Fidelity Digital Assets, một công ty con của công ty quản lý tài sản khổng lồ Fidelity, đã công bố luận điểm đầu tư Bitcoin "Bitcoin First" vào tháng 1 năm 2022.

Khi một nhà đầu tư quyết định đầu tư vào tài sản kỹ thuật số, câu hỏi tiếp theo sẽ trở thành: "Cần đầu tư vào cái nào?".

Tất nhiên, Bitcoin là tài sản kỹ thuật số được công nhận sớm nhất và sớm nhất, nhưng có hàng trăm tài sản kỹ thuật số khác trong hệ sinh thái này.

Một trong những mối quan tâm chính của các nhà đầu tư về bitcoin là, với tư cách là tài sản kỹ thuật số đầu tiên, nó có thể dễ bị đổi mới từ các đối thủ (như trong câu chuyện của MySpace và Facebook). Một mối quan tâm khác xung quanh việc đầu tư bitcoin là liệu nó có mang lại lợi nhuận hoặc lợi nhuận tiềm năng tương tự như một số tài sản kỹ thuật số mới hơn, nhỏ hơn hay không.

Trong báo cáo, Fidelity đưa ra những điểm chính sau:

• Bitcoin nên được hiểu là một loại hàng hóa tiền tệ có chức năng như một kho lưu trữ tài sản có giá trị trong một thế giới ngày càng kỹ thuật số, đây là một trong những khái niệm cốt lõi khi đầu tư vào Bitcoin.

• Bitcoin về cơ bản khác với các tài sản kỹ thuật số khác. Là một loại hàng hóa tiền tệ, chúng tôi nhận thấy không có tài sản kỹ thuật số nào tốt hơn Bitcoin, bởi vì Bitcoin là tài sản kỹ thuật số an toàn nhất, phi tập trung nhất và hợp lý nhất và bất kỳ "cải tiến" nào của các tài sản kỹ thuật số khác chắc chắn sẽ phải đối mặt với sự đánh đổi.

• Sự thành công của mạng Bitcoin và tất cả các mạng tài sản kỹ thuật số khác không nhất thiết phải loại trừ lẫn nhau. Thay vào đó, các phần khác của hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số có thể phục vụ các nhu cầu khác nhau hoặc giải quyết một số vấn đề nhất định mà Bitcoin đơn giản là không thể.

• Bitcoin nên được đánh giá khác với các dự án khác (các dự án không phải Bitcoin).

• Bitcoin nên được xem như một điểm khởi đầu để các nhà phân bổ tài sản truyền thống tiếp tục tiếp xúc với các tài sản kỹ thuật số.

• tiêu đề phụ

Tại sao Bitcoin là một loại tiền tệ tốt

Bitcoin có nhiều phẩm chất tốt nhất của tiền tệ, kết hợp sự khan hiếm và độ bền của vàng với sự dễ dàng, lưu trữ và khả năng chuyển nhượng của fiat (và thậm chí còn cải thiện nó).

Cũng cần lưu ý rằng, giống như các mặt hàng tiền tệ khác, Bitcoin không phải là một công ty, nó không trả cổ tức và không có dòng tiền. Do đó, giá trị của Bitcoin có khả năng đáp ứng tốt hơn các đặc tính của hàng hóa tiền tệ so với các phương án thay thế truyền thống.

• Giá trị của Bitcoin có được thúc đẩy bởi sự khan hiếm không

Bitcoin không chỉ khan hiếm, tỷ lệ lạm phát hiện tại của Bitcoin là 1,8% cũng ngang với tỷ lệ lạm phát hiện tại của vàng. Bitcoin có thể được chứng minh là hữu hạn, sẽ chỉ có 21 triệu Bitcoin (Sự phi tập trung của Bitcoin cho thấy rằng không có tài sản kỹ thuật số nào có chính sách tiền tệ bất biến như Bitcoin. Nói cách khác, chính sách tiền tệ Bitcoin có lẽ được coi là đáng tin cậy nhất.

• Kiểm duyệt mạng Bitcoin có chống lại được không

Vì không có cá nhân, doanh nghiệp hoặc chính phủ nào sở hữu hoặc kiểm soát mạng Bitcoin, nên nó cực kỳ chống kiểm duyệt. Ngoài ra, mạng Bitcoin không có ranh giới địa lý, khiến quốc gia khó thực hiện quyền kiểm soát hoặc quy định đối với mạng và chính mã Bitcoin Core.

Để tóm tắt logic của Fidelity khi tin rằng Bitcoin là một loại hàng hóa tiền tệ có giá trị:

1. Hàng hóa tiền tệ có giá trị cao hơn tiện ích hoặc giá trị tiêu dùng của nó. Mặc dù mạng thanh toán của Bitcoin chắc chắn có giá trị tiện ích, nhưng mọi người cũng gán phí bảo hiểm tiền tệ cho mã thông báo Bitcoin.

2. Một trong những lý do chính khiến các nhà đầu tư thấy Bitcoin có giá trị là sự khan hiếm của nó. Nguồn cung cố định của nó là lý do tại sao nó có khả năng trở thành kho lưu trữ giá trị.

3. Sự khan hiếm của Bitcoin được củng cố bởi các đặc tính phân cấp và chống kiểm duyệt của nó.

tiêu đề phụ

Tại sao Bitcoin có tiềm năng trở thành hàng hóa tiền tệ chính

• Hiệu ứng mạng bitcoin rất mạnh mẽ

Bitcoin có lợi thế của người đi đầu với tư cách là tài sản kỹ thuật số thực sự khan hiếm đầu tiên và đã duy trì lợi thế đó. Lưu ý rằng mặc dù sự thống trị của Bitcoin, hoặc vốn hóa thị trường của nó theo tỷ lệ phần trăm của toàn bộ hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, đã giảm từ 100% xuống còn khoảng 50%, nhưng điều này không phải do quy mô bị thu hẹp mà là do sự tăng trưởng của phần còn lại của hệ sinh thái .

Lợi thế của người đi đầu của Bitcoin khiến nó ít có đối thủ cạnh tranh hơn trong trường hợp sử dụng chính là tài sản tiền tệ và kho lưu trữ giá trị, đồng thời tạo ra lợi nhuận rất khác biệt cho các nhà đầu tư Bitcoin. Nhiều tranh luận rủi ro về sự sụp đổ của Bitcoin trong quá khứ giờ đã không còn nữa và mạng Bitcoin đang trở nên mạnh mẽ hơn mỗi ngày khi có nhiều người dùng, thợ đào và cơ sở hạ tầng được xây dựng.

Mạng tiền cũng có một loại phản xạ. Mọi người xem những người khác tham gia mạng lưới tiền tệ, điều này thúc đẩy họ tham gia. Hiện tượng này có thể được nhìn thấy trong sự phát triển nhanh chóng của các nền tảng thanh toán như PayPal và Venmo.

Trong trường hợp của Bitcoin, thuộc tính phản chiếu thậm chí còn rõ ràng hơn, vì nó không chỉ bao gồm những người nắm giữ tài sản thụ động mà còn bao gồm cả những người khai thác tích cực cải thiện tính bảo mật của mạng. Khi ngày càng có nhiều người xem Bitcoin có đặc tính tiền tệ vượt trội và chọn lưu trữ tài sản của họ bằng Bitcoin, nhu cầu sẽ tăng lên. Điều này dẫn đến giá cao hơn (đặc biệt nếu nguồn cung không co giãn).

• Hiệu ứng Lindy và các đặc tính chống phân mảnh của Bitcoin

Hiệu ứng Lindy, còn được gọi là Định luật Lindy, là lý thuyết cho rằng thứ gì đó tồn tại càng lâu mà không bị diệt vong thì càng có nhiều khả năng nó sẽ tồn tại trong tương lai.

Ví dụ: một vở kịch ở Broadway đã diễn ra được 10 năm có thể diễn ra trong 10 năm nữa, so với một vở kịch ở Broadway chỉ diễn ra trong 1 năm và có thể diễn ra trong 10 năm nữa.

Chúng tôi tin rằng điều tương tự cũng áp dụng cho Bitcoin. Mỗi phút, giờ, ngày và năm mà Bitcoin tồn tại sẽ làm tăng cơ hội tồn tại của nó trong tương lai vì nó nhận được nhiều sự tin tưởng hơn và vượt qua nhiều cú sốc hơn. Cũng cần lưu ý rằng điều này có liên quan chặt chẽ với các đặc tính cải thiện nghịch cảnh, trong đó một thứ gì đó trở nên vững chắc hơn hoặc mạnh hơn mỗi khi hệ thống bị tấn công hoặc chịu một số dạng căng thẳng.

Các tính năng chống mong manh của Bitcoin, sau đây là một số sự kiện tiêu cực mà Bitcoin gặp phải:

• Phân tích rủi ro của Bitcoin

Các cuộc tấn công quốc gia và lỗ hổng giao thức là hai trong số những rủi ro mạng đáng chú ý nhất của Bitcoin.

• lỗ hổng giao thức

Các lỗ hổng tiềm ẩn trong bất kỳ mã nào luôn là mối đe dọa hiện tại. Vấn đề này có thể được giảm thiểu bằng cách giữ cho phần mềm cụ thể đơn giản và tiến hành đánh giá kỹ lưỡng mã. Trong trường hợp của bitcoin, xem xét bitcoin đã tồn tại lâu hơn bất kỳ dự án nào khác, có mã được đơn giản hóa và hiện có tiền thưởng 1 nghìn tỷ đô la cho bất kỳ ai có thể khai thác nó, thì nó được cho là giao thức ít có khả năng gặp phải các lỗ hổng lớn nhất.

• quốc gia tấn công

Một rủi ro hợp lệ khác đối với đề xuất Bitcoin là các cường quốc có thể chống lại sự phát triển của hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Bối cảnh địa chính trị cho đến nay khiến cho việc điều chỉnh hợp lý các tài sản này có nhiều khả năng xảy ra hơn là biến chúng thành bất hợp pháp. Trong mọi trường hợp, Bitcoin là vị trí tốt nhất để bảo vệ chống lại các cuộc tấn công phối hợp vì nó ưu tiên phân cấp.

tiêu đề phụ

Phân tích tác động của lợi tức đầu tư Bitcoin

Lợi nhuận đầu tư bitcoin được thúc đẩy bởi hai lực lượng mạnh mẽ: sự phát triển của hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số và sự bất ổn tiềm tàng của môi trường kinh tế vĩ mô truyền thống. Những lợi nhuận này có khả năng được thúc đẩy theo cách dễ dàng hơn, ít rủi ro hơn và chắc chắn hơn hầu hết các tài sản kỹ thuật số khác.

• Sự phát triển của hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số

Tính hợp pháp và tầm quan trọng của tài sản kỹ thuật số được nâng cao hơn nữa khi tiền di chuyển qua các loại tài sản. Trong khi các đồng tiền khác được hưởng lợi từ dòng tiền gián tiếp chảy vào không gian, thì Bitcoin là cách dễ dàng nhất để hưởng lợi từ sự tăng trưởng này. Như đã thảo luận trước đó, Bitcoin không có đối thủ cạnh tranh về việc được công nhận là kho lưu trữ tài sản giá trị vượt trội, điều đó có nghĩa là thành trì hiện tại của nó với tư cách là "tiền tệ" của hệ sinh thái gây ra ít mối đe dọa. “Sự tăng trưởng liên quan đến tất cả việc xây dựng tài sản kỹ thuật số phần lớn là tăng giá cho Bitcoin.

• Bất ổn tiềm tàng của môi trường vĩ mô truyền thống

Chính sách như một cách để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế bền vững có thể gây lo ngại về sự ổn định tổng thể của hệ thống tài chính và khả năng tự bền vững của nền kinh tế. Việc tích lũy các chính sách này đã dẫn đến mức nợ công toàn cầu chưa từng có. Về mặt lịch sử, đòn bẩy đã đẩy các hệ thống tài chính vào tình trạng mong manh.

Tóm lại là

Tóm lại là

Các nhà đầu tư truyền thống thường áp dụng khuôn khổ đầu tư công nghệ cho Bitcoin, dẫn đến kết luận rằng Bitcoin, với tư cách là một công nghệ định trước, có thể dễ dàng bị thay thế bằng công nghệ tốt hơn hoặc với lợi nhuận thấp hơn.

Tuy nhiên, như chúng tôi đã nói ở đây, bước đột phá công nghệ đầu tiên của Bitcoin không phải là một công nghệ thanh toán ưu việt, mà là một dạng tiền ưu việt. Là một loại hàng hóa tiền tệ, Bitcoin là duy nhất. Do đó, chúng tôi không chỉ tin rằng các nhà đầu tư nên xem xét Bitcoin trước để hiểu về tài sản kỹ thuật số, mà họ còn nên xem xét Bitcoin trước và tách nó ra khỏi tất cả các tài sản kỹ thuật số khác.

Bài viết này là bản dịch tiếng Trung của báo cáo, do Blockchain World tổ chức. Để có bản dịch tiếng Trung hoàn chỉnh, vui lòng truy cập tài khoản chính thức: MyBlockWorld để trả lời tin nhắn Fidelity.