Bài đọc liên quan:Chủ đề | Messari 2022 Báo cáo nghiên cứu chuyên sâu về ngành công nghiệp mã hóa

Văn bản gốc từ Messari, tiêu đề gốc là "Luận văn tiền điện tử cho năm 2022", người dịch | W3.Hitchhiker

Chủ đề | Messari 2022 Báo cáo nghiên cứu chuyên sâu về ngành công nghiệp mã hóa

Văn bản gốc từ Messari, tiêu đề gốc là "Luận văn tiền điện tử cho năm 2022", người dịch | W3.Hitchhiker

Chương 1 Mười chủ đề đầu tư hàng đầu trên thị trường tiền mã hóa

tiêu đề phụ

1. Sự sụp đổ của niềm tin thể chế

Tại sao chúng ta cần biết về điều này?

Có thể bạn chỉ là một người theo chủ nghĩa dân túy -- từ "cánh tả" hoặc "cánh hữu" -- phẫn nộ khi biết hành vi "xấu xa" của Phố Wall, nguyên nhân gây ra cuộc khủng hoảng tài chính vừa qua và hầu như không bị ảnh hưởng bởi nó, và thậm chí còn muốn được hưởng lợi từ các chính sách của chính phủ liên bang. Hoặc có thể bạn lo lắng về việc các công ty lớn độc quyền thị trường, kiểm duyệt và bảo mật dữ liệu cá nhân của bạn. Vì vậy, đối với bạn, tiền điện tử chính là “viên đạn bạc” vượt qua tất cả những điều này.

(nguồn:Cho dù bạn là "nhà thuyết giáo" hay nhà đầu cơ trong thế giới mã hóa, bạn sẽ thấy rằng sức mạnh khởi xướng phong trào mã hóa này là sự theo đuổi và khao khát của chúng ta đối với niềm tin vào sự phi tập trung hóa. Web3 (sự kết hợp hữu cơ giữa web phi tập trung và hệ thống tài chính) là một giải pháp tuyệt vời để thay thế hệ thống thể chế truyền thống đang suy tàn.

Điều này đưa tôi đến dự đoán đầu tiên của mình cho năm 2022: trừ khi tất cả chúng ta sống trong một thế giới thực hơn, nếu không mọi thứ sẽ chỉ trở nên tồi tệ hơn. Lạm phát sẽ duy trì ở mức trên 5% cho đến năm 2022 (xác suất 70%), trong khi lãi suất tăng vào cuối năm sẽ làm giảm động lực của thị trường chứng khoán và ảnh hưởng đến các cổ phiếu tăng trưởng (xác suất 60% và S&P sẽ giảm vào năm tới). Trong ngắn hạn, những tín hiệu này sẽ có lợi cho sự phát triển của tiền điện tử, nhưng trong trung hạn, rủi ro của thị trường tiền điện tử sẽ tăng lên, bởi vì nhiều người dùng sẽ buộc phải "lột sạch" thị trường và các công ty tiền điện tử sẽ phải đối mặt với nhiều rủi ro khác nhau. rủi ro.Rà soát toàn diện các tổ chức ngân hàng và chính phủ."tiêu đề phụ

2. Sự xuất hiện của thế giới mã hóa/Web3 là tất yếu

Đây là dự báo giảm giá duy nhất trong báo cáo này. Thế giới mã hóa (thuật ngữ phổ biến gần đây là "Web3

), về lâu dài, đà phát triển của nó là không thể ngăn cản.

Chris Dixon gọi nó là "một mạng Internet thuộc sở hữu của những người xây dựng và người dùng thông qua phương tiện mã thông báo." Eshita mô tả quá trình phát triển của Web1 đến Web2 rồi đến Web3 là chuyển từ "chỉ đọc sang đọc-ghi sang ghi-đọc-riêng". Dù bạn thích mô hình nào hơn, về lâu dài, lợi ích của người dùng trong web3 cao hơn so với web2 (nền kinh tế Internet độc quyền).

• Trong báo cáo này, chúng tôi sẽ từng bước phân tích và diễn giải nhiều nội dung nhưng chỉ có một chủ đề duy nhất:

• Chúng ta đang chuyển từ kỷ nguyên bá chủ Internet của "cho thuê đất" sang một kỷ nguyên mới với đầy những khả năng vô tận. Ở ranh giới này, sự phát triển của tiền điện tử dường như đã tạo ra một cuộc cách mạng không thể tránh khỏi và nó khiến tất cả những kẻ trục lợi trong nền kinh tế độc quyền sợ hãi.

• Trên thực tế, chúng tôi đã có tất cả các thành phần chính cần thiết để thành công:

Tài năng: Những người trẻ tài năng, đam mê, có tầm nhìn đang đổ vào và xây dựng thế giới tiền điện tử

Vốn: Thị trường tiền điện tử đã huy động được một số lượng lớn quỹ đầu tư mạo hiểm, các công ty khởi nghiệp tiền điện tử đã bắt đầu huy động vốn và số lượng các giao thức thanh khoản mới nổi trên Internet cũng đang tăng lên nhanh chóng.

Nút thời gian: Trong thị trường gấu vừa qua, cơ sở hạ tầng quan trọng của thế giới mã hóa đã được triển khai, tại thời điểm này, việc phát động "phong trào mã hóa" (một cuộc cách mạng công nghệ mang tính chất chính trị nhất định) sẽ dễ được xã hội chấp nhận và dung nạp hơn.

Trong một bài báo gần đây của Eric Peters, ông đã đề cập rằng chúng ta đang trong thời kỳ chuyển đổi xã hội. Thế hệ trẻ quan tâm đến các khoản đầu tư mới nổi và họ không muốn đầu tư vào các khoản đầu tư truyền thống mà thế hệ cũ thích, bởi vì hiện tại, các tổ chức truyền thống sẽ chỉ giúp thế hệ cũ đã tích lũy được một lượng lớn tài sản tiếp tục " Tạo ra sự giàu có ”, và những phương pháp đầu tư mới nổi này có cơ hội phá vỡ (hoặc thậm chí phá sản) những phương thức đầu tư truyền thống đó. Sự căng thẳng này là không thể tránh khỏi, và những người trẻ tuổi đã nhận ra rằng các thể chế truyền thống đang khai thác họ.

DeFi mang lại cho người tiết kiệm lợi nhuận hàng năm là 5%, so với 0,5% của Phố Wall. Sự xuất hiện của NFT (Mã thông báo không thể thay thế) mang đến cho người sáng tạo nhiều cơ hội kiếm tiền hơn và sẽ không bị cắt giảm 50% như Hollywood. Sự xuất hiện của GameFi và SocialFi đã phá vỡ tình trạng độc quyền, các công ty Internet hàng đầu sẽ mất 100% thị phần và rủi ro thể chế cũng được giảm bớt.

1. Tôi tin tưởng 99% rằng thị trường tiền điện tử sẽ có thứ tự tăng trưởng mạnh mẽ vào năm 2030, bởi vì thị trường này có sức hấp dẫn mạnh mẽ với những kỳ vọng rất lớn. Chúng ta đang trong thời kỳ chuyển đổi toàn diện của nền kinh tế toàn cầu, sự xuất hiện của tiền điện tử sẽ có ảnh hưởng lớn hơn so với truyền thông di động và thậm chí cả Internet.

2. Mặc dù chúng ta đang dao động trong chu kỳ đặc biệt của thị trường mã hóa, nhưng có vẻ như thị trường vẫn còn nóng và thị trường vốn vẫn chưa ổn định.

3. Do đó, tôi chia xu hướng theo dõi thành ba tình huống:

Toàn bộ ngành công nghiệp bay lên trời, trực tiếp tạo ra bong bóng 20 nghìn tỷ đô la Mỹ, kéo dài cả năm, có thể so sánh với ngành Internet thịnh vượng hiện nay — mặc dù điều này giống một trò đùa hơn, nhưng xét đến chính sách tiền tệ nới lỏng toàn cầu, Đó là không ngoa khi cho rằng thâm hụt của chính phủ ngày càng gia tăng và thị trường tiền điện tử đang trên đà phát triển.

Thị trường di chuyển lên cao hơn một cách chậm rãi và đều đặn, mãi mãi. ("Lý thuyết siêu chu kỳ").

Trớ trêu thay, kịch bản giảm giá nhất đối với thị trường ở đây (gia nhập thị trường giá xuống sau khi dịch bệnh bùng phát vào quý đầu tiên của năm 2021) có thể là kịch bản tăng giá nhất đối với đầu tư dài hạn và ngược lại. Ở giai đoạn phát triển này của chúng tôi, "siêu bitcoin hóa" và sự gia tăng vĩnh viễn trong thị trường tiền điện tử chỉ có thể xảy ra trong một "kịch bản lạc hậu".

tiêu đề phụ

3. Cầu nối, NFT và DAO

"Web3" có thể nói là bao gồm tất cả, nó bao gồm tiền điện tử (vàng kỹ thuật số và tiền ổn định), hợp đồng thông minh (L1&L2), cơ sở hạ tầng phần cứng phi tập trung (video, lưu trữ, cảm biến, v.v.), mã thông báo không đồng nhất NFT (kỹ thuật số ID và quyền tài sản), DeFi (dịch vụ tài chính để trao đổi và thế chấp tài sản web3), Metaverse (tạo vùng đất kỹ thuật số trong môi trường giống như trò chơi) và quản trị cộng đồng (DAO, Tổ chức tự trị phi tập trung).

Tôi hy vọng sự phát triển của toàn bộ Web3 sẽ liên quan đến nhiều lĩnh vực khác nhau, nhưng ba lĩnh vực đặc biệt kém phát triển: cơ sở hạ tầng NFT, xây dựng liên quan đến DAO và cầu nối chuỗi chéo.

Chúng ta đang chứng kiến ​​sự phát triển nhanh chóng của đổi mới trong lĩnh vực NFT, giống như một vụ nổ kỷ Cambri, và đây mới chỉ là khởi đầu. Tôi không chắc bong bóng của một NFT đơn lẻ trên thị trường có thể tăng đến mức nào, nhưng tôi biết rằng vẫn còn thiếu cơ sở hạ tầng NFT phổ quát và đáng tin cậy. Nền tảng giao dịch NFT, nguyên mẫu tài chính hóa, công cụ dành cho nhà phát triển, mô hình kinh doanh hướng đến cộng đồng và hệ thống quản lý danh tính/tín dụng phi tập trung đều đang ở giai đoạn sơ khai. Những cơ sở hạ tầng cốt lõi này sẽ là một trong những lĩnh vực đầu tư nóng nhất vào năm 2022.

Một trong những vấn đề cốt lõi nằm ở "kênh" của tiền điện tử: các giải pháp mở rộng quy mô và khả năng tương tác.

Ethereum đã đạt đến giới hạn dung lượng cao hơn trong năm nay, vì vậy các chuỗi công khai khác đã bắt đầu chiếm lấy giá trị thị trường mà Ethereum không thể chấp nhận. Giá trị của nhiều chuỗi công cộng đã bùng nổ gấp 50-100 lần và các nhà đầu tư cũng đã chuyển sự chú ý của họ sang hệ sinh thái chuỗi công khai mới và thu lợi nhuận từ nó. Nhưng tất cả các chuỗi công khai (cộng với L2 trên Ethereum) cần giao tiếp với nhau, vì vậy điểm khó khăn trong thế giới tiền điện tử ngày nay có thể là thiếu cầu nối chuỗi chéo. Nếu tương lai là một kiến ​​trúc đa chuỗi, thì bất kỳ ai có thể khởi chạy các trình kết nối chuỗi chéo tốt hơn và giúp tài sản lưu thông tự do giữa các parachain, chuỗi chuyển tiếp và lớp thứ hai sẽ có thể nắm bắt được khối tài sản khổng lồ của thế giới kỹ thuật số trong tương lai.

Nếu những khái niệm này nghe có vẻ xa lạ, thì không sao, bạn có thể đọc kỹ phần NFT (Chương 6), phần DAO (Chương 9) và phần khả năng tương tác L1 (Chương 8) của báo cáo này.

tiêu đề phụ

4. Phân tách thị trường tiền điện tử

Các khu vực khác nhau của thế giới mã hóa có định hướng giá trị khác nhau. Nhận thức của chúng tôi về ngành đã thay đổi từ "mọi thứ đều là tiền điện tử" sang "có thể được chia thành mã thông báo, giao thức hợp đồng thông minh, ứng dụng DeFi, nền tảng mạng phi tập trung, thị trường NFT, W2E (làm việc để kiếm tiền) ..."

"Trong chu kỳ này, thị trường đã xác nhận rằng các loại tiền kỹ thuật số không chính thống vẫn có công dụng. Trong các chu kỳ trước, việc trở thành một chuyên gia trong lĩnh vực tiền điện tử không có ý nghĩa gì. 4 năm trước, Defi và NFT về cơ bản không tồn tại . Lớn Hầu hết các "lĩnh vực" khác không tồn tại và không có ý nghĩa. Chúng tôi từng nghĩ rằng "lưu trữ tệp phi tập trung", "nền tảng hợp đồng thông minh", "quyền riêng tư", v.v. có mối quan hệ riêng biệt với tiền điện tử, và sau đó hóa ra nhận thức này Rất tùy tiện và lố bịch Giờ đây, một nông dân lợi nhuận bất định hoặc nhà đầu cơ NFT có thể trở thành một nghề nghiệp toàn thời gian và thậm chí bạn cần một nhóm nhỏ theo dõi từng dấu vết để theo kịp tốc độ của thị trường .”

Đây là giai đoạn phát triển quan trọng và là giai đoạn mà các quỹ đầu tư tư nhân sẽ có lợi thế cạnh tranh lớn và bền vững. Hiện tại, có một lượng lớn thông tin bất đối xứng trong "báo cáo" giao thức của thị trường và đường cong học tập công nghệ dốc và cơ sở hạ tầng quản lý rủi ro còn hạn chế, khiến ngưỡng đầu tư tiền điện tử rất cao.

Các quỹ tiền điện tử đang trải qua thời khắc quan trọng nhất trong cuộc đời của họ ngay bây giờ và động lực đó có thể sẽ tiếp tục tốt trong năm mới.

Lượng vốn đã tham gia vào thị trường tiền điện tử trong năm nay thật đáng kinh ngạc.

(nguồn:Crypto Fund Research)

Các quỹ tiền điện tử chuyên dụng này đã tăng khối lượng kỷ lục và phát triển tài sản cốt lõi của họ. Một số quỹ này (chẳng hạn như Multicoin) có thể là một trong những quỹ đầu tư hoạt động tốt nhất mọi thời đại và không khó để hiểu tại sao họ có thể tiếp cận nhiều tiền mặt thanh khoản mà không gặp áp lực.

Mô tả hình ảnh

(nguồn:

Thật khó để tưởng tượng quy mô của thị trường quỹ tiền điện tử tư nhân tại thời điểm này. Khi DCG huy động được 25 triệu đô la vào năm 2015, đây là một trong những vòng cấp vốn lớn nhất trong số các công ty đầu tư tiền điện tử vào thời điểm đó. Cho đến nay, Polychain, Paradigm, a16z, Multicoin, 3AC và một số công ty khác đều quản lý hàng tỷ đô la (đôi khi là 10 tỷ đô la trở lên), với 2.500 đô la mỗi lần trong các giao dịch quy mô trung bình hàng triệu đô la trong dòng tiền. Các quỹ phòng hộ có kế hoạch đầu tư 7% tài sản của họ vào thị trường mã hóa trong vòng 5 năm, và tiền lương hưu cũng có thể được sử dụng để mua trực tiếp.

Trong bối cảnh lãi suất âm, các nhà phân bổ vốn lớn đang tiếp tục cải thiện hiệu quả phân bổ tài sản và hầu hết mọi người không còn có thể bỏ qua thị trường mã hóa.

Không sao nếu bạn không muốn tiếp xúc trực tiếp với thị trường tiền điện tử. Nhu cầu về tiền điện tử đã dẫn đến sự bùng nổ trong thị trường tiền điện tử và các rủi ro phòng ngừa rủi ro tương ứng đã xuất hiện trên thị trường.

Theo Dove Metrics, trong quý 3, 8 tỷ đô la trong 423 giao dịch là đầu tư tư nhân, gần một nửa tổng số đầu tư kể từ đầu năm (17,8 tỷ đô la), nhiều hơn cả sáu năm trước cộng lại. Trong lịch sử của thế giới mã hóa, gần 90% các giao dịch khổng lồ đó đã xảy ra trong năm nay và điều này không bao gồm việc niêm yết trực tiếp Coinbase. Khoảng 75% số tiền tài trợ được tập trung vào cơ sở hạ tầng và sàn giao dịch tập trung, và tất cả những điều này đều đi trước các thông báo của FTX và DCG (và có thể là thông báo tài trợ sắp tới của Binance).

Trên thực tế, các tổ chức như vậy đã tồn tại vào thời điểm này.

tiêu đề phụ

6. Đâu là giới hạn trên của thị trường tiền điện tử?Chúng ta đều biết rằng một "sự cố" sắp xảy ra và chu kỳ lần này có thể suôn sẻ hơn trước, nhưng chúng tôi đã nói trước rằng thị trường vẫn còn "nhiệt dư", vậy trước khi xảy ra sự cố, thị trường còn bao nhiêu dư địa để tăng là trái? Tín hiệu “chạm đỉnh” là gì? Vốn hóa thị trường của Shiba Inu có ở mức 30 tỷ USD không? Hay có bảng quảng cáo NFT ở Quảng trường Thời đại?

Bây giờ hãy nói về những gì tôi nghĩ là tín hiệu "đạt đỉnh", bắt đầu với Bitcoin.

1. Bitcoin:

Nhà vua không có đối thủ thực sự (tôi sẽ giải thích tại sao ở Chương 3). Là một tài sản tiền tệ không sinh lãi, Bitcoin thường được sử dụng để định giá và định giá, vì vậy nó thường được so sánh với "người anh em họ" của nó - vàng. Tuy nhiên, Bitcoin vẫn có những nguyên tắc cơ bản đáng để theo dõi. Người đánh giá tốt nhất có lẽ là "giá trị thị trường so với giá trị thực" được phổ biến bởi Coin Metrics. Đây là tỷ lệ được tính bằng cách so sánh vốn hóa thị trường của bitcoin trong trạng thái thả nổi tự do (số lượng tiền tệ được lưu thông trong 5 năm qua) với "giá trị thực" của nó (tổng giá của mỗi bitcoin đang lưu hành trên chuỗi tại thời điểm thời điểm hiện tại). Khi giá trị thực tế tăng vọt, vốn hóa thị trường có thể giữ nguyên và ngược lại. Một là "ảnh chụp nhanh" về giá tiền tệ hiện tại của Bitcoin, trong khi cái còn lại là chỉ báo đo lường động với lưu lượng truy cập được thêm vào.

Nếu bạn không phải là HODLer và không thể chịu đựng được thị trường gấu kéo dài 4 năm, thì bất cứ khi nào MVRV chạm mức 3, đó là thời điểm tốt nhất để bạn kiếm lợi (bán một quả thận để mua khi MVRV giảm xuống dưới 1). Trong 3 lần "bong bóng kép" trước - hầu như chỉ có thể dùng các chỉ báo như MVRV để quan sát thị trường, bởi các "bong bóng" trước hầu như không được ghi nhận trên biểu đồ giá, và thời gian MVRV ở trên mức 3 đang dần rút ngắn lại. Trong năm 2011, MVRV ở trên mức 3 trong bốn tháng. Vào năm 2013, nó đã ở đó trong 10 tuần và vào năm 2017 là ba tuần. Đầu năm nay nó chỉ ở lại trong 3 ngày.Điều đó có nghĩa là gì nếu lịch sử lặp lại? Khi MVRV đạt mức 3 một lần nữa trong năm nay, giá Bitcoin sẽ đạt mức 100.000–125.000 đô la!

Nếu mọi thứ phát triển đến mức này, mục tiêu tiếp theo của Bitcoin sẽ là đánh giá giá trị thị trường của vàng! Với giá vàng ngày nay, ngang bằng với giá trị thị trường của vàng có nghĩa là giá Bitcoin sẽ đạt 500.000 đô la. Vì vậy, Bitcoin vẫn có thể có cơ hội đầu tư gấp 10 lần. Nhưng đánh giá từ tỷ lệ hoàn vốn lịch sử của Bitcoin, tỷ lệ hoàn vốn này không cao. (Tất nhiên, trừ khi mức trần biến mất hoàn toàn, điều đó có nghĩa là tiền tệ fiat không hợp lệ, chúng tôi đã mặc định định giá bằng Bitcoin. 1 BTC = 1 BTC)

**2. Ethereum:**Gần đây, có rất nhiều lời bàn tán "thổi phồng" từ những gã khổng lồ ETH. ETH có thể vượt qua BTC trong chu kỳ này không? Câu trả lời là không chắc. Không chỉ vì Ethereum đang phải đối mặt với các vấn đề về mở rộng, mà còn bởi vì sự cạnh tranh chuỗi công khai hiện tại rất khốc liệt và thị trường có xu hướng xây dựng một hệ sinh thái song song đa chuỗi trong tương lai. Tôi vẫn đang tự hỏi, liệu tất cả các chuỗi công khai khác có thể "cùng lật đổ" Bitcoin như giá trị thị trường của FAMGA vượt quá M1 không? (h/t ẩn dụ Arthur Hayes)

**4.DeFi：Vậy Ethereum có thể vượt qua Microsoft, Apple hay Google không? Hiện tại, Ethereum kém hơn họ gấp 3–5 lần. ETH có thể vượt quá tổng giá trị thị trường của FAMGA không? Đó là gấp 15–20 lần và yêu cầu này khá cao, xét cho cùng thì Ethereum hiện chiếm 5% tổng giá trị thị trường của FAMGA và ETH vẫn còn rất “rẻ”.

***5.NFTs：** Những công ty mới nổi trong thế giới tiền điện tử đang tranh giành vị trí thứ 3 (60 tỷ USD) về vốn hóa thị trường tiền điện tử. Điều tương tự cũng xảy ra với Polkadot (40 tỷ USD) và Avalanche (30 tỷ USD). Nếu các giao thức chuỗi công khai muốn thay thế Ethereum này nghĩ rằng chúng có hệ số beta cao hơn ETH, thì chúng sẽ làm xói mòn thị phần của Ethereum và làm lung lay sự thống trị của nó, bạn đã bao giờ nghĩ về Terra (16 tỷ USD), Polygon (120 tỷ USD) chưa? , Algorand (11 tỷ USD) hay Cosmos (7 tỷ USD)? Có hai điểm cạnh tranh thị trường, phát triển kinh doanh (tạo và triển khai ứng dụng) và thoát nước sinh thái (liệu nó có thể thu hút các nhà phát triển xây dựng dự án trên các chuỗi khối không phải Ethereum hay không). Các "Ethereum Killers" đều có đủ vốn để cạnh tranh khốc liệt, nhưng là một nhà đầu tư, lựa chọn của bạn chỉ là người chiến thắng, hoặc mua cả rổ (nhìn vào sự thống trị của Ethereum). Dù bằng cách nào, những tài sản này được chốt vào ETH.

** DeFi có những kỳ vọng dài hạn tuyệt vời, vì vậy hãy rút ngắn ngân hàng (hãy cẩn thận với những gì bạn nói). Mặc dù DeFi đã đạt được những kết quả đáng kinh ngạc vào năm 2020, nhưng khối lượng giao dịch của DeFi chưa bằng 1% giá trị thị trường của các ngân hàng toàn cầu, về lâu dài, thị trường DeFi vẫn còn rất nhiều dư địa để phát triển. Giá của một số giao thức DeFi hàng đầu đã bị đình trệ, nhưng nếu bạn tin chắc rằng thị trường tiền điện tử sẽ thay thế các tổ chức tập trung truyền thống, thì nó có thể thưởng cho bạn cơ hội thưởng rủi ro khá tốt (lớn hơn bất kỳ cơ hội thưởng rủi ro nào trên thị trường hiện nay) . Hiện tại, sự cạnh tranh giữa các giao thức rất khốc liệt và chúng sắp phải đối mặt với sự giám sát của cơ quan quản lý, trong khi các lỗ hổng kỹ thuật ở khắp mọi nơi, rủi ro hệ thống cũng có thể làm tê liệt toàn bộ thị trường và phí gas cao đang làm suy yếu nền kinh tế của đơn vị. Đánh giá theo một số chỉ số (chủ yếu là doanh thu và tỷ lệ giá trên thu nhập), DeFi vẫn hấp dẫn, nhưng phép tính hiện tại chỉ hữu ích cho "cá voi".

***Do NFT không thể giả mạo và cực kỳ kém thanh khoản, rất khó để đưa ra bất kỳ hình thức khái quát hóa nào về "vốn hóa thị trường" của NFT. DappRadar ước tính giá trị vốn hóa thị trường của NFT là 14 tỷ đô la vào đầu tháng 9, một con số vẫn đang tăng lên cho đến thời điểm hiện tại. Vì NFT đã mở ra một không gian thiết kế cho người dùng tiền điện tử và tạo ra một hệ thống kinh tế mã hóa khác, nên triển vọng phát triển của lĩnh vực này là khá tốt và quy mô dự kiến ​​là rất đáng sợ. Meltem tin rằng giá trị thị trường của thị trường NFT có thể đạt ít nhất là mức của LVMH (375 tỷ USD), trong khi Su Zhu tin rằng giá trị thị trường của NFT sẽ đạt 10% của toàn bộ thị trường mã hóa (225 tỷ USD). Tôi không nghĩ họ sai, nhưng ở một mức độ lớn hơn, điều này chỉ cho thấy rằng vẫn còn rất nhiều cơ hội cho những người khai thác NFT và vẫn còn rất nhiều dư địa để xây dựng cơ sở hạ tầng thị trường và điều đó không giải thích được khả năng đầu tư của các dự án NFT cụ thể nhất . (Xem Chương 6).

tiêu đề phụ

7. Thị trường gấu kéo dài

Chúng tôi yêu thích thị trường tiền điện tử, chúng tôi yêu thích chúng trong cả ngắn hạn và dài hạn, nhưng trung hạn là hấp dẫn nhất.

"Khi nào thị trường sẽ sụp đổ?" Tôi không nghĩ bạn sẽ thực sự hiểu điều đó trừ khi bạn đã trải qua thị trường giá xuống kéo dài trong thế giới tiền điện tử.

Trong mùa đông lạnh giá (thị trường gấu kéo dài rất lâu) của thế giới tiền điện tử, nhiều người sẽ mất niềm tin, không thể chịu đựng được sự đổ vỡ từ tâm hồn và những năm tháng đau khổ. "Chính phủ có thể vào cuộc để điều chỉnh", "Vẫn còn quá sớm để tung ra thị trường những sản phẩm này"

1. "Tôi đã nói với bạn rằng đó là một bong bóng" và những tuyên bố giảm giá như thế này sẽ lần lượt xuất hiện. Ngoài những tổn thất lớn trên giấy tờ (hoặc thực tế), bạn sẽ thấy mọi người suy sụp, phá sản do sử dụng đòn bẩy quá mức (hoặc lập kế hoạch thuế kém), trở nên bi quan và thờ ơ, từ bỏ các dự án hứa hẹn khác và thường đánh mất những kỳ vọng dài hạn cho thị trường tiền điện tử. Tệ hơn nữa, thị trường giá xuống tiếp theo sẽ là một cơn ác mộng về quy định và chúng ta sẽ không có bầu không khí thị trường giá lên để giúp chúng ta chống lại những vấn đề mà chúng ta gặp phải, chẳng hạn như bảo vệ quyền lợi của người tiêu dùng, gian lận thị trường và lạm dụng sản phẩm, rủi ro hệ thống , ESG và tuân thủ hành vi thị trường, v.v. Đồng thời, số lượng các nhóm "cấp cơ sở" trên thị trường mã hóa sẽ giảm đáng kể, bởi vì khi bạn mất 90% số tiền tiết kiệm, bạn sẽ phải tìm một công việc thực sự và sẽ khó khăn hơn để "chiến đấu" chống lại thị trường truyền thống.

2. Tất cả nghe có vẻ tàn bạo, nhưng lần này có lẽ nó không tệ đến thế.

3. Sau khi thị trường sụp đổ, trước tiên bạn phải trở về với trái tim ban đầu của mình, liệu bạn có còn tin vào mọi thứ trong thế giới mã hóa hay không, bạn cần âm thầm đặt ra những câu hỏi sau trong lòng.

4. Thế giới tập trung có thực sự suy tàn?

5. Trong tương lai, liệu Web3 có phải là “con chip” mà chúng ta đang mong đợi để chống lại thế giới truyền thống?

6. Các khối xây dựng của miền mới mà chúng tôi hình dung (cầu nối, DAO, NFT) có còn đáng để đầu tư nhiều trong giai đoạn tiếp theo không?

Trong chu kỳ đi xuống tiếp theo, việc tìm kiếm các dự án có nền tảng vững chắc có dễ dàng hơn không?

• Vẫn còn đủ kinh phí để tài trợ cho các dự án thú vị?

• Bạn có còn tin rằng thị trường tiền điện tử sẽ quay trở lại thị trường tăng giá sau 5–10 năm nữa không?

• Nếu bạn vẫn tin vào tất cả những điều này, hãy đội mũ bảo hiểm vào, đón nhận mùa đông và chú ý đến những "mẹo sống sót trong mùa đông" này: Đòn bẩy sớm, tính thuế đúng thời điểm, rút ​​tiền đúng lúc, đừng cố đầu cơ vào thời điểm "cao điểm".

Về đòn bẩy: Điều này có thể dễ hiểu: nếu bạn không phải là một nhà giao dịch chuyên nghiệp, thì đòn bẩy của bạn chỉ là một sự chuyển tiền trong mắt các chuyên gia. Tiền điện tử rất biến động và có lợi thế rất lớn. Bạn không cần phải đánh bạc ở đây và mắc nợ vì nó.

Về thuế: hầu hết mọi người đều biết không mắc nợ cho các khoản đầu tư không cần thiết (như mua Dogecoin bằng thẻ tín dụng), nhưng cũng bỏ qua "đòn bẩy" của họ mà không có kế hoạch đầy đủ - vào tháng 12, hãy nhớ bán và rút tiền vì sẽ có thuế chi trả. Nếu bạn bắt đầu với 10.000 đô la vào ngày 1 tháng 1 năm 2021, hãy giao dịch, giữ 100.000 đô la vào ngày 31 tháng 12 và mất 25.000 đô la vào ngày 1 tháng 1 năm 2022. Sau đó, bạn nợ chính phủ nhiều tiền hơn tài sản bạn sở hữu, "buổi biểu diễn" của bạn kết thúc tại đây, cảm ơn vì đã tham gia.

Về đoạn ngắn: Xin đừng viết ngắn. Ngay cả khi bạn đúng, bạn vẫn có khả năng tự làm mình nổ tung nếu không xác định đúng thời điểm. Nếu bạn thua, mọi người sẽ nhảy múa trên mộ của bạn vì họ đã thắng. Ngay cả khi bạn giành chiến thắng, sẽ không ai thích bạn và bạn sẽ mất đi những kỳ vọng lâu dài. Tái bút: Tôi chỉ ở đây để nhắc nhở mọi người, tôi không yêu cầu bạn làm điều đó.

Một điều nữa là nhắc nhở những nhà đầu cơ đó rằng họ sẽ cảm thấy rằng đây là thời điểm tuyệt vời để mua những đồng tiền giá rẻ trong một thị trường giá xuống. Nhưng thị trường chắc chắn có thể sụp đổ nhiều hơn bạn nghĩ, giá tiền tệ sẽ giảm thấp hơn bạn nghĩ và thị trường giá xuống sẽ dài hơn bạn nghĩ. Trạng thái giống như meme của thị trường mã hóa giống như một loại ma túy đến từ địa ngục, người ta dễ dàng lên cơn phê, bạn sẽ từ từ cảm thấy cơn đau biến mất, nhưng sẽ mất một thời gian để cai nghiện.

Nếu bạn là nhân viên của một công ty Web3 đầy tham vọng, thì việc làm việc cho một "công ty cơ sở hạ tầng" với rất nhiều tiền chắc chắn là một lựa chọn không tồi. Trước khi công việc được ký kết, hãy nhớ hỏi nhà tuyển dụng về tình hình đường đua và tình hình tiền mặt của công ty họ (hầu hết họ đều ổn vào thời điểm này).

Những người kiếm được nhiều tiền trong ngắn hạn sẽ bốc hơi từ đó, nhưng những kỳ lân của chu kỳ tiếp theo sẽ xuất hiện trong sự suy thoái của thị trường. Đáng ngạc nhiên là phần lớn thành công của tiền điện tử nằm ở sức mạnh bền bỉ của chúng. "Tất cả chúng ta sẽ làm được" là một meme hài hước về thị trường tăng giá, nhưng trong một thị trường giá xuống, có vẻ như tốt hơn một chút là hét lên "tất cả chúng ta sẽ sống sót" khi mọi người đang cười nhạo bạn, thị trường đang giảm 80%, các đối thủ cạnh tranh trong ngành đang phá sản và khách hàng đang biến mất.

Trong một thị trường giá xuống, bạn không còn cần phải xem xét các loại tiền kỹ thuật số trên bảng cân đối kế toán cá nhân của mình và bạn cần thận trọng hơn vào thời điểm này.

tiêu đề phụ

8. Sự lựa chọn của công chúng: Coinbase mở cửa cho thị trường truyền thống

Tiền điện tử sẽ vượt trội so với các công ty hỗ trợ họ?

Mặc dù vốn hóa thị trường của Coinbase ở mức 70 tỷ đô la rất đáng kinh ngạc, nhưng vốn hóa thị trường của Coinbase đã không theo kịp Bitcoin kể từ vòng Series B của họ vào năm 2013. Và những ví dụ như vậy không phải là hiếm, và nhiều công ty cơ sở hạ tầng khác được coi là "cổ phiếu blue chip" cũng đang phải vật lộn để theo kịp tốc độ của tiền điện tử. Về mặt bitcoin, công ty đầu tư phi tập trung Digital Currency Group là một công ty đốt tài sản tiền điện tử thực sự, với mức vốn hóa thị trường giảm khoảng 80% tính theo BTC kể từ năm 2015. Con số này trở nên xấu hơn khi bạn so sánh các công ty này với các mã thông báo từ các chuỗi công khai chính thống như ETH.

Sự ra đời của các đợt IPO và ETF tiền điện tử quan trọng hơn để thu hút các tổ chức và tăng cường sự chấp nhận phổ biến đối với tiền điện tử hơn là giúp các nhà đầu tư bán lẻ kiếm được lợi nhuận. Coinbase đã sẵn sàng trở thành một công ty nghìn tỷ đô la. BITO ETF là quỹ ETF nhanh nhất từng huy động được 1 tỷ USD. Các quỹ ETF mở cửa cho công chúng này giống như tấm vé vào thế giới tiền điện tử, chúng có thể quan trọng đối với cha mẹ bạn (ám chỉ thế hệ cũ), nhưng không quá quan trọng đối với bạn bè của bạn, họ có thể nhận được các công cụ gốc tiền điện tử tốt hơn (bao gồm các công cụ phái sinh được mã hóa và chỉ số liên quan).

Về các quỹ ETF non trẻ này (COIN và BITO), vai trò lớn nhất là giúp tiền điện tử tiếp thị miễn phí, từ đó những người bên ngoài có thể tìm hiểu về thị trường mã hóa bản địa. Với Coinbase, bạn có thể theo dõi các dòng phi giao dịch của họ để biết rõ dịch vụ lưu ký nào đang nổi lên. SBF cũng yêu thích loại thông tin miễn phí này. Với các sản phẩm hàng đầu như BITO và ETF tương lai là "quan hệ công chúng", chúng ta có thể thẳng tay tát Gary Gensler, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, và vạch trần ông ta là kẻ nói dối. Do đó, ngoài tiền kỹ thuật số, việc nắm giữ một số sản phẩm chứng khoán này cũng có lợi.

(Trong Chương 4, hãy tìm hiểu thêm về Gary Gensler, và trong Chương 5, hãy tìm hiểu thêm về những điều phi lý đã xảy ra với ETFs)

tiêu đề phụ

9. Tấm giả và hướng gió

Đôi khi trong thị trường tiền điện tử, bạn không cần phải suy nghĩ quá nhiều.

Vị trí của vốn đầu tư mạo hiểm trong thị trường tiền điện tử đang thay đổi, với lợi nhuận thu được cho cả những người xây dựng và những nhà đầu tư nhanh chóng bắt kịp. Bởi vì thị trường không hiệu quả nhưng lại phản ánh các xu hướng quá nhanh, nên cần phải triệt tiêu những người chiến thắng và loại bỏ những người thua cuộc. Khi giá tiền tệ của SOL tăng trở lại, nhiều tiền hơn đã đổ vào hệ sinh thái solana và tài sản trên hệ sinh thái solana kiếm được nhiều tiền hơn so với tài sản trên Ethereum và các ứng dụng trên solana cũng liên tục được cập nhật và các ứng dụng mới thu hút nhiều ánh nhìn hơn, và vòng tròn đạo đức tiếp tục. Chúng được thúc đẩy bởi các nhà giao dịch hàng đầu, nhưng những người hoài nghi coi chúng là kế hoạch Ponzi.

Bây giờ có nhiều kênh thông tin hơn, bạn có thể nghe FTX giải thích cách thổi phồng tài sản hoặc đọc các bài báo được viết bởi các V lớn trên mạng xã hội (chẳng hạn như Twitter), hoặc bạn có thể xem 20 quỹ hàng đầu và so sánh chúng. làm phong phú thêm danh mục đầu tư của bạn.* Messari Pro Q3 Fund Analysis*)

Mô tả hình ảnh

(nguồn:

1. tiêu đề phụ

2. 10. Công bố thông tin (không tư vấn đầu tư)

3. Nhóm phân tích của chúng tôi tiết lộ việc nắm giữ tài sản của họ hàng tháng. Nhóm của chúng tôi ngày càng lớn hơn, vì vậy phần này ngày càng dài hơn. Mỗi nhà phân tích nội dung sau đây cung cấp một cái nhìn tổng quan:

5% hoặc nhiều hơn danh mục đầu tư hiện tại của họ;

TBI

Năm tốt nhất/xấu nhất trong lòng tôi là 2021;

Kỳ vọng và suy nghĩ của họ cho năm 2022.

Sau đây không phải là lời khuyên đầu tư, vì vậy đừng kiện chúng tôi vì đã tiết lộ những rủi ro tiềm ẩn này. Ngoài ra, đừng nhận lời khuyên về danh mục đầu tư từ những kẻ ngốc hạng hai, hiệu suất trong quá khứ không phải là dấu hiệu cho thấy kết quả trong tương lai.

FEI*, OpenSea*

Tốt nhất của năm: LUNA +5,746%

Kém nhất năm: ANT +52%

Aidan

Vị trí: BTC, ETH, LUNA, PERP, RUNE, ZEC, TRIBE/TBI

*Tài sản được đánh dấu trong danh mục đầu tư của tôi

Kỳ vọng hoặc Ý tưởng: Kỳ vọng của nhóm là tầm nhìn của tôi

Tốt nhất của năm: AXS (+23,621% YTD trở lại, khó bị đánh bại)

Chase

Tồi tệ nhất trong năm: YAX -80% (Aidan đã chọn điều tốt nhất và tồi tệ nhất trong năm từ nhóm)

Vị trí: AXS, BTC, ETH, RUNE, FTM, RGT, MKR, YFI, ANY, MLN, renZEC

Dustin

Kỳ vọng hoặc ý tưởng: Dự án DeFi1.0 "Phục hưng" (doanh thu có giới hạn trên trong thị trường tăng giá nhưng giới hạn dưới trong thị trường giá xuống); ATOM: giảm giá; dự đoán RON > SLP nhưng rất khó nói (LM của Ronin một lần phần thưởng đã hết, SLP khó kéo dài)

Trạng thái vị thế: ETH, SOL, ALCX, HNT, OHM, TOKE, OCEAN, RUNE

Eric

Kỳ vọng hoặc suy nghĩ: Phân cấp Ethereum, bằng chứng lịch sử của solana, SBF, nhiều người dùng hơn, giao thức cơ sở hạ tầng (không dây, thanh khoản, dữ liệu, v.v.), cho vay không cần thanh toán bù trừ, nhà phát triển DeFi

Trạng thái vị thế: ETH, SOL, RGT, AURY,

Kỳ vọng hoặc ý tưởng: Hệ sinh thái mô-đun + Giải pháp mở rộng ETH (giảm giá nguyên khối). Tăng giá trên cơ sở hạ tầng metaverse (RON là một ví dụ), nhưng các trò chơi hiện tại thật tồi tệ. Lạc quan về điện toán đám mây phi tập trung (RNDR, AKT, v.v.). Lạc quan về dòng tiền trên chuỗi (tính thanh khoản cao dẫn đến tài sản thế chấp thấp)

Tốt nhất của năm: CHẠY +739%

Rshita

Tồi tệ nhất trong năm: CVP -22%

Trạng thái vị trí: BTC, ETH

Jack

Kỳ vọng hoặc ý tưởng: lạc quan về tất cả các hệ sinh thái đa chuỗi và ứng dụng cấp hai, tất cả những kẻ giết Ethereum đều có định giá cao, vì vậy hãy giảm giá

Jerry

Vị trí: ETH, SOL, BTC

Kỳ vọng hoặc suy nghĩ: chuyển đổi từ ứng dụng sang cơ sở hạ tầng cho tất cả web3, NFT (lưu trữ dữ liệu, trường hợp sử dụng DeFi, trò chơi + âm nhạc), tòa nhà DAO, BTC

Maartje

Tốt nhất năm: HNT +3,046%

Trạng thái vị thế: BTC, ETH, SOL, OHM, BÁNHcrypto.comKỳ vọng hoặc ý tưởng: Sự gia tăng của Ethereum, nhiều chuỗi công khai L1, thỏa thuận cam kết, sự kết hợp giữa DeFi và TradFi (tài sản thế chấp phi chuỗi, phương pháp tránh thế chấp quá mức, mã hóa tài sản thực, v.v.) DeFi có thể đa dạng hơn trong 2022 , cơ sở hạ tầng web3, trình tổng hợp GameFi và cơ sở hạ tầng metaverse

Mason

Trạng thái vị trí: BTC, ETH, CRV

Kỳ vọng hoặc ý tưởng: ETH, phương tiện truyền thông và giải trí có tiềm năng lớn, sự kết hợp giữa DeFi và TradFi, việc xây dựng DAO,

, một mục đích đặc biệt DAO

Tốt nhất của năm: AXS +23,621%

Kém nhất năm: ANT +52%

Tomas

Vị trí: BTC, ETH, ATOM, HNT, INDEX

Kỳ vọng hoặc ý tưởng: mô đun hóa, nền tảng NFT (RARI, RARE), MVI, cơ sở hạ tầng Web3 (AR, GRT, AKT, LPT), POOL, người sáng tạo có thể sinh lãi (chẳng hạn như Mirror), sự kết hợp giữa NFT và DeFi (chẳng hạn như NFTX , Fractional.art), Cosmos Hubs (ATOM, OSMO), lớp dữ liệu sẵn có (Ceramic, Celestia)

Watkins

), ZK-Rollups, Coinbase và USDC, cơ sở hạ tầng metaverse, tối ưu hóa quản trị. Tái bút: Không lạc quan về sự định giá quá cao của thị trường giá lên

Trạng thái vị trí: BTC, ETH, RUNE, LUNA

Kỳ vọng hoặc ý tưởng: dự án đa chuỗi, Metaverse và trò chơi (tài chính hóa trò chơi P2E), giải pháp mở rộng Ethereum (đặc biệt là ZK-Rollups), chip xanh DeFi, thế chấp thanh khoản

Tốt nhất của năm: LUNA +5,746%

Wilson

Kém nhất năm: CREAM -39%

Trạng thái vị trí: ETH, LUNA, SOL, SYN, HNT, AR

Kỳ vọng hoặc ý tưởng: Tiền mặt, cơ sở hạ tầng đa chuỗi (mô đun hóa dài), cơ sở hạ tầng Web3 (Web3 trước "Web3"), ZK-Rollups, hệ sinh thái Cosmos, giao thức stablecoin phi tập trung và cơ sở hạ tầng DAO (khó khăn nhưng động lực mạnh mẽ). Cuối cùng, tôi lạc quan một cách thận trọng về DeFi và nghĩ rằng nó sẽ quay trở lại vào năm 2022.

Tốt nhất năm: HNT +3,046%

Vị trí: HNT, ETH, ATOM, OSMO, DOT, ACA/KAR và một số SOL-LUNA-AVAX

Kỳ vọng hoặc ý tưởng: L1 mô-đun với các lớp thực thi có thể tùy chỉnh (trong đó Solana là khả thi nhất), cơ sở hạ tầng và công cụ đa chuỗi, "anh hùng" đóng góp cho tính mô-đun (lưu trữ như Arweave, bảo mật và dữ liệu được chia sẻ Khả năng sử dụng như Celestia, bộ lập chỉ mục và dữ liệu các giao thức truy vấn như The Graph và Covalent, điện toán như Akash), các giao thức đặt cược thanh khoản (Lido, Rocket Pool, Acala, Umee), và các trung tâm DeFi và hệ sinh thái Cosmos (Osmosis, Terra, Umee), ZK-Rollups, StarkWare, ZKSync, và cũng hãy coi chừng các dự án như Aleo có thể mở ra một loại thị trường mới cho các ứng dụng tiền điện tử.this screenerNhóm phân tích của chúng tôi đang phát triển nên chúng tôi không thể liệt kê tất cả mọi người, nhưng chúng tôi sẽ cập nhật báo cáo hàng tháng với các cổ phần của mình.