tiêu đề phụ

Tại sao Terra lại mua một lượng Bitcoin khổng lồ như vậy?

Người sáng lập Do Kwon đã thông báo rằng việc tích lũy là một phần trong kế hoạch mở ra một kỷ nguyên tiền tệ mới với Bitcoin là tiêu chuẩn. Ý tưởng cốt lõi này không phải là mới. Bitcoin là một tài sản cứng giống như vàng và thật vui khi thấy các doanh nhân có mức độ tin tưởng cao vào Bitcoin. Nhưng sau đó, Do Kwon cũng tin rằng Avalanche và các mã thông báo khác tạo thành tài sản thế chấp vững chắc.

tiêu đề phụ

Xây dựng một nền tảng vững chắc hơn cho UST

Terra là một trong những blockchain Lớp 1 mới nổi hàng đầu dành riêng cho DeFi, chỉ đứng sau Ethereum về TVL. Một trong những người chơi mới tham gia thị trường trong 2 năm qua, Giao thức Terra đã nhanh chóng thay thế Binance Smart Chain, Avalanche, Solana, Fathom, Tron và Polygon.

Một trong những dApps thành công nhất trên chuỗi Terra là Giao thức Anchor, một giao thức cho vay và tiết kiệm năng suất cao với tổng giá trị bị khóa là 16,5 tỷ USD, chiếm hơn một nửa tổng số TVL trên Terra. Điểm thu hút chính của Giao thức Anchor là nó thưởng cho những người gửi tiền UST khoảng 19% APY. UST là loại tiền ổn định được chốt bằng USD bản địa của Terra và không giống như các loại tiền ổn định được thế chấp bằng tiền pháp định như USDT và USDC, nó là một loại tiền ổn định có thuật toán. Việc chốt sử dụng cơ chế dựa trên toán học và áp dụng cho mã thông báo LUNA gốc, cho phép stablecoin về mặt lý thuyết được chốt với đồng đô la Mỹ.

Trong vài năm qua, đã có rất nhiều stablecoin thuật toán xuất hiện và biến mất. Chúng nổi tiếng là khó duy trì trong thời kỳ biến động cao, đặc biệt là khi có áp lực giảm giá, đó là lúc các nhà giao dịch tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn trong cơn bão tiền điện tử cần chúng nhất. Tuy nhiên, nếu một tổ chức thành công trong việc tung ra một stablecoin theo thuật toán, thì phần thưởng có thể rất lớn, vì những stablecoin này có thể mở rộng quy mô vô hạn để theo kịp nhu cầu ngày càng tăng của các ứng dụng DeFi và giờ là nền kinh tế metaverse.

Tất nhiên, điều đó sẽ thay đổi nếu Bitcoin tiếp tục được chấp nhận trong tài chính toàn cầu và được thiết lập như một loại tiền tệ và tài sản dự trữ. Nếu điều gì đó như thế này xảy ra, tất nhiên sẽ không cần đến một loại tiền ổn định được chốt bằng tiền pháp định, vì BTC sẽ là loại tiền ổn định ban đầu, chỉ được chốt với chính nó. Giống như đô la độc lập, có thể nói như vậy, nhưng tốt hơn.

Nhưng trở lại với thực tế. Việc mua BTC gắn liền với một điểm yếu của thuật toán stablecoin: khi mọi thứ trở nên khó khăn, chênh lệch giá không phải lúc nào cũng đủ hấp dẫn để duy trì mức cố định. Khi điều này xảy ra, Terra cần phải vào cuộc để khôi phục lại chốt như nó đã làm trong quá khứ (cũng như stablecoin thuật toán riêng của MakerDAO, DAI). Đây là lý do tại sao Đội bảo vệ Tổ chức Luna đã tích lũy bitcoin với số lượng lớn và nhanh chóng. Kế hoạch sẽ thiết lập tổng cộng 10 tỷ đô la Bitcoin làm tài sản dự trữ để tăng niềm tin vào UST stablecoin rằng Terra sẽ có phương tiện để ngăn chặn vòng xoáy tử thần xảy ra.

Tuy nhiên, điều này đến mà không có bất kỳ đảm bảo. Trong vài tháng tới, Bitcoin có thể sụp đổ hơn nữa, sau đó là sự sụt giảm trên UST. Nhưng như Do Kwon đã nói trong cuộc phỏng vấn Unchained: “Tôi cá cược rằng nhiều khả năng khoản dự trữ này sẽ đủ để chịu được sự sụt giảm nhu cầu UST trong trường hợp Bitcoin tăng dài hạn.”

tiêu đề phụ

BTC có thể phá hủy UST

Phải có một số yếu tố xảy ra đồng thời để BTC phá vỡ UST, nhưng điều đó không có nghĩa là nó sẽ không xảy ra. Giao thức Anchor là một trong những lý do lớn nhất cho nhu cầu UST ngay bây giờ. 19% APY cho một stablecoin là khá cao khi xem xét kỹ khía cạnh ghi nợ của phương trình. Hiện tại, lãi suất hàng năm dành cho người vay chỉ là 11,81%, chỉ khi tiền lãi thu được từ khoản vay vượt quá lãi trả cho khoản tiền gửi, người cho vay mới có thể tiếp tục vay. Khoảng cách giữa APY của người cho vay và APY ghi nợ được bù đắp bởi một quỹ dự trữ, quỹ này đang nhanh chóng cạn kiệt khi số tiền bị khóa trong Anchor tăng lên.

Theo ghi nhận của những lời chỉ trích gần đây đối với UST, nếu Anchor mang lại lợi nhuận thấp hơn đối thủ cạnh tranh, người dùng có thể sẵn sàng thoát ra, dỡ bỏ LUNA và UST của họ trong thời gian chờ đợi. Tất nhiên, đây là lúc tài sản dự trữ Bitcoin xuất hiện, nhưng một số người tin rằng điều này có thể khiến vấn đề trở nên tồi tệ hơn. Điều gì sẽ xảy ra nếu lượng dự trữ BTC thực sự làm tăng khả năng xảy ra đợt tháo chạy? Dự trữ bitcoin cũng có thể được coi là động cơ để tấn công UST nhằm giành lấy Bitcoin trong một xu hướng giảm. Mặc dù đây phải là một cuộc tấn công phối hợp của một số cá voi xanh ở Nam Cực, nhưng nó có thể xảy ra.

Đây là một lý do tại sao không phải ai cũng ủng hộ sáng kiến ​​Terra. Vòng xoáy tử thần hiện có thể ảnh hưởng đến Bitcoin và mọi loại tiền điện tử khác mà họ nói rằng họ muốn mua, chứ không phải rủi ro kiểm soát hệ sinh thái Terra trong trường hợp thất bại.

Đây là vụ đặt cược lớn của Kwon vào Bitcoin. Tuy nhiên, tùy thuộc vào cách nó được tích hợp và áp dụng, có thể thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đã đặt cược vào Terra.

Giới thiệu về tác giả

Giới thiệu về Học viện AAX

Giới thiệu về Học viện AAX

AAX phục vụ người dùng giao dịch, nhà đổi mới, nghệ sĩ NFT, nhà đầu tư có giá trị ròng cao và người dùng không có tài khoản ngân hàng trên toàn thế giới.

AAX Academy là một kênh giáo dục người dùng do AAX tạo ra, nhằm mục đích giúp nhiều người dùng hơn tìm hiểu các hướng dẫn dành cho người mới và hiểu những điều cơ bản về chuỗi khối.

AAX phục vụ người dùng giao dịch, nhà đổi mới, nghệ sĩ NFT, nhà đầu tư có giá trị ròng cao và người dùng không có tài khoản ngân hàng trên toàn thế giới.