Nguyên văn bởi James Trautman, Nhà phân tích Messari

Điểm quan trọng:

Điểm quan trọng:

• Solana chứng kiến ​​​​sự tăng trưởng liên tục trong việc sử dụng mạng, hoạt động của nhà phát triển, cơ sở hạ tầng mạng và hệ sinh thái tổng thể trong quý;

• Solana đã trải qua những thách thức về hiệu suất mạng và kết quả tài chính giảm sút trong khi vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng;

• Sau cuộc tấn công Wormhole vào tháng 2, hiệu suất mạng tiếp tục giảm trong suốt quý;

• Đến cuối quý, Solana trở thành giao thức lớn thứ hai về doanh số NFT trên thị trường thứ cấp, chỉ đứng sau Ethereum;

• Chiến lược tăng trưởng của Solana xoay quanh việc cải thiện khả năng tiếp cận người dùng và trải nghiệm người dùng, theo đuổi các khoản đầu tư và quan hệ đối tác chiến lược, đồng thời mở rộng sang một số lĩnh vực mới nổi;

• Sắp có những tiến bộ kỹ thuật quan trọng trong việc tối ưu hóa nền tảng cốt lõi và các lớp Neon EVM.

tổng quan về mạng

So với quý trước, các chỉ số tài chính và mạng lưới của Solana đã lên xuống. Mặc dù vốn hóa thị trường và doanh thu giảm lần lượt là 30% và 43,5%, nhưng việc sử dụng mạng tiếp tục có xu hướng tăng lên, được đo bằng số người trả phí duy nhất đang hoạt động trung bình (+28,4%), giao dịch trung bình mỗi giây (+94,8%) và khối lượng trung bình hàng ngày để đo lường giao dịch (+4,2%). Theo trực giác, doanh thu giảm (được đo bằng chi tiêu giao dịch của người dùng) phản ánh mức giảm phí giao dịch trung bình (-44,8%). Hiệu suất mạng xuống cấp cũng gây áp lực giảm đáng kể đối với doanh thu, với doanh thu hàng ngày giảm mạnh trong thời gian tắc nghẽn mạng.

Tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) đang tăng lên, tăng từ 676x lên 991x do doanh thu giảm nhanh hơn vốn hóa thị trường. Không giống như quý trước, việc sử dụng mạng tiếp tục tăng trong khi hiệu suất tài chính giảm.

Số liệu "Người dùng thanh toán phí duy nhất hàng ngày" bao gồm số lượng tài khoản duy nhất thanh toán ít nhất một khoản phí giao dịch mỗi ngày. Việc sử dụng web tiếp tục tăng khi con số này đạt mức cao nhất mọi thời đại là 280.000 vào tháng Giêng. Số liệu của Solana cho tháng 1 cao hơn số liệu của cả quý 3 năm 2021, khi mạng này cũng đạt mức tăng trưởng phần trăm ba chữ số về vốn hóa thị trường và doanh thu. Mạng có trung bình khoảng 160.000 thuê bao trả phí duy nhất trong quý 4 năm ngoái và ổn định ở mức xấp xỉ 205.000 trong quý đầu tiên. Tăng trưởng về số lượng người dùng trả phí duy nhất phù hợp với tăng trưởng về doanh số NFT và NFT, ra mắt ứng dụng và tăng trưởng giao dịch.

Các giao dịch trên Solana có thể được chia thành hai loại: 1) đồng thuận và 2) chuyển mã thông báo và tương tác hợp đồng thông minh. Quy trình đồng thuận PoS của Solana khác với các nền tảng hợp đồng thông minh khác vì các phiếu bầu đồng thuận của nó được ghi lại dưới dạng các sự kiện trên chuỗi. Các giao dịch không yêu cầu biểu quyết, tương tự như các giao dịch trên chuỗi công khai EVM, đại diện cho các hoạt động kinh tế thực tế trên mạng.

Như trong Q4, tổng hoạt động giao dịch trên mạng tuân theo mô hình tương tự với mức tăng trưởng người dùng thanh toán duy nhất hàng ngày, với một số sai lệch do sự bất thường liên quan đến suy giảm hiệu suất mạng vào đầu và giữa tháng 1. Khối lượng giao dịch phiếu bầu trung bình hàng ngày của Solana đã tăng từ khoảng 152 triệu trong quý trước lên khoảng 163 triệu trong quý đầu tiên. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch không bỏ phiếu trung bình hàng ngày đã giảm xuống còn khoảng 39 triệu từ khoảng 45 triệu trong quý trước.

Nếu số lượng trình xác thực trên mạng tăng lên (như đã xảy ra trong Q1), thì số lượng giao dịch bỏ phiếu sẽ tăng lên, ngay cả khi các giao dịch không bỏ phiếu vẫn giữ nguyên. Như được nhấn mạnh sau trong báo cáo này, hệ sinh thái Solana DeFi đã ký hợp đồng trong quý, có khả năng dẫn đến ít giao dịch không bỏ phiếu hơn. Tuy nhiên, nhìn chung, tổng khối lượng giao dịch hàng ngày tiếp tục có xu hướng tăng lên khi số lượng người xác thực tăng lên.

Doanh thu tích lũy giảm dần sau khi doanh thu hàng ngày giảm khi số lượng người ký duy nhất hàng ngày và tổng khối lượng giao dịch tăng lên. Mặc dù doanh thu hàng quý giảm 43,5%, nhưng doanh thu tích lũy theo tỷ lệ phần trăm của giá trị thị trường pha loãng hoàn toàn (FDV) của mạng đã tăng và doanh thu tích lũy theo tỷ lệ phần trăm của FDV cao hơn 15 lần so với năm ngoái, cho thấy các nguyên tắc cơ bản như mức sử dụng mạng và doanh thu đang sụp đổ Giá trị thị trường phù hợp hơn.

Trong khi các chỉ số cơ bản chiếm tỷ trọng ngày càng tăng trong giá trị thị trường, câu hỏi đặt ra là sự khác biệt giữa các chỉ số cơ bản và giá trị thị trường có ý nghĩa thống kê như thế nào. Với suy nghĩ này, có thể có mối tương quan chặt chẽ giữa việc sử dụng cơ bản và giá trị thị trường vì giá trị cơ bản (trái ngược với giá trị đầu cơ) trở thành một phần quan trọng hơn của giá trị thị trường.

Đáng chú ý nhất, những biến động và xu hướng trong thu nhập hàng ngày thường đi kèm với những thay đổi trong FDV. Mối quan hệ tương tự tồn tại giữa vốn hóa thị trường lưu thông và giá cả. Ngoài ra, khoảng cách giữa doanh thu hàng ngày và FDV đã thu hẹp trong quý đầu tiên, với doanh thu thỉnh thoảng đạt đỉnh và giảm và FDV tăng đột biến và giảm đồng thời. Một lần nữa, mối tương quan này có thể chỉ ra rằng mạng gần với giá trị cơ bản hơn là giá trị đầu cơ của nó.

Nếu mối quan hệ này được duy trì, thì các nguyên tắc cơ bản có thể có mối quan hệ đáng kể với giá trị thị trường (hoặc giá trị mạng). Do đó, một lĩnh vực quan trọng liên quan đến mối quan hệ này là độ tin cậy của mạng. Như chúng ta đã thấy vào năm 2021 và trong suốt quý đầu tiên, sự suy giảm hiệu suất mạng làm giảm mức sử dụng mạng, điều này làm giảm doanh thu liên tục của mạng. Nếu Solana tiếp tục bị suy giảm hiệu suất liên tục, kéo dài, thì giá trị sử dụng cơ bản có thể bị kéo theo có thể làm tăng tính không ổn định và kéo giá trị mạng xuống.

Kể từ tháng 4 năm 2021, tỷ lệ cam kết và tỷ lệ hoàn vốn cam kết vẫn ổn định, với tỷ lệ hoàn vốn trung bình hàng năm vào khoảng 6%. Nếu tỷ lệ đặt cược dao động, thì thu nhập cũng vậy, nhưng tỷ lệ đặt cược của Solana đã giữ ổn định ở mức khoảng 75% trong năm qua. Sự ổn định của việc tham gia cam kết làm giảm bớt sự dao động của giá trị mạng ở một mức độ nhất định, đồng thời nhiều người xác minh và người ủy quyền trực tuyến cũng có lợi cho việc phân cấp.

Tổng quan về Sinh thái và Phát triển

Bước sang năm 2022, DeFi trên Solana đã trải qua sự sụt giảm TVL (-29,6%), rất giống với nhiều chuỗi công khai Lớp 1 khác, nhưng tốc độ suy giảm cao gấp đôi so với các chuỗi hàng đầu trong TVL. Với suy nghĩ này, Solana đã phát triển một số chiến lược để giảm thiểu sự suy giảm của nền kinh tế DeFi của mình. Một chiến lược như vậy đến từ Serum, sổ đặt hàng giới hạn hỗ trợ hầu hết DeFi trên Solana. Serum đã công bố vào tháng 1 rằng họ đang huy động 100 triệu đô la để mở rộng kinh doanh.

Không giống như không gian DeFi, thị trường Solana NFT tiếp tục tăng tốc sau khi trải qua mức tăng trưởng theo cấp số nhân trong Q4. Sự tăng trưởng được thúc đẩy bởi số lượng dự án mới, doanh số bán hàng trên thị trường thứ cấp và người mua NFT độc lập. Nhìn chung, tổng doanh số Solana NFT đã vượt 1 tỷ USD vào giữa tháng Giêng.

Nếu không nhờ sự mở rộng theo chiều ngang của ngành DeFi, thì sự sụt giảm TVL có thể còn lớn hơn. Mức giảm DeFi TVL trên Solana thấp hơn so với mức giảm của các giao thức DeFi chính Marinade Finance (-38%), Serum (-39%) và Raydium (-53%). Tổng TVL của họ đã giảm 44%, lớn hơn 15% so với tổng mức giảm TVL của Solana. Điều này cho thấy rằng sự phát triển của các giao thức nhỏ hơn trong hệ sinh thái DeFi sẽ bù đắp tác động tiêu cực của các lực lượng thị trường đối với TVL của các giao thức khác. Tuy nhiên, TVL dường như đã ổn định ở mức khoảng 7 tỷ đô la trong quý thứ hai.

Việc ra mắt Chương trình khuyến khích DeFi huyết thanh và sự phát triển của các giao thức DeFi mới nổi đã góp phần ổn định Solana TVL vào cuối quý.SolendTVL tăng 33% để vươn lên vị trí thứ 2. Trong khi đó, giao thức DeFi phát triển nhanh nhất lọt vào top 10 làLido, tăng 82% trong quý.

Một xu hướng đáng chú ý khác trong Q1 là sự ổn định của các giao thức đuôi dài (với ít nhất 1 triệu đô la TVL) trong số các giao thức DeFi trên Solana. Bước vào quý đầu tiên, đã có 30 thỏa thuận vượt quá 1 triệu đô la trong TVL, so với 17 trong quý trước. Vào cuối quý đầu tiên, 35 thỏa thuận đã duy trì TVL của họ trên mốc 1 triệu đô la. Bất chấp sự sụt giảm tổng thể về số lượng hàng quý, đa dạng TVL vẫn lành mạnh, với danh mục "Khác" chiếm 50%. Ngoài ra, số lượng ứng dụng ghi TVL đã tăng từ 40 lên 60, thể hiện mức tăng 50% trong cơ sở DeFi của nó.

Sau khi bùng nổ vào quý 4 năm 2021, hoạt động của Solana NFT đã duy trì đà phát triển trong bối cảnh hoạt động DeFi của mạng sụt giảm. Trong quý, nó duy trì mức gần 5 triệu NFT mới mỗi ngày, tăng 2,6% so với quý trước. Các NFT mới được đúc đạt 85% khối lượng đúc năm 2021. Đến giữa tháng 1, tổng doanh thu đã vượt quá 1 tỷ đô la và đến tháng 2, Metaplex đã đúc được 2.000 NFT mỗi giờ. Vào cuối quý, Solana đã trở thành giao thức lớn thứ hai về doanh số bán hàng trên thị trường thứ cấp NFT, chỉ đứng sau Ethereum.

Một chỉ số khác về phát triển sinh thái là số lượng các chương trình độc lập được sử dụng trong một khoảng thời gian nhất định. Số liệu chương trình độc lập đại diện cho các ứng dụng có ít nhất một tương tác thành công mỗi ngày dựa trên một địa chỉ chương trình. Số lượng chương trình độc lập được sử dụng đang tăng đều đặn hàng tháng khi có nhiều ứng dụng ra mắt và mở rộng cơ sở người dùng của chúng.

Các sự kiện trong kho lưu trữ Github của Solana Lab tiếp tục tăng liên tục (34,2%). Mặc dù đang có xu hướng giảm hàng tháng, nhưng các số sự kiện hàng quý cho thấy rằng phần cốt lõi của mạng nhìn chung mạnh hơn so với các quý trước.

Tổng quan về Staking và Phi tập trung

Tính bảo mật của mạng PoS như Solana yêu cầu người dùng khóa mã thông báo gốc của mạng và tham gia vào các nhiệm vụ xác thực. Một mạng phân tán gồm những người xác thực và những người tham gia tích cực đảm bảo rằng mạng hoạt động như dự định.

Như đã nêu trước đó trong báo cáo này, tỷ lệ cổ phần tham gia trung bình trong Solana vẫn ở mức khoảng 75% vào năm ngoái. Sự ổn định này điều hòa những biến động về giá trị mạng ở một mức độ nhất định. Tính ổn định cũng cho phép cơ sở hạ tầng mạng mở rộng quy mô khi số lượng người xác thực và người ủy quyền (tức là người đặt cược tích cực) tăng lên. Tăng trưởng về cơ sở hạ tầng kết hợp với tổng số cổ phần tương đối bằng phẳng cho thấy sự phân bổ cổ phần lớn hơn và do đó đa dạng hóa.

Khối lượng đặt cược trong Q1 tương đối ổn định, với khối lượng đặt cược trung bình thay đổi theo điểm phần trăm một chữ số theo quý. Khả năng dự đoán và biến động này của tổng số cổ phần nói chung là tốt cho sức khỏe của mạng.

Mặc dù cổ phần trung bình tương đối bằng phẳng, nhưng số lượng người xác nhận và người ủy quyền trung bình đã tăng lên đáng kể. Số lượng người xác thực trung bình tăng từ 1.255 lên 1.579, tương ứng với mức tăng 25,8% đối với những người tham gia bảo mật mạng.

Số đại biểu trung bình tăng đáng kể từ 426.370 lên 654.279, tăng 53,5%. Đối với Solana, những người được ủy quyền được gọi là những người đặt cược tích cực, được đo bằng số lượng tài khoản kiếm được phần thưởng đặt cược. Bởi vì hầu hết các ví chỉ có một tài khoản đặt cược, số lượng người ủy quyền là một chỉ số sơ bộ về số lượng cá nhân đặt cược.

Hệ số Nakamoto là Balaji SrinivasanLần đầu tiên được giới thiệu để đo lường mức độ phân cấp của các mạng chuỗi khối. Hệ số này biểu thị số lượng tối thiểu những người thông đồng cần thiết để thỏa hiệp mạng. Đối với Solana, hệ số Nakamoto bằng với số lượng người xác thực kiểm soát một phần ba cổ phần trong mạng.

Hệ số Nakamoto của Solana dao động ở mức 10 vào đầu năm 2021 nhưng được cải thiện lên 19 vào cuối năm. Khi số lượng người xác thực tăng lên và tổng số lượng cam kết ổn định, hệ số này sẽ tăng thêm và duy trì ổn định ở mức 20, tương đối cao đối với Solana so với mức trung bình là 10 trong các mạng Lớp 1 khác.

thách thức sinh thái

Mặc dù nửa cuối năm 2021 là thời điểm quan trọng đối với mạng Solana, nhưng nó lại đi kèm với những khó khăn ngày càng tăng kéo dài sang quý đầu tiên.vấn đề hiệu suất mạngDiễn ra vào ngày 13 tháng 12, ngày 7 tháng 1 và ngày 21 tháng 1. Trong mỗi trường hợp, thông lượng giảm và dẫn đến TPS giảm mạnh và tăng các giao dịch không thành công. Như đã đề cập trước đó, những sự cố này dường như đã có tác động tiêu cực đến giá trị mạng.

Đồng sáng lập Solana Anatoly Yakovenko sau đóchia sẻcung cấp chi tiết về các vấn đề tắc nghẽn mạng quan sát được trên mạng. Gulfstream, một giải pháp thay thế cho mempool của Solana cho các giao dịch đang chờ xử lý, hiện cho phép các bot đề xuất bất kỳ số lượng giao dịch nào, giúp các nhà sản xuất khối kiểm tra tất cả các giao dịch trước khi tạo một khối. Điều này có thể dẫn đến việc người dùng gửi các giao dịch không được bao gồm trong khối, bởi vì nhà sản xuất không thể xử lý tất cả các giao dịch trước khi khối được hoàn tất. Cuối cùng, do số lượng lớn các giao dịch được đề xuất bởi các bot, quá trình sản xuất khối bị ảnh hưởng và hiệu suất mạng bị suy giảm.

Anatoly Yakovenko sau đó cũng vạch raChiến lược giảm thiểu tắc nghẽn mạng. Sê-ri Mainnet Beta v1.10.x sẽ bao gồm QUIC, một tính năng cho phép các nhà sản xuất khối hướng dẫn các bot chỉ đề xuất một số lượng nhỏ giao dịch tại một thời điểm. Các nhà sản xuất khối sẽ có thể phân tích tất cả các giao dịch và chọn những giao dịch hợp lệ. QUIC cũng không được thiết kế để giải quyết vấn đề tắc nghẽn mạng một mình. Ngoài ra, Solana đang phát triển cơ chế trả phí trước để cho phép người dùng bỏ qua hàng đợi giao dịch khi chúng lan truyền qua mạng. Cuối cùng, cả QUIC và ưu tiên phí đều giúp giảm bot spam trên mạng.

Ngoài sự suy giảm hiệu suất mạng, hệ sinh thái cũng đã trải qua lỗ sâu cầu xuyên chuỗiăn cắp. Vào ngày 2 tháng 2, nhóm Wormhole đã tuyên bố qua Twitter rằng 120.000 WETH đã bị đánh cắp khỏi mạng. Được phát hànhbáo cáo sự cốNó cho thấy kẻ tấn công đã đúc 120.000 WETH trên Solana bằng cách khai thác lỗ hổng xác minh chữ ký trong mạng Wormhole. Các mã thông báo này không được hỗ trợ bởi tiền gửi Ethereum ở phía Ethereum của cầu nối chuỗi chéo Portal. Kẻ tấn công sau đó kết nối 93.750 mã thông báo với Ethereum, rút ​​Ethereum chưa được bao bọc khỏi hợp đồng. Đến ngày 3 tháng 2, lỗ hổng đã được vá và Porta đã trực tuyến trở lại. Ngoài ra, Jump Crypto bổ sung ETH và khôi phục hỗ trợ WETH/ETH.

con đường phía trước

Hiện Solana chưa có lộ trình cập nhật ra công chúng. Tuy nhiên, hệ sinh thái Solana dự kiến ​​sẽ tiếp tục nỗ lực để thúc đẩy tăng trưởng thông qua các chiến lược và ưu đãi tăng trưởng.

Nâng cấp nền tảng cốt lõi dự kiến ​​sẽ tiếp tục. Solana đã ra mắt bản beta mạng chính vào tháng 3 năm 2020. Kể từ khi ra mắt phiên bản beta, nhóm phát triển đã làm việc để tối ưu hóa mạng. Mặc dù vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm, Solana vẫn có đầy đủ chức năng, nếu vẫn còn phải phát triển thêm. Anatoly Yakovenko, đồng sáng lập Solana, cho biết các chiến lược giảm thiểu tắc nghẽn mạng và phát triển như vậy cho thấy sự khác biệt giữa phiên bản beta của mạng và phiên bản sản xuất. Với suy nghĩ này, sau khi Solana được phát hành hoàn toàn và các kế hoạch giảm thiểu rủi ro đang diễn ra tiếp theo được áp dụng (chẳng hạn như QUIC và ưu tiên phí), một số lo ngại về hiệu suất mạng có thể được giải quyết. Hiện tại Solana chưa ấn định ngày phát hành mainnet đầy đủ.

Một sự phát triển lớn khác liên quan đếnNeon, một dự án sinh thái Solana xây dựng lớp hợp đồng thông minh tương thích với EVM. Theo Neon, nó sẽ có thể xử lý 4500 TPS. Đây có thể là chất xúc tác quan trọng cho sự tăng trưởng khi chúng ta thấy các mạng EVM khác có được các nhà phát triển, người dùng và thị phần lớn vào năm 2021. Neon dự kiến ​​sẽ ra mắt vào cuối tháng 6.

kết thúc tóm tắt

Ở một số khía cạnh, quý đầu tiên của năm 2022 là điều tích cực đối với Solana, nhưng nó cũng mang đến một số thách thức. Khi quý kết thúc, việc sử dụng mạng, hiệu suất tài chính và cơ sở hạ tầng mạng đã ổn định. Một số yếu tố đã góp phần vào kết quả Q1, bao gồm sự tăng trưởng liên tục của NFT mới và thị trường NFT, đa dạng hóa TVL, cải thiện trải nghiệm người dùng và các ứng dụng mới trong nhiều lĩnh vực ngoài DeFi.

Trong khi mạng đạt mức cao mới trên một số mặt, hệ sinh thái đã trải qua cuộc tấn công Wormhole vào tháng 2 và thực tế là hiệu suất mạng đã giảm trong suốt quý. Việc nâng cấp nền tảng cốt lõi dự kiến ​​sẽ tiếp tục trong quá trình thực hiện các chiến lược giảm thiểu. Sau khi Solana được phát hành đầy đủ, các vấn đề về hiệu suất mạng này sẽ được giải quyết phần lớn.

liên kết gốc

liên kết gốc