Tác giả gốc: Arthur Hayes, người sáng lập BitMEX

Biên dịch gốc: PANews, Wang Eryu

trong bài viết cuối cùng, Tôi đã nói Sam Bankman-Fried (SBF) ít nhất là một "thiên tài thương mại hiếm có." Tôi lại bị tát vào mặt. Tôi đã nghĩ nhóm Alameda gồm toàn những nhà giao dịch tuyệt vời, nhưng hóa ra họ chỉ là một công ty khác rất giỏi trong việc chơi theo chiều gió ngược trong các thị trường giá lên, và một khi thị trường giá xuống xuất hiện, họ sẽ bị đánh bại giống như tất cả những người tin vào chu kỳ kiểu Su Zhu sử dụng đòn bẩy quá mức. về hình dáng ban đầu. Bây giờ chúng ta đã biết việc quản lý rủi ro của SBF kém đến mức nào – đối với cả thị trường tiền điện tử và thị trường tài chính nói chung. Tuy nhiên, tôi tin rằng anh ấy đã thể hiện sở trường về trò chơi giao dịch không có đối thủ trong ngành. Có nghĩa là, SBF đang chơi trò chơi này ở cấp độ Meta (nhân dân tệ), bằng cách giao dịch tiền tệ xã hội, anh ấy đã chơi với các tổ chức tài chính phương Tây và ngành công nghiệp mã hóa trong lòng bàn tay.

SBF đã chơi một bài hát ru cho hai nhóm cùng một lúc: những người tin tưởng Satoshi Nakamoto, những người tin rằng Bitcoin sẽ trở thành một trong những thay đổi lớn nhất trong lịch sử loài người; và những người cực đoan TradFi (tài chính truyền thống), những người tin rằng tiền điện tử là mối đe dọa lớn đối với thế giới. hiện trạng và một trong đó có thể làm cho họ giàu có. Trước những tín đồ của Satoshi Nakamoto, anh ấy đã truyền bá phúc âm như chúng ta, như thể anh ấy có thể thay mặt chúng ta vượt qua thành công hành lang quyền lực của TradFi, và trước những kẻ trung thành với TradFi béo ú, anh ấy hứa sẽ dùng một cách để để họ ngồi vững bên phía hệ thống tài chính đang lên ngôi, đồng thời thu hoạch những nguồn của cải mới. Đây là Bộ sưu tập Hoa hướng dương của anh ấy. Hệ sinh thái FTX/Alamada (sau đây gọi là Death Star) đã tung hứng cả hai nhóm.

Vụ bê bối, bi kịch và thậm chí là gian lận trắng trợn này đã chạm đến một loạt các vấn đề địa chính trị và chủng tộc ở đế quốc Mỹ, và tôi sẽ dành một vài bài luận để trình bày những gì tôi đã học được từ câu chuyện này.

tiêu đề cấp đầu tiên

Cậu bé da trắng không thể nhảy

Một vài lưu ý:

Một vài lưu ý:

• Mỗi quốc gia hoặc xã hội có một nền văn hóa dựa trên các tầng lớp xã hội khác nhau và có một "cái khác". "Người khác" có màu da, chủng tộc, tôn giáo và/hoặc giọng nói khác. Sẽ luôn có sự bóc lột kinh tế đối với "những người khác" bên dưới bởi các tầng lớp thượng lưu trong xã hội, và các tầng lớp thượng lưu sẽ luôn tìm lý do bào chữa cho hành vi tàn ác và vô nhân đạo của họ.

• Các nhãn màu trắng và đen gây hiểu nhầm, thậm chí là nham hiểm, nhưng vì mục đích thảo luận, hãy sử dụng chúng. Màu trắng dùng để chỉ những người gốc châu Âu và màu đen dùng để chỉ những người gốc Phi.

• Trong bối cảnh Đế quốc Mỹ, chế độ đẳng cấp không tồn tại và không hề tồn tại, nếu bạn cũng tin vào câu chuyện cổ tích rằng nước Mỹ luôn là ngoại lệ thì không cần đọc bài viết này.

Bây giờ vào chương thực sự.

Những gì được dạy trong trường là một lịch sử được lãng mạn hóa về việc thành lập Hợp chủng quốc Hoa Kỳ: một nhóm "những người yêu nước" đã chán ngấy với các loại thuế cắt cổ không có quyền lợi mà chỉ có nghĩa vụ, vì vậy họ đã nổi dậy và tạo ra một Hợp chủng quốc Hoa Kỳ nơi mọi người được tạo ra bình đẳng và ai cũng có quyền nói.

truyện hay. Nhưng có một câu chuyện khác thế này.

Một nhóm những người đàn ông giàu có không muốn đóng thuế đã phát động cái mà ngày nay được gọi là chủ nghĩa khủng bố trong nước và thuyết phục những người dân thuộc địa da trắng nghèo, không có đất tham gia cùng họ trong cuộc chiến lật đổ sự cai trị của Vua George. Sau khi giành độc lập, hầu hết Hoa Kỳ không bỏ phiếu, bao gồm tất cả phụ nữ và tất cả đàn ông vô sản. Luật quy định người da đen chỉ được tính bằng 3/5 nam giới và thuộc tài sản của chủ nô. Thổ dân bị trục xuất hoặc mất đất đai của tổ tiên thông qua các hiệp ước bất bình đẳng. Thật là một cách tuyệt vời để xây dựng một quốc gia.

Cái gọi là "vùng đất tự do" không được sinh ra với nó. Năm 1870, gần một thế kỷ sau khi thành lập Hoa Kỳ, tất cả nam giới da trắng, giàu và nghèo, lần đầu tiên được trao quyền bầu cử theo Tu chính án thứ 15. Năm mươi năm sau, vào năm 1919, phụ nữ cuối cùng đã giành được quyền bỏ phiếu thông qua Tu chính án thứ 19. Mãi cho đến năm 1964, khi Tu chính án thứ 24 và Đạo luật Quyền Bầu cử có hiệu lực, người da đen mới giành được quyền bầu cử, gần 200 năm sau khi thành lập Hoa Kỳ.

Các mốc thời gian dài và giao nhau này phản ánh các mốc thời gian chấp nhận các nhóm khác nhau là “bình đẳng” trong xã hội Mỹ, với nhiều năm phân biệt đối xử có hệ thống đã thúc đẩy một hệ thống bất bình đẳng tích hợp sẵn. Nhưng rốt cuộc, tại sao “Những người cha lập quốc” không đứng lên và phát động các hành động khủng bố trong nước chống lại quốc gia mới trong nhiều thế kỷ? Làm thế quái nào mà những người nắm quyền giữ được những người đàn ông da trắng nghèo, tất cả phụ nữ da trắng, tất cả nô lệ da đen châu Phi và tất cả người dân bản địa ở vị trí của họ?

Nước Mỹ thời tiền công nghiệp không phải là một nơi sung túc. Đông lạnh, hè nóng, thiếu ăn, xa quê hương (trừ thổ dân) thì không còn gì để nói. Lúc này, tình hình địa chính trị ở Mỹ cũng rất nguy cấp, người Anh đang chờ cơ hội giành lại đất đai đã mất, người Tây Ban Nha đang ẩn nấp ở phía nam, và người Pháp là đồng minh tạm thời, nhưng họ có thể quay súng lại. mình bất cứ lúc nào.

Vào thời điểm đó, hầu hết người Mỹ là người da trắng nghèo. Vì vậy, chỉ cần huy động những người da trắng tội nghiệp này là đủ để bắt đầu một cuộc nổi dậy thay đổi vận mệnh và cân bằng.

Trên thực tế, một cuộc nổi dậy như vậy gần như đã xảy ra. Để biết chi tiết, vui lòng tham khảo "Whiskey Riot" và cách Alexander Hamilton nổi tiếng "dập tắt" sự hỗn loạn. Trên thực tế, Hamilton không hoàn toàn tin tưởng vào nền dân chủ, mà là chế độ nhân tài được tôn trọng hơn. Ông tin rằng quá nhiều bình đẳng sẽ khiến đất nước gặp nguy hiểm.

Nhận thấy nguy cơ nổi dậy của người da trắng nghèo, cơ sở này tin rằng miễn là họ cảm thấy mình không ở dưới đáy kim tự tháp, thì họ sẽ ủng hộ hệ thống hiện tại. Do đó, để đoàn kết những người da trắng nghèo, nhà nước đã tài trợ cho việc bôi nhọ người da đen một cách có hệ thống, trong khi chế độ nô lệ cung cấp lao động miễn phí cho người nông dân miền Nam (một mũi tên trúng hai đích).

Sự căm ghét người da đen khiến người da trắng ở cuối cơ cấu kinh tế của người da trắng cảm thấy tốt hơn về bản thân.

Khi nền kinh tế Mỹ thịnh vượng, đặc biệt là sau khi người da đen được "giải phóng" vào những năm 1860, đất nước này rất cần thêm lao động giá rẻ. Do đó, vào giữa và cuối thế kỷ 19, người Trung Quốc đã đến Hoa Kỳ để xây dựng đường sắt. Vào cuối thế kỷ 19 và đầu thế kỷ 20, ngày càng có nhiều người da trắng nghèo từ các vùng suy thoái của Châu Âu nhập cư vào Hoa Kỳ. Bao gồm cả người Ý và người Đông Âu. Họ tràn vào cơ sở sản xuất của vùng Đông Bắc. Ở phía bên kia, một dòng người Trung và Nam Mỹ ổn định đổ vào từ biên giới Mexico.

Tại thời điểm này, hệ thống đẳng cấp chủng tộc cần một số điều chỉnh. Nó không còn đủ để so sánh với nô lệ và cu li Trung Quốc trong quá khứ, và trật tự thứ bậc trong người da trắng cũng bắt đầu phân tách. Những bộ phim như "Gangs of New York" và "The Godfather" mô tả sinh động điều này. Đồng thời, hầu hết tất cả các phân nhóm da trắng, ngoại trừ những người theo đạo Tin lành Anglo-Saxon, đều phải đối mặt với đủ loại kỳ thị liên quan đến quê hương và tôn giáo của họ.

Vào thế kỷ 20, ranh giới giai cấp giữa các nhóm nhỏ da trắng bắt đầu mờ nhạt trong nồi nấu chảy của Mỹ. Hệ thống đẳng cấp của người da trắng bắt đầu được sắp xếp lại nhiều hơn xung quanh nền tảng giáo dục, sự giàu có và vị trí địa lý.

Nhưng rạn nứt lớn của người da trắng, có từ thời Nội chiến, vẫn chưa biến mất. Đó là một cuộc xung đột kinh tế giữa miền Bắc và miền Nam, bị chi phối bởi sản xuất (tương đương với ngành công nghiệp "công nghệ" hiện nay) và miền Nam, bị chi phối bởi nền kinh tế đồn điền nông nghiệp. Như chúng ta đã biết, cuối cùng miền Bắc đã thắng. Chiến lược thiên tài của Tổng thống Lincoln là "giải phóng" nô lệ và cho phép họ gia nhập Quân đội Liên bang. Theo điều tra dân số năm 1860, "người da màu" chiếm 41% tổng dân số miền Nam. Trong một cú đột phá, Lincoln đã gặt hái được một đội quân bị ảnh hưởng về tinh thần trong khi làm tê liệt lực lượng lao động miền Nam khi người da đen tìm nơi ẩn náu ở miền Bắc.

Mặc dù chiến tranh đã giành chiến thắng, chủ nghĩa bộ lạc bắt đầu nó vẫn tồn tại. Ngày nay, một số người da trắng miền Nam vẫn thích vẫy cờ Liên minh trong cuộc diễu hành, điều này phản ánh rằng mặc dù chiến tranh đã trôi qua một thế kỷ rưỡi nhưng một số nhóm da trắng vẫn chưa chấp nhận thất bại và sự tức giận của họ vẫn chưa nguôi ngoai.

Miền Bắc luôn được coi là tiến bộ hơn, có học thức hơn, có văn hóa hơn và giàu có hơn miền Nam, nhưng trong mắt người da trắng miền Bắc, người miền Nam chỉ là một lũ nông dân ngu dốt. Hillary Clinton gọi họ là "những kẻ đáng trách" khi bà tranh cử tổng thống vào năm 2016. Về cơ bản, miễn là bạn không đến từ bờ biển phía tây với Los Angeles và San Francisco là trung tâm văn hóa và tài chính, hoặc bờ biển phía đông với New York và Boston là trung tâm văn hóa và tài chính, thì bạn là một thứ rác rưởi da trắng ngu dốt. .

Các trường trung học, đại học, trung tâm tài chính, trung tâm công nghệ, trung tâm văn hóa và giải trí, trung tâm truyền thông chính thống danh giá nhất ở Hoa Kỳ đều nằm ở bờ biển phía đông và bờ tây, không có ngoại lệ.

Đây là một ví dụ, khi tôi mới đến Hồng Kông, một số nhà hàng gia đình trung lưu sẽ chơi gangsta rap bẩn thỉu của Mỹ, loại âm nhạc này xuất phát từ đáy của hệ thống đẳng cấp Mỹ, ban đầu nó là một cuộc biểu tình chống lại giai cấp thống trị của Mỹ . Được người sau gán cho cái mác đắc thắng đã trở thành một khuôn mẫu càng đè nén những giai cấp thấp hơn. Đồng thời, giai cấp thống trị cũng xuất khẩu văn hóa này sang Hồng Kông và những nơi khác, qua đó quảng bá Hoa Kỳ là đỉnh cao của hệ thống đẳng cấp quốc tế. Nó nắm bắt hoàn hảo ảnh hưởng áp đảo của giai cấp thống trị đẳng cấp của Mỹ.

Nhìn chung, hệ thống đẳng cấp ở Hoa Kỳ, mặc dù đã được rửa tội qua nhiều năm, nhưng vẫn tồn tại cho đến ngày nay. Nếu bạn có thể được sinh ra ở đầu bờ Đông và bờ Tây và trở thành người được gọi là "loại người da trắng đúng nghĩa", cơ hội thành công của bạn ở nơi làm việc sẽ tốt hơn nhiều.

Tất cả những điều này có liên quan gì đến SBF? Vâng, anh ấy đúng là một chàng trai da trắng. Hãy đọc một vài đoạn trong tiểu sử của SBF và bạn sẽ hiểu tại sao những người và tổ chức kiểm soát tài chính, công nghệ, truyền thông và văn hóa của đế chế Mỹ lại yêu thích SBF khi ông ấy lên sân khấu và nói về tiền điện tử.

Bankman-Fried sinh năm 1992 tại California, có cha mẹ là giáo sư tại Trường Luật Stanford. Cha mẹ anh chấp nhận triết lý thực dụng rằng một hành động là đúng khi nó hiệu quả hoặc mang lại lợi ích cho số đông. Triết lý đạo đức này đã đặt nền móng cho hoạt động từ thiện của Bankman-Fried.

Bankman-Fried lớn lên ghét trường học, cho rằng nó nhàm chán và cứng nhắc. Anh ấy đã tham dự Trại hè Toán học Canada/Hoa Kỳ trong mùa hè trung học của mình để nhận được thử thách trí tuệ bắt buộc. Anh theo học tại MIT, tốt nghiệp năm 2014 với bằng vật lý và bằng toán học. Tuy nhiên, anh ấy bác bỏ giáo dục chính quy, nói rằng những gì anh ấy học được ở đó sẽ không giúp ích gì cho anh ấy trong sự nghiệp.

Khi là sinh viên năm thứ hai đại học, Bankman-Fried đã tham dự một bài giảng của Will MacAskill, người sáng lập ra chủ nghĩa vị tha hiệu quả. Anh coi đây là một bước ngoặt trong cuộc đời mình.

Có bao nhiêu nhãn mà cơ sở thích:

• Người da trắng có học ở cả hai bờ biển√

• Cha mẹ là những chuyên gia√

• Tốt nghiệp trường đại học "đứng đầu"√

• Lớp kem trên bánh: √ có tay cầm

Những đặc điểm này đặc biệt hữu ích cho những người làm trong lĩnh vực tài chính, luật và công nghệ, những lĩnh vực có rất nhiều người muốn trở thành người da trắng tuyệt vời và đúng nghĩa.

Vì vậy, khi SBF, có nguồn gốc trẻ và phổ biến, bắt đầu lên tiếng, bạn sẽ lắng nghe bằng tất cả đôi tai của mình. Bạn không hỏi tại sao anh ấy vào. Bạn không đặt câu hỏi bí ẩn của mình. Bạn không thắc mắc bất cứ điều gì vì bạn đã được định kiến ​​bởi hệ thống đẳng cấp xã hội và chủng tộc đã ăn sâu hàng thế kỷ và bạn tiếp nhận mọi lời mà SBF thốt ra.

Nói tóm lại, bạn không thể huy động tư duy hợp lý của bộ não, bởi vì khi đối mặt với một thế giới đầy thông tin và sự không chắc chắn, chúng ta sẽ sử dụng nhiều lối tắt và khuôn mẫu theo kinh nghiệm khác nhau để đưa ra quyết định dễ dàng hơn, nếu không, chúng ta sẽ không thể giải quyết được xã hội bình thường.

tiêu đề cấp đầu tiên

ngôi sao chết là gì

Blog Milky Eggs cung cấp một phân tích xuất sắc về lịch sử của Death Star và kết luận của họ gần như đồng ý với suy đoán của tôi. Tôi sẽ trích dẫn từ nó dưới đây.

SBF là một nhà giao dịch định lượng thành công tại Phố Jane có trụ sở tại Chicago. Jane Street là một trong những công ty thương mại độc quyền hàng đầu thế giới. Vào năm 2017, SBF đã tham gia vào không gian tiền điện tử thông qua giao dịch chênh lệch giá và giao dịch dự báo tần suất cao và tần suất cao khác.

Khi ngành công nghiệp tiền điện tử đã trưởng thành, việc kiếm tiền của những người được gọi là nhà giao dịch trung lập với thị trường ngày càng trở nên khó khăn hơn. Lý do là các công ty lớn thống trị thị trường chứng khoán và ngoại hối toàn cầu đang bắt đầu cho phép các nhóm nội bộ nhỏ thử nghiệm giao dịch tiền điện tử. Kỹ năng và trí thông minh của họ đã được mài giũa một cách hoàn hảo trong thị trường TradFi siêu cạnh tranh, nơi họ có thể dễ dàng thách thức các công ty giao dịch tiền điện tử chậm hơn, kém linh hoạt hơn.

Tôi đoán Alameda thấy lợi thế thương mại của họ đang giảm dần. SBF biết Alameda cần thông tin thị trường tốt hơn để áp đảo các công ty thương mại lớn khác. Và cách tốt nhất để có được thông tin tốt nhất là sở hữu một sàn giao dịch và giao dịch với khách hàng của mình. Sau đó, họ quyết định từ bỏ tính trung lập nghiêm ngặt của thị trường và giao dịch quy mô thời gian nhỏ, đồng thời biến thành những người đầu cơ giá lên altcoin.

Các tuyên bố trên mạng xã hội của nhóm Alameda cho thấy rõ rằng luôn dẫn đầu dòng chảy và trở thành một con bạc toàn diện là chiến lược giao dịch cốt lõi của họ. Ví dụ, lấy các tweet sau đây của Sam Trabuco và Caroline Ellison, những người quản lý Alameda.

Sam Trabuco về quyết định đầu tư dựa trên thông tin

Sam Trabuco nói về việc đặt cược vào Dogecoin

Caroline Ellison về các chiến lược dài hạn có lợi nhuận cao nhất

Sam Trabuco khoe dòng thông tin + bản lĩnh của con bạc nắm bắt cơ hội đầu tư ngoài cơ hội

(Sam nói đúng, không phải ngẫu nhiên đâu, vì đủ thứ vớ vẩn đã theo bảng cân đối kế toán của Fed lên mức cao kỷ lục. Từ năm 2018 đến cuối năm 2021, ai cũng nghĩ mình là thiên tài.)

FTX đã rất minh bạch ngay từ đầu và mọi người đều biết rằng Alameda Research, một công ty thương mại chi nhánh của người sáng lập, là nhà tạo lập thị trường chính của FTX. Giả sử FTX không cấp cho Alameda bất kỳ đặc quyền nào, thì sự sắp xếp này có vẻ dễ hiểu. Alameda cung cấp dịch vụ vô giá bằng cách cung cấp thanh khoản cho khách hàng FTX 24/7 với mức chênh lệch ấn tượng.

Khả năng đưa ra mức giá cực kỳ chặt chẽ của Alameda đối với FTX là một trong những lý do tại sao FTX có thể nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường từ các sàn giao dịch lâu đời hơn. Một lý do khác là FTX cung cấp các tính năng cực kỳ khó triển khai một cách an toàn, chẳng hạn như cung cấp đòn bẩy thế chấp đa tiền tệ trong thời gian kỷ lục. Giờ đây, chúng tôi biết rằng họ có thể cung cấp chức năng như vậy không phải nhờ năng lực kỹ thuật vượt trội mà vì Alameda đã chấp nhận rủi ro và coi sự biến động của thị trường là chuông vàng của họ, thay vì tạo ra một giải pháp kỹ thuật an toàn cụ thể.

Với việc FTX và Alameda cùng nhau phát triển, mọi người bắt đầu nghĩ SBF là một trong những nhà giao dịch giỏi nhất mọi thời đại vì Alameda dường như đang trở lại một cách đáng kinh ngạc. Năm này qua năm khác, tôi thường nghe công ty thương mại này đã kiếm được bao nhiêu tỷ đô la. Nhưng dựa trên những tin tức được đưa ra ánh sáng trong những ngày gần đây, Alameda dường như có một số vũ khí bí mật. Một trong số đó có thể là khả năng vay tiền trực tiếp thông qua FTX từ các nhóm tiền gửi của khách hàng. Bất kể tài sản thế chấp có được cung cấp hay không, việc cho Alameda vay tiền của khách hàng mà không có sự đồng ý rõ ràng của khách hàng là điều phi đạo đức. Một công thức bí mật khác là họ có thể đạt được tốc độ giao dịch nhanh hơn trên FTX so với các đối thủ cạnh tranh. Nếu nó có lợi thế về độ trễ này, các tín hiệu giao dịch của Alameda có thể siêu lợi nhuận. Để đạt được điều này, FTX có thể cho phép Alameda gọi thêm API công cụ giao dịch của FTX. Bạn càng thực hiện nhiều cuộc gọi, bạn càng có thể gửi, cập nhật hoặc hủy đơn đặt hàng thường xuyên hơn và giao dịch của bạn sẽ càng nhanh hơn đối thủ cạnh tranh.

Sau khi sản phẩm thành công, FTX có thể đặt mục tiêu thu hút càng nhiều khách hàng bán lẻ và tổ chức càng tốt để tăng khối lượng giao dịch và cơ sở tiền gửi. Sau đó, Alameda có thể vay đối với các khoản tiền gửi này và giao dịch với các khách hàng FTX. Nếu những giả định này là đúng, thì gần như là khách hàng của FTX đã ký gửi dây treo của chính họ để đổi lấy tiền gửi tại FTX và từ từ thắt chặt sợi dây đó bằng cách giao dịch với Alameda.

Alameda có thể kiếm tiền trước khi Fed bắt đầu tăng lãi suất vào đầu năm 2022. Nhưng khi thị trường tiền điện tử đạt đỉnh vào tháng 11 năm 2021, Alameda trở thành nhà cung cấp thanh khoản cuối cùng. Khi thị trường bắt đầu chạy xuống đáy, phía bên kia của tất cả các danh sách thanh lý khổng lồ là Alameda.

Nếu Alameda sử dụng tiền của khách hàng FTX để mua một số lượng lớn altcoin, thì khi các altcoin giảm mạnh, Alameda sẽ không thể trả khoản vay của FTX. Chúng tôi không biết chính xác chuyện gì đã xảy ra, nhưng chúng tôi biết rằng Alameda đã sử dụng token gốc của FTX, FTT, làm tài sản thế chấp để vay từ nhóm tiền gửi của các khách hàng FTX. Không khó để đoán rằng Alameda cũng có thể liên quan đến hoạt động cho vay vòng tròn, nghĩa là vay tiền để mua tiền thay thế, sau đó cầm cố tiền thay thế để vay thêm tiền. Chúng tôi biết rằng Alameda là người tham gia chính trong FTT ICO. Alameda có nhận được tiền để tham gia đăng ký thông qua tiền gửi của khách hàng của FTX không?

Thời báo New York đã tiết lộ cách Alameda thua lỗ đã đánh cắp tiền của khách hàng FTX:

Trong một cuộc họp với các nhân viên của Alameda hôm thứ Tư, bà Ellison đã giải thích lý do cho sự sụp đổ, theo những người quen thuộc với vấn đề này. Cô run rẩy xin lỗi, nói rằng cô đã làm mọi người thất vọng. Bà cho biết trong những tháng gần đây, Alameda đã rút các khoản vay và sử dụng số tiền này để đầu tư mạo hiểm, cùng với các chi phí khác.

Ellison nói rằng vào khoảng thời gian thị trường tiền điện tử sụp đổ vào mùa xuân này, những người cho vay bắt đầu kêu gọi các khoản vay. Nhưng số tiền mà Alameda đã bỏ ra rất khó thu hồi, vì vậy công ty đã khai thác tiền từ khách hàng của FTX để trả nợ. Cô ấy nói rằng ngoài cô ấy và SBF, còn có hai người khác biết chuyện đó là ông Singh và ông Wang.

Giả sử rằng Alameda có hành vi cho vay quay vòng, khi các altcoin giảm giá, Alameda sẽ không thể trả nợ. Khi LUNA/TerraUSD gặp sự cố, Alameda có thể có màu đỏ hoặc hầu như không có màu đen. LUNA là mã thông báo quản trị của hệ sinh thái Terra và UST là một stablecoin thuật toán được chốt bằng đô la Mỹ. Cả LUNA và UST đều có khối lượng giao dịch khổng lồ trên FTX.

Khi LUNA và UST bước vào vòng xoáy tử thần được xác định bằng toán học, các khách hàng tranh nhau bán mọi thứ họ có. Và Alameda chỉ có thể chịu đựng tất cả những điều này trong im lặng. SBF có thể không quá lười đọc hoặc hiểu sách trắng của Terra. Tất nhiên, với năng khiếu toán học được cho là của mình, anh ta nên hiểu rằng một khi Terra bắt đầu tách rời, toàn bộ hệ sinh thái sẽ bị tiêu diệt bằng không. Tuy nhiên, SBF đã không thể dừng xe. Alameda phải tiếp tục cung cấp thanh khoản, nếu không nó sẽ gây nguy hiểm cho giá trị của FTX. Sẽ không có FTX nếu không có Alameda cung cấp thanh khoản 24/7. Bởi vì nếu không có các đặc quyền có thể có của Alameda, thì không có công ty nào khác nghiêm túc cung cấp mức thanh khoản này, đặc biệt là khi gặp khó khăn.

Milky Eggs đã biên soạn một danh sách những tổn thất của Death Star, hầu hết trong số đó có thể bắt nguồn từ sự thất bại của Terra và những thiệt hại theo tầng mà nó gây ra cho toàn bộ ngành công nghiệp.

• Mua lại Voyager/BlockFi: 1,5 tỷ USD

• Tiếp xúc với LUNA: 1 tỷ đô la

• Sự cố thuật toán kiểu KCG: 1 tỷ đô la

• Bảo trì tài sản thế chấp FTT/SRM: 2 tỷ USD

• Vốn đầu tư mạo hiểm: 2 tỷ USD

• Bất động sản, thương hiệu và các chi phí linh tinh khác: 2 tỷ USD

• FTT giảm từ 22 USD xuống 4 USD: 4 tỷ USD

• Sự sụp đổ quỹ dài tùy ý: 2 tỷ đô la

• TỔNG CỘNG: 15,5 TỶ USD

Cũng chỉ ra rằng Alameda có khả năng đã sử dụng danh mục các altcoin của mình (bao gồm cả các altcoin mà Alameda là chủ sở hữu lớn nhất, là chìa khóa) làm tài sản thế chấp cho khoản vay. Sau sự cố Terra/Three Arrows/Celsius/Voyager, tất cả các tài sản tiền điện tử đã giảm 50-75% và Alameda bị ảnh hưởng gấp đôi. Alameda đã mất hàng tỷ đô la khi cố gắng cung cấp tính thanh khoản cho các altcoin được nắm giữ nhiều trên FTX và công ty nợ FTX và các khoản tiền khác cũng được tài trợ bởi cùng một danh mục altcoin vô giá trị được thế chấp.

Và đừng quên rằng do sự thống trị của Alameda trên nền tảng FTX, rất khó để các nhà giao dịch lớn khác cung cấp thanh khoản cho FTX trong các điều kiện bất lợi, không khả thi về mặt tài chính. Vì vậy, một khi Alameda sụp đổ, không công ty nào khác có thể bước lên và cung cấp cho FTX tính thanh khoản cần thiết để tiếp tục hoạt động.

Với mọi thứ ở thời điểm này, SBF có thể không còn lựa chọn nào khác ngoài việc đi theo con đường của riêng họ. Anh ấy có thể phải vay phần lớn tiền gửi của khách hàng của FTX để trang trải khoản thiếu hụt lớn của Alameda.

Đó là cách các cuộc khủng hoảng cho vay luôn kết thúc. Khi người cho vay ngừng cho vay, các khoản vay trước đây sẽ không bao giờ được thu hồi. Ban đầu nó không khả thi về mặt tài chính và kết quả là các khoản vay này vẫn không hoạt động. Lý do duy nhất chúng tôi coi Alameda là một thực thể vững chắc là vì tiền gửi của khách hàng của FTX cung cấp cho nó một dòng tín dụng ổn định.

Đừng quá phức tạp, câu chuyện thực ra rất đơn giản: Alameda thua lỗ và thay vì chấp nhận thua lỗ, SBF và ban quản lý khác đã quyết định sử dụng tiền gửi của khách hàng của FTX. Đây là nguyên nhân dẫn đến sự sụp đổ của ngôi sao chết.

Trước khi tôi đi đến kết luận, đây là trích dẫn của John Ray, CEO kế nhiệm của Death Star đã phá sản:

tiêu đề cấp đầu tiên

còn tiếp

Bài viết này trình bày lý thuyết của tôi về hệ thống đẳng cấp trong xã hội Đế quốc Mỹ và cách Death Star được xây dựng. Lẽ ra tôi phải nói rõ lý do tại sao SBF cần sử dụng các kỹ năng xã hội của mình để dụ dỗ toàn bộ hệ thống giới tinh hoa tài chính thống trị ở phương Tây rơi vào bẫy của anh ta và FTX cũng như cách anh ta đã làm điều đó.

liên kết gốc

liên kết gốc