Không thể phủ nhận rằng USDC và Circle đã đi một chặng đường dài trong năm nay.

Giá trị thị trường của USDC đã tăng từ hơn 4 tỷ đô la Mỹ lên gần 25 tỷ đô la Mỹ trong vòng nửa năm, chiếm 1/3 thị trường tiền tệ ổn định.

Cách đây không lâu, USDC đã được phát hành trên chuỗi TRON và theo kế hoạch của Circle, USDC trong năm nay sẽ được mở rộng ra 10 chuỗi mới.

Hôm nay, một thông tin quan trọng khác đã được công bố, Circle sẽ được niêm yết thông qua Concord Acquisition Corp (NYSE: CND), một công ty mua lại công ty có mục đích đặc biệt (SPAC). Sau khi niêm yết, định giá của Circle sẽ đạt 4,5 tỷ đô la Mỹ.

Từ khi thành lập vào năm 2013, đến việc tập trung vào thị trường tiền điện tử vào năm 2016, sau đó tung ra đồng tiền ổn định USD USDC,Với lợi thế “tuân thủ”, Circle đang thẳng tiến。

tiêu đề cấp đầu tiên

1. Cuộc tấn công của Circle và USDC

Công ty phát hành USDC là Circle và hoạt động của nó phụ thuộc vào CENTER Alliance.

Circle được thành lập tại Boston vào năm 2013. Nó còn được gọi là "Alipay của Mỹ" bởi vì nó có một sản phẩm cung cấp dịch vụ chuyển tiền hợp pháp, Circle Pay.

Kể từ năm 2016, Circle đã tập trung phát triển thị trường tiền điện tử.

Năm 2018, đồng USD stablecoin USDC của Circle đã chính thức ra mắt.

Vòng gọi vốn D và E của công ty đã thu hút sự tham gia của Bitmain, IDG Capital, Baidu, Everbright Group, Wanxiang Blockchain và CICC.Nền vốn vững mạnh của Trung Quốc。

Nguyên tắc đúc USDC là: cứ mỗi đô la gửi bằng tiền mặt, 1 USDC sẽ được đúc. Nếu USDC được đổi thành đô la tiền mặt, một USDC sẽ bị hủy tương ứng. Nói cách khác, quy trình đúc USDC tương tự như tiền giấy trong thời kỳ bản vị vàng: giới hạn trên của tiền đúc USDC là tổng nguồn cung USD.

Nó có vẻ giống với USDT, nhưng Tether và Bitfinex đứng sau USDT thường bị nghi ngờ và chỉ trích vì các vấn đề như tuân thủ và dự trữ mờ đục; USDC nhanh chóng bị loại khỏi vòng tròn vì "tuân thủ".

Bước sang năm 2021, bố cục của Circle ngày càng nhanh hơn và có khả năng vượt qua USDT.

Vào ngày 1 tháng 1, giá trị thị trường của USDC chỉ hơn 4 tỷ đô la Mỹ, chiếm chưa đến một phần ba USDT.

Vào ngày 26 tháng 1, tài khoản Circle và dịch vụ API đã chính thức bắt đầu hỗ trợ USDC trên chuỗi khối Solana.

Vào ngày 27 tháng 1, Circle đã ra mắt một API mới cho phép chuyển hai chiều liền mạch giữa USDC và USD thông qua Hệ thống thanh toán bù trừ tự động (ACH).

Vào ngày 20 tháng 3, giá trị thị trường của USDC lần đầu tiên vượt quá 10 tỷ đô la Mỹ và thị trường tiền tệ ổn định chiếm gần một phần tư。

Vào ngày 25 tháng 3, Circle đã công bố giải pháp thanh toán cho các thị trường và nhà cung cấp NFT.

Vào ngày 13 tháng 4, Dante Disparte, cựu phó chủ tịch điều hành dự án stablecoin của Facebook Diem, đã gia nhập Circle với tư cách là giám đốc chiến lược và người đứng đầu chính sách toàn cầu.

Sau đó,Vốn hóa thị trường của USDC bắt đầu bằng một nửa so với USDT。

Vào ngày 12 tháng 5, cựu CFO của McKinsey, Jeremy Fox-Geen, đã gia nhập Circle với tư cách là CFO.

Vào ngày 25 tháng 5, sau khi thị trường tiền tệ lao dốc, giá trị thị trường của USDC đã tăng lên 20 tỷ đô la Mỹ.

Vào ngày 29 tháng 5, thị trường đã công bố thông tin rằng Circle có thể ra mắt công chúng thông qua một cửa hậu SPAC.

Vào ngày 31 tháng 5, Circle thông báo rằng họ đã huy động được 440 triệu đô la. Số tiền huy động được sẽ được sử dụng để mở rộng sang các thị trường mới và phát triển nhóm Circle.

Ra mắt vào ngày 10 tháng 6, Circle Yield dành cho các tổ chức hiện là phiên bản truy cập sớm của Chương trình tiết kiệm Coinbase.

Vào ngày 22 tháng 6, giá trị thị trường của USDC chiếm hơn một phần ba thị trường stablecoin.

Vào ngày 29 tháng 6, Compound đã ra mắt Kho bạc, hỗ trợ tiết kiệm USDC.

Vào ngày 30 tháng 6, Coinbase đã ra mắt dịch vụ tiết kiệm USDC.

Vào ngày 1 tháng 7, USDC đã được phát hành trên chuỗi TRON và số lượng phát hành vào ngày hôm đó đã vượt quá 100 triệu.

Vào cuối năm ngoái, USDC đã mở rộng từ Ethereum sang Stellar, Solana và Algorand. Gần đây, Circle đã thông báo rằng họ sẽ tiếp tục mở rộng tới mười chuỗi khối bao gồm Tron, Polkadot và Celo.

Khi viết bài này,Giá trị thị trường của USDC đã đạt 24,794 tỷ đô la Mỹ, chiếm 33,42% thị trường tiền tệ ổn định, rất gần với 38,96% của USDT。

Circle đã nói ngay từ đầu rằng nó sẽ tạo ra một "tiền tệ có thể lập trình", nêu rõ trên trang web chính thức:

"Nhiệm vụ của chúng tôi là xây dựng lại khối cơ bản của toàn bộ nền kinh tế vĩ mô. Chúng tôi muốn xác định lại bản chất của tiền tệ và phá vỡ hiểu biết của mọi người về trao đổi giá trị, vì vậy chúng tôi đã tung ra một loại tiền kỹ thuật số có thể lập trình được. Nhờ blockchain, hệ thống kinh tế sẽ trở thành Nó thông minh hơn, kết nối với nhau, linh hoạt và hiệu quả hơn, có khả năng phản hồi tức thì và kết nối toàn cầu, so với bảo mật và quyền riêng tư tốt hơn.”

Ban đầu, Circle Group đã thử nhiều loại hình kinh doanh tiền điện tử. Sàn giao dịch, ví, thanh toán và ngân hàng đầu tư đều đặt cược, có lẽ sẽ mở đường cho USDC.

tiêu đề cấp đầu tiên

2. Vượt qua USDT?

USDC không phải là loại tiền tệ ổn định duy nhất hoặc sớm nhất, nhưng nó có thể được coi là loại tiền tệ ổn định phù hợp nhất trong ngành công nghiệp tiền điện tử và nó đã thu hút được sự chú ý đáng kể trong năm nay.

Ra mắt vào năm 2014, USDT sớm hơn USDC bốn năm, nắm bắt thời cơ ban đầu quan trọng nhất đối với tiền điện tử. Trong một thời gian dài, USDT là stablecoin USD duy nhất trên thị trường, phải đến khi TrueUSD ra đời vào tháng 3 năm 2018, thế độc tôn mới bị phá vỡ.

TrueUSD đã từng chia sẻ thế giới một cách bình đẳng với USDT, và thậm chí đã vượt qua USDT trong một thời gian dài vào năm 2018, trở thành đồng tiền dẫn đầu thị trường stablecoin.

Đầu năm nay, sau khi các công tố viên New York kiện TEDA, Bitfinex và Tether đã đạt được thỏa thuận với văn phòng Tổng chưởng lý bang New York (NYAG) bằng cách trả 18,5 triệu đô la, chấm dứt tranh chấp pháp lý bắt đầu vào giữa năm 2019.

Nhưng thị trường vẫn lo lắng về USDT. USDT có lợi thế của người đi đầu, nhưng nguy cơ giông bão cũng đã được biết rõ.

USDC đã vượt qua USDT, và điều đó đã xảy ra trong lịch sử. Vào thời điểm đó, USDC mới ra mắt và đà phát triển của nó rất khốc liệt, vào quý 1 năm 2019, nó thậm chí còn vượt qua TrueUSD để trở thành đồng tiền ổn định dẫn đầu, với giá trị thị trường gấp hơn 5 lần USDT.

Trong hai năm qua, thị trường stablecoin đã phát triển theo cấp số nhân và các sản phẩm cạnh tranh đã trở nên đa dạng hơn.tiêu đề phụ。

1. Giấy phép tuân thủ

Sự "tuân thủ" của USDC dường như rất hấp dẫn, khi nền tảng nghiên cứu đầu tư Blockfer so sánh USDT và USDC, nó thể hiện xu hướng rõ ràng: tổng điểm là 10. Do không tuân thủ nên USDT chỉ có 5 điểm, còn USDC can Có 9,5 điểm.

Trên thực tế, trong năm qua, USDC đã được sử dụng ngày càng rộng rãi hơn và tính thanh khoản của nó đã rất gần với USDT. Blockfer cho điểm USDT là 9,5, nhưng USDC chỉ thấp hơn 0,5.

Rõ ràng, điểm yếu của USDT là lợi thế của USDC. USDC "mạnh về thanh khoản, công khai và minh bạch, dễ sử dụng, đáng tin cậy, phí thấp và bảo mật cao."

tiêu đề phụ

2. Đổi thưởng miễn phí và linh hoạt

So với USDT sử dụng chuỗi Omni, USDC đã được phát hành trên chuỗi Ethereum ngay từ đầu và mọi người có thể giám sát quá trình đúc, lưu thông và giao dịch, đồng thời có thể dễ dàng chuyển sang ví tiền mã hóa cá nhân.

Tuy nhiên, lợi thế thực sự của USDC không nằm ở chuỗi, mà ở sự tương tác giữa chuỗi và chuỗi.

Hầu hết các nhà đầu tư bán lẻ mua và bán USDT thông qua các giao dịch phi tập trung, vì vậy họ có thể hiếm khi chú ý đến các điều kiện "quy đổi".

Trên thực tế, hoạt động trên nền tảng OTC thuộc về thị trường thứ cấp, điều này sẽ ảnh hưởng đến giá ở một mức độ nhất định, nhưng sẽ không làm rung chuyển nguồn cung.

Ở thị trường sơ cấp, nếu muốn đổi USDT thành USD, thì phải đáp ứng số tiền tối thiểu là 100.000 USD. Đây là lý do tại sao USDT có tính thanh khoản cao hơn - hầu hết mọi người chỉ có thể chuyển quyền sở hữu stablecoin trên thị trường thứ cấp.

Đối với USDC, miễn là bạn có tài khoản Circle, bạn có thể trực tiếp đổi lại thành USD với tỷ lệ 1: 1. Tương ứng, USDC sẽ bị hủy và nguồn cung sẽ giảm. -quỹ cuối, linh hoạt hơn.

Tất nhiên, vì tất cả các quốc gia đều có một số biện pháp kiểm soát ngoại hối nhất định, cho dù đó là USDT hay USDC, nên có rất ít người thực sự "mua chuộc" và hầu hết họ đều được "chuyển" trực tiếp ra bên ngoài để đổi lấy tiền hợp pháp trong nước. Nhưng ít nhất, tính linh hoạt của USDC là một tín hiệu không thể bỏ qua.

tiêu đề phụ

3. Hệ sinh thái tiếp tục mở rộng

Hiện tại, USDC đã được niêm yết trên nhiều sàn giao dịch và tính thanh khoản của nó chỉ đứng sau USDT.

Trong việc thúc đẩy USDC, vai trò chuyển tiền xuyên biên giới cũng được đặc biệt nhấn mạnh.

Ngoài việc được sử dụng làm phương thức thanh toán cho các giao dịch tiền điện tử trên chuỗi, USDC cũng có thể được sử dụng cho các giao dịch trong thế giới thực.

Vào tháng 3 năm nay, Visa đã thông báo rằng họ sẽ cho phép sử dụng USDC để thanh toán giao dịch trên mạng thanh toán của mình và hợp tác với ngân hàng tài sản kỹ thuật số Anchorage để hoàn thành giao dịch đầu tiên: Crypto.com đã chuyển USDC đến địa chỉ Ethereum của Visa ở Anchorage.

Cách đây không lâu, cửa hàng xì gà UndergroundCigars cũng đã thông báo rằng khách hàng có thể sử dụng USDC để mua xì gà tại cửa hàng.

Để quảng bá USDC, Circle thậm chí còn hợp tác với Compound và Coinbase để triển khai gói tiết kiệm 4% APY. So với mức 0,05% APY của các ngân hàng truyền thống, mức lãi suất này rất hấp dẫn. Nếu nó ở trên nền tảng DeFi, tỷ lệ hoàn vốn có thể đạt 8% hoặc thậm chí cao hơn.

Vào ngày 30 tháng 6, kênh truyền hình Coindesk First Mover đã phỏng vấn Giám đốc điều hành Circle, Jeremy Allaire, lúc đó Allaire khá tin tưởng vào sự phát triển của USDC.

Người ta thường tin rằng nếu Hoa Kỳ phát hành tiền pháp định kỹ thuật số, nó sẽ có tác động rất lớn đến USDC. Tuy nhiên, ông cảm thấy rằng chính nhờ sự tham gia tích cực của khu vực tư nhân mà USDC đã phát triển tốt, do đó Hoa Kỳ không cần phải phát hành tiền pháp định kỹ thuật số (CBDC).

Điểm này cũng được chính phủ Hoa Kỳ công nhận. Vào cuối tháng 6 năm nay, tại cuộc họp thường niên của Hiệp hội Ngân hàng Utah ở Hoa Kỳ, Randal K. Quarles, phó chủ tịch Cục Giám sát Dự trữ Liên bang, đã đề cập trong một bài phát biểu rằng “đồng tiền ổn định trong khu vực tư nhân có thể tạo điều kiện nhanh hơn và thanh toán xuyên biên giới rẻ hơn".

tiêu đề cấp đầu tiên

3. "Tuân thủ" có đáng để tin tưởng hoàn toàn?

Tuân thủ là tuân thủ, đối với USDC, đây vừa là ưu điểm vừa là nhược điểm.tiêu đề phụ

1. Tài sản đó là của ai?

Việc đúc, vận hành và bảo trì USDC đều dựa vào Circle. Điều này có nghĩa là tài sản của người dùng có thể bị Circle đóng băng hoặc tịch thu bất cứ lúc nào với lý do "vi phạm các quy định quản lý" hoặc "các hoạt động bất hợp pháp".

KYC là cần thiết để mua và mua lại. Người dùng phải cung cấp tất cả thông tin nhận dạng của họ cho Circle, đây không phải là điều tốt cho những người coi trọng quyền riêng tư.

Mặc dù USDC được đúc trên Ethereum, nhưng liên minh CENTER đằng sau nó đã xây dựng một danh sách đen rất đặc biệt. Nếu bạn xuất hiện trong danh sách đen này thì xin chúc mừng, tài sản bên trong sẽ bị “cuỗm sạch hoàn toàn và không bao giờ lấy lại được”. USDC không thể được chuyển ra cũng như chuyển vào. Nói cách khác, không có sự khác biệt giữa "ví" USDC và ví của sàn giao dịch.

Vào ngày 16 tháng 6 năm ngoái, CENTER lần đầu tiên kích hoạt chức năng danh sách đen, chặn 100.000 USDC từ một địa chỉ. Khi đó, chương trình này được mở bởi địa chỉ 0x5dB0115f3B72d19cEa34dD697cf412Ff86dc7E1b do CENTER điều khiển.

The Block đã thực hiện một số nghiên cứu khi báo cáo và phát hiện ra rằng địa chỉ bị đóng băng đã bị cấm vì bị nghi ngờ ăn cắp mã thông báo của người khác. CENTER cho biết tài sản bị phong tỏa theo yêu cầu của “các bộ phận liên quan”, nhưng không hề trả lời bộ phận nào, ai yêu cầu phong tỏa và dựa trên cơ sở pháp lý nào.

Vào ngày 23 tháng 4 năm nay, CENTER đã đóng băng thêm 7 địa chỉ, địa chỉ lớn nhất chứa hơn 1.700 ETH。

Đánh giá từ mã, nó có thể bị đóng băng hoặc không bị đóng băng. Nhưng nếu đây là trường hợp, có vẻ như có vấn đề với tuyên bố rằng việc đóng băng USDC là "không thể phục hồi". Và CENTER chưa hề đề cập hay kích hoạt chức năng giải phóng băng. Nói chung, về vấn đề đóng băng tài sản, nhà phát hành USDC đã mơ hồ và không phản hồi tích cực trước các câu hỏi.

Như chúng ta đã biết, chính phủ Hoa Kỳ thích áp dụng các biện pháp trừng phạt và phương pháp nổi tiếng nhất là đóng băng tài sản ngân hàng. Điều này dường như không phù hợp với sự tôn trọng quyền tài sản trong Tuyên ngôn Độc lập của Hoa Kỳ, nhưng miễn là nó là một thực thể tập trung, vấn đề này không thể tránh khỏi.

tiêu đề phụ

2. Tại sao báo cáo kiểm toán không đúng hạn?

Theo quy ước, Circle sẽ đưa ra báo cáo kiểm toán trong vòng nửa tháng sau khi kết thúc mỗi tháng tự nhiên để tiết lộ dự trữ tiền mặt bằng đô la Mỹ cho người dùng. Nhưng gần đây, phải mất hai tháng để xem báo cáo kiểm toán hàng tháng. Báo cáo kiểm toán mới nhất là báo cáo tháng 4 được phát hành vào tháng 6.

Trên thực tế, quá trình kiểm toán không phức tạp như tưởng tượng. Paxos và Gemini được phát hành rất chậm, nhưng trong vòng một tháng; TrueUSD có thể cung cấp kết quả kiểm toán theo thời gian thực 7*24.Ngược lại, "kiểm toán tuân thủ" của USDC có vẻ hơi chậm.

Hơn nữa, những nhà đầu tư cẩn thận chắc chắn sẽ tìm thấy nhiều chi tiết thú vị khi đọc các báo cáo kế toán.

Ví dụ, trong hai báo cáo gần đây,Số liệu dự trữ đô la cụ thể không còn được công bố, được thay thế bằng một công thức hấp dẫn:

“Kể từ khi công bố báo cáo này, lượng tiền mặt bằng đô la Mỹ của Circle được lưu giữ tại các ngân hàng bên thứ ba,Lớn hơn hoặc bằng số lượng USDC đã phát hành。”

USDC năm nay thực sự đã phát triển nhanh chóng, nhưng nó cũng phải đối mặt với những vấn đề tương tự như USDT về mặt "tuân thủ".

Ví dụ, các nhà phân tích của Doomberg dựa trên dữ liệu vốn hóa thị trường trên Coinmarketcap và cộng dồn thời gian phát hành báo cáo kiểm toán, và nhận thấy rằng các tháng trì hoãn phát hành báo cáo kiểm toán trùng với thời điểm USDC được phát hành với số lượng lớn. , có thực sự đủ hỗ trợ đô la Mỹ đằng sau việc phát hành thêm?

Một mối quan tâm khác là Circle làm gì với số đô la được ủy thác bởi người dùng sau khi nhận được chúng. Rốt cuộc, 25 tỷ đô la không phải là một số tiền nhỏ.

Ngay từ đầu, Circle đã hứa toàn quyền quản lý dự trữ tiền mặt của mình. Tuy nhiên, trong giai đoạn dịch bệnh từ tháng 3 đến tháng 4 năm ngoái, khi Bitcoin giảm 50%, Circle đã thay đổi nội dung điều khoản và trở thành:

"Số đô la Mỹ bị tạm giữ, đề cập đến tiền mặt của Circle được giữ tại các ngân hàng ở Hoa Kỳ tham gia Chương trình Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang và 'các khoản đầu tư được phê duyệt' được thực hiện thay mặt cho những người nắm giữ USDC, kể từ ngày lập báo cáo kiểm toán này, ghi lại Số đô la trên bảng cân đối kế toán.

Circle cho biết nó được sử dụng để thực hiện "các khoản đầu tư được phê duyệt", nhưng nó không bao giờ nêu trong báo cáo kiểm toán chính xác nó đã đầu tư vào cái gì。

Coindesk đã tiến hành phân tích dựa trên chính sách 44 tiểu bang của Circle để có được giấy phép ngân hàng:

Lý tưởng nhất là Circle đầu tư vào trái phiếu chính phủ hoặc quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ ở Texas, nơi quy định chặt chẽ hơn và tài sản của nó tương đối an toàn; tuy nhiên, nếu ở Pennsylvania và New Hampshire, nơi lỏng lẻo hơn, Circle sẽ không bị ảnh hưởng đối với bất kỳ hạn chế nào.

Các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã quen với OTC có thể không quá nhạy cảm, nhưng đối với những người nắm giữ vị thế lớn thì khác. Họ phải mua đi bán lại trên thị trường sơ cấp, nếu đầu tư của Circle thất bại đồng nghĩa với việc cán cân dự trữ USD tương ứng với USDC sẽ thực sự bị phá vỡ, USDC sẽ mất giá mạnh và cuối cùng nhà đầu tư sẽ bị thiệt hại.