Thị trường NFT bắt đầu bùng nổ vào tháng 1 năm ngoái, và trở thành điểm nóng dẫn dắt thị trường vào năm ngoái.

Theo dữ liệu từ Dune Analytics, vào tháng 1 năm nay, khối lượng giao dịch hàng tuần của thị trường NFT đạt 6,15 tỷ đô la Mỹ. Tính đến thời điểm hiện tại, khối lượng giao dịch tích lũy của thị trường NFT đã đạt hơn 60 tỷ đô la Mỹ. Trong thời gian này, một số lượng lớn NFT phổ biến đã xuất hiện, chẳng hạn như Meebits, CryptoPunk, BAYC, v.v. NFT cũng đã dẫn đầu ngành công nghiệp blockchain phá vỡ vòng kết nối một lần nữa, chúng ta có thể thấy rằng nhiều bạn không thuộc vòng kết nối này cũng đã đổi thành hình đại diện của NFT, điều này khẳng định mức độ phổ biến của thị trường NFT.

Tuy nhiên, khi toàn bộ thị trường mã hóa bắt đầu đi xuống, thị trường NFT chắc chắn bị ảnh hưởng, khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch bắt đầu giảm nhanh chóng.

Với sự thu hẹp của môi trường tổng thể, thị trường NFT vốn không có nhiều thanh khoản đã hạ nhiệt nhanh chóng, khiến các nhà đầu tư tham gia trước đó rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan. Những lý do chính khiến thanh khoản thị trường kém như sau:

• Thanh cao. Giá của NFT blue-chip tương đối phổ biến trên thị trường hiện tại đã rất cao, ngưỡng giá cao khiến các nhà đầu tư bình thường nản lòng và tài sản chỉ có thể được giao dịch và lưu hành giữa một số người dùng có số tiền lớn. Thị trường mất đi một lượng lớn nhà đầu tư chắc chắn sẽ không đủ thanh khoản;

• Phát hiện giá là khó khăn. Các giao dịch NFT hiện chủ yếu là giao dịch point-to-point giữa những người dùng. Do tính chất không đồng nhất của NFT, mỗi NFT là duy nhất. Ngay cả đối với cùng một loại NFT, rất khó để thống nhất giá.

  Thị trường hiện tại vẫn chưa hình thành sự đồng thuận tốt về giá của NFT, đặc biệt là các NFT blue-chip hiện tại chủ yếu là hình ảnh và việc định giá là chủ quan. Những người dùng khác nhau có ước tính giá rất khác nhau và không có công cụ khám phá giá trị tốt trên thị trường. , Trong trường hợp không có giá cả hợp lý, rất khó để tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch ngang hàng và thời gian khớp giao dịch thường tương đối dài. Ngoài ra, hệ thống đánh giá giá của NFT blue-chip và non-blue-chip cũng rất khác nhau và rất khó để khái quát hóa.

• Hầu hết các NFT thiếu giá trị thực tế. Sau khi mua, chủ sở hữu chủ yếu đợi giá tăng trước khi bán và việc thiếu các kịch bản ứng dụng khiến giao dịch trở nên khó khăn.

Hai yếu tố này, tính thanh khoản thấp và khó xác định giá, tương tác với nhau. Việc thiếu sự đồng thuận về giá sẽ ảnh hưởng đến tần suất giao dịch của NFT và nếu tính thanh khoản của NFT có thể được cải thiện, việc định giá NFT sẽ dễ dàng hơn sau khi tần suất giao dịch tăng lên.

Để cải thiện tính thanh khoản của thị trường NFT và hồi sinh NFT do các nhà đầu tư nắm giữ, mạch tài chính NFT đã ra đời.

Tài chính hóa mang lại tính thanh khoản cho các tài sản kém thanh khoản bằng cách chuyển đổi chúng thành các sản phẩm giống như chứng khoán. Thị trường bắt đầu nghĩ rằng chúng ta đã trải qua sự phát triển của ngành tài chính truyền thống và chứng kiến ​​sự trỗi dậy của ngành Defi, vậy ngành NFT có thể sao chép con đường của những ngành này không? Đối với những người nắm giữ NFT, làm thế nào để có được giá trị lớn hơn và hiệu quả sử dụng vốn cao hơn?

chữ

Mô tả hình ảnh

Tín dụng hình ảnh: Phòng thí nghiệm cơ bản

tiêu đề phụ

1. Giao dịch và Tổng hợp

Mô tả hình ảnh

tiêu đề phụ

2. Giao dịch OTC

Giao dịch qua quầy (OTC) đề cập đến giao dịch trực tiếp giữa hai bên mà không thông qua nền tảng của bên thứ ba. Người dùng có thể tạo yêu cầu giao dịch trên nền tảng và đợi các nhà giao dịch khác chấp nhận yêu cầu hoặc thương lượng giá. Người dùng cũng có thể tạo các giao dịch dành riêng cho nhà giao dịch để bán tài sản cho nhà giao dịch đã được thỏa thuận trước. Các bên tham gia giao dịch có thể thỏa thuận chi tiết giao dịch thông qua phần chat, khi giao dịch được xác nhận hai bên cần gửi tài sản của mình vào một hợp đồng đảm bảo, hợp đồng này sẽ tự động thực hiện giao dịch mà không cần có sự tham gia của bên thứ ba. Các dự án tiêu biểu trong lĩnh vực này bao gồm Sudoswap, X2Y2, tader.xyz, v.v.

• Sudoswap

Sudoswap là một nền tảng giao dịch không giam giữ, không có phí giao dịch nền tảng, phí gas được tối ưu hóa và có thể giao dịch tài sản ERC-20 và ERC-721 cùng một lúc.

Người dùng có thể tạo giao dịch trao đổi cho một đối tượng cụ thể (địa chỉ ví) trên Sudoswap, thêm tài sản họ nắm giữ và tài sản họ muốn trao đổi, sau đó gửi mã trao đổi cho đối tượng giao dịch để hoàn tất quá trình trao đổi.

tiêu đề phụ

3. Cho vay NFT

Các sản phẩm cho vay là một trong những loại sớm nhất và phổ biến nhất trong Defi. Các sản phẩm cho vay, với tư cách là cơ sở hạ tầng của thị trường tài chính, sẽ có triển vọng phát triển tương đối rộng trong tương lai gần.

Các khoản vay NFT sử dụng NFT làm tài sản thế chấp để nhận các khoản vay tiền được mã hóa thông qua thế chấp quá mức.

Để trở thành tài sản thế chấp, thị trường cần có sự đồng thuận nhất định về giá trị của NFT, một mặt mọi người đều nhận ra giá trị của NFT, mặt khác, giá của NFT thường được thị trường chấp nhận. Vì những lý do này, các NFT hiện được chấp nhận làm tài sản thế chấp chủ yếu là một số NFT blue-chip, chẳng hạn như CryptoPunk.

Hoạt động cho vay dựa vào tỷ lệ Khoản vay trên Giá trị (LTV) để kiểm soát rủi ro. Khi giá trị của NFT giảm xuống dưới giá trị của khoản vay, tài sản thế chấp cần được thanh lý, do đó, việc định giá và định giá của NFT đã trở thành cơ sở cho vay thế chấp.Căn cứ. Giờ đây, có một vấn đề chung là khó định giá trên thị trường NFT, điều này đã trở thành một yếu tố quan trọng hạn chế sự phát triển của hoạt động cho vay NFT.

Hiện tại có ba phương thức cho vay NFT chính:

1) Chế độ ngang hàng;

2) Chế độ ngang hàng với nhóm;

3) Chế độ tập trung.

Các dự án tiêu biểu bao gồm NFTFi.com, DropsDao, Nexo, v.v.

1) Ngang hàng

Trong mô hình cho vay ngang hàng, người vay cần đặt hàng để thể hiện nhu cầu vay của mình, sau đó tìm người cho vay phù hợp.

Mô hình ngang hàng hiện tại có lãi suất tương đối cao, khoảng 30% -100% và tỷ lệ cho vay trên giá trị là khoảng 50%, tức là một NFT với giá thế chấp là 100ETH có thể nhận được số tiền trị giá 50ETH.

Nhược điểm của mô hình này là mất nhiều thời gian để khớp giữa người vay và người cho vay và phù hợp với nhu cầu vay, và khi người vay đang cần tiền gấp, người cho vay có nhiều tiếng nói hơn người đi vay. Nền tảng đại diện của mô hình ngang hàng là NFTFi.com.

• NFTFi.com

NFTFi.com là một nền tảng cho vay được ra mắt vào năm 2020. Người đi vay thế chấp NFT mà họ nắm giữ trên nền tảng và cho biết nhu cầu vay của họ, chủ yếu bao gồm số tiền vay, thời hạn vay, lãi suất và loại tiền được chấp nhận. Người cho vay có thể duyệt qua tất cả các nhu cầu vay trên nền tảng, sau đó chọn thứ tự họ quan tâm và cung cấp tiền cho vay sau khi đồng ý về lãi suất và thời hạn với người vay. Khi khoản vay đến hạn, nếu người đi vay có thể trả nợ đúng hạn, NFT sẽ được trả lại cho người đi vay và nếu không trả được, NFT sẽ được chuyển cho người cho vay.

2) Ngang hàng với Pool

Mô hình nhóm ngang hàng là những người nắm giữ NFT thế chấp NFT cho nhóm NFT để nhận các khoản vay. Ở mô hình này, người đi vay không cần chờ đợi khớp lệnh thành công với người cho vay, thời gian vay được rút ngắn, hiệu quả sử dụng vốn cao hơn. Mô hình point-to-pool cũng thường áp dụng tài sản thế chấp quá mức và việc định giá NFT dựa trên dữ liệu giá sàn của hàng loạt trên thị trường trong giai đoạn gần đây nhất. Mô hình này phụ thuộc rất nhiều vào độ chính xác về giá của máy tiên tri NFT, bởi vì giá của NFT xác định số tiền cho vay có thể nhận được bằng NFT thế chấp, điều này ảnh hưởng trực tiếp đến việc kiểm soát rủi ro vốn của nền tảng.

• DropsDao

DropsDao cung cấp các khoản vay ngay lập tức cho người vay trong mô hình nhóm NFT.

Người nắm giữ NFT thế chấp NFT của họ vào nhóm của danh mục này. Giá của tài sản thế chấp được xác định bởi giá sàn của danh mục mà nền tảng thu thập trên thị trường, sau đó nhận khoản vay khoảng 30% giá trị tài sản thế chấp. Nền tảng trả một số tiền lãi nhất định.

Người cho vay nhận được phần thưởng lãi suất trong nhóm bằng cách đưa tài sản mã hóa chính thống hoặc tiền ổn định vào nhóm.

3) Tập trung hóa

Nền tảng cho vay NFT tập trung chủ yếu nhắm mục tiêu đến các tổ chức và chỉ cung cấp dịch vụ tài chính cho những khách hàng lớn nắm giữ NFT blue-chip. Một nền tảng tiêu biểu hơn là Nexo.io.

• Nexo

tiêu đề phụ

4. Cho thuê NFT

Bằng cách giữ lại quyền sở hữu NFT và chỉ chuyển giao quyền sử dụng, hợp đồng cho thuê NFT được thực hiện để NFT nhàn rỗi có thể tạo ra giá trị lớn hơn.

Các loại NFT phổ biến hiện nay chủ yếu bao gồm ảnh đại diện, tên miền, vùng đất ảo metaverse, thiết bị trò chơi, v.v. Mặc dù các loại NFT này có tính thanh khoản giao dịch kém do giá cao, nhưng việc cho thuê ngắn hạn đã trở thành một phương thức lưu chuyển giá trị tùy chọn khác vì giá trị sử dụng nhất định của chúng. Đối với bên cho thuê, họ có thể có được vốn lưu động mà không cần chuyển quyền sở hữu NFT, đối với bên thuê, họ vẫn có thể có được quyền sử dụng NFT trong một khoảng thời gian mà không phải trả giá cao.

Các dự án tiêu biểu bao gồm Giao thức IQ, Giao thức kép, v.v.

• Double Protocol

Giao thức kép là một thỏa thuận cho thuê chủ yếu dành cho trò chơi NFT.

Nhóm kỹ thuật của Double đã đề xuất đề xuất 4907 của Ethereum, đề xuất này cuối cùng đã thông qua đánh giá và trở thành giao thức ERC-4907. Thỏa thuận này quy định một số thuộc tính liên quan đến hợp đồng thuê trong NFT, chẳng hạn như người dùng, thời gian thuê, v.v. Thông qua thỏa thuận này, việc tách quyền sở hữu và quyền sử dụng NFT có thể được thực hiện, để việc cho thuê NFT có một tiêu chuẩn thống nhất và đáng tin cậy. Đây là tiêu chuẩn ERC thứ 30 hiện được áp dụng trên Ethereum. Trước khi tiêu chuẩn này được thông qua, không có thỏa thuận cho thuê NFT nào có thể được sử dụng rộng rãi trên Ethereum và các hoạt động kinh doanh liên quan đến cho thuê chỉ có thể được thực hiện thông qua việc phát triển hợp đồng thông minh theo từng dự án.

tiêu đề phụ

5. Nhóm thanh khoản

Người dùng có thể tạo một kho tiền NFT và nhận phí giao dịch được tạo bởi các giao dịch NFT trong kho tiền bằng cách cung cấp tính thanh khoản NFT (gửi NFT) cho kho tiền. Các dự án tiêu biểu bao gồm NFTX, nft20, v.v.

• NFTX

NFTX có thể giúp người dùng chuyển đổi NFT không thuận tiện cho giao dịch thành mã thông báo ERC-20 dễ giao dịch hơn.

Người dùng có thể gửi NFT vào kho tiền của NFTX và nhận vToken ERC-20 đồng nhất. Giữ vToken có thể đổi lấy NFT trong kho tiền với tỷ lệ 1:1. Việc trao đổi NFT là ngẫu nhiên hoặc có thể Trả thêm 5% phí dịch vụ để đổi quà cụ thể NFT.

Mô tả hình ảnh

PUNK Vault của NFTX

Khi vToken được giao dịch trong nhóm thanh khoản của Dex, nó sẽ bước vào giai đoạn khám phá giá. Đồng thời, vì vToken có thể được đổi lấy NFT trong kho tiền với tỷ lệ 1:1, nên nó tương đương với giá trị của vToken là được NFT chứng thực và nó cũng có thể đạt được giá trị tương tự Hiệu quả của việc tập hợp các NFT lại với nhau. Ví dụ: nếu người dùng nghĩ rằng giá của NFT cypherpunk thấp hơn giá PUNK trên thị trường, người dùng sẽ có xu hướng lưu trữ NFT trong thư viện để đổi lấy PUNK và bán nó trên thị trường. Trong quá trình giao dịch này, bạn có thể dần dần khám phá ra giá sàn của một loại NFT nhất định.

tiêu đề phụ

6. Nhà cung cấp thanh khoản

Mô tả hình ảnh

• FLOOR.DAO

Tín dụng hình ảnh: Phòng thí nghiệm cơ bản

FloorDao chủ yếu bao gồm ba vai trò:

a) Chủ nợ

Cung cấp NFT cho người dùng Floor và người dùng có thể nhận được mã thông báo $FLOOR với mức giá chiết khấu sau khi cung cấp NFT cho thỏa thuận.

b) Cầm cố

Sau khi những người cam kết cam kết $FLOOR cho kho bạc, họ có thể nhận được phần thưởng bằng $sFLOOR.

c) Kho bạc

tiêu đề phụ

7. Phân mảnh

Là một mã thông báo không đồng nhất, mỗi NFT là duy nhất và không thể phân chia như FT. Đặc điểm này cũng hạn chế tính thanh khoản của NFT ở một mức độ nhất định. Nhưng quyền sở hữu do NFT đại diện là có thể chia được.

Phân mảnh là tạo các đoạn/đoạn của một NFT duy nhất, chia quyền sở hữu NFT thành nhiều cổ phần và giao dịch chúng dưới dạng mã thông báo có thể thay thế, ví dụ: chuyển đổi 1 NFT thành 10.000 FT. Cách tiếp cận này cải thiện tính thanh khoản bằng cách hạ thấp rào cản mua hàng. Phân mảnh NFT tương tự như "chia cổ phiếu" trong các thị trường tài chính truyền thống, bằng cách chia một cổ phiếu có mệnh giá cao hơn thành nhiều cổ phiếu có mệnh giá thấp hơn. Tương tự như trường hợp phân mảnh cổ phiếu của Robinhood, để thay vì mua toàn bộ cổ phiếu Tesla, người mua có thể mua nhiều mảnh cổ phiếu Tesla. Các dự án tiêu biểu bao gồm Fractional.art và Unic.ly.

• Fractional.art

Fractional.art được xây dựng trên mạng Ethereum và hỗ trợ người thu gom NFT khóa tài sản NFT trong hợp đồng thông minh, sau đó phát hành mã thông báo đồng nhất ERC-20. Các mã thông báo có thể thay thế này đại diện cho quyền sở hữu NFT của chủ sở hữu.

Người dùng có thể đặt số lượng mã thông báo FT để chia NFT thành trên Fractional và đặt giá khởi điểm cho NFT đã gửi. Sau khi gửi NFT vào VAULT, họ sẽ nhận được số lượng FT tương ứng. Gửi CryptoPunk#7171 vào HOODIE Vault trên Fractional , và sau đó nhận được 10.000 ÁO HOODIE. Người dùng có thể tặng 10.000 HOODIE này cho người khác hoặc giữ chúng cho riêng mình. Những người nắm giữ các FT này sở hữu một phần quyền sở hữu NFT và tất cả các mã thông báo FT này có thể được sử dụng để đổi các NFT đã ký gửi.

Khi nhóm thanh khoản của HOODIE và ETH được thiết lập trên DEX, chẳng hạn như Uniswap, người dùng có thể bán HOODIE trên đó.

tiêu đề phụ

8. Định giá

Từ những điều trên có thể thấy rằng việc định giá và định giá NFT là cơ sở hạ tầng quan trọng của toàn bộ ngành tài chính NFT. Cho dù đó là giao dịch hay khoản vay NFT, nó đều phụ thuộc vào dịch vụ này. Việc định giá chính xác là rất quan trọng để cải thiện tính thanh khoản của NFT thị trường.vai trò. Một hệ thống định giá hợp lý có thể rút ngắn thời gian khớp lệnh giữa người mua và người bán, đồng thời cũng có thể thúc đẩy sự phát triển của thị trường cho vay. Hiện tại, nhiều dự án đang khám phá lĩnh vực định giá NFT, các phương pháp định giá chính như sau.

a) Nhà tiên tri

Trong dự án Defi, Oracle là một mắt xích quan trọng trong hoạt động của toàn bộ hệ thống và việc sử dụng Oracle làm tham chiếu giá là một thông lệ tương đối phổ biến. Oracle cũng được sử dụng rộng rãi trong lĩnh vực tài chính NFT để thực hiện các liên kết giá với thị trường bên ngoài.

Một oracle chạy tốt cần có nguồn dữ liệu đáng tin cậy và phương pháp tổng hợp dữ liệu hợp lý, hiện tại 2 nguồn dữ liệu được sử dụng nhiều nhất trong lĩnh vực NFT là API của Opensea và giá sàn của NFTX. Opensea là nền tảng giao dịch được sử dụng phổ biến nhất trong lĩnh vực NFT và giá của nó có giá trị tham khảo lớn, nhưng cách người bán Opensea đặt giá thầu cũng tạo ra một số khả năng thao túng giá; Cơ chế khám phá giá sàn của NFTX cũng được đề cập ở trên, dựa trên cơ chế tổng hợp đồng nhất, dưới tác động của các hoạt động chênh lệch giá, việc loại bỏ sai lệch giá trong giao dịch NFTX và tìm giá sàn hợp lý cho một chuỗi nhất định sẽ dễ dàng hơn.

Thỏa thuận tổng hợp giá từ Opensea và NFTX cũng như giá từ các nguồn khác và sử dụng kết quả cuối cùng làm tham chiếu giá, đây là phương thức phổ biến hiện nay.

b) học máy

Một số giao thức sử dụng thuật toán Máy học để xây dựng mô hình và sử dụng dữ liệu giao dịch trong quá khứ làm đầu vào để đưa ra dự đoán định giá. Các dự án tiêu biểu khác bao gồm NFTbank, UPShot và Banksea.

Mô tả hình ảnh

Tín dụng hình ảnh: Phòng thí nghiệm cơ bản

c) P2P                        

Mô hình P2P là tiến hành khám phá giá NFT trong các hoạt động cho vay P2P.

Trong các hoạt động cho vay, người vay và người cho vay cần đạt được sự đồng thuận về giá của NFT để hoàn thành một trận đấu, vì vậy nền tảng cho vay cũng có thể hoạt động như một thị trường.

Trong thị trường này, có rất nhiều quyền tự do trong việc đánh giá giá cả, và nó cũng sẽ bị ảnh hưởng bởi nhu cầu cấp thiết về tiền của người đi vay, điều này sẽ dẫn đến một độ lệch giá nhất định. Ngoài ra, việc định giá trên thị trường cho vay đã được hoàn thiện, sau khi định giá xong sẽ không thay đổi linh hoạt trong thời gian ngắn.

d) tác nhân hợp lý

Giao thức Abacus xác định việc định giá NFT thông qua các tác nhân hợp lý nhằm tối đa hóa lợi nhuận.

phần kết

phần kết

Do thiếu thanh khoản trên thị trường NFT, nhu cầu tài chính hóa đã ra đời. Thị trường đã thử và khám phá quá trình tài chính hóa NFT từ nhiều hướng như giao dịch, cho vay, cho thuê, nhóm thanh khoản và phân mảnh. Tuy nhiên, do những vấn đề như khó định giá và định giá, thiếu sự đồng thuận về giá và không đủ tính khả thi, những khám phá và nỗ lực này vẫn đang ở giai đoạn sơ bộ.

Bản thân thị trường NFT đang phát triển và lớn mạnh, đồng thời cũng đã đạt được những bước đột phá ban đầu. Nhìn lại chặng đường phát triển của Defi và tài chính truyền thống, chúng tôi tin rằng tài chính NFT là một hướng đi có tiềm năng lớn. Với sự cải tiến liên tục của cơ sở hạ tầng và đổi mới ngành, người ta tin rằng các giải pháp hoàn chỉnh hơn sẽ xuất hiện trong tương lai để trao quyền cho toàn bộ ngành NFT.