Chiều nay, một tin đồn về GBTC đã ngay lập tức châm ngòi cho các cuộc thảo luận trên thị trường.

Nguồn tin đến từ Autism Capital, một KOL mã hóa đang hoạt động cực kỳ tích cực trong thời gian gần đây. Nó nói rằng có tin đồn trên thị trường rằng Genesis, một tổ chức cho vay và giao dịch mã hóa, có thể gặp vấn đề về khả năng thanh toán.Để lấp lỗ hổng, DCG, công ty mẹ của Genesis, có thể chọn giải thể GBTC và ETHE do một công ty khác phát hành , Thang độ xám (Greyscale).

Trước hết, cần giải thích rằng Autism Capital cũng đã tuyên bố trong một tweet cá nhân rằng tin đồn chưa được xác thực và Odaily sẽ tiếp tục theo dõi tiến trình liên quan. Nhưngcho là, cho là, cho làNếu tin đồn này là sự thật, nó có nghĩa là gì? Tại sao sự phá sản của Genesis lại liên quan đến GBTC và ETHE?Sau khi phân tích, chúng tôi đã đưa ra một số phỏng đoán xung quanh sáu vấn đề cốt lõi:

• Câu hỏi cốt lõi 1: Cái hố lớn cỡ nào?

Trước hết, bối cảnh của sự việc này là Genesis có một lỗ vốn nhất định, trước đây cơ quan này cũng đã tuyên bố rằng 175 triệu đô la trong bộ phận phái sinh của họ đã bị mắc kẹt trong FTX, nhưng sau đó DCG đã cung cấp cho Genesis một khoản vốn cổ phần trị giá 140 triệu đô la.

Một phép tính đơn giản cho thấy vẫn còn chênh lệch 35 triệu đô la Mỹ, nếu chỉ có một lỗ hổng nhỏ như vậy trong quỹ, rõ ràng là không đủ để kéo hàng chục tỷ đô la GBTC xuống.

Sau đó, nếu tin đồn là sự thật, điều đó có nghĩa là Genesis có những lỗ hổng tài trợ khác ngoài 175 triệu đô la Mỹ, và quy mô của lỗ hổng đã vượt quá khả năng của chính Genesis, và nó sẽ liên quan đến lợi ích của những người ra quyết định của DCG. “Bỏ xe cứu chết”.

• Câu hỏi cốt lõi 2: Genesis phải làm gì với GBTC để trả nợ?

Theo báo cáo của SEC Hoa Kỳ vào tháng 10 năm naytài liệuNgoài việc là một công ty chị em của Grayscale, Genesis trước đây đã tham gia phân phối GBTC với tư cách là nhà phân phối.

Ngoài ra, một số bản tin vào năm 2021 cũng cho thấy sau khi GBTC có phí bảo hiểm âm, DCG đã mua một lượng lớn GBTC.

Do đó, có thể đoán được một khả năng là để giúp Genesis lấp đầy lỗ hổng, DCG cần sử dụng một phần GBTC của chính mình.

• Câu hỏi cốt lõi thứ ba: Bán GBTC trực tiếp có ổn không?

Xét rằng GBTC hiện có phí bảo hiểm âm lớn và thanh khoản thị trường hạn chế (trung bình 4,75 triệu giao dịch hàng ngày, mỗi giao dịch hiện được báo cáo ở mức 9,68 đô la).

Có thể đoán rằng thị trường GBTC rất khó đảm nhận số lượng chip mà DCG muốn bán, dù có bán đi thì giá trị cũng hao mòn rất nhiều nên sự hy sinh khi bán GBTC trực tiếp là rất lớn.

• Câu hỏi cốt lõi 4: BTC đằng sau nó có thể được bán không?

Cần lưu ý rằng BTC đằng sau GBTC làm tài sản hỗ trợ hiện được lưu trữ trong ví lạnh của Coinbase Custody và do tính chất của quỹ GBTC, quỹ hiện không hỗ trợ mua lại ngược từ GBTC sang BTC.

Có hai cách để đổi GBTC lấy BTC trong ví lạnh: một là chuyển đổi bản chất quỹ của GBTC thành một quỹ ETF giao ngay (đây cũng là hướng mà Grayscale đang thực hiện); hai là đi theo con đường giải thể .

chữ

• chữ
  

chữ

Rõ ràng, quá trình này sẽ kéo dài.

• Câu hỏi cốt lõi 6: Nếu nó bị giải thể, BTC sẽ được trả lại cho các nhà đầu tư GBTC như thế nào?

Phương thức cụ thể sẽ được quyết định bởi cuộc họp cổ đông sở hữu quỹ với sự tham gia của các bên liên quan (nhà quản lý quỹ, người lưu ký, chủ sở hữu, v.v.).

Xét rằng nhiều nhà đầu tư mua GBTC là quỹ đặc biệt không thể trực tiếp mua hoặc giữ BTC, không loại trừ khả năng họ sẽ chọn phương thức hoàn trả bằng tiền mặt, điều đó có nghĩa là Grayscale cần bán một phần dự trữ BTC...bạn biết đấy điều đó có nghĩa là gì .

• làm rõ đặc biệt

Tất cả những suy đoán trên đều dựa trên thực tế là tin đồn "DCG sẽ giải tán GBTC và ETHE để giúp Genesis" là sự thật, chỉ để giúp người đọc sắp xếp một số mối quan hệ logic tiềm ẩn, nhưng theo tình hình hiện tại, xác suất của sự kiện này xảy ra không phải là không cao.

Sự việc này rốt cuộc sẽ phát triển như thế nào vẫn cần chờ kết quả của cuộc họp chủ nợ mà Genesis sẽ tổ chức vào lúc 8h ngày 17/11 Giờ miền Đông Hoa Kỳ (21h ngày 17/11 giờ Bắc Kinh).