Tác giả gốc: A&T Capital

Bạn nghĩ gì về sự cố LUNA, nó có phải là không thể tránh khỏi không?

@Jun_Yu:

Dự án Luna là dự án đầu tiên bỏ phiếu cho OK. Tôi phụ trách mảng đầu tư của OK vào năm 2018. Tôi đã gặp nhóm Luna ba lần, hai lần ở Seoul và một lần ở New York. Vào thời điểm đó, chúng tôi được biết rằng họ có rất nhiều nguồn lực ở Hàn Quốc và nhiều tập đoàn tài chính lớn đã tham gia vào đó, lúc đó một đối tác khác của Luna là Daniel lớn hơn một chút, lúc đầu anh ấy muốn làm kỹ thuật số. thanh toán, và anh ta không hề nghĩ đến khái niệm tiền tệ ổn định. Sau đó, có thể do cảm hứng thị trường mà tôi bắt đầu kiếm tiền ổn định.

Bản thân tôi lúc đầu cũng không mấy lạc quan về thanh toán offline của họ, nó giống như việc làm lại Alipay của Trung Quốc ở Hàn Quốc hay thậm chí là trên thế giới. Tôi nghĩ rằng nó khá khó khăn vào thời điểm đó nên thực tế là tôi đã không muốn đầu tư vào nó ngay từ đầu và đã thông qua dự án, nhưng lúc đó có một cô gái trong nhóm đầu tư của chúng tôi rất thích nó, và trong cuối cùng OK vẫn được bình chọn, đây cũng trở thành tỷ lệ hoàn vốn cao nhất trong lịch sử đầu tư vào một dự án của OK.

Nguyên tắc tiền tệ ổn định của Luna giống như bước chân phải bằng chân trái. Chúng ta nên nghĩ xem tiền mình kiếm được đến từ đâu và đó có phải là tiền gốc của người khác không. Nếu bạn không biết mình kiếm được tiền của ai, thì bạn tiền gốc Đó là tiền của người khác. Đây là một sự thật đơn giản, nó là một hiệu ứng bầy đàn, đặc biệt là sau thị trường giá lên năm ngoái, mọi người có thể ít nghĩ về những vấn đề này.

Vì vậy, tôi nghĩ rằng sự sụp đổ của LUNA ở một khía cạnh nào đó là không thể tránh khỏi. Nhiều người cũng cho rằng Luna là một mối nguy hiểm tiềm ẩn và nó có khả năng bùng nổ. Cũng giống như định luật Murphy, nếu nhiều người cho rằng điều gì đó có khả năng xảy ra, thì nó sẽ xảy ra sớm hay muộn.xảy ra. Chà, điều này đã xảy ra ngày hôm nay, và chúng ta có thể được coi là nhân chứng của lịch sử.

Sự phát triển của tiền điện tử đến giai đoạn hiện tại đã được giới tài chính chính thống Phố Wall chú ý và tham gia vào, nhưng nhiều người trong ngành này quá tự cao và kiêu ngạo, thậm chí quên mất một số luật rừng cơ bản nhất trong lĩnh vực tài chính, mặt bài lộ hẳn trên bàn, chực chờ nổ tung. Một điều rất quan trọng trong lĩnh vực tài chính là không để người khác biết thẻ của bạn. Biết các thẻ lỗ là quá dễ dàng để bị tấn công. Mặc dù mọi người đều nói rằng luna bị ràng buộc với Bitcoin, nhưng điều đó sẽ không xảy ra. Khi Citidal vào cuộc, họ không quan tâm tiền có phải là tiền lẻ hay không. Chỉ cần anh ta mở một lệnh trống tốt, anh ta sẽ tiến hành nổ điểm cố định. Hành động của Do Kwon giống như mang một gói thuốc nổ đến quảng trường, nói rằng tôi sẽ chết với bạn, và bất cứ ai dám tấn công tôi, Citidal không quan tâm bạn giết bao nhiêu người, nó sẽ tấn công trên bề mặt.

Một điểm nữa là mọi người nên chú ý xem tiền của mình kiếm được như thế nào, tại sao lại có thu nhập cao như vậy, hay hỏi thêm một câu, thu nhập của bạn từ đâu ra?

@JinzeJIang0x0：

Tốc độ phát hành thêm của Luna quá nhanh, phải mất 2 năm để xây dựng nền tảng của hệ sinh thái, sau khi hệ sinh thái tốt, nó đã nhanh chóng tăng từ 100 triệu đô la Mỹ lên 20 tỷ đô la Mỹ sau khi mỏ neo ra mắt, quá nhanh để đúc UST, nhưng thông qua việc bán Giá đúc LUNA có bị hạ xuống không? Đúc quá nhiều và đúc tiên tri đã dẫn đến sự tích tụ rủi ro, không có gì đáng ngạc nhiên khi tình trạng này xảy ra khi thị trường không tốt.

Vừa rồi LUNA đã có một hành động dại dột, anh ấy đã đưa ra thông báo, tôi nghĩ sẽ rất khó để comeback. Thông báo cho biết việc chuyển UST thành LUNA sẽ được nới lỏng. UST có thể chạy trốn thông qua việc đúc lại LUNA. Bề ngoài, nó mang lại niềm tin cho những người nắm giữ UST, nhưng độ sâu của LUNA quá nông để có thể nắm giữ 16 tỷ cổ phiếu của UST. Tổng giá trị thị trường của LUNA lưu hành có thể dưới 1 tỷ, điều này khiến giá trị thị trường của LUNA càng bị thu hẹp, dẫn đến tỷ lệ UST / LUNA tăng nhanh và về cơ bản là không thể quay trở lại. Một biện pháp tốt hơn sẽ là sử dụng liệu pháp sốc để cắt kênh đúc lại và ổn định giá trị thị trường của LUNA. Dù UST chưa thể ổn định nhưng mọi người vẫn tin tưởng rằng LUNA sẽ quay trở lại trong tương lai. Bây giờ giá trị thị trường của LUNA phải giảm mạnh.

@Jun_Yu：

Để nhận xét về những gì Kanazawa vừa nói, cá nhân tôi cảm thấy rằng LUNA đã bất lực kể từ đêm qua. Tôi thậm chí còn tự hỏi tại sao tôi lại mất cả ngày từ hôm qua đến 40. Tôi nghĩ đặc biệt là trong cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn năm 2008, chỉ mất vài phút, gần như ngay lập tức, để Lehman Brothers đi từ giá trị thị trường hàng chục tỷ về 0. Trong một thị trường vốn trưởng thành, mọi người có thể nhanh chóng hiểu rằng đó là nhịp điệu quay trở lại con số 0 và mọi người đang giẫm lên nó. Sự lựa chọn hợp lý nhất cho một người là chạy trốn. Có thể có quá nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ trong giới tiền điện tử và họ vẫn giữ một số khái niệm đơn giản, thậm chí ngày nay còn có người nói rằng họ muốn mua đáy, đây không phải là nhặt xác từ cõi chết sao. Tôi nghĩ rằng nó thực sự có thể nhanh hơn và trực tiếp trở về số không.

@bitouq：

Toàn bộ quá trình sụp đổ của LUNA được thực hiện trong một lần và cuộc chạy trốn đã hoàn thành thông qua việc thoát khỏi các quỹ neo, có khả năng là một cú bắn tỉa. Đối với toàn ngành, rủi ro được đánh giá thấp. DK nói rằng một khả năng là giải phóng LUNA để bảo vệ UST. Có nhiều lý do để bảo vệ UST. Giả định rằng UST cần được cứu là đúng. Lý do để cứu UST là vì UST là nền tảng của hệ sinh thái và tất cả các dự án được định giá thông qua UST. Sự sụp đổ của UST tương đương với sự mất cân bằng tỷ giá hối đoái của quốc gia, tất cả tài sản của quốc gia không thể được định giá bằng tỷ giá hối đoái nước ngoài, mà chỉ có thể được định giá bằng đồng tiền của quốc gia mình. Việc bảo vệ UST là bảo vệ các dự án trong hệ sinh thái chứ không phải bảo vệ lợi ích của người dùng. để được hỗ trợ dự án. Để cứu LUNA và bảo vệ người dùng trong cộng đồng, UST có thể không quay lại được và vẫn có thể gặp rủi ro pháp lý. Không có cách nào để cứu UST. Để cho phép hệ sinh thái tiếp tục biến.

@JinzeJiang0x0：

Tôi nghĩ có thể là do thanh khoản trên chuỗi vẫn còn nhiều, nó sẽ không bị rút ngay lập tức và nó có thể tồn tại trong một thời gian.

@Jun_Yu：

Những cách làm này của Terra Foundation đều là thủ đoạn ngu xuẩn, thứ nhất là anh ta vạch trần tình hình tài chính của mình, thứ hai là lúc đầu anh ta hoảng sợ bắn hết đạn, sau đó chỉ là một mỹ nhân ngư.

Điều gì tiếp theo cho đường đua ổn định? Có một cơ hội khác?

@nake13：

Tôi nghĩ rằng câu hỏi này hiện đã được trả lời và rất khó để phát triển một stablecoin thuật toán mà không có dự trữ; thật thú vị khi tôi lần đầu tiên nhìn thấy những khái niệm này vào năm 2018, nhưng nhìn vào nó bây giờ, nó sử dụng một số cơ chế để giải quyết vấn đề lưu thông, Nhưng khi bạn thực sự áp dụng nó vào thực tế, bạn sẽ thấy rằng nó rất không ổn định so với Ponzi.

@Jun_Yu：

Tôi cũng nghĩ rằng nếu Luna không có dự trữ đằng sau thì vẫn khó khiến mọi người yên tâm, nếu không có dự trữ thì sớm muộn cũng sẽ sụp đổ. Bao gồm cả USDT, loại phổ biến hơn hiện nay, tất nhiên, anh ấy vẫn có dự trữ USDT, nhưng nó có thể không minh bạch và nó cũng đã trải qua nhiều đợt mưa lịch sử. Nếu bạn thực sự muốn sử dụng tỷ lệ 1:1, USDC hiện là tốt nhất. Đồng thời, các stablecoin này cũng phải xem xét các vấn đề về quy định, nếu chúng đều là stablecoin bằng đô la Mỹ thì sự giám sát của Hoa Kỳ cũng là một yếu tố không thể bỏ qua. Ưu điểm tốt nhất của USDT hiện nay là khiến mọi người tin rằng nó là một loại tiền tệ ổn định và họ đã quen với việc sử dụng nó để đổi lấy mệnh giá. Đối với những đồng tiền ổn định thuật toán đó, cho dù cơ chế có tốt đến đâu ở một mức độ nhất định, chúng sẽ không quay trở lại, giống như một công cụ tài chính phái sinh hơn.

@nake13：

Chúng ta đã thấy rằng sự phát triển của stablecoin trong năm 2020 đang dần thay đổi từ không bảo mật sang bảo mật, trong đó có defi2.0 cũng là xu hướng, cá nhân tôi vẫn thích các loại tiền ổn định thuật toán, kể cả những loại không nhất thiết nhắm đến đô la Mỹ, thực ra nhu cầu của mọi người là không phải Một đô la, mà là một sản phẩm có sức mua tương đối ổn định.

@Jun_Yu：

Trên thực tế, BTC và ETH cũng là những đồng tiền ổn định trong mắt một số người và sự biến động của chúng có thể ngày càng nhỏ hơn trong tương lai.

@bitouq：

Vâng, tôi đã chú ý đến một số sản phẩm tiền tệ ổn định dựa trên ETH, nhưng quy mô của chúng thực sự rất nhỏ và điểm nóng hiện tại không có ở đây.

@JinzeJiang0x0：

Tôi nghĩ rằng quan điểm của USDT thực sự rất tốt, chúng tôi cũng đã thảo luận về vấn đề minh bạch và không rõ ràng trước đây, quá minh bạch thực sự không có lợi cho việc lưu thông và giao dịch của sản phẩm. Đối với các sản phẩm như Curve, có loại thông tin bất đối xứng này, việc so sánh giá của các mã thông báo trong các nhóm khác nhau không ảnh hưởng trực tiếp đến giá bên ngoài, nếu giá hoàn toàn minh bạch thì nên có chiết khấu, nhưng trên thực tế, mọi người đã không thực hiện định giá nghiêm ngặt, nhưng dựa trên sự tin tưởng và đồng thuận. Ví dụ: BUSD thực sự giống như một khoản nợ của công ty hơn và nên có chiết khấu, nhưng mọi người đều nghĩ rằng nó nên là 1. Ngay cả đối với UST, nếu phát triển chậm sẽ có cơ hội phân biệt đối xử, nhưng chiến lược gần đây quá triệt để đã dẫn đến sự sụp đổ của hệ sinh thái của nó.

Bạn thấy cách xử lý chính thức của Terra đối với cuộc khủng hoảng này như thế nào?

@forgivenever：

Tôi nghĩ vòng sụp đổ này đã bị OG của Phố Wall bắn tỉa; họ đã coi thường họ vài năm trước, nhưng bây giờ họ cho rằng chi phí gia nhập quá cao, vì vậy họ đã thông qua một kẻ lừa đảo để có được những con chip giá rẻ. Đầu tiên, họ sử dụng các tổ chức như DCG để đánh lừa terra và mua BTC với giá cao hơn 40 nghìn. Sau khi terra xây dựng được vị thế, họ bắt đầu thực hiện. Ban đầu, Ponzi like terra không gặp vấn đề gì khi vào và thoát ra trong thị trường tăng giá, nhưng hiện tại loại thị trường giá xuống này vẫn có những rủi ro nhất định, vì điều này, họ cần cố gắng xây dựng 4 nhóm trên đường cong để chống lại rủi ro, nhưng trong điều này Khả năng di chuyển của họ bị ảnh hưởng trong cuộc tấn công.

Sau đó, Phố Wall đã vay gần 3-4 tỷ BTC và bắt đầu phá vỡ thị trường, gây ra sự hoảng loạn. Nhiều người nổi tiếng và vốn bắt đầu tháo chạy khỏi mỏ neo; Càng làm trầm trọng thêm sự hoảng loạn của thị trường và tiếp tục xúc tác cho cuộc tháo chạy của các hộ gia đình lớn. Một vòng xoáy tử thần đã dần hình thành tại đây. Đồng thời, thu nhập của mỏ neo có thể được mong đợi trong thị trường giá lên, nhưng bây giờ nó đã hình thành một sự trao đổi cứng nhắc, điều này càng củng cố phản hồi tích cực này.

Đồng thời, tôi nghĩ kế hoạch giải cứu lần này của DK rất kém, hành động cứu UST bằng cách từ bỏ luna là đưa tiền cho những người dùng chênh lệch giá đó, trong khi những người dùng luôn ủng hộ luna và terra đã phải chịu chi phí.

@JinzeJiang0x0：

Trên thực tế, anh ta không nên để thị trường chênh lệch giá, anh ta nên đóng kênh đúc, hoặc lấp đầy hạn ngạch mỗi ngày để tự mình kiếm tiền, để tiền vẫn ở trong cơ sở.

@forgivenever：

Giải pháp chính xác là đốt trực tiếp 95% UST sau khi airdrop bởi những người nắm giữ.

@Jun_Yu：

Luna cuối cùng sẽ trở thành phân bón của ngành và tồn tại trong ngành để trở thành chất dinh dưỡng cho làn sóng thị trường tăng giá tiếp theo. Điều gì sẽ xảy ra với ngành trong khoảng thời gian tiếp theo? Bạn bị ảnh hưởng như thế nào bởi sự kiện này? Hiệu suất cụ thể sẽ là gì?

@forgivenever：

Hệ sinh thái vũ trụ về cơ bản đã bị bỏ rơi một nửa, bởi vì chúng ta xâm lấn quá nhiều vào hệ sinh thái vũ trụ. Nếu hệ sinh thái Luna không lấy lại được niềm tin, về cơ bản nó sẽ bị xóa bỏ nếu cơn hoảng loạn không được giải quyết. Nhiều sàn nhận lệnh trên ust cũng thua lỗ, nghiêm trọng nhất là Binance và kucoin, vì 2 sàn này được ust hỗ trợ giai đoạn đầu và hỗ trợ nhiều, còn các sàn khác hỗ trợ sau thì không nhiều. Cấu trúc thị trường đã thay đổi, và sau đó Phố Wall sẽ tham gia thị trường nhanh hơn. Bước đầu tiên của chủ nghĩa tư bản tiền điện tử là sự gia nhập của các VC từ Thung lũng Silicon, chẳng hạn như a16z, nhưng khi các quỹ định lượng tham gia, trò chơi sẽ được liên kết nhiều hơn với các thị trường truyền thống. Trong tương lai, mối tương quan giữa vòng tròn tiền tệ và thị trường truyền thống sẽ tăng lên, hiện tại, nhiều chuỗi công khai có tốt hay không không phụ thuộc vào công nghệ và mô hình của họ, mà phụ thuộc vào việc thủ đô Phố Wall hay thủ đô Thung lũng Silicon đứng sau họ có tốt hay không. , và giọng hét ra lệnh trên twitter Không, nó thực sự khá buồn. Bởi vì mục đích ban đầu của ngành chúng tôi là ủng hộ việc lặp lại và đổi mới các mô hình phi tập trung và công nghệ, chứ không phải là sự phát triển điên cuồng của vốn solana như bây giờ. Vì vậy, tình hình hiện tại càng khốn khổ hơn đối với các doanh nhân Trung Quốc, Phố Wall tham gia thị trường và ponzi đầy sơ hở, nhưng bản thân ponzi là một phương tiện rất quan trọng để phát triển web3.

Liệu stablecoin phi tập trung tiếp theo có kết thúc khác không?

@forgivenever：

Đây không phải là vấn đề nhanh hay chậm mà sự phát triển của nó đòi hỏi phải suy nghĩ về con đường của nó hoặc các kịch bản có thể áp dụng được. Ví dụ: nếu bạn đăng một tin nhắn hôm nay và theo dõi người dùng stepn, điều đó thực sự rất tốt, bởi vì người dùng stepn có hơn 600.000 người, rất phân tán. Có thể nói rằng nếu tốc độ phát triển rất nhanh và lưu thông cũng lớn, thì sự khác biệt về ranh giới thực sự rất nhỏ. Nếu những người nắm giữ đều là những con cá voi khổng lồ và những con cá voi khổng lồ có thể đổi lấy một lượng lớn thanh khoản, thì đó là một trò chơi giữa những người chơi lớn và những người chơi lớn, và các nhà đầu tư bán lẻ chỉ có thể buộc phải tự bảo vệ mình. Do đó, những người nắm giữ nên đủ phân tán và thông tin bất cân xứng phải đủ cao, thay vì dựa vào sự phát triển của các nhà đầu tư lớn. Dựa vào các hộ gia đình lớn phát triển nhanh chóng và tiêu diệt nhanh chóng.

Vụ tai nạn Luna sẽ có tác động hệ thống gì đối với toàn ngành?

@Jun_Yu：

Tôi không biết tỷ lệ thâm nhập của tài sản sinh thái luna trong ngành công nghiệp tiền điện tử, nhưng nhìn chung tôi cảm thấy rằng tác động của các khoản vay dưới chuẩn trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 sẽ nhỏ hơn. Trong ngắn hạn, sẽ có một đòn giáng mạnh vào niềm tin của mọi người và các dự án khác có phần mở rộng mô hình tương tự sẽ có tác động. Nhưng ngay bây giờ, ông Yuan đã đề cập rằng một mặt, sự gia nhập của các tổ chức chính thống ở Phố Wall là một thách thức đối với những người bản địa crupto, và mặt khác liệu đó có phải là điều tốt cho ngành công nghiệp tiền điện tử hay không. các phương pháp định giá của toàn ngành và trở lại tính hợp lý, hỗ trợ nhiều hơn cho một số dự án có thể đưa mọi thứ xuống đất. Kể từ khi một dự án nổi tiếng trên thị trường thu hút được nhiều sự chú ý hơn một tháng trước, tôi đã dội một gáo nước lạnh vào nó, đừng chỉ nhìn vào tỷ suất sinh lời cao mà đồng thời tung tin X- để kiếm được chiếc áo khoác để kể một câu chuyện lớn. Chỉ cần hỏi thu nhập đến từ đâu. Không có cỗ máy chuyển động vĩnh cửu nào trên thị trường, và những dự án này cần phải được đặt câu hỏi. Nhưng điều đó không có nghĩa là phủ nhận web3, Ponzi là một từ trung lập, việc xây dựng hệ sinh thái ban đầu đòi hỏi một số khoản thấu chi trong tương lai, nhưng điều quan trọng là liệu tài khoản này có thể được bù đắp trong tương lai hay không. Một phần lớn nguyên nhân dẫn đến sự suy sụp của Luna là anh nợ nần quá nhiều và không thể bù đắp.

@JinzeJiang0x0：

Tôi nghĩ thời điểm này thực sự giống với cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Các công ty tài chính điên cuồng in tiền dưới hình thức trá hình để cho vay, rồi hút một đống tài sản độc hại. Nhưng một lợi thế là rất nhiều thanh khoản của nó được đưa vào chuỗi và nó sẽ loại bỏ rủi ro ngay lập tức. Đối với một dự án, dự án có thể chết, nhưng đối với những con sóng do dự án này mang lại, những rủi ro này sẽ được giải tỏa nhanh chóng bằng thanh khoản trên chuỗi. Vì vậy, nó sẽ không để lại hậu quả lâu dài như cuộc khủng hoảng tài chính trong thế giới truyền thống. Vì vậy, tôi luôn cảm thấy rằng việc thêm đòn bẩy vào DeFi thực sự không đáng sợ bằng việc thêm đòn bẩy trong thế giới truyền thống, bởi vì mặc dù tính biến động cao của nó không tốt lắm, nhưng mặt khác, rủi ro của nó nhanh chóng được loại bỏ và mọi người có thể bắt đầu từ cào.

@Jun_Yu：

Như thể một cái mụn mủ đã bị chọc thủng, bộc lộ nguy cơ.

@bitouq：

Các stablecoin như UST, có vốn hóa thị trường thuộc số ít, vượt qua DAI và BUSD, không được neo giữ, điều này chắc chắn sẽ ảnh hưởng lớn đến các stablecoin không bảo đảm cùng loại trên thị trường trong tương lai và niềm tin của thị trường cũng sẽ bị ảnh hưởng rất nhiều. Nhưng cuối cùng, mọi người chắc chắn đều hy vọng có một loại tiền ổn định phi tập trung có thể được sử dụng như một tài sản trú ẩn an toàn, nhưng điều này cần một quá trình phát triển

Suy nghĩ về sự cố Luna, làm cách nào để người dùng thiết lập cách ly rủi ro khi quản lý tài sản?

@bitouq：

Các blue-chip Defi hiện tại có chu kỳ đầu tư, chất lượng sản phẩm là cơ sở đầu tư, nhưng chúng ta cũng phải chú ý đến thời điểm gia nhập thị trường, ví dụ như Luna đã tăng rất nhiều vào năm ngoái. tốc độ tăng quá nhanh và bong bóng thực sự rất lớn, hiện tại vẫn còn rất ít sản phẩm Defi có thể thoát khỏi Ponzi và hầu hết các sản phẩm có lãi vẫn là Ponzi, vì vậy chúng ta phải chú ý đến chu kỳ đầu tư và đừng mù quáng theo đuổi cao.