Văn bản丨Wang Lin

Chỉnh sửa Panvui mừng

Dịch bệnh vừa thuyên giảm, người dân Mỹ lại rơi vào lời nguyền của từ "tăng". Thịt bò tăng vọt 25%, giấy vệ sinh tăng vọt hơn 15%, giá nhà ở các thành phố lớn tăng vọt 20%. Thực phẩm trước đây có thể mua với giá 200 đô la giờ có giá hơn 300 đô la.

Lạm phát gây ra bởi phong cách "chống dịch bệnh" của Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục lên men. Theo thống kê, 1/5 số đô la Mỹ hiện đang lưu thông trên thị trường đến từ các đồng tiền được phát hành quá mức vào năm 2020.

Trong một cuộc phỏng vấn công khai gần đây, anh ấy đã từng nhận xét về tiền điện tửthể hiện sâu sắctiêu đề phụ

01 Dalio: Đã mua Bitcoin

Dalio cho biết trong một cuộc nói chuyện công khai gần đây rằng ông đã nắm giữ Bitcoin, nhưng không tiết lộ thời điểm mua và số lượng nắm giữ.

Khi nói về lý do nắm giữ Bitcoin, anh ấy nói, "Bitcoin và các loại tiền điện tử khác có thể hoạt động như một hàng rào chống lại lạm phát, hoặc ít nhất sẽ được hưởng lợi từ các chính sách kích thích tài chính và tiền tệ", "Vì đồng đô la có thể suy yếu... Một loại tiền điện tử trung tính chẳng hạn như Bitcoin có tiềm năng hoạt động như vàng.”

Theo Dalio, kỳ vọng lạm phát hiện nay cao và xu hướng mất giá của đồng đô la khó đảo ngược, cuộc khủng hoảng đồng đô la năm 1971 có thể lặp lại. Trong bối cảnh này, tiền mặt chẳng khác nào rác rưởi. Anh ấy "thà giữ Bitcoin hơn là trái phiếu" và "Bitcoin với các đặc tính giống như vàng đang ngày càng trở nên hấp dẫn hơn như một cách lưu trữ giá trị."

Trên thực tế, gần đây nhất là vào tháng 11 năm ngoái, Dalio đã hoài nghi về Bitcoin. Vào thời điểm đó, anh ấy nói rằng anh ấy không nhận ra các thuộc tính tiền tệ của Bitcoin và chỉ ra rằng BitcoinTiền gửi ngoại tệBốn vấn đề lớn trong:

1. Bitcoin không phải là một phương tiện trao đổi tốt;

2. Giá trị của Bitcoin dao động rất lớn và nó không phải là phương tiện lưu trữ tài sản tốt, nắm giữ Bitcoin không thể bảo vệ sức mua;

3. Sự không chắc chắn lớn từ quy định: Nếu Bitcoin phát triển đến mức có thể đe dọa tình trạng đấu thầu hợp pháp, chính phủ sẽ hạn chế hoặc thậm chí cấm nó;

4. Không giống như vàng, tài sản dự trữ lớn thứ ba của các ngân hàng trung ương trên thế giới, việc các ngân hàng trung ương, các nhà đầu tư tổ chức lớn và các công ty đa quốc gia sử dụng Bitcoin là điều hoàn toàn không tưởng.

Nhưng đầu năm nay, Dalio bắt đầu có một sự thay đổi đáng chú ý trong quan điểm của mình về Bitcoin. Anh ấy đã viết trong "Quan điểm của tôi về Bitcoin" vào cuối tháng 1 rằng Bitcoin là một "phát minh địa ngục". Bitcoin và các loại tiền điện tử khác "có khả năng đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng đối với một kho lưu trữ giá trị thay thế." Theo quan điểm của ông, Bitcoin đã phát triển từ một ý tưởng mang tính đầu cơ cao với khả năng tồn tại trong thời gian ngắn, thành "một lựa chọn dài hạn trong một tương lai rất khó xác định."

tiêu đề phụ

02 Cuộc khủng hoảng đô la năm 1971 lặp lại?

Bên dưới sự thay đổi thái độ của Dalio là nỗi lo lắng tiềm ẩn của ông về sự trở lại của kỷ nguyên lạm phát phi mã.

Dalio cho biết trong một bài phát biểu trước công chúng đã đề cập ở trên, "Khi các chính phủ trên khắp thế giới không ngừng tăng chi tiêu để tránh khủng hoảng kinh tế, kỳ vọng lạm phát vẫn ở mức cao. Trong 12 tháng kết thúc vào tháng 4, tỷ lệ lạm phát hàng năm ở Hoa Kỳ ở mức cao là 4,2%. cao hơn mục tiêu dài hạn của Fed là 2%, nhưng điều đó phần lớn là do vào tháng 4 năm 2020, nhiều nền kinh tế trên thế giới đã rơi vào bế tắc.”

Bắt đầu từ sự trỗi dậy và sụp đổ của quyền bá chủ tiền tệ của đồng Guilder Hà Lan, Bảng Anh và Đô la Mỹ, anh ấy đã thảo luận về nút chu kỳ nợ hiện tại và lý do tại sao anh ấy mua Bitcoin.

Theo quan điểm của Dalio, quyền bá chủ của các đồng tiền dự trữ này đều trải qua ba chu kỳ có thể xảy ra đồng thời: tạo ra nợ và tài sản tài chính, và chu kỳ của xung đột gắn kết nội bộ (tức là các khối chính trị tách rời nhau do khoảng cách giàu nghèo và các giá trị mở rộng), xung đột nội bộ gia tăng), và thách thức đối với quyền bá chủ tiền tệ.

Dalio tin rằng đồng đô la hiện đang ở chu kỳ đầu tiên, nơi “nợ và tín dụng tạo ra sức mua”. Nhưng ông cảnh báo, "Đó là một sự thúc đẩy trong ngắn hạn, nhưng lại là một yếu tố cản trở trong dài hạn vì nợ chính phủ cuối cùng cũng phải được trả... Tất cả các tài sản tài chính (nợ và tín dụng) đều có các đối tượng và dịch vụ vật chất tương ứng. Khi tài chính tài sản ngày càng lớn hơn và động cơ nắm giữ không còn nữa, sẽ có vấn đề ”.

Dalio lưu ý rằng điều này đã từng xảy ra ở Hoa Kỳ. Vào mùa hè năm 1971, thị trường tài chính quốc tế bắt đầu làn sóng bán đô la Mỹ để mua các đồng tiền Tây Âu như vàng và mác Tây Đức.sóng。

Cuộc khủng hoảng đô la Mỹ bắt nguồn từ chi tiêu quốc phòng và phúc lợi tăng vọt của chính phủ liên bang Hoa Kỳ trong những năm 1960, cuối cùng dẫn đến dự trữ vàng của Hoa Kỳ chỉ còn chưa đến 1/5 các khoản nợ ngắn hạn bên ngoài. Sau đó, Tổng thống Nixon buộc phải công bố Chính sách Kinh tế Mới, từ đó hệ thống Bretton Woods tan rã và đồng đô la bị tách khỏi vàng.

Ông cảnh báo, "Tình hình hiện nay tương tự như năm 1971. Chi tiêu ngân sách chính phủ hiện tại có nghĩa là chúng ta sẽ cần nhiều tiền hơn và nợ nhiều hơn." Cần vay tiền, bạn phải in tiền, bạn cần nhiều tiền hơn, bạn cần nhiều tiền hơn. Thuế phải được tăng lên, và sự phát triển cuối cùng có thể trở thành kiểm soát vốn. Năm 1971, tình hình này đã dẫn đến sự gia tăng của thị trường chứng khoán. Ngày nay, vàng, bitcoin và bất động sản đều tăng giá vì đồng đô la giảm giá. "

Dalio cho rằng có hai loại lạm phát, một là do quan hệ cung cầu gây ra, tức là nhu cầu lao động cao hơn và năng lực sản xuất thấp hơn, buộc giá cả phải tăng lên; hai là lạm phát tiền tệ do đồng tiền mất giá. Nhưng hai loại lạm phát đan xen với nhau khi một cơn lũ đô la tràn ngập thị trườngCùng nhau。

tiêu đề phụ

03 Cú sốc Bitcoin

Không chỉ Dalio, mà Bitcoin, đồng tiền đã phát triển trong suốt năm nay, đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư từ mọi tầng lớp xã hội và những tiếng nói lạc quan tiếp tục xuất hiện trên thị trường.

Stanley Druckenmiller, chủ tịch văn phòng gia đình Du Kunen và nhà đầu tư tỷ phú, cũng bày tỏ sự bi quan về đồng USD và cho biết ông đang nắm giữ vị thế bitcoin. JPMorgan Chase đã dự đoán rằng giá mục tiêu của Bitcoin sẽ đạt 130.000 đô la Mỹ sau khi đăng ký ra mắt "cổ phiếu khái niệm Bitcoin" vào tháng 3.

ô tôô tôTheo một báo cáo hàng quý, hoạt động đầu cơ vào Bitcoin đã đóng góp 101 triệu USD vào lợi nhuận ròng 438 triệu USD của Tesla. Tin tức về việc Facebook và các công ty khác ở Thung lũng Silicon sẽ gia nhập đội quân đầu cơ cũng nhiều vô tận.

"Phiên bản nữ của Buffett" Cathy Wood vẫn kiên định với nhận định dài hạn của mình rằng nó sẽ đạt 500.000 đô la Mỹ cho mỗi đồng xu. Vào ngày 24 và 25 tháng 5, quỹ của cô đã "đi ngược thị trường" và mua khoảng 700.000 cổ phiếu của Grayscale Bitcoin Trust, trị giá khoảng 22,7 triệu đô la Mỹ.

Nếu phe bò coi Bitcoin là vũ khí chống lại lạm phát vào thời điểm hiện tại, bất kể bản chất của tài sản rủi ro mới của nó là gì, thì sự mất lòng tin của phe bán đối với Bitcoin cũng bao gồm các yếu tố như tính không bền vững và quy định rõ ràng.

Như Scott Minerd, Giám đốc đầu tư toàn cầu của Guggenheim cho biết vào ngày 26 tháng 5, bất kỳ thị trường tăng trưởng theo cấp số nhân nào cũng không bền vững. Đợt tăng đột biến trước đây của các loại tiền điện tử như Bitcoin về cơ bản là một bong bóng. Trong lịch sử, giá của những tài sản như vậy thường giảm từ 50% đến 75% so với mức đỉnh của chúng.

Trên thực tế, giá Bitcoin gần đây đã phải chịu một "thác nước", hiện tại Bitcoin đang ở trong một trong những giai đoạn hỗn loạn nhất trong lịch sử của nó và nó đã giảm hơn 40% so với mức cao nhất. Điều này có thể liên quan đến việc thắt chặt các quy định gần đây.

Do thị trường quá nóng và các lý do khác, Bitcoin đã thu hút sự chú ý của các nhà quản lý Trung Quốc và nước ngoài.

Vào ngày 12 tháng 5, Bộ Tư pháp Hoa Kỳ và Sở Thuế vụ đã cùng nhau mở một cuộc điều tra về Binance, nền tảng giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới. % ngày hôm đó.

Vào ngày 18 tháng 5, Hiệp hội tài chính tương hỗ của đất nước tôi và ba bộ phận khác đã cùng nhau công bố những rủi ro của việc đầu cơ tiền điện tử và đề xuất rằng các tổ chức tài chính không nên trực tiếp hoặc gián tiếp cung cấp cho khách hàng các dịch vụ liên quan đến tiền ảo. Động thái này được thị trường giải thích là quy định chặt chẽ hơn về tiền điện tử.

Bài phát biểu của Dalio cũng nhắc lại mối lo ngại của ông rằng các chính phủ có thể đàn áp Bitcoin do lo ngại rằng nó sẽ cạnh tranh với các hệ thống tiền tệ quốc gia. Ông cảnh báo: “Rủi ro lớn nhất của Bitcoin là sự thành công của nó.