Tether (USDT), stablecoin lớn nhất thế giới theo vốn hóa thị trường, tiếp tục phát triển bất chấp sự hỗn loạn của Elon Musk trên thị trường tiền điện tử.

Theo dữ liệu của Tokenview, vào tháng 5, Tether đã phát hành thêm 11 tỷ USDT và tổng giá trị thị trường hiện tại của USDT đã vượt quá 62,4 tỷ đô la Mỹ. Kể từ đầu tháng 5, khối lượng giao dịch trên chuỗi của USDT (đề cập đến bất kỳ chuyển giá trị nào trong mạng chuỗi khối, bao gồm mua, bán và chuyển tiền) lần đầu tiên vượt mốc 1 nghìn tỷ đô la.

Theo sau BTC và ETH, USDT đã vượt qua BNB về giá trị thị trường và trở thành ba mã thông báo hàng đầu về giá trị thị trường.

tiêu đề phụ

Vua Tether

Thẻ ổn định là một tài sản được mã hóa với giá ổn định và giá của nó được liên kết với tiền pháp định. Phổ biến nhất trên thị trường là các mã thông báo ổn định theo dõi giá của đồng đô la Mỹ.

Mô tả hình ảnh

Nguồn dữ liệu: https://www.coingecko.com/en/stablecoins

Thị trường quá rộng lớn, có hàng tá loại token ổn định trên thị trường nhưng Tether (USDT) luôn chiếm ưu thế.

Mô tả hình ảnh

Nguồn dữ liệu: https://www.coingecko.com/en/stablecoins

tiêu đề phụ

USDT đến từ đâu và nó sẽ đi về đâu

Tether USD (USDT), được phát hành bởi Tether Corporation đã đăng ký tại Isle of Man và Hong Kong.

USDT sau đó được gọi là Realcoin và được đổi tên thành Tether USD bởi công ty Tether Ltd. vào tháng 11 năm 2014. Công ty Tether hứa sẽ tuân thủ nghiêm ngặt bảo đảm dự trữ 1:1, tức là cứ mỗi 1 USDT được phát hành, tài khoản ngân hàng của họ sẽ có bảo đảm quỹ 1 USD. Vào tháng 2 năm 2015, nó bắt đầu được giao dịch trên các nền tảng giao dịch Bitfinex và Poloniex, sau đó được tung ra trên nhiều nền tảng hơn và được sử dụng rộng rãi trong các giao dịch mã thông báo. Hầu hết các nền tảng giao dịch hiện nay đều hỗ trợ các cặp giao dịch bao gồm USDT.

USDT được phát hành và giao dịch bằng giao thức Omni (trước đây là Mastercoin). Do đó, việc phát hành và giao dịch của nó có thể được coi là dựa trên chuỗi công khai và ở một mức độ nhất định, các giao dịch không thể bị giả mạo, có thể theo dõi, công khai và minh bạch.

Mọi người nhanh chóng khám phá ra những lợi ích của một stablecoin được chốt bằng USD. Nó có thể được sử dụng như thước đo giá trị, đo lường giá của tài sản mã hóa.

Nó cũng có thể được coi là một sự thay thế cho đồng đô la Mỹ, và nó cũng có một số chức năng của đồng đô la Mỹ, chẳng hạn như một kho lưu trữ giá trị.Khi thị trường biến động mạnh, các tài sản rủi ro cao khác có thể được đổi lấy USDT để tránh rủi ro. Hơn nữa, khi chuyển giữa các nền tảng giao dịch khác nhau, việc sử dụng USDT làm phương tiện vận chuyển không thể bị ảnh hưởng bởi biến động của thị trường, điều này giúp cải thiện đáng kể hiệu quả lưu thông của chứng chỉ.

Trong một thị trường đầy biến động, Tether hoạt động kinh doanh đủ "ổn định".

Theo dữ liệu từ Chainalysis, giao dịch là nhu cầu chính đối với USDT, trong sáu tháng qua, 97,9% USDT mới đúc được chuyển trực tiếp từ tài khoản chính thức của Tether sang nền tảng giao dịch.

Trong năm 2020, với sự can thiệp của các quỹ phòng hộ và tổ chức tài chính, nhu cầu đối với các công cụ phái sinh sẽ tăng lên. Các nền tảng giao dịch phái sinh mới nổi như FTX và Binance Futures đã xuất hiện và nhiều "công cụ phái sinh bằng USDT" đã được tung ra, được các nhà giao dịch công nhận rộng rãi. Do đó, dù là sàn giao dịch, nhà tạo lập thị trường hay nhà giao dịch thì đều cần một lượng USDT lớn.

Mô tả hình ảnh

Nguồn dữ liệu: https://messari.io/chart/stablecoin-market-cap-47A96D06

Các thị trường mới nổi cũng mang lại nhu cầu mạnh mẽ. Do nhiều điều không chắc chắn do dịch bệnh gây ra, dữ liệu của Google Xu hướng cho thấy sự chú ý của thị trường toàn cầu đối với USDT đã tăng gấp ba lần trong năm qua và nhu cầu về tài chính nước ngoài đã tăng lên nhanh chóng. Các thị trường mới nổi như Đông Âu, Châu Phi, Nam Mỹ và Đông Á đã đóng góp nhiều người dùng lớn.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch mà giao thức Omni có thể xử lý ngày càng không thể hỗ trợ khối lượng USDT tăng mạnh, vì vậy hầu hết USDT trên chuỗi hiện nằm trong mạng Ethereum. chuỗi công khai (Chẳng hạn như Tron, EOS, Algorand, v.v.) và mạng mở rộng Lớp 2 (OMG) đã phát hành USDT.

Mô tả hình ảnh

Nguồn dữ liệu: https://www.theblockcrypto.com/data/decentralized-finance/stablecoins

tiêu đề phụ

Tranh cãi, khủng hoảng và thách thức của USDT

Mặc dù USDT đã đạt được vị trí dẫn đầu thị trường, nhưng nó luôn đi kèm với những tranh cãi và khủng hoảng trong suốt chặng đường và sẽ đối mặt với những thách thức mới trong tương lai.

Là một mỏ neo 1:1 đối với đồng đô la Mỹ, đồng đô la Mỹ được sử dụng như một mã thông báo ổn định để dự trữ tài sản, khi nó không đủ ổn định, nó sẽ bị nghi ngờ từ mọi hướng.

Vào ngày 19 tháng 11 năm 2017, Tether đã bị hack và số USDT trị giá 20.950.010 USD đã được chuyển từ ví Tether sang một địa chỉ Bitcoin trái phép. Bị ảnh hưởng bởi điều này, giá USDT đã giảm xuống dưới 1:1.

Vào tháng 10 năm 2018, do sự can thiệp của cơ quan quản lý, Noble Bank đã ngừng hợp tác với Bitfinex và Tether và tìm cách bán, điều này đã khiến USDT giảm mạnh. Kể từ đó, Bitfinex, vốn không tìm được sự hợp tác với các ngân hàng truyền thống, đã phải tìm một công ty thanh toán, Crypto Capital, để cung cấp dịch vụ rút tiền mặt bằng tiền mặt.

Vào năm 2019, Văn phòng Tổng chưởng lý New York (NYAG) đã kiện Tether, Bitfinex và công ty mẹ iFinex Inc., cáo buộc rằng Bitfinex đã biển thủ khoản dự trữ tài chính trị giá 850 triệu đô la của Tether để bù lỗ. Bị ảnh hưởng bởi tin tức này, giá USDT đã từng giảm xuống còn $0,966.

Và việc liên tục phát hành thêm cũng đã khiến Tether rơi vào vòng xoáy nghi ngờ về niềm tin của “sói đang đến”.

Vào tháng 1 năm 2018, một báo cáo ẩn danh đã xuất hiện trên thị trường, báo cáo mô tả rằng kể từ ngày 4 tháng 1 năm 2018, Tether đã phát hành thêm tổng cộng 91 USDT và nghi ngờ liệu Tether có đủ dự trữ để hỗ trợ USDT hay không.

Trước những nghi ngờ, vào năm 2019, trang web chính thức của Tether đã thay đổi tuyên bố rằng USDT được hỗ trợ 100% bởi đồng đô la Mỹ và neo 1:1 với đồng đô la Mỹ để được hỗ trợ bởi các khoản dự trữ như đô la Mỹ và các khoản tương đương.

Tuy nhiên, những nghi ngờ của công chúng về tài sản dự trữ của Tether vẫn chưa bao giờ dừng lại. Khi thảo luận về tương lai của mã thông báo tiền điện tử trên Tim Ferris Show với người đồng sáng lập Ethereum do Naval Ravikant tổ chức, Vitalik Buterin đã nhấn mạnh điều gì đó có thể mở ra chiếc hộp Pandora "Tôi nghĩ hệ sinh thái Bitcoin có thời điểm của riêng nó. Những quả bom như Tether là một ví dụ."

Mô tả hình ảnh

Tín phiếu thương mại là tín phiếu ngắn hạn không có bảo đảm được phát hành bởi các công ty tài chính hoặc một số doanh nghiệp có tín dụng tương đối cao. Độ tin cậy của hối phiếu thương mại phụ thuộc vào tín dụng của công ty phát hành, có thể được chuyển nhượng bằng ký hậu và chiết khấu.

Tại sao Tether lại phụ thuộc vào giấy thương mại?

JPMorgan Chase đã phát hành một báo cáo nghiên cứu "Theo dõi nhu cầu CP từ dự trữ stablecoin". Trong báo cáo, các nhà phân tích của JPMorgan tin rằng 65,39% giấy thương mại được tiết lộ gần đây của Tether sẽ khiến họ trở thành khoản đầu tư lớn hơn hầu hết các quỹ chất lượng cao như Apple, Google, Amazon, Microsoft và FaceBook, cũng như các công ty công nghệ nhiều tiền mặt. của thương phiếu. Hơn nữa, so với BTC, ETH và các mã thông báo dễ bay hơi khác, các mã thông báo ổn định, với tư cách là nơi trú ẩn tương đối an toàn, sẽ được hưởng lợi rất nhiều trong thị trường đầy biến động.

Có những tiếng nói khác trên thị trường quá. Các nhà phân tích của KlipC cho biết việc nắm giữ lượng lớn giấy thương mại có thể cho thấy Tether đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm một ngân hàng sẵn sàng giữ tiền mặt của mình dưới dạng tiền gửi. Rốt cuộc, vì các cơ quan quản lý như Văn phòng Tổng chưởng lý New York đã đặt câu hỏi về việc nắm giữ dự trữ của Tether và Tether đã thừa nhận những sai sót và bất thường trong thỏa thuận gần đây với văn phòng NYAG và đã trả 18,5 triệu đô la tiền phạt cho Bitfinex. Và các ngân hàng cũng lo lắng rằng nếu họ cung cấp dịch vụ ngân hàng cho Tether, họ phải chịu những rủi ro về uy tín có thể phát sinh.

Bernhard Mueller, người đã làm việc với tư cách là kiểm toán viên bảo mật và kỹ sư trong lĩnh vực blockchain trong 3 năm, có một phỏng đoán táo bạo hơn, ông tin rằng Tether có thể sử dụng USDT để mua các giấy tờ thương mại với các chi nhánh thương mại để tạo ra kịch bản "100% được hỗ trợ bởi dự trữ" điều đó khiến hầu hết mọi người cảm thấy thoải mái. Tất nhiên, hiện tại không có bằng chứng thuyết phục cho phỏng đoán này, nhưng nó cũng có thể xảy ra.

Không phải không có lý do. Mọi người nắm giữ thương phiếu của Tether và điểm mấu chốt là thương phiếu khác với các khoản tương đương tiền mặt nói chung. Thị trường tràn ngập các thương phiếu khác nhau, và các thương phiếu cũng bị ảnh hưởng bởi thị trường với sự biến động lớn. Xét cho cùng, đã có thời thương phiếu của GE “như vàng”, nhưng bây giờ, ai muốn thương phiếu của GE?

Trên thực tế, để giải quyết những nghi ngờ này, miễn là Tether chính thức công bố thành phần của giấy thương mại của mình. Tuy nhiên, Tether từ chối tiết lộ các chi tiết liên quan về giấy thương mại và thông tin về các bên đối tác, đồng thời tuyên bố rằng điều đó “phù hợp với thông lệ thương mại tiêu chuẩn.” (This is in line with commercial practice).

Mô tả hình ảnh

Điều khoản dịch vụ của Tether: Tether có thể trì hoãn việc mua lại hoặc mua lại chứng khoán và các tài sản khác (không phải USD)

Mô tả hình ảnh

chữ

Dựa vào lợi thế của người đi đầu, Tether luôn chiếm vị trí thống trị từ 70% đến 90% trên thị trường mã thông báo ổn định và lưu lượng truy cập hàng ngày của nó bằng hoặc thậm chí vượt qua khối lượng giao dịch trong một ngày của Bitcoin.

Nhưng không nên đánh giá thấp tiềm năng của ngôi sao đang lên. Theo dữ liệu từ CoinMarketCap, vốn hóa thị trường của USDT hầu như không tăng trong tháng qua. Đồng thời, đối thủ cạnh tranh gần nhất của Tether, USDC, đã chiếm 20,96% tổng giá trị thị trường của các mã thông báo ổn định, tăng gấp đôi so với thị phần dưới 10% vào cuối năm 2020. BUSD do nền tảng giao dịch tập trung Binance phát hành chiếm 8,19% và mã thông báo ổn định DAI được thế chấp bằng tài sản mã hóa chiếm 4,22% tổng giá trị thị trường của mã thông báo ổn định.

Tether cũng đang cố gắng đảo ngược tình thế này do tranh cãi. Theo giải mã, Tether đang trong quá trình thuê một "người quản lý danh tiếng". Trách nhiệm chính của vị trí này là "trở thành người ủng hộ công ty trong không gian truyền thông xã hội, tham gia vào các cuộc trò chuyện và trả lời các câu hỏi khi thích hợp". Dường như bài học lịch sử có nhắc lại bao nhiêu lần đi chăng nữa thì vẫn luôn có người lần lượt bước vào “cùng một dòng sông”. Tôi không biết khi nào Tether sẽ nhận ra rằng một số tiếng nói không thể bị loại bỏ bằng cách dựa vào quan hệ công chúng.

Liệu ngai vàng USDT quá lớn để sụp đổ có thể tiếp tục ngồi vững? Liệu con đường "minh bạch" của Tether có tiếp tục? Liệu USDC được các nhà quản lý Hoa Kỳ khen ngợi có trở thành nhát dao đâm vào tim USDT?

Mùa đông đang đến, thời gian sẽ trả lời tất cả.