗi ngày, nhưng đây là những điều cơ bản: Genesis cho quỹ phòng hộ 3AC của Singapore vay 2,36 tỷ đô la tài sản, đã sụp đổ vào tháng 6 năm 2022; sau khi tài sản thế chấp được thanh lý, Genesis cho biết ít nhất 1,2 tỷ đô la đã bị mất. Tại thời điểm này, Barry Silbert (Người sáng lập DCG) có hai lựa chọn hợp lý - hoặc cơ cấu lại cơ cấu khoản vay của Genesis (trong hoặc ngoài tòa án phá sản), hoặc đơn giản là bịt lỗ 1,2 tỷ đô la. Đáng buồn thay, anh ấy đã không làm.

Vào thời điểm đó, tổng sổ cho vay của Genesis lên tới khoảng 8 tỷ đô la, nghĩa là khoản lỗ 1,2 tỷ đô la của 3AC chiếm khoảng 15% tài sản trong sổ cho vay.(Lưu ý: Theo bài báo mới nhất của DCG, tổng số tiền cho vay hiện tại của Genesis là khoảng 12-15 tỷ USD).Vào thời điểm đó, việc tái cơ cấu sẽ thu hẹp khoảng cách, giúp tất cả những người cho vay (bao gồm cả người dùng Kiếm tiền) thu hồi toàn bộ tài sản trong một khoảng thời gian ngắn và cho phép họ tiếp cận trực tiếp với thanh khoản. Nhưng Barry Silbert đã không làm thế. Anh ấy cũng không bịt lỗ hổng 1,2 tỷ đô la - thay vào đó, anh ấy giả vờ như vậy.

tiêu đề phụ

1. Những lời dối trá xấu xa để che đậy vấn đề

Nói dối công khai.Vào ngày 6 tháng 7, Giám đốc điều hành lúc bấy giờ là Michael Moro đã tweet: "DCG đã đảm nhận một số khoản nợ liên quan đến 3AC của Genesis để đảm bảo chúng tôi có vốn để vận hành và mở rộng quy mô kinh doanh của mình trong thời gian dài."

Tuyên bố này là sai và gây hiểu lầm. Trên thực tế, DCG đã không đảm bảo rằng Genesis có đủ tiền để hoạt động và DCG đã không cung cấp cho Genesis một xu tiền thực tế nào để trang trải các khoản lỗ của 3AC. Thay vào đó, DCG đã ký một kỳ phiếu 10 năm 1% với Genesis, đáo hạn vào năm 2032. Ghi chú hoàn toàn là một mánh lới quảng cáo và không làm gì để cải thiện vị thế thanh khoản ngay lập tức của Genesis hoặc làm cho bảng cân đối kế toán của nó có khả năng thanh toán (sẽ nói thêm về điều đó sau). Michael Moro cũng đã tweet @DCG vào thời điểm đó, nhưng không ai ở DCG (kể cả Barry Silbert) sửa lỗi sai của anh ấy.

lời nói dối riêng tư.Đằng sau hậu trường, nhiều nhân viên của Genesis và DGG bắt đầu nói dối nhiều hơn. Ví dụ: cùng ngày với dòng tweet của Moro (ngày 6 tháng 7), người đứng đầu bộ phận giao dịch và cho vay của Genesis lúc bấy giờ, Matthew Ballensweig, đã gửi email cho một số nhân viên của Gemini, những người quản lý dự án Kiếm tiền có tiêu đề "Tài liệu phân tích sau ba mũi tên".(Lưu ý: Ballensweig tuyên bố rời đi vào tháng 9 năm ngoái và gia nhập công ty ví tiền điện tử Exodus). Phần "Sự kiện chính" của tài liệu nêu rõ:"Các khoản lỗ phần lớn đã được hấp thụ bởi bảng cân đối kế toán của DCG, giúp Genesis có đủ vốn để tiếp tục hoạt động (kinh doanh như bình thường)."

Tuyên bố này là sai và gây hiểu lầm. Thực tế, DCG không “hấp thụ” khoản lỗ của 3AC trên bảng cân đối kế toán. Làm như vậy sẽ yêu cầu DCG đưa hỗ trợ thời gian thực vào Genesis. Như tôi sẽ giải thích dưới đây, kỳ phiếu DCG đã không để lại cho Genesis đủ vốn trên bảng cân đối kế toán để tiếp tục hoạt động kinh doanh bình thường.

gian lận kế toán.Ballensweig đã duy trì lời nói dối này bằng cách đính kèm một tài liệu có tiêu đề “Yêu cầu đo lường rủi ro của Gemini” vào cùng một email gửi cho nhân viên của Gemini. Chúng tôi nhận thấy rằng phần “Tình trạng tài chính của từng tài sản” trong tài liệu có ít nhất hai điểm xuyên tạc nghiêm trọng: (1) mô tả đặc điểm của các kỳ phiếu DCG là “tài sản ngắn hạn” (trong một tài liệu có tiêu đề"các tài sản khác"tiểu thể loại); (2) định giá nó ở mức 1,1 tỷ USD.

Đầu tiên, theo các nguyên tắc và sự đồng thuận kế toán được chấp nhận rộng rãi, "tài sản ngắn hạn" là tiền mặt, các khoản tương đương tiền hoặc các tài sản khác có thể chuyển đổi thành tiền mặt trong vòng một năm. Một kỳ phiếu có tiền gốc sẽ được hoàn trả trong vòng 10 năm hoàn toàn không nằm trong định nghĩa về "tài sản lưu động".

Thứ hai, không có thị trường nào trên thế giới định giá kỳ phiếu dài hạn không có bảo đảm bằng mệnh giá. Giá trị hiện tại ròng (NPV) của trái phiếu sẽ được chiết khấu đáng kể (khoảng 70%) để phản ánh giá trị hiện tại của nó (có thể là 300 triệu USD).(Lưu ý: Gemini có nghĩa là nếu kỳ phiếu trị giá 1,1 tỷ đô la của DCG được bán, nó cần được chiết khấu và nó chỉ có thể được bán với giá 300 triệu đô la.)

Các thông lệ kế toán không phù hợp nêu trên cũng được phản ánh trong bảng cân đối kế toán của Genesis (tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2022) do Ballensweig gửi. Những thông tin sai lệch này (lặp đi lặp lại trong nhiều tài liệu gửi tới Gemini và những người cho vay khác trong những tháng tiếp theo) là một mưu mẹo để làm cho có vẻ như Genesis có khả năng thanh toán và có khả năng đáp ứng các nghĩa vụ của mình đối với người cho vay, trong khi DCG thực sự không có cam kết cung cấp tài chính. hỗ trợ cần thiết để đạt được mục tiêu này. DCG cũng muốn ăn bánh của chính họ. Nếu không phải vì sự sụp đổ của FTX, Barry Silbert và DCG có thể đã ăn gian.tiêu đề phụ

2. Giao dịch liên quan giữa 3AC, Genesis và Grayscale

Làm thế nào mà mọi thứ đi đến điểm này? tham. Là một doanh nghiệp độc lập, thật khó để tưởng tượng rằng Genesis sẽ cho 3AC vay số tiền lớn như vậy, do chất lượng thấp của tài sản thế chấp mà 3AC cung cấp.

Genesis thực hiện các khoản vay này vì đây là một phần trong kế hoạch lớn hơn nhằm làm cho các doanh nghiệp DCG trở nên giàu có hơn. Cụ thể hơn, Genesis sẵn sàng cho 3AC vay tiền vì 3AC đang sử dụng số tiền này cho một giao dịch "tự sát" Grayscale NAV - một giao dịch đệ quy khiến cho The Grayscale Bitcoin Trust (mã: GBTC) đã thấy tài sản của mình bị phá sản. quản lý tăng lên đáng kể, cũng như các khoản phí thu được từ công ty phát hành của nó, Grayscale Investments, LLC (Grayscale), một công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn của DCG.

Lưu ý: Logic giao dịch là 3AC vay từ Genesis để tạo cổ phiếu của Grayscale Bitcoin Trust, sau đó 3AC thế chấp các cổ phiếu GBTC này trong Genesis để vay thêm bitcoin nhằm lặp lại các bước trên (thế chấp lặp lại). Khi khóa 12 tháng (6 tháng sau) đối với một phần cổ phiếu GBTC cụ thể hết hạn, GBTC giao dịch ở mức phí bảo hiểm (giao dịch trên NAV) và 3AC có thể bán cổ phiếu GBTC và thu phí bảo hiểm.Điều này đã phát huy hiệu quả, nhưng vào đầu năm 2021, cổ phiếu GBTC bắt đầu giao dịch dưới mức NAV - và mức giảm giá đã tiếp tục và mở rộng kể từ đó. Điều này không chỉ giết chết các giao dịch NAV mà còn có nghĩa là tài sản thế chấp GBTC của 3AC được phát hành trên Genesis đang mất giá, càng làm trầm trọng thêm việc thanh lý các khoản vay của 3AC.

Genesis ghi lại những tương tác này với 3AC dưới dạng các khoản thế chấp thực tế. Tuy nhiên, đây hoàn toàn không phải là trường hợp. Trên thực tế, 3AC chỉ là một kênh (cầu nối) của Genesis, cho phép Genesis và Grayscale Trust thực hiện các giao dịch hoán đổi hiệu quả giữa cổ phiếu BTC và GBTC.3AC là một con la vận chuyển tài sản giữa hai bên, với một bên là BTC và bên kia là GBTC. Trong giao dịch này, Genesis đang đặt cược rằng cổ phiếu GBTC sẽ có giá trị cao hơn BTC trong tương lai. Cuối cùng, yếu tố rủi ro Genesis tăng vọt.

Trên thực tế, Genesis đã là người chiến thắng trong giao dịch có tổng bằng 0 này cho đến năm 2021, vì GBTC đã ở mức cao. Bắt đầu từ tháng 3 năm 2021, phí bảo hiểm tích cực của GBTC sẽ biến mất và chiết khấu sẽ dần dần xuất hiện và hoạt động kinh doanh của Genesis sẽ không thể tiếp tục được nữa. Thông thường, mọi thứ đều bình đẳng, được và mất triệt tiêu lẫn nhau, nói cách khác, Genesis vừa là kẻ thua vừa là kẻ thắng. Tuy nhiên, đáng ngạc nhiên là Genesis dường như không bao giờ thắng vì nó dường như luôn nhường chúng - phần thưởng cổ phiếu GBTC - cho 3AC. Điều này có nghĩa là Genesis chỉ tham gia vào khoản lỗ, biến giao dịch có tổng bằng 0 thành giao dịch có tổng âm.

Đáng lo ngại, khi giao dịch NAV đảo ngược (như bất kỳ hoạt động kinh doanh hợp lý, hoạt động độc lập nào cũng sẽ làm), Genesis không những không thể đóng tài sản thế chấp 3AC của mình mà còn tiếp tục cho 3AC vay với các điều khoản hấp dẫn và chấp nhận GBTC làm tài sản thế chấp. Đối với Grayscale, điều này có tác dụng ngăn cổ phiếu GBTC bị bán trên thị trường, điều này sẽ làm giảm giá cổ phiếu và tiếp tục mở rộng chiết khấu. Nhưng đối với Genesis, điều đó có tác động xấu đến việc giữ vị thế rủi ro của nó mở và tiếp tục phát triển.

Tại sao Genesis lại bước vào một vị trí rủi ro độc hại khi điều tốt nhất nó có thể làm là không bị mất tiền? Cái nhìn sâu sắc thực sự đến khi bạn thực sự nhận ra rằng Bitcoin trong Grayscale Trust giống như một con gà tây Lễ tạ ơn bị mắc kẹt trong đó mãi mãi. GBTC không bao giờ có thể được quy đổi, hoặc ít nhất là cho đến khi Grayscale, theo quyết định riêng của mình, triển khai chương trình quy đổi cho phép cổ phiếu GBTC được chuyển đổi trở lại thành Bitcoin.

Kết quả cuối cùng là Barry hài lòng với việc Genesis đầu tư ngày càng nhiều tiền vào thỏa thuận độc hại này vì đó là một mưu đồ để tài trợ cho Grayscale Trust - Genesis giống như một cỗ máy in tiền cho cỗ máy mãi mãi của vũ trụ DCG. Để đạt được mục tiêu, bất kỳ phương tiện có thể được sử dụng.

Gian lận kế toán thô.Thay vì đăng ký các giao dịch hoán đổi dưới dạng các công cụ phái sinh rủi ro, Genesis đã cắt bớt các giao dịch hoán đổi trên bảng cân đối kế toán của mình, mô tả không chính xác chúng là các khoản thế chấp. Điều này làm cho bảng cân đối kế toán của Genesis trông lành mạnh hơn so với thực tế, lôi kéo những người cho vay tiếp tục cho vay một cách gian dối.

tiêu đề phụ

3. Loại bỏ CEO và tiếp tục

Tất cả những gì đã nói, chúng ta không nhìn thấy một tương lai tươi sáng chừng nào Barry Silbert còn là Giám đốc điều hành của DCG. Ông đã chứng tỏ mình không phù hợp để quản lý DCG, không muốn và không thể đạt được một thỏa thuận công bằng và hợp lý với các chủ nợ.

Do đó, Gemini đã thay mặt 340.000 người dùng Earn yêu cầu hội đồng quản trị ngay lập tức cách chức CEO của Barry Silbert và bổ nhiệm một CEO mới để sửa chữa những sai lầm xảy ra trong nhiệm kỳ của Barry. Những người vay Genesis, bao gồm cả người dùng Earn, đã bị tổn hại nghiêm trọng và xứng đáng nhận được giải pháp khôi phục tài sản của họ.

Những bài viết liên quan

Những bài viết liên quan

Toàn văn thư DCG gửi cổ đông: Cùng làm rõ 19 vấn đề cốt lõi