Tác giả: David

Tác giả: David

Báo chí tác giả:

Nói chung, các quỹ phòng hộ sẽ giới thiệu các chỉ số tương quan như một tài liệu tham khảo quan trọng để đầu tư và phân bổ tài sản. Bằng cách xem xét xu hướng tương quan giữa BTC và Chỉ số Nasdaq 100 (Chỉ số NDX 100) trong bốn năm qua, nó có thể giúp chúng tôi loại bỏ tiếng ồn thị trường, loại bỏ sự giả dối và bảo toàn sự thật, đồng thời rút ra những yếu tố chính thực sự ảnh hưởng đến xu hướng thị trường .Trong thao tác nắm được tín hiệu thực.

Hướng dẫn lựa chọn chỉ số:

Chỉ số Nasdaq 100 (NDX100):

Trong việc lựa chọn chỉ số chứng khoán, chúng tôi chủ yếu xem xét Chỉ số Nasdaq 100. Chỉ số này bao gồm 100 công ty phi tài chính hàng đầu được niêm yết trên thị trường NASDAQ. Hiện tại, 56% tỷ trọng trong chỉ số là các công ty công nghệ, bao gồm Tesla, Apple, Google, Nvidia, Netflix, v.v., tiếp theo là các công ty dịch vụ tiêu dùng, như Amazon và Starbucks. Trạng thái giá trị thị trường của BTC trong vòng tròn tiền tệ và các thuộc tính ngành của chuỗi khối, NDX100 và BTC có những điểm tương đồng và khả năng so sánh mạnh mẽ.

Chính sách tiền tệ và các chỉ tiêu vĩ mô:

Xem xét rằng vòng tròn tiền tệ tổng thể và thị trường chứng khoán đã bị ảnh hưởng rất nhiều bởi các xu hướng vĩ mô và chính sách tiền tệ trong bốn năm qua, và các cách giải thích liên quan khác nhau trên mặt tin tức là quá nhiều và nhiều, các nhà đầu tư bình thường thường có cảm giác thua lỗ . Phân tích này cũng liệt kê các chỉ số chính của chính sách vĩ mô và tiền tệ, trong chiều thời gian mở rộng, chúng ta có thể xem xét mối quan hệ thực sự giữa xu hướng thị trường và vĩ mô.

Lãi suất liên bang:

Tỷ lệ quỹ liên bang là hướng dẫn lãi suất mục tiêu do Ủy ban chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang thường xuyên đặt ra. Các ngân hàng thương mại vay dự trữ vượt mức từ Cục Dự trữ Liên bang hoặc các ngân hàng khác qua đêm để đáp ứng yêu cầu dự trữ dựa trên tỷ lệ này. Có thể hiểu là chi phí tối thiểu quỹ cho hệ thống tài chính Hoa Kỳ. Lãi suất là một trong những công cụ quan trọng của chính sách tiền tệ của Mỹ.

Lợi tức trái phiếu kho bạc 10 năm của Hoa Kỳ:

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm có thể hiểu là chi phí sử dụng vốn thấp nhất của doanh nghiệp. Các nhà đầu tư vào trái phiếu, cổ phiếu, hàng hóa và bất động sản thường sử dụng lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm làm thước đo chi phí cơ hội của các quỹ, vì vậy những biến động trong lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm thường ảnh hưởng trực tiếp đến việc định giá các loại tài sản lớn.

Quy mô bảng cân đối kế toán của Fed:Substitutability between Balance Sheet Reductions and Policy Rate Hikes: Some Illustrations and a Discussion1Việc mở rộng và thu hẹp bảng cân đối kế toán của Fed tương đương với việc nới lỏng và thắt chặt chính sách tiền tệ. Theo nghiên cứu riêng của Fed, tác động của việc thu hẹp 2,5 nghìn tỷ tài sản tương đương với việc tăng lãi suất thêm 0,5 điểm phần trăm (

). Chỉ số này cần được kiểm tra cùng với tỷ lệ quỹ liên bang.

Hệ số tương quan (CC) và thị trường độc lập BTC:

Hệ số tương quan là một chỉ báo về sức mạnh của mối quan hệ hiện có giữa hai biến khác nhau x và y. Một hệ số tương quan tuyến tính lớn hơn 0 cho thấy một mối tương quan tích cực. Giá trị nhỏ hơn 0 biểu thị mối quan hệ tiêu cực. Giá trị bằng 0 cho biết không có mối quan hệ nào giữa hai biến x và y. Lưu ý rằng CC chỉ có thể đo lường mối tương quan giữa hai yếu tố này chứ không phải tỷ lệ thay đổi tương ứng.

Khi so sánh giá BTC với chỉ số NDX100, chúng tôi đã sử dụng chỉ báo CC (vùng màu tím). Vùng màu tím trên đường ngang càng lớn thì mối tương quan thuận giữa hai bên càng lớn; vùng màu tím bên dưới đường ngang càng lớn thì mối tương quan nghịch giữa hai bên càng lớn; càng gần đường ngang thì mối tương quan giữa càng nhỏ. cả hai.

Nhìn chung, có thể thấy từ hình bên dưới rằng mối tương quan tích cực giữa giá BTC và chỉ số chứng khoán có xu hướng tăng dần. Tuy nhiên, cũng có nhiều giai đoạn ở giữa mà xu hướng của cả hai cho thấy mối tương quan tích cực yếu đi hoặc thậm chí là khoảng tương quan âm (được đánh dấu bằng hộp màu đỏ). Phạm vi này cho thấy BTC đã bước ra khỏi thị trường độc lập với thị trường chứng khoán và chúng ta nên tập trung vào những lý do đằng sau nó.

2018:

Tóm tắt thị trường:

Toàn bộ năm 2018 là một thị trường gấu lớn đối với BTC, giảm từ 16.000 vào đầu năm xuống còn khoảng 3.500 vào cuối năm, mức giảm tới 78%. Trong cùng thời gian, chỉ số NDX100 đã tăng 18% từ 6500 điểm vào đầu năm lên 7660 điểm vào cuối tháng 8. Sau đó, chỉ số chứng khoán giảm và giảm trở lại mức 6500 điểm vào cuối năm.

Tiến độ vĩ mô:

Vào ngày 3 tháng 2 năm 2018, Powell nhậm chức và áp dụng chính sách diều hâu, trong suốt năm 2018, lãi suất đã được nâng lên 5 lần và sự thu hẹp của bảng cân đối kế toán cũng được đẩy nhanh hơn rất nhiều. Tuy nhiên, vào tháng 1 năm 2018, dự luật cải cách thuế của Trump đã được thông qua để giảm thuế suất và kế hoạch cơ sở hạ tầng trị giá 2 nghìn tỷ đô la. Chính sách tiền tệ thận trọng và chính sách tài khóa tích cực bù đắp cho nhau và chính sách tiền tệ thận trọng có tác động hạn chế đến toàn bộ thị trường. Vào ngày 3 tháng 10, bài phát biểu hiếu chiến của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đã khiến lợi tức trái phiếu của Hoa Kỳ tăng nhanh và ba chỉ số chứng khoán lớn của Hoa Kỳ đồng loạt lao dốc. Bất chấp sự phục hồi vào giữa tháng, một loạt công ty đã bỏ lỡ doanh thu và hướng dẫn chuyển tiếp trong mùa báo cáo thu nhập vào cuối tháng 10, gây ra một đợt bán tháo mới.

Vào ngày 31 tháng 10 năm 2018, Cục Dự trữ Liên bang đã không thay thế 23 tỷ đô la Mỹ được phát hành bởi trái phiếu kho bạc đáo hạn vào ngày hôm đó bằng trái phiếu mới, do đó đã lập kỷ lục mới về quy mô thu hẹp trong một tuần. 33,8 tỷ đô la Mỹ trong tuần đó. Tính đến ngày 7 tháng 11, tổng tài sản và nợ phải trả của Fed đã giảm xuống còn 4,14 nghìn tỷ đô la, mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2014 và tổng mức giảm là hơn 320 tỷ đô la.

Thị trường độc lập của BTC:

Năm 2018, do ảnh hưởng của vụ nổ bong bóng ICO năm 2017, toàn bộ thị trường BTC đã giảm mạnh từ mức cao, vào giữa năm khi thị trường chứng khoán ổn định và tăng nhẹ không theo xu hướng tăng, nhưng tiếp tục củng cố ở đáy Chính sách tiền tệ cuối năm Việc thắt chặt đã tác động đồng thời đến xu hướng của thị trường chứng khoán và BTC.

2019:

Tóm tắt thị trường:

Vào năm 2019, giá BTC đã tiếp tục xu hướng tăng của nó, tăng từ 3.500 vào đầu năm lên khoảng 11.500 vào đầu tháng 7, tăng 228% vào nửa cuối năm và giảm xuống mức thấp nhất là 6.900 vào đầu năm. tháng 11 và đóng cửa vào khoảng 8.700 vào cuối năm. Trong cùng thời gian, NDX100 đã tăng từ 6800 vào đầu năm lên khoảng 9300 vào cuối năm, tăng 37%.

Tiến độ vĩ mô:

Vào ngày 31 tháng 7, Fed đã công bố cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản sau cuộc họp lãi suất, hạ thấp phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang xuống 2% đến 2,25%, đây là lần cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ tháng 12 năm 2008. Đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang cũng tuyên bố kết thúc chính sách thu hẹp bảng cân đối kế toán, được thị trường gọi là thắt chặt định lượng, trước thời hạn hai tháng.

Vào sáng sớm ngày 19 tháng 9, Cục Dự trữ Liên bang đã công bố cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, đây là lần cắt giảm thứ hai trong 50 ngày, đồng thời, Fed cũng cắt giảm 30 điểm cơ bản đối với lãi suất dự trữ vượt mức. Powell nói rằng câu hỏi về thời điểm mở rộng bảng cân đối kế toán sẽ được thảo luận lại và thời gian mở rộng có thể sớm hơn dự kiến.

Vào lúc 02:00 ngày 31 tháng 10, Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang đã được hạ xuống 1,50% đến 1,75%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Và ngay sau đợt cắt giảm lãi suất này, Fed đã ám chỉ rằng họ sẽ tạm dừng cắt giảm lãi suất trong tương lai. Tuyên bố của Fed đã loại bỏ ngôn ngữ nói rằng họ sẽ "hành động phù hợp" để duy trì sự mở rộng kinh tế, cho thấy họ tin rằng việc điều chỉnh chính sách có thể đã kết thúc vào lúc này. Quá trình thu hẹp bảng cân đối kế toán kéo dài trong hai năm và quy mô của bảng cân đối kế toán thu hẹp đạt 44600-37700 (tháng 9 năm 2019), tổng quy mô của bảng cân đối kế toán thu hẹp là 690 tỷ đồng.

Vào chiều ngày 24 tháng 10, Bộ Chính trị của Ủy ban Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc đã tiến hành nghiên cứu tập thể lần thứ mười tám về tình trạng và xu hướng phát triển của công nghệ chuỗi khối. Tập Cận Bình, Tổng Bí thư Ban Chấp hành Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc, nhấn mạnh khi chủ trì nghiên cứu rằng ứng dụng tích hợp của công nghệ chuỗi khối đóng một vai trò quan trọng trong đổi mới công nghệ mới và chuyển đổi công nghiệp. Đối với những tin tốt lành như vậy, giá BTC đã không tăng mà bắt đầu giảm sau khi tin tức được công bố, không loại trừ khả năng có những quỹ lớn bán tin tức.

Thị trường độc lập của BTC:

Mối tương quan giữa BTC và Nasdaq đã duy trì một mức độ tương quan tích cực nhất định kể từ đầu năm, cho đến tháng 9, BTC bắt đầu giảm, trong khi thị trường chứng khoán bắt đầu một làn sóng tăng lớn trong cùng thời kỳ do các chính sách ôn hòa như cắt giảm lãi suất và mở rộng bảng cân đối kế toán.7800 tăng lên 9000 điểm, tăng 15%. Chúng tôi tin rằng giá thị trường của BTC trong nửa đầu năm một phần là do có quỹ để bắt đầu lên kế hoạch cho việc giảm một nửa BTC vào tháng 5 năm 2020 trước một năm. Vào cuối năm, BTC đã không theo đà tăng của thị trường chứng khoán, người ta suy đoán rằng một phần nguyên nhân là do các quỹ lớn bán tin tức.

Quan sát thị trường độc lập BTC năm 2018/19, người ta thấy rằng BTC không tăng cùng với thị trường chứng khoán khi chính sách tiền tệ trở nên tốt hơn hai lần, có vẻ như nó vẫn đang tiêu hóa tác động của vụ vỡ bong bóng ICO vào năm 2017.

2020:

Tóm tắt thị trường:

Vào năm 2020, BTC đã tăng từ 9.300 lên khoảng 38.000 vào cuối năm, tăng hơn bốn lần, nhưng phần lớn mức tăng diễn ra trong quý IV và giá BTC trong ba quý đầu tiên được hợp nhất ở mức khoảng 10.000. Xét về NDX100, do dịch bệnh vương miện mới xảy ra vào đầu năm, chỉ số này đã giảm từ 9.000 điểm xuống khoảng 7.000 điểm vào giữa tháng 3, sau đó tăng lên gấp đôi dưới tác động của chính sách nới lỏng của Fed.

Tiến độ vĩ mô:

Vào ngày 15 tháng 3 năm 2020, để giảm bớt áp lực mới, Cục Dự trữ Liên bang đã chuyển mục tiêu nới lỏng định lượng sang hỗ trợ nền kinh tế. Cục Dự trữ Liên bang đã công bố cùng ngày rằng lãi suất quỹ liên bang đã được hạ trực tiếp xuống 1,5 điểm phần trăm. Giảm tỷ lệ quỹ xuống 0% đến 0,25%. Nó cho biết họ sẽ mua ít nhất 500 tỷ đô la trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và 200 tỷ đô la chứng khoán thế chấp được chính phủ bảo đảm "trong những tháng tới." Những động thái này nhanh chóng thúc đẩy tâm lý thị trường, và thị trường chứng khoán thoát khỏi sự đảo ngược hình chữ V.

Những chính sách này đã khiến bảng cân đối kế toán của Fed mở rộng nhanh chóng, từ 4,2 nghìn tỷ vào tháng 3 lên hơn 6 nghìn tỷ vào cuối năm, mức mở rộng hơn 50% trong vòng chưa đầy một năm, điều hiếm thấy trên thế giới. Tỷ lệ quỹ liên bang đã duy trì ở mức gần bằng 0 trong suốt cả năm.

Thị trường độc lập BTC:

BTC duy trì mối tương quan cao với NDX100 trong suốt cả năm, vào cuối quý đầu tiên, nó giảm xuống khoảng 5.000 theo xu hướng chung, sau đó theo thị trường chứng khoán tăng lên. Trong mùa hè DEFI trong quý thứ hai và thứ ba, BTC về cơ bản đã củng cố khoảng 10.000 và trong quý thứ tư, thị trường đã tăng gần gấp bốn lần. Trong mùa hè DEFI, số tiền bị khóa trên toàn bộ chuỗi ETH đã tăng gấp sáu lần từ 20 tỷ vào đầu năm lên 120 tỷ vào cuối tháng 10, thu hút một lượng lớn người dùng mới trong giới tiền tệ, đặc biệt là người dùng tổ chức .Một trong những nguyên nhân tăng vọt.

Đồng thời, sản lượng của Bitcoin sẽ chính thức giảm một nửa vào tháng 5 năm 2020. Mặc dù đã có những khoản tiền vào năm 2019 đã bắt đầu mong đợi những lợi ích của việc giảm một nửa, nhưng chúng tôi đã quan sát thấy rằng giá của loại tiền này không thay đổi nhiều trong năm tháng trước và sau halving. Thị trường BTC đã không bắt đầu cho đến tháng thứ năm sau khi halving chính thức xảy ra.

Thị trường lớn này bắt đầu vào tháng 10 năm 2020 và kéo dài đến tháng 3 năm 2021. Bitcoin đã tăng từ 10.000 lên 60.000. Trong giai đoạn này, nó đã trải qua hai lần hỗ trợ vĩ mô nhưng không theo kịp (tiêu hóa đợt bong bóng trước đó trong một thời gian dài). các đợt phát hành lớn nhất đã trải qua sự gia tăng đáng kể về số lượng nhà đầu tư mới do DEFI mang lại vào mùa hè, một lượng lớn các nhà đầu tư tổ chức và doanh nghiệp truyền thống (xem phụ lục) và lợi ích của việc giảm một nửa. Được bao quanh bởi nhiều lợi ích, Shanshan cảm thấy hơi muộn.

2021:

Tóm tắt thị trường:

Vào năm 2021, BTC đã tăng từ khoảng 38.000 vào đầu năm lên mức cao gần 60.000 trong nửa đầu năm, sau đó điều chỉnh xuống mức thấp hàng năm là 32.000 vào giữa tháng 7, rồi lại tăng lên mức cao nhất vào khoảng 69.000 vào đầu tháng 11, đóng cửa ở khoảng 43.000 vào cuối năm, tăng 43%. Chỉ số NDX100 đã tăng từ 13.000 vào đầu năm lên 16.500 vào giữa tháng 11 và đóng cửa ở mức 15.600 vào cuối năm, mức tăng hàng năm là 20%.

Tiến độ vĩ mô:

Các chính sách lỏng lẻo để đối phó với đại dịch mới sẽ kéo dài đến năm 2021.

Tại cuộc họp của FOMC vào ngày 3 tháng 11 năm 2021, Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu phát đi tín hiệu diều hâu, thông báo rằng tốc độ mua tài sản sẽ giảm dần, mua 10 tỷ đô la Mỹ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và 5 tỷ đô la Mỹ bằng MBS mỗi tháng.

Đến cuối năm 2021, tỷ lệ lạm phát ở Hoa Kỳ sẽ đạt 6,8%, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed, tỷ lệ thất nghiệp chung sẽ giảm xuống 4,2% và thị trường lao động sẽ tiến gần đến mức "việc làm tối đa" của Fed. " mục tiêu. Tại cuộc họp vào tháng 12 năm 2021, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang, ủy ban hoạch định chính sách của Fed, cho biết phần lớn các thành viên của họ dự kiến ​​​​sẽ tăng lãi suất thêm 3/4 điểm phần trăm vào năm 2022 đồng thời giảm quy mô bảng cân đối kế toán. , giảm 20 tỷ đô la mua trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và mua trái phiếu MBS 10 tỷ đô la mỗi tháng. Cuộc họp đánh dấu sự bắt đầu chính thức của thắt lưng buộc bụng.

Thị trường độc lập BTC:

Năm nay, BTC đã trải qua hai thị trường độc lập, từ giữa tháng 2 đến giữa tháng 7 và mối tương quan dần thay đổi từ tích cực sang tiêu cực; lần thứ hai là từ đầu tháng 11 đến cuối năm và mối tương quan cho thấy sự thay đổi đáng kể. sự suy sụp.

Trong thị trường độc lập đầu tiên, giá BTC đã cố gắng vượt qua 60.000 bốn lần, từ ngày 3 đến ngày 17 tháng 5, nó đã giảm trực tiếp từ 57.000 xuống 35.000 trong nửa tháng, tức là giảm 39%. Vào ngày 19 tháng 5, Trung Quốc đã công bố lệnh cấm khai thác, khiến một số lượng lớn các công ty khai thác phải đóng cửa và sức mạnh tính toán đạt mức thấp nhất trong lịch sử. Sau 519, BTC thoát khỏi xu hướng giảm trong hai tháng, giảm từ 35.000 xuống còn khoảng 32.000 .

Sau khi BTC không thể đạt 60.000 lần đầu tiên vào giữa tháng 2, thị trường GBTC của Grayscale bắt đầu trải qua những thay đổi đáng kể. thị trường mã hóa, và thậm chí bắt đầu rút tiền.

Sau khi không thể đạt 60.000 lần thứ hai vào tháng 3, Musk bắt đầu kêu gọi BTC: Tesla không chỉ chấp nhận BTC làm phương tiện thanh toán mà Tesla còn tuyên bố mua BTC làm tài sản dự trữ. Nhìn lại, những người nổi tiếng trên Internet sử dụng tâm lý thị trường để hét vào các đơn đặt hàng thường có nghĩa là giá đã đạt đến đỉnh được dàn dựng.

Trên thị trường độc lập thứ hai vào cuối năm, BTC đã giảm nhanh chóng từ mức cao nhất mọi thời đại là 69.000 vào đầu tháng 11 xuống còn 42.000 vào cuối năm, tức là giảm 40%. Trong cùng thời gian, NDX đã giảm từ mức cao 16500 xuống 15600, chỉ giảm 5%. Nhìn nhận lại, sự sụt giảm này là một phản ứng đối với sự thay đổi chính sách của Fed và rõ ràng là BTC nhạy cảm hơn với những thay đổi ở cấp độ vĩ mô so với thị trường chứng khoán trong cùng thời kỳ.

Bằng cách quan sát giai đoạn thị trường độc lập của BTC từ năm 2020 đến năm 2021, chúng ta có thể thấy rằng sau đợt tăng mạnh vừa qua, BTC đã phải chịu áp lực giá định kỳ và chỉ điều chỉnh giảm sau một số đợt tăng. Đồng thời, do sự tham gia của các tổ chức truyền thống trong vòng này, dòng vốn chảy ra lớn trong các thị trường phái sinh có liên quan như GBTC hoặc hợp đồng tương lai thường dẫn đến giá cao định kỳ. Cũng chính vì các thể chế truyền thống mà xu hướng giá BTC nhạy cảm hơn với những thay đổi ở cấp độ vĩ mô so với thị trường chứng khoán.

tóm tắt:

tóm tắt:

Thông qua việc điều tra và phân tích mối tương quan giữa giá BTC và chỉ số NDX100, chúng tôi có thể đưa ra kết luận như sau:

1. Xu hướng giá chung của BTC ngày càng có mối tương quan tích cực hơn với NDX100.

Nếu có sự suy giảm trong mối tương quan, nói chung, đó là do các yếu tố cụ thể trong thị trường BTC khiến BTC rời khỏi thị trường độc lập.

2. BTC thường mất nhiều thời gian để tiêu hóa tác động của vụ vỡ bong bóng.

Quan sát thị trường độc lập BTC năm 2018/19, người ta thấy rằng BTC đã không theo thị trường chứng khoán để tăng gấp đôi khi chính sách tiền tệ được cải thiện, có vẻ như nó vẫn đang tiêu hóa tác động của vụ vỡ bong bóng ICO vào năm 2017.

Bắt đầu từ tháng 10 năm 2020 và tiếp tục cho đến tháng 3 năm 2021, Bitcoin đã tăng từ 10.000 lên 60.000. Trong khoảng thời gian này, nó đã trải qua hai lần hỗ trợ vĩ mô nhưng không theo kịp (tiêu hóa vòng bong bóng trước đó trong một thời gian dài) và trải qua đợt phát hành lớn nhất nước trong lịch sử. Đầu tiên, sau khi trải qua sự gia tăng đáng kể của các nhà đầu tư mới do DEFI mang lại vào mùa hè, dòng chảy của các doanh nghiệp truyền thống và nhà đầu tư tổ chức (xem phụ lục) và lợi ích của việc giảm một nửa, được bao quanh bởi nhiều lợi ích, thị trường lớn này khá tốt Cảm giác muộn.

3. BTC nhạy cảm hơn với những thay đổi ở cấp độ vĩ mô so với thị trường chứng khoán.

Bằng cách quan sát giai đoạn thị trường độc lập của BTC từ năm 2020 đến năm 2021, chúng ta có thể thấy rằng sau đợt tăng mạnh vừa qua, BTC đã phải chịu áp lực giá định kỳ và chỉ điều chỉnh giảm sau một số đợt tăng. Đồng thời, do sự tham gia của các tổ chức truyền thống trong vòng này, dòng vốn chảy ra lớn trong các thị trường phái sinh có liên quan như GBTC hoặc hợp đồng tương lai thường dẫn đến giá cao định kỳ. Cũng vì sự can thiệp của các tổ chức truyền thống, xu hướng giá BTC nhạy cảm hơn với những thay đổi ở cấp độ vĩ mô so với thị trường chứng khoán.

Phụ lục: Khi mức độ phổ biến của DEFI mùa hè tăng lên, sự kiện đáng chú ý nhất trong năm 2020-2021 là sự gia nhập nhanh chóng của các công ty tài chính truyền thống

Visa đã công bố chuỗi khối thanh toán thanh toán stablecoin USDC trên Ethereum và PayPal đã bắt đầu cho phép người dùng thanh toán bằng mã thông báo tại các thương gia trực tuyến toàn cầu của mình. Các công ty blue-chip đã niêm yết đang mở rộng việc nắm giữ trực tiếp tài sản tiền điện tử, chẳng hạn như Microstrategy, Tesla. Các sàn giao dịch tập trung và các công ty fintech khác cung cấp các sản phẩm giao diện thân thiện với người dùng (chẳng hạn như ví Metamask) liên quan đến giao thức DeFi và/hoặc tài sản tiền điện tử gốc được phát hành trong DeFi.

CME đã ra mắt hợp đồng tương lai và quyền chọn bitcoin vào năm 2021, Goldman Sachs đã ra mắt phương tiện đầu tư bitcoin và Morgan Stanley cung cấp cho các khách hàng quản lý tài sản tư nhân của mình quyền truy cập vào các quỹ bitcoin và tiền điện tử. BlackRock đã bổ sung hợp đồng tương lai bitcoin như một khoản đầu tư tiềm năng (phân bổ nhỏ) cho hai quỹ của mình, trong khi một số ngân hàng đầu tư đang tung ra các bộ phận tài sản kỹ thuật số. Vào tháng 10 năm 2021, ETF Chiến lược Bitcoin ProShares đã được ra mắt, ETF đầu tiên được liên kết với hợp đồng tương lai BTC CME được niêm yết trên thị trường Hoa Kỳ.

liên kết gốc