Nếu bạn muốn tìm một từ khóa để mô tả sự phát triển của thế giới mã hóa trong năm qua, DeFi chắc chắn sẽ là một ứng cử viên sáng giá.

Tính đến ngày 29 tháng 4, giờ Bắc Kinh, chỉ riêng tổng giá trị tài sản bị khóa trong giao thức DeFi trên chuỗi Ethereum đã vượt quá 87 tỷ đô la Mỹ.

Là một trong những cơ sở hạ tầng quan trọng nhất trong DeFi Lego, stablecoin đã đóng một vai trò không thể bỏ qua trong đợt bùng nổ DeFi này và bản thân đường đua của nó cũng đang phát triển nhanh chóng trong làn sóng này.

Từ các loại tiền ổn định được thế chấp bằng tiền tệ fiat được phát hành bởi các tổ chức tập trung như USDT và USDC, đến các loại tiền ổn định được thế chấp quá mức bằng tài sản mã hóa được tạo ra bởi các hợp đồng như DAI, đến các loại tiền ổn định theo thuật toán như AMPL và FEI cố gắng dựa vào hành vi của thị trường để điều chỉnh giá, Đường đua stablecoin đã trải qua nhiều lần lặp lại. Tuy nhiên, ở giai đoạn hiện tại, có vẻ như mọi thế hệ sản phẩm vẫn có những vấn đề lớn nhỏ.

Các loại tiền ổn định được hỗ trợ bằng tiền pháp định như USDT và USDC hiện chiếm thị phần lớn nhất, nhưng những loại tiền ổn định như vậy thường được phát hành bởi một tổ chức tập trung duy nhất và có những rủi ro đơn điểm không thể tránh khỏi. Sự thật lịch sử cũng đã chứng minh rằng mặc dù không có sự lạm dụng nào, nhưng các tổ chức phát hành các stablecoin đó (Tether, Circle, v.v.) có quyền đưa vào danh sách đen một số địa chỉ nhất định.

Stablecoin được thế chấp quá mức được tạo ra thông qua các hợp đồng thông minh có thể là một giải pháp tương đối lý tưởng trên thị trường hiện tại, nhưng nó chỉ mang tính chất tương đối. Bỏ qua việc liệu việc sử dụng tiền không hiệu quả đằng sau mô hình thế chấp quá mức có phải là một vấn đề hay không, nhìn xung quanh các stablecoin được thế chấp quá mức trên thị trường, chúng có thể được chia thành hai tình huống: Biên lai MakerDAO (DAI), do bắt đầu sớm, thanh khoản May mắn thay, DAI đã duy trì hiệu suất neo tốt trong một thời gian dài, tuy nhiên, cũng có một số lời chỉ trích xung quanh MakerDAO rằng cỗ máy tiên tri quá tập trung và cơ chế thanh lý không đủ linh hoạt. Đặc biệt là trường hợp thứ hai.Trong sự cố thiên nga đen 3.12 năm ngoái, MakerDAO đã bán tài sản thế chấp ETH trị giá 8,32 triệu đô la với giá bằng 0 do cơ chế thanh lý không thành công; Hiệu ứng điều tiết yếu và giá có xu hướng duy trì dưới nước.

Sau đó, thị trường mở ra thời kỳ bùng nổ của stablecoin thuật toán, một trong những hướng mà các dự án như vậy muốn cải thiện là việc sử dụng vốn không hiệu quả do tài sản thế chấp quá mức nêu trên. Tuy nhiên, cho dù đó là dự án khởi xướng AMPL hay Basis, Frax và FEI sau này, kết quả thực tế đã chứng minh rằng việc từ bỏ hỗ trợ tài sản thế chấp ở giai đoạn hiện tại và chỉ dựa vào hành vi thị trường để điều chỉnh vẫn là quá lý tưởng. Điều nghiêm trọng hơn là do thiết kế không hợp lý của một số dự án ban đầu, giá tiền tệ có thể dễ dàng rơi vào vòng xoáy chết chóc dưới sự hoảng loạn và "tiền tệ ổn định thuật toán = không ổn định" đã dần trở thành một "sự đồng thuận".

May mắn thay, những đổi mới về stablecoin trong ngành không bao giờ dừng lại.Vào lúc 22:00 ngày 29 tháng 4 theo giờ Bắc Kinh, một "Stablecoin có thể tái định giá được thế chấp" được gọi là Giao thức tiêu chuẩn sẽ được niêm yết trên Uniswap và sẽ được niêm yết trên các sàn giao dịch tập trung như Gate và Kucoin vào lúc 22:40.

tiêu đề phụ

Tại sao Giao thức Chuẩn lại khác?

Trước hết, chúng ta hãy quay trở lại với định vị của Standard - nguồn cung cấp stablecoin linh hoạt với các khoản thế chấp lai. Mô tả này thoạt nghe hơi dài dòng, nhưng nó không khó hiểu. Cụ thể,Giao thức tiêu chuẩn là một dự án stablecoin mới kết hợp hỗ trợ thế chấp và điều chỉnh thuật toán (cung co giãn).

Theo quan điểm của Standard Protocol, thế giới DeFi vẫn đang ở giai đoạn đầu và các điều kiện thị trường vẫn chưa chín muồi. Việc loại bỏ hỗ trợ tài sản thế chấp sớm sẽ khiến các stablecoin khó thực hiện hiệu quả chức năng cốt lõi của “sự ổn định”. hỗ trợ tài sản thế chấp cơ bản vẫn là cần thiết. Đồng thời, Standard cũng tin rằng việc dựa vào các chức năng thị trường để điều chỉnh tình hình neo đậu do dự án stablecoin thuật toán đề xuất thực sự là một sự đổi mới mang tính đột phá.

Ý tưởng về Giao thức Tiêu chuẩn này xuất phát từ thiết kế sản phẩm của nó. Do tích hợp khái niệm kép "thế chấp + thuật toán", tiền tệ ổn định MTR của Giao thức Tiêu chuẩn sẽ khác với một số thuật toán và tiền xu ổn định được thế chấp quá mức hiện có về cơ chế hoạt động, các dự án Stablecoin có một số điểm tương đồng.Theo hiểu biết cá nhân của tác giả, Giao thức tiêu chuẩn giống như một phiên bản chuỗi chéo của MakerDAO với cơ chế điều chỉnh thuật toán được thêm vào, đồng thời, một số sáng tạo đã được thực hiện để giải quyết các vấn đề sau này, chẳng hạn như tập trung hóa một phần của lời tiên tri máy và hiệu quả kém của cơ chế thanh lý.Cải thiện.

Ở đây bốn từ khóa xuất hiện theo thứ tự,Điều chỉnh thuật toán, chuỗi chéo, tiên tri, thanh lý, sau đây sẽ lần lượt giải thích bốn từ khóa này, hy vọng khôi phục lại diện mạo của Giao thức chuẩn một cách chính xác nhất có thể cho mọi người.

(1) Điều chỉnh thuật toán

Không giống như nhiều stablecoin thuật toán khác, cơ chế cung cấp đàn hồi của Giao thức tiêu chuẩn không hoạt động theo một chu kỳ cố định mà sẽ ở chế độ chờ như một tuyến phòng thủ và sẽ chỉ can thiệp sau khi giá MTR đã được neo ở một mức độ nhất định.

Cụ thể, khi giá của MTR được cố định tốt, Giao thức tiêu chuẩn là một stablecoin được thế chấp quá mức tĩnh tương tự như MakerDAO. Cộng đồng sẽ xác định tỷ lệ phát hành mã thông báo cụ thể của MTR thông qua quản trị (đối ứng của tỷ lệ thế chấp ).Khi giá của MTR bắt đầu phá vỡ neo và vượt quá một ngưỡng nhất định, cơ chế cung ứng đàn hồi của Giao thức chuẩn sẽ tự động bắt đầu hoạt động, lúc này hệ thống sẽ can thiệp để điều chỉnh tỷ lệ phát hành token của MTR để đẩy giá của MTR trở lại mức bình thường. Sau khi phục hồi đến một mức nhất định, Giao thức tiêu chuẩn sẽ quay trở lại mô hình thế chấp quá mức tĩnh một lần nữa.

Ví dụ, các mô tả trừu tượng có thể không dễ hiểu. Nếu ngưỡng là "± 0,05" (đây chỉ là giả định trong bài viết và mức độ tham gia cụ thể tùy thuộc vào sản phẩm thực tế), khi giá MTR nằm trong khoảng từ 0,95 đến 1,05 đô la Mỹ, Giao thức tiêu chuẩn về mặt lý thuyết là tĩnh -tiền tệ ổn định được thế chấp (cũng có các chức năng phi thuật toán khác có thể điều chỉnh giá, sẽ được thảo luận trong phần AMM bên dưới), nhưng khi giá MTR giảm xuống dưới 0,95 đô la, thuật toán Giao thức chuẩn sẽ buộc điều chỉnh tỷ lệ phát hành mã thông báo. Health sẽ gửi tài sản thế chấp mới và những tài sản thế chấp bổ sung này sẽ điều chỉnh mối quan hệ cung và cầu của MTR và đẩy giá của nó trở lại mức neo. Ngược lại, điều này cũng đúng khi giá mở rộng lên.

(2) Chuỗi chéo

Tài sản chuỗi chéo của Giao thức tiêu chuẩn được hiểu tương đối tốt nhất và dự án được xây dựng trên cơ sở Polkadot có thể áp dụng tài sản tài chính chuỗi chéo của Polkadot một cách tự nhiên. Trước đây, Standard Protocol đã nhận được thành công Khoản tài trợ từ Web3 Foundation và cũng đã đạt được sự hợp tác với một số dự án chất lượng cao trong hệ sinh thái Polkadot, chẳng hạn như Plasm, Patract và Litentry.

Theo kế hoạch lộ trình, Standard Protocol sẽ được kết nối với mạng chính Kusama và Polkadot dưới dạng các chuỗi song song trong tương lai và trong kế hoạch dài hạn, dự án cũng sẽ được triển khai cho các hệ sinh thái khác như Cosmos.

Không giống như một số dự án stablecoin hiện có trên thị trường chỉ có thể sử dụng mã thông báo trong một hệ sinh thái duy nhất để làm tài sản thế chấp, với sự tích hợp của nhiều hệ sinh thái mới hơn, không loại trừ khả năng các danh mục tài sản thế chấp của Giao thức tiêu chuẩn sẽ trải rộng trên nhiều chuỗi khối và nhiều chuỗi khối trong tương lai.sinh thái học.

(3) Tiên tri

Tiên tri là trọng tâm chính của tất cả các mô-đun sản phẩm của Giao thức Chuẩn.

Standard Protocol tin rằng tính chính xác của thông tin máy tiên tri là rất quan trọng đối với các dự án stablecoin, bởi vì nó sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến sức khỏe của tỷ lệ thế chấp và việc thực hiện thanh lý sau đó. Tuy nhiên, các cỗ máy tiên tri của hầu hết các dự án stablecoin hiện có trên thị trường đều quá tập trung, kết thúc cung cấp giá không mở cho tất cả mọi người và thiếu cơ chế phần thưởng hệ sinh thái phi tập trung.

Để giải quyết vấn đề này,Standard Protocol đã xây dựng một mô-đun tiên tri hoàn toàn mới và sẽ dành 10% mã thông báo quản trị STND cho các ưu đãi tiên tri.

Có hai tính năng đặc biệt của máy tiên tri Giao thức chuẩn: một là bộ cung cấp giá được phát hành hoàn toàn và bất kỳ ai cũng có thể tự do cung cấp báo giá cho Giao thức chuẩn, nhưng đồng thời, vai trò của người xác minh chịu trách nhiệm xác minh tính chính xác của giá sẽ trải qua các yêu cầu Sàng lọc nghiêm ngặt bao gồm nhưng không giới hạn ở danh tính thực KYC và khóa một số lượng lớn mã thông báo STND; thứ hai là Giao thức chuẩn đã tạo ra một cơ chế phần thưởng hoàn toàn phi tập trung, được tùy chỉnh dựa trên Chất nền: Tiền xu được phát hành cho những người xác thực và người cung cấp giá trung thực.

(4) Cơ chế bù trừ

Cơ chế thanh lý loại DEX ban đầu của Giao thức tiêu chuẩn có thể là điểm nổi bật nhất của dự án.

Đối với các stablecoin được thế chấp quá mức, cơ chế thanh lý là rào cản cuối cùng để ngăn chặn nợ xấu và đảm bảo hệ thống hoạt động trơn tru. Tuy nhiên, trên thực tế, việc thanh lý kiểu đấu giá được áp dụng bởi các stablecoin được thế chấp quá mức ban đầu không phải là lý tưởng. cơ chế thanh lý. Tài sản thế chấp ETH, bản thân MakerDAO đã nhận ra rằng cơ chế này thực sự không lý tưởng. Gần đây, dự án đã khởi xướng một cuộc bỏ phiếu trong cộng đồng để nâng cấp cơ chế thanh lý 2.0, cơ chế này sẽ thay đổi từ đấu giá kiểu Anh (từ thấp lên cao) đến phiên đấu giá Hà Lan (gọi từ cao xuống thấp).

Cách tiếp cận của Standard Protocol triệt để hơn. Thay vì sử dụng cơ chế đấu giá để thanh lý, dự án đã thiết kế một AMM DEX chuyên dụng. Khi có khoản nợ thế chấp khó đòi, để tránh nợ khó đòi, tài sản thế chấp của khoản nợ sẽ tự động chuyển vào Người dùng DEX có thể mua các tài sản thế chấp này với mức chiết khấu nhất định, theo lý thuyết sẽ đạt được việc thực hiện thanh lý hiệu quả hơn nhiều so với cơ chế đấu giá.

Ví dụ: nếu đơn giá của ETH là 1.500 đô la, thì việc đặt 1 ETH trong Giao thức tiêu chuẩn có thể tạo ra 1.000 MTR (tỷ lệ thế chấp là 150%). Nếu tỷ lệ thanh lý do hệ thống chỉ định là 120%, thì khi giá ETH giảm xuống đến 1.200 USD, 1 ETH sẽ tự động chuyển vào nhóm ETH-MTR trong DEX. Tại thời điểm này, tổng lượng MTR trong nhóm không thay đổi và số lượng ETH +1. Về lý thuyết, ETH trong nhóm có mức chiết khấu nhất định so với bên ngoài và không gian chênh lệch giá tiềm năng sẽ Khuyến khích người dùng mua ETH trong nhóm, sau đó hoàn tất thanh lý và dần dần thúc đẩy ETH trong nhóm trở lại mức bình thường.

Cần lưu ý rằng trong ví dụ trên, giá của ETH trong nhóm sẽ được chiết khấu theo lượng ETH mới (tài sản thế chấp) và nếu bạn muốn đảm bảo rằng việc thanh lý được hoàn thành một cách hiệu quả, mức thấp nhất của chiết khấu cũng phải có khả năng trang trải Ban đầu, người dùng thế chấp 1 ETH để tạo ra 1000 MTR, nghĩa là giá ETH chiết khấu không được thấp hơn 1000 MTR, điều này yêu cầu số tiền trong nhóm DEX càng lớn thì càng tốt . Để đạt được điều này, Giao thức tiêu chuẩn cho phép người dùng tự do tham gia vào việc tạo thị trường. DEX sẽ luôn mở. Khi không có tài sản thế chấp xấu bị trục xuất, nó gần giống như Uniswap. Người dùng cung cấp thanh khoản cho nhóm cũng sẽ nhận được tương tự như mã thông báo Liter (LTR) của Uniswap.

Một chức năng tuyệt vời khác của DEX là,Do các stablecoin trong pool chỉ có MTR nên khi giá MTR phá vỡ nhưng chưa đạt đến ngưỡng can thiệp của thuật toán, DEX có thể trở thành công cụ chênh lệch giá hiệu quả để điều chỉnh trạng thái neo MTR.tiêu đề phụ

Sắp có giao dịch trực tuyến, mô hình kinh tế mã thông báo của Giao thức chuẩn là gì?

Bài viết trước đã phân tích ngắn gọn cấu trúc sản phẩm của Giao thức tiêu chuẩn, những người bạn cẩn thận có thể thấy rằng có ba loại mã thông báo khác nhau trong dự án này, để phân biệt sự khác biệt giữa ba loại này, chúng tôi sẽ xem xét ngắn gọn nền kinh tế mã thông báo của Mô hình giao thức tiêu chuẩn.

Ba mã thông báo trong hệ sinh thái Giao thức chuẩn là Đồng hồ đo (MTR), Lít (LTR) và Tiêu chuẩn (STND):

• Đồng hồ đo (MTR) là một loại tiền tệ ổn định được tạo ra bằng cách thế chấp quá mức các tài sản được mã hóa. Tương tự như DAI, giá mục tiêu của nó sẽ được duy trì ở mức 1 đô la. Nếu nó yếu, sẽ có một điểm neo lớn. Giao thức tiêu chuẩn sẽ chủ động điều chỉnh thông qua cơ chế thuật toán.

• Lít (LTR) là mã thông báo thanh khoản trong AMM DEX được thiết kế bởi Giao thức tiêu chuẩn cho các tình huống thanh lý (nó cũng sẽ chạy trong thời gian không thanh lý), đại diện cho các quyền và phần thưởng của nhà cung cấp thanh khoản DEX.

• Tiêu chuẩn (STND) là mã thông báo quản trị của Giao thức tiêu chuẩn, có thể được sử dụng để thanh toán phí giao thức, nhận phần thưởng vốn chủ sở hữu đã cam kết và tham gia quản trị giao thức.

Tối nay lúc 21:00, Standard Protocol sẽ chính thức ra mắt trên Uniswap và sẽ được niêm yết trên các sàn giao dịch tập trung như Gate và Kucoin lúc 22:40. Từ góc độ tâm lý thị trường, thị trường rất chú ý đến Giao thức chuẩn, kể từ khi ứng dụng Gate IEO được khởi chạy vào lúc 22:00 ngày hôm qua, tính đến 9:00 sáng nay, nó đã tăng 673 lần chỉ trong hơn mười giờ.

Cần lưu ý rằng tất cả các mã thông báo được đề cập ở đây đều đề cập đến mã thông báo quản trị STND của Giao thức chuẩn (địa chỉ hợp đồng mã thông báo: 0x9040e237C3bF18347bb00957Dc22167D0f2b999d).

Theo sách trắng, tổng số STND là 100 triệu và việc phân phối mã thông báo được hiển thị trong hình bên dưới.

Đối với tình trạng khóa mã thông báo mà các nhà đầu tư quan tâm hơn, ở đây chúng tôi tập trung vào phân bổ nhà đầu tư (21,3%), phân bổ tư vấn (3%) và phân bổ nhóm (10%).

21,3% số token được phân bổ bởi các nhà đầu tư được chia thành bốn phần, trong đó:

• Các nhà đầu tư vòng hạt giống chiếm 5%, 15% trong số các mã thông báo này sẽ được phát hành vào ngày tạo mã thông báo và các mã thông báo còn lại sẽ được phát hành hàng quý trong vòng một năm;

• Các đối tác chiến lược chiếm 5%, 20% trong số các mã thông báo này sẽ được phát hành vào ngày tạo mã thông báo và các mã thông báo còn lại sẽ được phát hành hàng quý trong vòng một năm;

• Vị trí riêng tư chiếm 10%, 20% trong số các mã thông báo này sẽ được phát hành vào ngày mã thông báo được tạo và các mã thông báo còn lại sẽ được phát hành hàng quý trong vòng một năm;

• IDO chiếm 1,3% và tất cả các mã thông báo sẽ được phát hành đầy đủ vào ngày tạo mã thông báo.

Các đối tác và cố vấn của hệ sinh thái sẽ chia sẻ tổng cộng 3% mã thông báo, số tiền này sẽ được phân bổ cho các cố vấn toàn cầu của Giao thức Chuẩn. Tất cả các mã thông báo có thời gian khóa là 3 tháng và sẽ được mở khóa tuyến tính mỗi tháng trong vòng một năm.

tiêu đề phụ

Trước sự bùng nổ sinh thái của Polkadot, triển vọng của Giao thức Tiêu chuẩn là gì?

Nhìn chung, ấn tượng đầu tiên về Standard Protocol là "thực dụng và sáng tạo".

Thực dụng có nghĩa là Standard Protocol đã không hành động quá vội vàng như nhiều stablecoin thuật toán trước đây, chọn một lộ trình thuật toán thuần túy được lý tưởng hóa quá mức, nhưng vẫn giữ lại mô hình hỗ trợ thế chấp lý tưởng nhất trên thị trường hiện tại; những căn bệnh" mà đường đua stablecoin phải đối mặt, Standard Protocol đã đưa ra các giải pháp bắt mắt và được nhắm mục tiêu cao.

Khi phiên đấu giá vị trí parachain đang đến gần, hệ sinh thái Polkadot đang đứng trước thềm bùng phát. Stablecoin là một trong những cơ sở hạ tầng cơ bản quan trọng nhất của DeFi. Có thể thấy trước rằng đường đua này sẽ dẫn đầu sau khi hệ sinh thái chính thức ra mắt (parachain đi online) Mở ra một cuộc cạnh tranh khốc liệt. Có thể thấy từ các thông báo hợp tác gần đây rằng Standard Protocol đã sẵn sàng cho một ngày mưa, và chúng tôi có đủ lý do để mong đợi sự phát triển hơn nữa của dự án trong tương lai.