Đánh giá dài hạn: Thừa cân

Đánh giá chu kỳ ngắn:

tích lũy bitcoin

Làm sáng tỏ các loại tiền điện tử vốn hóa nhỏ

Đánh giá dài hạn: Thừa cân

Đánh giá chu kỳ ngắn:

tích lũy bitcoin

Làm sáng tỏ các loại tiền điện tử vốn hóa nhỏ

tiêu đề phụ

Quan điểm của ngày hôm nay

"Đồng hồ đầu tư Merrill Lynch" được Công ty chứng khoán Merrill Lynch đề xuất trong báo cáo nghiên cứu "Đồng hồ đầu tư" năm 2004. Dựa trên nghiên cứu dữ liệu lịch sử 30 năm từ 1973 đến 2004 tại Hoa Kỳ, Công ty chứng khoán Merrill Lynch đã kết hợp chu kỳ kinh tế và luân chuyển tài sản Đó là một lý thuyết cổ điển trong lĩnh vực phân bổ tài sản để liên kết các động lực và chiến lược ngành.

Merrill Lynch chia chu kỳ hoạt động thành bốn giai đoạn, trong đó một số loại tài sản nhất định sẽ mang lại lợi nhuận cao hơn mức trung bình.

Trong thời kỳ suy thoái: nền kinh tế đi xuống, lạm phát đi xuống. Chính sách tiền tệ có xu hướng nới lỏng, trong đó trái phiếu hoạt động nổi bật nhất. Chúng ta biết rằng việc định giá trái phiếu là chiết khấu dòng tiền lãi suất cố định trong tương lai bằng cách sử dụng lãi suất, và kỳ vọng lỏng lẻo của chính sách tiền tệ có nghĩa là lãi suất chiết khấu giảm, và lãi suất chiết khấu giảm khi mẫu số dẫn đến tăng bằng mệnh giá của trái phiếu.

Khi nền kinh tế suy thoái, mức tiêu dùng của xã hội giảm dẫn đến cầu hàng hóa giảm, giá cả giảm; doanh thu, lợi nhuận doanh nghiệp giảm dẫn đến tồn kho giảm; thị trường chứng khoán giảm dẫn đến nhu cầu về tiền mặt tăng lên. Vì vậy, trong chu kỳ này, trái phiếu>tiền mặt>cổ phiếu>hàng hóa.

Trong thời kỳ phục hồi: kinh tế đi lên, lạm phát đi xuống. Nền kinh tế đang cải thiện, chính sách tiền tệ ổn định, lợi nhuận của công ty đang được cải thiện và cổ phiếu đã thu được lợi nhuận vượt trội. Ở giai đoạn này, các nhà đầu tư kỳ vọng lợi nhuận của công ty sẽ nhanh chóng phục hồi, nhưng ngân hàng trung ương duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng, dẫn đến tỷ lệ chiết khấu của dòng tiền trong tương lai của công ty duy trì ở mức thấp, và dòng tiền trong tương lai được kỳ vọng tăng mạnh, dẫn đến giá trị định giá cổ phiếu tăng nhanh.

Lãi suất thấp hơn tiếp tục duy trì sự bùng nổ trên thị trường trái phiếu, trong khi hàng hóa cũng bắt đầu nhận được nhu cầu từ các nhà đầu tư do nhu cầu tăng. Cổ phiếu > Trái phiếu > Hàng hóa ≈ Tiền mặt.

Trong giai đoạn phát triển quá nóng: nền kinh tế đang trên đà phát triển và lạm phát gia tăng. Lạm phát gia tăng đã làm tăng chi phí nắm giữ tiền mặt, chính sách tiền tệ thắt chặt và khả năng tăng lãi suất đã làm giảm sức hấp dẫn của trái phiếu. lạc quan.

Lãi suất tăng sẽ làm tăng tỷ lệ chiết khấu tiền mặt của công ty và trái phiếu, đồng thời làm giảm giá trị của chúng. tiền mặt. Hàng hóa>Cổ phiếu>Tiền mặt/Trái phiếu trong chu kỳ này.

Trong thời kỳ lạm phát đình trệ: nền kinh tế đi xuống và lạm phát tăng lên. Do áp lực lạm phát, khó có thể nới lỏng chính sách tiền tệ trong thời điểm này, đồng thời suy thoái kinh tế sẽ kéo lợi nhuận doanh nghiệp đi xuống và tác động tiêu cực đến cổ phiếu, do nhu cầu phân bổ dài hạn nên sức hấp dẫn của trái phiếu có tăng. Tiền mặt > Trái phiếu > Hàng hóa/Cổ phiếu.

So sánh các tiêu đề kinh tế và tài chính gần đây, không khó để nhận thấy rằng nền kinh tế thế giới hiện nay đang ở giữa thời kỳ phục hồi và thời kỳ quá nóng, sự phục hồi nhanh chóng của nền kinh tế đã dẫn đến kỳ vọng mạnh mẽ về lạm phát cao hơn trên thị trường, và đó là tin rằng Fed sắp thắt chặt chính sách tiền tệ. Đồng thời, trái phiếu bị bán tháo nhanh chóng, chứng khoán duy trì tăng trưởng tốt nhưng thị trường hàng hóa bước vào giai đoạn bùng nổ.

Trước đây, chúng tôi đã nhắc nhở các nhà đầu tư rằng vàng có thể chạm đáy khoảng 1.700 đô la. Điều này cũng là do kỳ vọng lạm phát.