tiêu đề phụ

Token đòn bẩy là gì?

Token đòn bẩy (Leveraged Token) đề cập đến một sản phẩm quỹ sử dụng hợp đồng và các công cụ tài chính phái sinh khác để theo dõi và "sao chép" hiệu suất giá của các tài sản cơ bản có liên quan và khuếch đại nó theo một bội số nhất định (chẳng hạn như 1,5 lần, 2 lần, 3 lần) . Nói cách khác, mã thông báo đòn bẩy theo dõi và phóng đại hiệu suất hoàn vốn của tài sản kỹ thuật số thông thường lên nhiều lần. Khi lợi nhuận trên tài sản mục tiêu thay đổi 1%, thay đổi giá trị ròng của quỹ sẽ đạt đến bội số mục tiêu như 1,5%, 2% hoặc 3%. Khi tỷ lệ đòn bẩy là 1x, mã thông báo đòn bẩy thực sự tương đương với tài sản kỹ thuật số truyền thống.

Mã thông báo đòn bẩy sử dụng một loại tiền kỹ thuật số duy nhất làm tài sản cơ bản để theo dõi và khuếch đại hiệu suất giá giao ngay của nó. Ví dụ: các mã thông báo đòn bẩy BTC3L và BTC3S có nghĩa là khi giá giao ngay BTC tăng 1%, BTC3L sẽ tăng 3% và BTC3S sẽ giảm 3%.

Tóm lại, token đòn bẩy thường có các đặc điểm sau:

1. Token đòn bẩy là sản phẩm vĩnh viễn không có ngày hết hạn hoặc ngày thanh lý.

3. Các sản phẩm mã thông báo đòn bẩy được áp dụng cho các điều kiện thị trường đơn phương. Trong điều kiện thị trường như vậy, các mã thông báo đòn bẩy có hiệu ứng lãi kép riêng, có thể giúp các nhà đầu tư mở rộng thu nhập của họ.

tiêu đề phụ

Token đòn bẩy hoạt động như thế nào?

Token đòn bẩy về cơ bản là một quỹ.

Các loại mã thông báo đòn bẩy bằng tiền kỹ thuật số khác nhau về cơ bản là các quỹ được quản lý bởi các nhóm tài chính chuyên nghiệp. Đằng sau mỗi loại mã thông báo đòn bẩy, có một số vị trí hợp đồng tương lai nhất định. Các nhà quản lý quỹ tự động điều chỉnh các vị thế tương lai thông qua các hoạt động nghiệp vụ, sao cho giá trị ròng của quỹ chỉ có thể duy trì bội số đòn bẩy cố định trong một khoảng thời gian nhất định (hàng ngày), đạt được hiệu quả phóng đại lợi nhuận.

• Vì vậy, làm thế nào là hiệu quả hoặc mục tiêu đạt được? Ở đây phải kể đến cơ chế cốt lõi để duy trì hoạt động của hệ thống token đòn bẩy - cơ chế tái cân bằng.

cơ chế tái cân bằng

Cái gọi là tái cân bằng đề cập đến việc điều chỉnh tỷ lệ các tài sản khác nhau trong danh mục đầu tư. Tương ứng với các mã thông báo có đòn bẩy, việc tái cân bằng có nghĩa là người quản lý quỹ điều chỉnh các vị trí hợp đồng vĩnh viễn tiền tệ kỹ thuật số tương ứng đằng sau mỗi loại mã thông báo có đòn bẩy.

Nói chung, phương pháp tái cân bằng cụ thể là người quản lý quỹ sẽ theo dõi và duy trì tỷ lệ đòn bẩy của quỹ hàng ngày theo biến động của thị trường, nghĩa là thanh lý tài sản của quỹ vào một thời điểm cố định mỗi ngày và tái cân bằng theo mạng đã điều chỉnh giá trị tài sản của quỹ.Tính toán mức độ đòn bẩy cần được thiết lập để đảm bảo theo dõi tối đa bội số mục tiêu của đòn bẩy.

Ví dụ: để thuận tiện cho việc giải thích, giả sử rằng giá trị ròng hiện tại của mã thông báo đòn bẩy BTC là 100 USDT, đối với mã thông báo đòn bẩy BTC đòn bẩy gấp ba lần, vị thế hợp đồng BTC tài sản cơ bản tương ứng là 3 BTC, nghĩa là giá trị vị thế hợp đồng là 300 USDT. Giả sử một nhà đầu tư mua 1 BTC3L bằng 100 USDT. Nếu giá BTC tăng 5% vào ngày hôm đó, thì giá trị ròng của BTC3L sẽ tăng 15%. Tại thời điểm này, giá BTC là 105 đô la, giá trị ròng của BTC3L do nhà đầu tư nắm giữ là 115 đô la và giá trị hợp đồng tương ứng là 315 đô la. Sau đợt thay đổi giá này, tỷ lệ đòn bẩy thực tế của BTC3L đã thay đổi và tỷ lệ đòn bẩy hiện tại của nó đã trở thành: 315/115=2,74, thay vì mức đòn bẩy mục tiêu dự kiến. Tại thời điểm này, vị thế hợp đồng tương ứng với BTC3L cần thêm 30 đô la nữa để tăng vị thế lên 345 đô la nhằm duy trì mục tiêu đòn bẩy 345/115=3 lần. Tương tự, nếu giá của tài sản cơ bản giảm, thì token đòn bẩy tương ứng cũng cần được giảm nhẹ để khôi phục tỷ lệ đòn bẩy lên 3 lần.

Trong thị trường mã hóa hiện tại, cơ chế tái cân bằng của các sản phẩm mã thông báo đòn bẩy trên các nền tảng chính thường bao gồm tái cân bằng cố định hàng ngày và tái cân bằng tạm thời. Tái cân bằng cố định hàng ngày, như tên cho thấy, đề cập đến các hoạt động tái cân bằng vào một thời điểm cố định mỗi ngày; tái cân bằng tạm thời chủ yếu là biện pháp tái cân bằng được thực hiện khi gặp rủi ro đột ngột.

tiêu đề phụ

Làm cách nào để tham gia giao dịch mã thông báo đòn bẩy?

Các token đòn bẩy theo dõi hiệu suất của các bảng giao ngay tiền kỹ thuật số và cơ chế giao dịch của chúng tương tự như cơ chế giao dịch giao ngay tiền kỹ thuật số. Các quy tắc giao dịch chung phổ biến như sau:

2. Quy tắc đặt tên phổ biến cho các sản phẩm mã thông báo đòn bẩy là: tài sản cơ bản + bội số đòn bẩy + hướng dài-ngắn. Lấy BTC3L làm ví dụ, BTC có nghĩa là tài sản cơ bản hoặc tiền tệ cơ bản; 3 có nghĩa là đòn bẩy gấp 3 lần; L có nghĩa là Dài, có nghĩa là dài.

Mô tả hình ảnh

(Hình ảnh đến từ AscendEX)

3. Hiện tại, mã thông báo đòn bẩy trên các nền tảng chính thống thường hỗ trợ bội số đòn bẩy từ 3 đến 5 lần. Ví dụ: các sản phẩm mã thông báo đòn bẩy AscendEX hỗ trợ bội số đòn bẩy thông thường là 3 và 5 lần và một số loại tiền tệ chỉ hỗ trợ đòn bẩy 3 lần.

Để dễ hiểu, ở đây chúng tôi sẽ lấy mã thông báo đòn bẩy BTC làm ví dụ để giải thích quy trình giao dịch của mã thông báo đòn bẩy. Ví dụ: với BTC là tài sản cơ bản, nhà đầu tư có thể chọn giao dịch các sản phẩm mã thông báo đòn bẩy dương BTC3L và BTC5L hoặc các sản phẩm mã thông báo đòn bẩy ngược BTC3S và BTC5S. Trong số đó, nếu bạn chọn mua BTC3S hoặc BTC5S, điều đó có nghĩa là bạn đang bán khống. Nếu triển vọng thị trường của BTC giảm như mong đợi, giá trị ròng của BTC3S và BTC5S sẽ tăng; ngược lại, nếu triển vọng thị trường của BTC tăng trái với kỳ vọng, giá trị ròng của BTC3S và BTC5S sẽ cho thấy sự sụt giảm.

tiêu đề phụ

Bất kỳ chi tiết đáng chú ý nào khác về giao dịch mã thông báo đòn bẩy?

(1) Khi giao dịch mã thông báo có đòn bẩy, thứ được mua và bán là cổ phiếu quỹ, không phải tiền kỹ thuật số giao ngay.

Mặc dù cơ chế giao dịch của các token đòn bẩy tương tự như giao dịch giao ngay, nhưng về bản chất, các token đòn bẩy vẫn thuộc về các quỹ. Khi các nhà đầu tư mua và bán mã thông báo đòn bẩy, loại mã thông báo đòn bẩy được giao dịch không phải là tiền kỹ thuật số giao ngay, mà là cổ phiếu quỹ của loại mã thông báo đòn bẩy tương ứng. Tương tự, giá giao dịch khi mua và bán các sản phẩm mã thông báo đòn bẩy không phải là giá giao ngay của tiền kỹ thuật số, mà là giá trị quỹ ròng của mã thông báo đòn bẩy tương ứng.

Ví dụ: lấy sản phẩm mã thông báo đòn bẩy BTC3L của hội nghị thượng đỉnh làm ví dụ, để dễ hiểu, giả sử bạn đã mua 300 BTC3L với giá 1 USDT, tức là bạn hiện đang nắm giữ 300 USDT BTC3L. Vì vậy, trong ví dụ này, 300 USDT của BTC3L bạn hiện đang nắm giữ không phải là vị trí BTC trị giá 300 USDT, mà là phần quỹ của mã thông báo đòn bẩy BTC3L; 1 USDT không phải là giá giao ngay BTC, mà là giá trị ròng của mã thông báo đòn bẩy BTC3L của quỹ.

(2) Hiểu đúng về việc chia tách và hợp nhất giá trị ròng của mã thông báo đòn bẩy

Cái gọi là giá trị ròng của mã thông báo đòn bẩy (giá trị ròng của quỹ) phản ánh giá trị hợp lý của từng đơn vị tài sản quỹ hiện được người dùng nắm giữ trên thị trường thứ cấp và cũng là giá mà người dùng mua và bán mã thông báo đòn bẩy.

Để giảm ngưỡng tham gia giao dịch của người dùng, tăng độ nhạy của thay đổi giá trị ròng của các sản phẩm mã thông báo có đòn bẩy và tối ưu hóa trải nghiệm giao dịch, v.v., hoạt động thông thường của các nền tảng chính là phân chia và hợp nhất giá trị ròng theo thời gian thời gian. Cần lưu ý rằng việc chia tách và hợp nhất giá trị ròng chỉ ảnh hưởng đến việc hiển thị giá trị ròng và số lượng mã thông báo đòn bẩy và không ảnh hưởng đến tổng giá trị tài sản mã thông báo đòn bẩy do các nhà đầu tư nắm giữ.

Ví dụ: giả sử bạn đã mua 100 cổ phiếu BTC3L với giá ròng là 1 USDT. Khi giá BTC tăng và giá trị ròng trở thành 10 USDT, tổng giá trị tài sản của BTC3L bạn nắm giữ tại thời điểm này là 10*100=1000 USDT. Do giá trị ròng cao, nền tảng sẽ chia nhỏ giá trị ròng BTC3L, giảm giá trị ròng xuống 2 USDT, tương ứng với 500 cổ phiếu BTC3L mà bạn nắm giữ. Tại thời điểm này, mặc dù giá trị ròng của BTC3L đã giảm nhưng tổng giá trị tài sản của BTC3L bạn nắm giữ vẫn là 2*500=1000 USDT.

(3) Mã thông báo đòn bẩy phù hợp hơn cho thị trường đơn phương

Chính vì cơ chế này mà trong một thị trường đơn phương, hoạt động tái cân bằng hàng ngày sẽ tạo ra hiệu ứng lãi kép, trong khi ở một thị trường dạng hộp, giá của tài sản cơ sở sẽ dao động và trở về điểm ban đầu, nhưng tỷ lệ đòn bẩy chủ sở hữu mã thông báo Nếu giá trị ròng của tài khoản giảm, cái gọi là mất tiền sẽ xảy ra. Do đó, mã thông báo đòn bẩy phù hợp hơn cho thị trường đơn phương, nghĩa là chúng chỉ nên được sử dụng làm công cụ phòng ngừa rủi ro ngắn hạn thay vì mục tiêu nắm giữ dài hạn.

tiêu đề phụ

Những lợi thế của mã thông báo đòn bẩy là gì?

1. Không cần đặt cọc, tỷ lệ sử dụng vốn cao.

So với các giao dịch hợp đồng và đòn bẩy tiền kỹ thuật số nói chung, khi tham gia vào các giao dịch mã thông báo đòn bẩy, tỷ lệ sử dụng vốn của người dùng cao hơn. Điều này chủ yếu là do khi tham gia giao dịch mã thông báo đòn bẩy, không cần phải trả ký quỹ, giống như mua và bán hàng hóa giao ngay, không có ký quỹ, một số vị trí bị chiếm dụng và tỷ lệ sử dụng vốn cao hơn đáng kể.

2. Hoạt động giao dịch đơn giản, với đòn bẩy để tăng thu nhập.

Cơ chế giao dịch mã thông báo đòn bẩy tương tự như cơ chế giao dịch giao ngay. Chọn loại mã thông báo đòn bẩy dài hạn mục tiêu, sau đó bạn có thể thực hiện các hoạt động mua và bán. Không cần thực hiện các bước khác và quy trình vận hành giao dịch rất đơn giản.

Đồng thời, mặc dù cơ chế giao dịch của các token đòn bẩy tương tự như giao dịch giao ngay, nhưng so với giao dịch giao ngay, các token đòn bẩy có đòn bẩy riêng. Và hiệu ứng khuếch đại đòn bẩy vốn để tăng gấp đôi thu nhập này có thể được thực hiện mà không cần vay tiền và không cần đặt cọc, điều này có nhiều lợi thế hơn so với đòn bẩy tiền kỹ thuật số và giao dịch hợp đồng.

3. Lợi ích lãi kép.

Cơ chế tái cân bằng mã thông báo đòn bẩy cho phép nó có lợi ích lãi kép trong điều kiện thị trường đơn phương (tăng hoặc giảm đơn phương). Điều này là do theo cơ chế này, sau khi tái cân bằng cố định hàng ngày, phần lợi nhuận của vị thế sẽ tự động được thêm vào tổng vị thế. Theo quan điểm này, trong một thị trường đơn phương, người dùng có thể thu được lợi ích lớn hơn thông qua hiệu ứng lãi kép, nghĩa là, cái gọi là mã thông báo đòn bẩy phù hợp một cách tự nhiên với các điều kiện thị trường có xu hướng.

4. Không thanh lý, kiểm soát được rủi ro.

Vì giao dịch có thể được mở mà không phải trả tiền ký quỹ, nên về mặt lý thuyết, các token đòn bẩy không có rủi ro bị thanh lý. Đồng thời, các token đòn bẩy thông qua cơ chế tái cân bằng có thể kiểm soát rủi ro một cách hiệu quả. Ví dụ: lấy mã thông báo đòn bẩy BTC3L làm ví dụ, mã thông báo đòn bẩy chỉ có thể được đặt lại về 0 nếu hợp đồng cơ bản tương ứng với tài sản cơ bản BTC thay đổi 33%. Nhưng trên thực tế, khi thay đổi của hợp đồng BTC vượt quá một ngưỡng nhất định (chẳng hạn như 10%), cơ chế tái cân bằng đã đóng vai trò tự động điều chỉnh vị thế, giảm rủi ro hợp đồng trước và khôi phục bội số đòn bẩy thành 3 lần đòn bẩy.