Vào ngày 21 tháng 4, cộng đồng tiền điện tử ở Hoa Kỳ đã có một cuộc tranh luận được theo dõi rất chặt chẽ về giá trị của Bitcoin và vàng. Về phía Bitcoin là Michael Saylor, về phía vàng là Frank Giustra. Vì cả hai đều là những doanh nhân rất thành công và xu hướng hiện tại của tiền điện tử nói chung đang tăng lên, cuộc tranh luận của họ đã nhận được sự chú ý rộng rãi. Đối với các nhà đầu tư quan tâm đến mối quan hệ giữa bitcoin và vàng, và mỗi người trong số họ có thể đi đâu trong tương lai, cuộc tranh luận này rất đáng để theo dõi. Cuộc tranh luận mang đến một câu hỏi thường được đặt ra trên thị trường, liệu bitcoin có vượt qua vàng về vốn hóa thị trường hay không. Theo tôi, vốn hóa thị trường của Bitcoin chắc chắn sẽ vượt qua vàng. Và thời gian để đạt được sự siêu việt này còn lâu hơn nhiều so với kỳ vọng chung của thị trường.

Trước hết, từ góc độ động lực phát triển, Bitcoin đã phát triển từ một ứng dụng trong giới chuyên viên kỹ thuật vào năm 2008 đến giá trị thị trường ngày nay là một nghìn tỷ đô la Mỹ. Tốc độ phát triển như vậy vượt xa thời điểm một loại tiền tệ xuất hiện tự do trên thị trường thông thường được chấp nhận rộng rãi. Các thuộc tính cơ bản của Bitcoin bao gồm một số lượng nhất định, dễ mang theo và lan truyền, có thể được chia thành các mức độ chi tiết rất nhỏ, có thể được lưu trữ mãi mãi, có được một cách công bằng, không bị kiểm soát bởi bất kỳ tổ chức hoặc cá nhân nào, được lưu hành trên toàn cầu và giữa tất cả người dùng thực hiện giao dịch trực tiếp. Tất cả những đặc tính này làm cho nó vượt trội so với vàng trong vai trò lưu trữ và chuyển giao giá trị. Một điểm rất quan trọng khác, nhưng thường bị thị trường bỏ qua, đó là Bitcoin là sản phẩm đầu tiên của loại hình công nghệ này. Trong một thời gian dài, nó đã hoạt động độc lập. Do đó, nó vượt trội hơn nhiều so với các sản phẩm tương tự khác về mặt truyền thông thị trường. Do đó, liên kết giá trị và các ứng dụng khác nhau của Bitcoin trên thị trường vượt trội hơn nhiều so với các sản phẩm tương tự khác. Vì vậy, ngày nay, Bitcoin chiếm hơn 50% thị phần trong số tất cả các loại tiền kỹ thuật số được mã hóa. Trên cơ sở thị phần như vậy, Bitcoin chiếm vị trí dẫn đầu tuyệt đối nên không thể bị lung lay. Trong các loại sản phẩm khác, sự phát triển của thị trường đã chứng minh tầm quan trọng của vị trí dẫn đầu thị trường này. Ví dụ: Amazon trong lĩnh vực thương mại điện tử, Facebook trong lĩnh vực xã hội, YouTube trong lĩnh vực video dài và TikTok trong lĩnh vực video ngắn, v.v. Do đó, trong lĩnh vực tiền kỹ thuật số được mã hóa, ngay cả khi có nhiều kẻ bắt chước Bitcoin, chúng sẽ không bao giờ vượt quá giá trị thị trường của Bitcoin.

Sau 12 năm phát triển, giá trị thị trường của Bitcoin đã tăng từ con số 0 lên một nghìn tỷ đô la ngày nay. Quá trình phát triển như vậy vẫn chưa dừng lại, và nó còn rất nhiều dư địa để phát triển trong tương lai. Nếu chúng ta nhìn vào xu hướng phát triển của người dùng bitcoin, xu hướng như vậy là rất rõ ràng. Khi Bitcoin lần đầu tiên xuất hiện, những người đam mê nó chỉ là một vài chuyên viên kỹ thuật. Lĩnh vực giao tiếp của những chuyên viên máy tính này là một số diễn đàn rất chuyên nghiệp trên Internet. Và việc mua bitcoin của họ không yêu cầu thêm tiền ngoài thiết bị phần cứng. Sau khi phát triển hơn nữa, những người đam mê Bitcoin bắt đầu xuất hiện. Họ sẵn sàng sử dụng tiền để mua Bitcoin. Do đó, Bitcoin trở thành một bộ sưu tập và do đó có được giá dựa trên fiat. Khi những người đam mê này bắt đầu tăng lên, đã xuất hiện các nền tảng giao dịch cung cấp khớp lệnh tập trung cho các giao dịch bitcoin. Các nhà đầu cơ cá nhân bắt đầu bị thu hút tham gia mua và bán Bitcoin. Sau tháng 3 năm 2020, do việc phát hành ồ ạt đô la Mỹ, để giữ cho tài sản của họ không bị mất giá, người dùng tổ chức bắt đầu mua Bitcoin để phòng ngừa rủi ro phát hành đô la Mỹ. Tại thời điểm này, Bitcoin đã bắt đầu được người dùng tổ chức coi là một loại tài sản để phòng ngừa rủi ro. Xu hướng phát triển như vậy đã được đẩy lên một giai đoạn mới khi Michael Saylor và Musk mua Bitcoin. Giờ đây, ngày càng có nhiều tổ chức bắt đầu mua bitcoin để phòng ngừa rủi ro phát hành thêm đô la Mỹ. Do đó, Bitcoin sẽ nhanh chóng đạt giá trị thị trường một nghìn tỷ đô la Mỹ vào năm 2021. Có thể nói năm 2021 là năm đầu tiên người dùng tổ chức bắt đầu mua Bitcoin. Xu hướng này sẽ tiếp tục trong vài năm tới. Quá trình phát triển của người dùng bán lẻ tham gia Bitcoin sẽ được lặp lại trong quá trình phát triển của người dùng tổ chức tham gia Bitcoin. Do đó, vài năm tới vẫn sẽ là thị trường tăng giá để Bitcoin phát triển.

Trong số các loại người dùng hiện đang mua Bitcoin, đã có các quỹ phòng hộ, văn phòng gia đình, công ty niêm yết, công ty quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm. Trong số các loại tổ chức hiện tại, sự tham gia tập thể của các công ty bảo hiểm Mỹ nói riêng là dấu hiệu rõ ràng hơn về giá trị lâu dài của Bitcoin. Sự tham gia như vậy vẫn chưa được thị trường quan tâm đúng mức. Điều này một mình có thể gợi ý rằng Bitcoin có một thị trường tăng giá dài hạn phía trước. Trong số tất cả những người mua Bitcoin tiềm năng, tổ chức cuối cùng tất nhiên là ngân hàng trung ương của các quốc gia khác nhau. Nếu một số ngân hàng trung ương bắt đầu mua, nó sẽ cho thấy sự chấp nhận cuối cùng của thị trường đối với Bitcoin. Nhưng trước khi ngân hàng trung ương bắt đầu mua bitcoin, bitcoin vẫn cần trải qua một thời gian dài phát triển trước khi có thể trở thành tài sản được ngân hàng trung ương chấp nhận. Những phát triển này bao gồm vốn hóa thị trường của Bitcoin, tính biến động, tính thanh khoản và tính thường xuyên của thị trường giao dịch Bitcoin. Đánh giá từ xu hướng phát triển thị trường hiện tại của Bitcoin, những điều kiện này sẽ dần được đáp ứng. Vì vậy, tôi nghĩ rằng Bitcoin sẽ phát triển thành một tài sản được các ngân hàng trung ương công nhận và mua.

Về vàng, thực tế thị trường đang có hiện tượng rất mâu thuẫn trong việc định giá giá trị của vàng. Một mặt, giá vàng trên thị trường tiếp tục giảm. Mặt khác, một số ngân hàng trung ương lớn bắt đầu mua và nắm giữ vàng. Là một sản phẩm bảo toàn giá trị truyền thống, khi thị trường hỗn loạn, trước đây vàng đã được sử dụng như một sản phẩm bảo toàn giá trị. Ví dụ, dưới thời Cộng hòa Weimar, những người nắm giữ vàng có thể tránh được tổn thất tài sản do đồng mark bị mất giá mạnh. Trong bối cảnh dư cung đô la Mỹ như hiện nay, việc mua và nắm giữ vàng là một chiến lược phòng ngừa rủi ro truyền thống. Nhưng giá vàng trên thị trường không tăng. Đây là một hiện tượng không thể giải thích được. Nếu chúng ta xem xét các dữ liệu sau, xu hướng tăng của vàng trong năm qua là thấp nhất trong số các sản phẩm này.

Thị trường hiện đang định giá bằng bitcoin và vàng. So với cả hai, rõ ràng là thị trường lạc quan hơn về Bitcoin. Biểu đồ bên dưới cho thấy sự so sánh về lợi nhuận đầu tư của Bitcoin, vàng và S&P kể từ khi Bitcoin giảm một nửa vào năm 2020.

Theo tôi, Bitcoin vượt trội hơn vàng về các đặc tính chuyển giá trị và bảo toàn giá trị. Là một sản phẩm kỹ thuật, tiền tệ cũng không ngừng phát triển, từ tiền giấy và tiền xu đến sổ sách điện tử. Giờ đây, sự xuất hiện của Internet và công nghệ chuỗi khối đã mang lại một loại tiền tệ mới và ưu việt hơn. Và thị trường đang đón nhận hình thức vận chuyển mới này, đặc biệt với những người trẻ lớn lên trong thời đại công nghệ số, họ càng sẵn sàng tiếp nhận hình thức trao đổi giá trị an toàn, tiện lợi và miễn phí này. Vì vậy, chỉ là vấn đề thời gian trước khi giá trị thị trường của Bitcoin vượt qua giá trị thị trường của vàng. Và tôi cho rằng thời gian vượt qua này ngắn hơn nhiều so với kỳ vọng chung của thị trường.