DeFi chỉ mới bắt đầu phát triển trong khoảng hai năm trở lại đây và nó vẫn đang ở giai đoạn rất sớm của quá trình phổ biến. Tuy nhiên, chúng tôi đã thấy thuật ngữ "DeFi2.0" bật lên. Bạn có thể nghĩ thuật ngữ này đề cập đến sự phát triển hoặc cải tiến hệ thống về mặt trải nghiệm người dùng, tương tự như các thuật ngữ Web1, 2 và 3. Tuy nhiên, những gì DeFi 2.0 đại diện là về một loại đổi mới rất khác: tính thanh khoản.

Tạo thanh khoản trong DeFi1.0

Các dự án DeFi mới và các giao thức blockchain phát hành mã thông báo gốc của riêng chúng cần tạo tính thanh khoản để khuếch đại sự quan tâm của thị trường và huy động vốn. Chiến lược phổ biến nhất là sử dụng khai thác thanh khoản như một chương trình phần thưởng cho những người chấp nhận sớm. Ý tưởng là để người dùng cung cấp số tiền chẵn cho mỗi mã thông báo trong cặp giao dịch. Sau đó, họ có thể đặt cược bằng mã thông báo của Nhà cung cấp thanh khoản (LP) để có Lợi tức hàng năm (APY) cao, được thanh toán bằng mã thông báo gốc mới được phát hành.

Khai thác năng suất làm tăng nguồn cung cấp mã thông báo vì phần thưởng được tạo ra bởi lãi suất hàng năm sử dụng mã thông báo mới được đúc. Như với các khái niệm kinh tế cơ bản, việc tăng nguồn cung mã thông báo có xu hướng làm giảm giá giao dịch của mã thông báo. Ngoài ra, lãi suất hàng năm thường rất cao vào lúc đầu, nhưng khi ngày càng có nhiều nhà cung cấp thanh khoản tham gia nhóm, lãi suất hàng năm sẽ giảm nhanh chóng.

Do đó, khai thác thanh khoản thường chỉ hấp dẫn tạm thời đối với người dùng. Theo một cuộc khảo sát của nansen.ai về lòng trung thành của người dùng trong hợp đồng đặt cược lợi nhuận phổ biến, chỉ 25% người dùng duy trì hợp đồng đó trong hơn 30 ngày. Và một khi bạn xem xét rằng các mã thông báo mới được đúc có xu hướng được bán rất nhanh khi người dùng cố gắng tránh các khoản lỗ tạm thời. Phát sinh tổn thất tiền bạc do khấu hao tài sản bị khóa trong nhóm khai thác hoặc chi phí cơ hội thấp hơn, việc đầu tư trong thời gian ngắn và sau đó thoát ra là điều hợp lý. Một số giao thức đặt thời hạn đầu tư để khóa thanh khoản, nhưng điều đó chỉ làm trì hoãn vấn đề tương tự.

Điều này sẽ chuyển thành một hệ thống kém bền vững hơn trong thời gian dài. Do đó, tính thanh khoản là một trong những vấn đề chính mà DeFi 2.0 hướng đến để giải quyết.

DeFi 2.0 đề xuất một hệ thống khai thác thanh khoản hoàn toàn mới

Hiện đã có một số dự án DeFi mới đã phát triển các giải pháp cho vấn đề khai thác thanh khoản, chẳng hạn như mô hình thanh khoản dưới dạng dịch vụ (LaaS) hoặc tách các khoản đóng góp tài sản thanh khoản khỏi mã thông báo biến động để loại bỏ tổn thất tạm thời. Chúng ta hãy xem xét một số dự án DeFi 2.0 hứa hẹn hơn để xem mô hình thanh khoản mới hoạt động như thế nào.

OlympusDAO（OHM）

OlympusDao là một giao thức tiền tệ thuật toán nhằm mục đích trở thành một loại tiền tệ bản địa được mã hóa ổn định. Mặc dù nghe có vẻ giống như một loại tiền ổn định thuật toán khác, nhưng hệ sinh thái của dự án hoạt động giống như một ngân hàng trung ương hơn vì nó sử dụng các tài sản dự trữ như DAI stablecoin để quản lý giá của nó.

Mục tiêu của OlympusDao là đạt được sự ổn định về giá trong khi duy trì giá thả nổi do thị trường định hướng. Sự khác biệt lớn nhất giữa OHM với USDC và các stablecoin khác là OHM có hỗ trợ nhưng không được liên kết với một mức giá nhất định. Cơ chế này tương tự như FEI, nhưng điểm khác biệt chính là FEI duy trì tỷ lệ cố định 1:1 với đồng đô la Mỹ, trong khi OlympusDao cho phép thả nổi các mã thông báo của mình.

Người dùng có thể sử dụng OHM làm tài sản thế chấp để giảm nguồn cung lưu thông, đồng thời sử dụng tài sản thanh khoản mới mua để đúc các mã thông báo OHM mới tương ứng và thưởng cho những người dùng tham gia thế chấp. Nền kinh tế mã thông báo được thiết kế để khuyến khích người dùng tiếp tục đặt cược và tiếp tục cung cấp tính thanh khoản, thay vì bán mã thông báo.

Tokemak(TOKE)

Tokemak (TOKE) cung cấp giải pháp thế chấp một bên, chấp nhận thế chấp ETH và USDC. Sau đó, giao thức sẽ triển khai các tài sản này trong nhóm bỏ phiếu nơi TOKE được ghép nối với các mã thông báo biến động khác do chủ sở hữu TOKE chọn. Những khoản này được cho là để bù đắp tác động của bất kỳ tổn thất tạm thời nào của các nhà cung cấp thanh khoản thông qua việc phân bổ phí mà giao thức kiếm được và thu nhập còn lại dựa trên lượng phát hành mã thông báo.

Nếu phí không thể bù đắp cho tổn thất vô thường, các mã thông báo TOKE mới sẽ được đúc, đặt trách nhiệm lên cộng đồng TOKE DAO. Sau khi dự án DeFi trực tuyến, nó có thể tạo thanh khoản cho các mã thông báo gốc mới phát hành của mình bằng cách bắt đầu nhóm TOKE và cung cấp tính thanh khoản ban đầu cho nhóm.

Ondo Finance

Dự án này đang sử dụng một mô hình khác để bù đắp các khoản lỗ tạm thời và khuyến khích các nhà cung cấp thanh khoản thực hiện các khoản đầu tư dài hạn. Ondo Finance cho phép người dùng lựa chọn giữa bảo vệ nhược điểm và lợi nhuận nâng cao, chia nhóm quỹ và tài sản LP thành nhiều danh mục đầu tư. Một tài sản chính có thu nhập cố định và một tài sản biến động có lãi suất hàng năm thay đổi nhưng cao hơn, cả hai đều có lãi kép được đặt trước. Lợi tức của tài sản thanh khoản được ưu tiên, các khoản lỗ tạm thời bị phủ nhận và tất cả lợi tức còn lại thuộc về những người đóng góp cho tài sản dễ bay hơi.

Còn điều gì đặc biệt về DeFi 2.0?

Vẫn còn quá sớm để nói sự phát triển của DeFi2.0 sẽ có tác động gì. Mặc dù tính di động là một vấn đề chính cần được cải thiện, nhưng đó chắc chắn không phải là khía cạnh duy nhất. Do khả năng tương tác của hệ sinh thái DeFi, chúng tôi đã có các giải pháp và sản phẩm cực kỳ phức tạp được xây dựng dựa trên các giao thức khác thông qua các cơ chế như gộp tự động, tái chế mã thông báo phần thưởng và thậm chí tối ưu hóa lợi nhuận chuỗi chéo phức tạp. Những giải pháp tinh vi này được sử dụng để tạo ra năng suất tối đa.

Do thiết kế mô-đun của DeFi, chức năng được cải thiện trong các giao thức mới không nhất thiết có nghĩa là các giao thức hiện tại mất thị phần. Nếu có, DeFi 2.0 sẽ chỉ thu hút thêm tổng giá trị bị khóa (TVL) trên DeFi.

AAX là một sàn giao dịch tiền điện tử quốc tế với hơn hai triệu người dùng trên toàn thế giới. AAX sử dụng công nghệ LSEG của Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn để cung cấp cho người dùng các dịch vụ tiền điện tử một cửa, bao gồm giao dịch hợp đồng, hơn 120 cặp giao dịch giao ngay, giao dịch tiền mặt P2P, sản phẩm quản lý tài sản và giao dịch API cấp độ chuyên nghiệp.

Giới thiệu về AAX

AAX là một sàn giao dịch tiền điện tử quốc tế với hơn hai triệu người dùng trên toàn thế giới. AAX sử dụng công nghệ LSEG của Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn để cung cấp cho người dùng các dịch vụ tiền điện tử một cửa, bao gồm giao dịch hợp đồng, hơn 120 cặp giao dịch giao ngay, giao dịch tiền mặt P2P, sản phẩm quản lý tài sản và giao dịch API cấp độ chuyên nghiệp.