Tiêu đề gốc: "Dòng chảy giá trị trong Hệ sinh thái MEV"

Nguồn gốc: Multicoin Capital

Phần tổng hợp gốc: Kxp, BlockBeats

Phần tổng hợp gốc: Kxp, BlockBeats

Trước khi đọc bài viết này, vui lòng đảm bảo rằng bạn đã có chút hiểu biết về MEV. Để có thông tin cơ bản về giá trị mà những người khai thác có thể khai thác và cấu trúc thị trường giữa Người tìm kiếm và Nhà sản xuất khối, hãy xemTokenizing MEVBài viết này.

Giá trị có thể trích xuất của công cụ khai thác (MEV) là nền tảng không thể thiếu cho một hệ thống phi tập trung không cần cấp phép.

Cấu trúc thị trường của MEV rất đa dạng và phức tạp, nhưng trong mạng bằng chứng công việc (chẳng hạn như Ethereum 1.0), chỉ những người khai thác và người tìm kiếm mới có thể kiếm được lợi nhuận từ nó.

Trước đó, MEV đã duy trì sự cân bằng giữa hai người chơi này. Người tìm kiếm chịu trách nhiệm tối ưu hóa kỹ thuật các giao dịch và cân nhắc chia sẻ doanh thu cho người khai thác. Điều chúng ta cần chú ý là cả lợi nhuận trả cho người khai thác và doanh thu do người tìm kiếm trích ra đều thuộc về MEV.

tiêu đề cấp đầu tiên

Cơ sở hạ tầng MEV tích hợp và mô-đun

Trong mạng bằng chứng cổ phần, MEV có bốn vai trò quan trọng:

nhóm đặt cược- Nhóm đặt cược tổng hợp Mã thông báo L1 từ những người đặt cược riêng lẻ và ủy quyền chúng cho những người xác thực tham gia sản xuất khối (ví dụ: Lido, Jito, Marinade và Coinbase)

người tìm kiếm- Bot hoặc cá nhân xác định và khám phá các cơ hội kiếm tiền trên chuỗi (ví dụ: người ký giao dịch trên bảng điều khiển Solana và Ethereum)

trình tạo khốiVàJito Block EngineVàFlashbots MEV-Boos）

Người xác thực (người đề xuất khối)—Người xác thực hoặc nút đầy đủ bỏ phiếu đồng thuận với cam kết của họ, do đó đề xuất một khối để xác minh bởi các nút khác trong mạng. chẳng hạn nhưStaked、Figment、Chorus One、Staking Facilitiesvà các dịch vụ khác đang chạy bộ đề xuất khối.

Trong hệ sinh thái này, tất cả công việc cần được thực hiện xung quanh nhóm cam kết, bởi vì những người xác nhận cần cam kết để tạo ra các khối và tối đa hóa thu nhập của họ, đồng thời thị trường cam kết cũng khá cạnh tranh.

Để mở rộng quy mô của nhóm đặt cược, nền tảng phải cung cấp tỷ lệ hoàn vốn hấp dẫn hơn cho người đặt cược. Trước đây, phần thưởng đặt cược là một giá trị cố định được tính toán dựa trên lượng phát thải của giao thức và người xác thực chỉ có thể tìm kiếm mức phí thấp hơn. Ngày nay, với sự gia tăng của hoạt động trên chuỗi, sự khác biệt giữa các nhóm đặt cược ngày càng trở nên rõ ràng hơn, bao gồm:

1. Cơ sở phát thải từ các khối sản xuất

2. Lệ phí

3. Rút cổ phiếu MEV

Để tăng tỷ lệ hoàn vốn của nhóm cam kết, nền tảng phải ủy thác cho người xác minh các khối có lợi nhất được xây dựng và đảm bảo rằng những người cầm cố có thể chia sẻ phần thưởng từ các khối của họ. Nếu những người xác nhận không hiệu quả trong việc rút MEV hoặc chọn giữ MEV đã rút của họ cho chính họ, nhóm đặt cược cần nhanh chóng phân bổ lại cổ phần của họ ở nơi khác.

Những người tìm kiếm liên tục tìm kiếm các cơ hội trên chuỗi hoặc giao tiếp với các thị trường dòng lệnh phi tập trung như DFlow. Khi Người tìm kiếm phát hiện ra các cơ hội MEV mà họ muốn giành được, họ sử dụng người chuyển tiếp được hỗ trợ bởi các trình tạo khối để gửi các giao dịch được tối ưu hóa cẩn thận của họ. Họ cũng boa cho những người xác nhận (một phần lợi nhuận dự kiến), tăng tỷ lệ thành công của họ. Đồng thời, những mẹo này cũng cần được chia sẻ với nhóm đặt cược để họ có thể thưởng cho những người đặt cược một cách cạnh tranh.

Do đó, nhóm đặt cược sẽ tối đa hóa doanh thu của người đặt cược bằng cách yêu cầu người xác thực nhận khối từ những người xây dựng khối hiệu quả nhất. Các nhà xây dựng khối cũng sẵn sàng tạo ra các khối có khả năng sinh lời cao hơn, bởi vì họ muốn nhiều người xác nhận sử dụng các khối này hơn, do đó tăng tỷ lệ thành công và sản lượng MEV tiềm năng của chính họ.

Các nhóm đặt cược chính trong mạng bằng chứng cổ phần sẽ cung cấp các công cụ phái sinh đặt cược thanh khoản (chẳng hạn như jitoSOL của Jito, stETH của Lido và cbETH của Coinbase), các Token này có thể yêu cầu tài sản đặt cược ban đầu 1:1 và tích lũy tất cả phần thưởng đặt cược. Mục đích của việc thiết lập các công cụ phái sinh cầm cố là nó có thể cải thiện hiệu quả sử dụng vốn và tối ưu hóa việc phân phối cầm cố.

Chỉ gần đây, những người chơi trong các hệ sinh thái này mới bắt đầu làm việc cùng nhau với tư cách là nhà cung cấp cơ sở hạ tầng MEV mô-đun. Tuy nhiên, khi khả năng tiếp cận MEV tăng lên, chúng tôi hy vọng cơ sở hạ tầng MEV cũng sẽ được tích hợp, cải thiện hơn nữa việc nắm bắt giá trị tại mọi điểm tiếp xúc trong chuỗi giá trị.

Những người tham gia có Phí sẽ tính phí những người tham gia ở trên nó

Jito Labs đang xây dựng hệ thống MEV tích hợp đầy đủ đầu tiên trên Solana. Chúng tôi đã đầu tư vào nó vào tháng 8 năm 2021 và giờ đây, Jito Foundation đã ra mắt nhóm đặt cược của riêng mình, biến cơ sở hạ tầng MEV của nó trở thành cơ sở hạ tầng đầu tiên có cả trình tạo khối tích hợp và hệ thống nhóm đặt cược.

tiêu đề cấp đầu tiên

Tích lũy giá trị của MEV

hiện hữu

hiện hữu"Các giao thức không nắm bắt được giá trị, DAO quản lý rủi ro"Trong bài báo này, chúng tôi chứng minh rằng quản lý rủi ro và trạng thái là cần thiết cho bất kỳ giao thức nào để đạt được giá trị bền vững. Hệ thống MEV tích hợp có thể quản lý hiệu quả các rủi ro có thể phát sinh trong từng lớp tương tác giữa người tìm kiếm, nhóm cổ phần, trình xác nhận và trình tạo khối.

Về quản lý rủi ro, những loại người tham gia này sẽ áp dụng các phương pháp khác nhau: người cầm cố sẽ cung cấp tỷ lệ hoàn vốn cao hơn khi đặt cược so với thị trường; người tìm kiếm sẽ cung cấp xác nhận giao dịch có xác suất cao; người xác minh sẽ cung cấp số gia tăng cho các đề xuất khối thông qua các lợi ích ủy quyền cam kết; trong khi các trình tạo khối sẽ cung cấp lợi ích gia tăng bằng cách tăng xác suất chấp nhận khối.

liên kết gốc

liên kết gốc