Tác giả: Brockchen

Trong nửa cuối năm 2021, chúng ta đã chứng kiến ​​sự luân chuyển của nhiều điểm nóng tường thuật.

NFT/GameFi, chuỗi công khai mới, L2, Lu airdrop, BTC ETF và các phân mục khác đều lần lượt tạo ra những khoảnh khắc tươi sáng; gần đây, OHM một lần nữa đã kích nổ đường đua stablecoin thuật toán và nhiều đĩa giả khác nhau xuất hiện vô tận, kèm theo DeFi 2.0 đồng tiền khái niệm (ngoài OlympusDAO, còn có Tokemak, Abracadabra Money, v.v.), về bản chất, các dự án DeFi 2.0 thực sự có thể được định nghĩa là một lộ trình tối ưu hóa hiệu quả vốn và thanh khoản; ngay cả các đồng tiền MEME như SHIB cũng đã bắt đầu chạy trốn , Nó đã lọt vào top 10 theo giá trị thị trường.

Trong quá trình luân chuyển điểm nóng, sự gia tăng của các mã thông báo và lợi nhuận khổng lồ của những người khác nhất định khơi dậy cảm xúc của các nhà đầu tư, hoặc đó có thể là sự tự trách bất lực vì đã bỏ lỡ hoặc FOMO khi theo đuổi sự gia tăng. Trên thực tế, hầu hết các nhóm người dùng có thể hưởng cổ tức điểm nóng đều là những người dùng sớm tham gia sâu vào đường đua được phân khúc này.Xét cho cùng, đây thuộc về Alpha của thị trường. Có lẽ đối với hầu hết các nhà đầu tư, việc không theo kịp các điểm nóng là điều bình thường và việc bắt kịp bản Beta của đường đua chính như BTC & ETH đã là điều tốt.

Trong bài viết này, chúng tôi đã kết hợp các xu hướng của ngành và tiềm năng theo dõi, chọn ra ba lộ trình được chia nhỏ để cố gắng phân tích và giới thiệu ngắn gọn những người chơi hạt giống khác nhau trong lộ trình.

• Giao dịch phái sinh phi tập trung

• Các công cụ phái sinh lãi suất/lãi suất cố định

• Quản lý thanh khoản Uniswap v3

Giao dịch phái sinh phi tập trung

Đường đua phân khu của giao dịch phái sinh phi tập trung đã bắt đầu xuất hiện trong năm nay, nhưng đừng đánh giá thấp không gian đi lên của đường đua này, ngược lại, đặt cược vào đường đua này chắc chắn hơn, xét cho cùng, tất cả mới chỉ là bắt đầu.

Trong lĩnh vực tài chính truyền thống, khối lượng giao dịch của các công cụ phái sinh sẽ lớn hơn nhiều so với giao dịch giao ngay. Hiện tại, chỉ riêng khối lượng giao dịch tương lai của tiền điện tử đã vượt qua thị trường giao ngay, chưa kể đến toàn bộ các công cụ phái sinh.

Mặc dù phần lớn khối lượng giao dịch hiện tại đến từ các sàn giao dịch phái sinh tập trung, nhưng chúng tôi tin rằng với sự trưởng thành của các sản phẩm phái sinh phi tập trung trong tương lai và được thúc đẩy bởi quy định, chiến trường chính của giao dịch phái sinh sẽ chuyển sang chuỗi.

Vì vậy, làm thế nào để chúng ta mong đợi mức tăng hoặc mức trần của đường đua được phân đoạn này?

Trong ngắn hạn và trung hạn, chúng tôi kỳ vọng rằng giá trị thị trường của người dẫn đầu theo dõi này sẽ vượt xa giá trị thị trường của người dẫn đầu DEX giao ngay, cụ thể là Uniswap.

Về lâu dài, chúng tôi hy vọng rằng lộ trình này sẽ không còn bị giới hạn đối với các giao dịch phái sinh tiền điện tử mà có thể được mở rộng sang các danh mục phái sinh truyền thống hơn và trở thành một CME cho các giao dịch phái sinh phi tập trung.

Hiện tại, nhiều đối thủ đã đổ xô vào đường đua này và những cái tên quen thuộc hơn bao gồm: dYdX, Perpetual, Futureswap, Pods, Opyn, Hegic, Vega, Globedx, DerivaDEX, Injective, Volmex, v.v. Gần đây là Lyra, SynFutures, RiskSwap, Trôi, Song ca, Đa thức, GMX, CAP, Kwenta, v.v.

Thực tế là những dự án cũ đó tương đối quen thuộc với hầu hết các nhà đầu tư, trong bài viết này, chúng tôi sẽ chọn một số người chơi mới được triển khai trên L2 hoặc chuỗi công khai mới để giới thiệu ngắn gọn!

Lyra

Lyra là một giao thức tùy chọn sinh thái cấp hai của Synthetix được xây dựng trên Ethereum, sử dụng Lạc quan làm giải pháp cấp hai.

Ngoài việc đang đi đúng hướng, các tổ chức đầu tư đằng sau Lyra cũng rất bắt mắt. Vào tháng 7 năm nay, Lyra đã nhận được khoản tài trợ 3,3 triệu đô la Mỹ, dẫn đầu là các tổ chức đầu tư nổi tiếng Framework Ventures và ParaFi Capital, cũng như nhiều tổ chức nổi tiếng và người sáng lập các dự án chính thống trong vòng kết nối.

Tuy nhiên, điều đáng chú ý là do Lyra dựa trên thỏa thuận quyền chọn Synthetix nên hiện tại nó bị hạn chế bởi tính thanh khoản của sUSD và thị trường quyền chọn có tính cạnh tranh cao.Mặc dù Lyra đã nhận được đầu tư từ các tổ chức nổi tiếng với số tiền là 3,3 một triệu thực tế không lớn. Vẫn còn nhiều tổ chức và cá nhân tham gia tài trợ, và các tổ chức tham gia nhẹ. Nếu dựa trên nguyên tắc đầu tư ngẫu nhiên, rất khó để đảm bảo rằng tổ chức có thể đồng hành cùng sự tăng trưởng của dự án trong một thời gian thời gian dài và cung cấp hỗ trợ tài nguyên từ mọi khía cạnh!

SynFutures

SynFutures là một nền tảng phái sinh tổng hợp phi tập trung cho phép bổ sung miễn phí và giao dịch miễn phí các cặp tiền tệ phái sinh tài sản kỹ thuật số khác nhau bằng một loại tiền tệ duy nhất. Các phiên bản beta hiện có sẵn trên Ethereum, Arbitrum, BSC và Polygon.

Các tổ chức đầu tư đằng sau SynFutures khá mạnh. Vào tháng 1 năm nay, SynFutures đã công bố hoàn thành vòng tài trợ hạt giống trị giá 1,4 triệu đô la Mỹ, do các tổ chức đầu tư Dragonfly Capital và Standard Crypto dẫn đầu. Vào tháng 6, SynFutures đã công bố hoàn thành vòng Series A trị giá 14 triệu đô la do Polychain Capital dẫn đầu, với sự tham gia của Framework Ventures, Pantera Capital, Bybit, Wintermute, CMS, Kronos và IOSG Ventures.

Điều đáng chú ý là SynFutures vẫn chưa phát hành tiền xu. Theo các bài học rút ra từ airdrop dYdX và phiên bản đa chuỗi của nó, người dùng không hiểu về nó nên tự mình trải nghiệm hoạt động của giao thức, để biết thêm làm quen với giao thức và gieo hạt giống cho tương lai.

Drift

Drift Protocol là nền tảng giao dịch tương lai vĩnh viễn sinh thái của Solana, có năm đặc điểm: trải nghiệm giao dịch nhanh được hỗ trợ bởi chuỗi khối có độ trễ thấp của Solana, hỗ trợ giao dịch ký quỹ chéo toàn diện, thanh khoản tức thì, thiết kế không cần cấp phép và giá cả minh bạch.

Vào tháng 10, Drift Protocol đã hoàn thành vòng tài trợ hạt giống trị giá 3,8 triệu đô la, do Multicoin Capital dẫn đầu, với sự tham gia của Jump Capital, Alameda Research, QCP Capital, Robot Ventures và Not3Lau.

Có lẽ, đối với hầu hết những người kỳ cựu, Multicoin Capital rất quen thuộc, nó nổi tiếng trong giới vì lý thuyết định hướng, tầm nhìn xấu xa và đầy sức mạnh sữa. Và Solana cũng là một trong những danh mục đầu tư chính của Multicoin Capital, và người sáng lập Kyle cũng có sản lượng sữa mạnh mẽ trên Twitter. Đối với mảng phái sinh phi tập trung, chúng tôi tin rằng vốn đứng sau Solana sẽ không bao giờ bỏ qua cơ hội tỏa sáng trên Solana. Vì vậy, Drift, với tư cách là một thí sinh trên Solana, xứng đáng được chú ý lâu dài!

Lãi suất cố định & Công cụ phái sinh lãi suất

Nói đúng ra, theo dõi các công cụ phái sinh lãi suất cố định và lãi suất là một tập hợp con của theo dõi giao dịch phái sinh phi tập trung, nhưng ở đây chúng tôi lấy nó ra và nói về nó một cách riêng biệt.

Trên thực tế, các kịch bản ứng dụng như lãi suất cố định, mã thông báo thu nhập và đòn bẩy có thể không quan trọng đối với các nhà đầu tư thông thường, đặc biệt là trước khi vấn đề về khả năng mở rộng của mạng Ethereum chưa được giải quyết, chi phí xử lý ma sát cao cũng khiến các nhà đầu tư bình thường tránh xa . Nhưng đối với các nhà đầu tư chuyên nghiệp, và thậm chí là các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp, mối quan hệ là rất lớn. Do tính biến động cao và không thể đoán trước của lãi suất thả nổi, điều này đồng nghĩa với rủi ro đối với các nhà đầu tư/tổ chức chuyên nghiệp. Do đó, đối với họ, họ có xu hướng chọn cung cấp dịch vụ cho vay lãi suất cố định, có thể áp dụng cho các chiến lược đầu tư với phạm vi rộng hơn, khoảng thời gian dài hơn và mức độ chắc chắn về lợi nhuận cao hơn.

Hiện tại, có nhiều cách khác nhau để nhận ra lãi suất cố định trong ngành công nghiệp tiền điện tử, bao gồm trái phiếu không lãi suất (Notional, Yield Protocol, Hifi Finance, v.v.), mã thông báo thu nhập (Pendle, Element, APWine, Unreal, Swivel), và một số thí sinh mới (Strips, Tempus, Sense).

Pendle

Pendle là một công cụ tổng hợp thu nhập trên chuỗi, tách biệt các tài sản cơ bản khỏi thu nhập, cho phép chủ sở hữu mã thông báo bán quyền thu nhập của họ trong một khoảng thời gian cố định, do đó khóa lợi nhuận và nhận tiền kịp thời, trong khi người mua thu nhập quyền không phải mua Và thế chấp tài sản cơ sở, và không phải lo lắng về rủi ro thế chấp và thanh lý. Điều này sẽ cho phép khám phá giá trong thị trường lãi suất nơi người cho vay và nhà cung cấp thanh khoản có thể khóa lãi suất khi lãi suất cao và người vay có thể phòng ngừa lãi suất khi lãi suất thấp.

Tuy nhiên, Pendle không thể được coi là một thỏa thuận lãi suất cố định, chỉ có thể nói rằng nó có thể thực hiện lãi suất cố định của tài sản sinh lãi bằng cách khóa trước thu nhập của một khoảng thời gian nhất định. Nó thực chất là một giao thức mã thông báo doanh thu. Nó nhận ra khả năng giao dịch của mã thông báo doanh thu thông qua AMM sáng tạo của mình, để đáp ứng nhu cầu hơn nữa của thị trường, cho phép những người nắm giữ tài sản sinh lãi khóa doanh thu và các nhà giao dịch có thể bắt đầu giao dịch dựa trên đầu cơ về bảo hiểm rủi ro doanh thu, do đó làm cho thị trường cho vay trở nên dễ chơi và hiệu quả hơn.

Pendle được ra mắt tương đối sớm trên con đường lãi suất cố định. Nó đã được tung ra trên mạng chính Ethereum gần như vào tháng 6 và nó đã hoạt động khá tốt cho đến nay. Đội ngũ sáng lập cũng biết cách tiếp thị kịp thời dựa trên các điểm nóng của thị trường.

Tuy nhiên, điều đáng chú ý là các mã thông báo Pendle hiện tại áp dụng mô hình phát hành theo lạm phát, đồng thời, các mã thông báo Pendle vẫn chưa thể trực tiếp nắm bắt giá trị của thỏa thuận (phí tính theo thỏa thuận được gửi trực tiếp vào kho bạc ). Mã thông báo Pendle được sử dụng làm mã thông báo tiện ích. Một chức năng là ghép LP để có thu nhập từ việc tạo thị trường và chức năng còn lại là thu nhập bằng cách cầm cố.

Chúng tôi hy vọng Pendle sẽ được triển khai trên các chuỗi công khai khác hoặc trên L2 trong tương lai.

Strips Finance

Strips Finance là một nền tảng giao dịch thu nhập cố định phi tập trung và sản phẩm đầu tiên của nó là một nền tảng giao dịch hoán đổi lãi suất được xây dựng trên Ethereum.

Trong tài chính truyền thống, các giao dịch hoán đổi lãi suất (chẳng hạn như thay đổi lãi suất thả nổi sang lãi suất cố định) chiếm 80% giao dịch phái sinh OTC và khối lượng giao dịch của thị trường hoán đổi lãi suất Mỹ gấp 24 lần khối lượng giao dịch chứng khoán. Trong lĩnh vực tiền điện tử, một nền tảng giao dịch phái sinh lãi suất như vậy vừa mới xuất hiện, điều này cũng cho thấy rằng đường đua này có dư địa đủ rộng.

Đương nhiên, vốn sẽ không bỏ lỡ lĩnh vực tăng trưởng khổng lồ này. Vào tháng 6 năm nay, Strips Finance đã hoàn thành vòng tài trợ hạt giống trị giá 2,5 triệu đô la, dẫn đầu là Crypto.com Capital, Finlink Capital và Mechanism Capital; vào tháng 10, Strips Finance đã huy động được 8,5 triệu đô la thông qua việc bán mã thông báo, với các nhà đầu tư bao gồm Multicoin Capital, Sequoia Capital Ấn Độ, Fabric Ventures và Morningstar Capital. Ngay cả hạn ngạch chào bán công khai của Strips Finance trong MISO cũng được bao phủ bởi 14 địa chỉ trong vòng 6 giây và một người dùng Ethereum đã trả phí giao dịch là 123 ETH nhưng không lấy được.

Quản lý thanh khoản Uniswap v3

Một số người bạn có thể đã biết rằng trong số các đồng tiền khái niệm DeFi 2.0 phổ biến gần đây, có Visor Finance. Lý do tại sao nó lọt vào danh sách rút gọn có thể là do nó hiện đang dẫn đầu theo dõi quản lý thanh khoản Uniswap v3 và là đại diện cho việc cải thiện hiệu quả sử dụng vốn.

Có thể mức trần của lộ trình quản lý thanh khoản Uniswap v3 không cao bằng hai lộ trình được chia nhỏ ở trên, nhưng dựa vào vị thế dẫn đầu của Uniswap và nhu cầu mạnh mẽ của thị trường về tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn, lộ trình này không hề thua kém trong ngắn hạn và trung hạn. .

Tất nhiên, sự chắc chắn của đường đua cũng thu hút nhiều người dự thi, điều này hầu như làm tăng chi phí lựa chọn của các nhà đầu tư. Hiện tại, những người chơi chính trong đường đua quản lý thanh khoản Uniswap v3 là: Visor Finance, Method Finance, Lixir, Charm Alpha Vault, YIN Finance, Multiple, sommfinance, Teahouse, v.v.

YIN Finance

YIN Finance là một giao thức quản lý thanh khoản tích cực cho thị trường Uniswap V3. Người dùng có thể đăng ký CHI trong thỏa thuận, đây là chiến lược quản lý thanh khoản tích cực của YIN Finance, để đạt được quản lý thanh khoản tốt hơn và lợi nhuận cao hơn.

Ngoài ra, YIN còn có nhiều tối ưu. Ví dụ: sau khi thỏa thuận đáo hạn, YIN Finance cho phép người chơi DeFi cấp cao, KOL, v.v. trở thành nhà cung cấp chiến lược; thu nhập từ phí giao dịch được tự động tái đầu tư; tài sản tham gia khai thác thanh khoản, nâng cao hơn nữa hiệu quả sử dụng vốn và tăng cường lợi nhuận.

Ngoài ra, YIN Finance sẽ cố gắng cung cấp cho người dùng các dịch vụ quản lý thanh khoản chủ động trong các chuỗi công khai và DEX khác nhau. Dịch vụ này sẽ sớm ra mắt trên Ethereum và dự kiến ​​sẽ được triển khai trên Arbitrum, Polygon và Solana.

Multiple

Mục tiêu của Multiple là tổng hợp thanh khoản do các nhà đầu tư nhỏ cung cấp và thông qua các chiến lược thanh khoản chuyên nghiệp, giúp các nhà đầu tư nhỏ đạt được lợi nhuận cao hơn mà chỉ những nhà đầu tư lớn mới có thể được hưởng. Không giống như Visor, công ty có nhà tạo lập thị trường chuyên dụng (chẳng hạn như gamma) để cung cấp các chiến lược tạo lập thị trường, bất kỳ ai trong Multiple đều có thể trở thành nhà cung cấp chiến lược. làm cho các quỹ được phân bổ, thu nhập thu được càng cao.

Nhiều công ty đã hoàn thành vòng cấp vốn hạt giống vào tháng 6. Các tổ chức tham gia bao gồm Youbi Capital, Pluto Digital Assets, NGC Ventures, Puzzle Ventures, Oasis Capital, Jubi Labs, v.v.

tóm tắt

tóm tắt

Trên thực tế, việc đa dạng hóa các điểm nóng là dấu hiệu cho thấy ngành đang dần trưởng thành. Ngành đã có một số dịch vụ cơ sở hạ tầng nhất định có thể hỗ trợ sự đổi mới và phát triển của các ứng dụng khác nhau. Cũng phải thừa nhận rằng tình hình hiện tại của ngành đã khác rất nhiều so với năm 2018. Trước đây, các nhà đầu tư cá nhân có thể dễ dàng tìm hiểu và theo dõi tất cả các dự án trong vòng tròn; các dự án theo thời gian.

Khối lượng của thị trường tiền điện tử là gần 3 nghìn tỷ và nó vẫn đang ở giai đoạn đầu.Với sự cải thiện của cơ sở hạ tầng trong tương lai, khả năng chơi của ngành chắc chắn sẽ tăng mạnh, điều đó có nghĩa là sẽ có nhiều phân khu hơn xuất hiện, Sẽ có nhiều điểm nóng tăng vọt mà bạn không thể nắm bắt hoặc thậm chí không nghe thấy, bỏ lỡ sẽ là chuyện bình thường, tiếc là thực sự không cần vỗ đùi.

Chúng ta chỉ cần chọn đường phân khu phù hợp với mình, đào sâu phục kích trước và rinh về phần thưởng nóng hổi thuộc về mình.