Phá vỡ quy định hay bắt đầu với danh sách Coinbase?
本文约4164字，阅读全文需要约17分钟
'Bí mật' đối với mức định giá hơn 65 tỷ đô la của Coinbase là gì?
Từ "Coin" từng được dùng để tượng trưng cho các đồng xu và sau ngày 14 tháng 4, từ này có một ý nghĩa mới, đó là biểu tượng chứng khoán của Coinbase sau khi niêm yết.
Việc niêm yết Coinbase là một trong hai chìa khóa có thể thay đổi cấu trúc của thị trường tiền điện tử vào năm 2021. Dù không phải là cổ phiếu đầu tiên của thị trường tiền điện tử nhưng Canaan Technology và Ebang International cũng đã được liệt kê liên tiếp, nhưng so với các công ty khai thác thiên về thiết bị hơn, rõ ràng là các nền tảng giao dịch tiền kỹ thuật số mang tính đại diện hơn cho thị trường tiền điện tử. Hiện tại, toàn bộ thị trường tiền điện tử đều đặt kỳ vọng rất cao vào việc Coinbase niêm yết, không chỉ các nhà đầu tư tiền điện tử háo hức phá vỡ vòng vây mà các nhà đầu tư tổ chức cũng muốn kiểm tra tình hình pháp lý và ngay cả các đối thủ cạnh tranh cũng mong muốn Coinbase hoạt động tốt sau khi niêm yết. Tốt, và nhân tiện, hãy tăng giá trị cho nền tảng của riêng bạn.
Theo giá tham chiếu mới nhất do Nasdaq đưa ra, giá tham chiếu của giá cổ phiếu Coinbase là 250 đô la Mỹ, với tổng định giá hơn 65 tỷ đô la Mỹ, mức định giá này khiến tỷ lệ giá trên thu nhập của Coinbase đạt tới 180 lần, điều cực kỳ hiếm trong truyền thống các ngành công nghiệp .Tuy nhiên, theo tính chất của ngành mà Coinbase hoạt động, nó không thể được đo lường trực tiếp bằng tiêu chuẩn của các ngành khác giữa các công ty niêm yết, nếu bạn khăng khăng so sánh, Tesla, cũng thuộc ngành "tương lai", là đối tượng so sánh lý tưởng nhất.Tỷ lệ giá trên thu nhập của Tesla đã đạt mức cao tới 1320 lần.Hiện tại, nhiều loại tiền điện tử đang hoạt động tốt, đặc biệt là Bitcoin, đã đạt mức cao mới trong hai ngày qua, điều này sẽ trực tiếp thúc đẩy giá cổ phiếu của Coinbase sau khi niêm yết.01 Số liệu thống kê đáng tự hào của sàn Coinbase
Trong năm qua, thị trường tiền điện tử đã phát triển nhanh chóng và giá của tiền điện tử đã hoạt động rất tốt. Bitcoin đã tăng 700%, đưa thị trường tiền điện tử thoát khỏi một thị trường tăng giá chưa từng có. Trong bối cảnh phát triển đó, vào ngày 6 tháng 4, Coinbase đã công bố báo cáo tài chính cho quý đầu tiên của năm 2021 và dự báo cả năm.Sự vượt trội trong báo cáo tài chính của Coinbase trong quý đầu tiên của năm 2021 được phản ánh trong người dùng tổ chức, doanh thu/lợi nhuận của tổ chức và khối lượng giao dịch.1. Người dùng. Tính đến quý đầu tiên kết thúc vào ngày 31 tháng 3, tổng số người dùng được chứng nhận trên nền tảng này là 56 triệu và số lượng người dùng giao dịch hàng tháng (MTU) trong quý đầu tiên là 6,1 triệu, tăng 369% so với cùng kỳ năm ngoái. tăng 117% theo quý. Người dùng giao dịch hàng tháng là 7 triệu, 5,5 triệu và 4 triệu là ba mức vốn hóa của thị trường mã hóa vào năm 2021, điều này sẽ ảnh hưởng đến mức doanh thu của nền tảng.2. Doanh thu/Lợi nhuận. Về doanh thu, doanh thu quý 1 năm 2021 đã tăng từ 190,6 triệu đô la Mỹ cùng kỳ năm ngoái lên khoảng 1,8 tỷ đô la Mỹ và lợi nhuận ròng tăng từ 31,9 triệu đô la Mỹ lên từ 730 triệu đô la Mỹ đến 800 triệu đô la Mỹ. Năm 2020, doanh thu của Coinbase chỉ là 1,3 tỷ đô la Mỹ và lợi nhuận ròng là 300 triệu đô la Mỹ, nói cách khác, lợi nhuận ròng của Coinbase trong quý đầu tiên đã đạt ít nhất gấp đôi so với lợi nhuận hàng năm của năm ngoái. -doanh thu năm 2021 sẽ đạt 12,2 tỷ USD.
3. Khối lượng giao dịch. Về khối lượng giao dịch, khối lượng giao dịch quý 1 năm 2021 là 335 tỷ đô la Mỹ, trong khi khối lượng giao dịch tài sản mã hóa Coinbase năm 2020 là 193 tỷ đô la Mỹ, khối lượng giao dịch trong quý 1 đã đạt 1,5 lần so với năm ngoái.Ba dữ liệu trên phản ánh tốc độ phát triển của Coinbase sau khi bước sang năm 2021, đây cũng là lý do chính khiến các tổ chức lớn liên tục tăng định giá Coinbase sau khi niêm yết.Sự hỗ trợ chính cho hiệu suất sau này của Coinbase không thể tách rời khỏi hệ sinh thái ổn định của nó.Hiện tại, các loại hình kinh doanh của Coinbase chủ yếu bao gồm hai phần chính, một là dịch vụ giao dịch, đây là nguồn doanh thu chính, chiếm hơn 80% tổng doanh thu. Danh mục thứ hai là danh mục sản phẩm đăng ký và dịch vụ.Các lớp dịch vụ giao dịch bao gồm:1. Thanh toán và thu tiền (chuyển khoản của người dùng trong nền tảng).2. Đầu tư. BTC và ETH tương ứng chiếm 55% tổng khối lượng giao dịch của Coinbase, dữ liệu này có thể phản ánh rằng sự phụ thuộc duy nhất của Coinbase là quá nặng nề, nhưng nó thực sự là chìa khóa để Coinbase niêm yết mà chúng ta sẽ nói sau.Ngoài ra, các công ty hiện đang đầu tư thông qua nền tảng Coinbase bao gồm MicroStrategy, công ty nắm giữ nhiều tiền nhất, Tesla, một công ty nổi tiếng thế giới, Meitu, công ty niêm yết đầu tiên ở Hồng Kông nắm giữ Bitcoin và nhiều tổ chức công ty khác. kinh doanh, Coinbase hiện đang thống trị gói anh hùng.3. Tiêu dùng. Ví dụ: Coinbase đã hợp tác với Visa để ra mắt thẻ ghi nợ Coinbase Card và tài sản cơ bản là tài sản được mã hóa của người dùng trong Coinbase. Người dùng ở Anh có thể hỗ trợ tiêu dùng thương gia châu Âu của Visa.02 Tác động sau niêm yết
Lý do tại sao thị trường có những kỳ vọng như vậy đối với việc niêm yết Coinbase chủ yếu là do tác động bức xạ rất lớn của việc niêm yết Coinbase, liên quan đến nhiều đối thủ cạnh tranh, giá tiền tệ và thậm chí toàn bộ thị trường tiền điện tử.
Đối với một số nền tảng giao dịch tiền kỹ thuật số cũng muốn công khai, Coinbase tương đương với vai trò "người tìm đường". Ví dụ: KRAKEN, một nền tảng giao dịch bitcoin hàng đầu khác, đã được chấp thuận niêm yết trên Coinbase và có tin tức rằng nó có thể xem xét niêm yết vào năm 2022, trong khi những nền tảng khác như BlockFi, MicoBT, Gemini, eToro, Bitfury, v.v. .Tất nhiên, việc Coinbase niêm yết cũng có tác động lớn đến các nền tảng giao dịch lớn này, chủ yếu thể hiện ở sự gia tăng của các đồng tiền nền tảng. Logic của thị trường là nếu Coinbase có thể có mức định giá cao như vậy khi ra mắt công chúng, thì liệu Binance, được cho là lớn hơn Coinbase, có xứng đáng được định giá cao hơn không?Một điểm nữa không thể không nhắc đến là DEX (sàn giao dịch phi tập trung), mặc dù hầu hết các DEX hiện tại đều có ngưỡng sử dụng cao và không tiện lợi bằng CEX (sàn giao dịch tập trung) nhưng tính cân bằng và phi tập trung của chúng lại rất quan trọng đối với các sàn giao dịch tập trung . Đối với các nền tảng giao dịch, đó là một "đòn giảm kích thước", tỷ lệ sử dụng và khối lượng giao dịch hiện tại của DEX đang dần tăng lên và có thể không phải lúc nào cũng tụt lại phía sau CEX, đồng thời việc Coinbase niêm yết cũng sẽ khiến DEX được chú ý nhiều hơn.Một trong những lo ngại của thị trường về việc Coinbase niêm yết là tình hình kinh doanh của nền tảng giao dịch tiền kỹ thuật số hiện tại quá phụ thuộc vào giá của tiền điện tử, đặc biệt là sự lên xuống của Bitcoin. Đây thực sự là nhược điểm của Coinbase.Nhưng bạn cũng có thể nghĩ về nó, liệu việc niêm yết Coinbase có mang lại phản hồi tích cực cho thị trường tiền điện tử không?Khi Coinbase ra mắt công chúng, báo cáo tài chính xuất sắc và tỷ suất sinh lợi "bất thường" sẽ khiến các nhà đầu tư phát cuồng, nhưng khi tiềm năng của Coinbase sau khi niêm yết dần được hiện thực hóa, ngày càng nhiều nhà đầu tư sẽ tìm kiếm "Coinbase" tiếp theo, và The nơi tốt nhất đương nhiên là thị trường tiền điện tử. Coinbase chỉ là trái cây đầu tiên được ủ từ đất của thị trường tiền điện tử. Sẽ có nhiều trái cây hơn đang chờ các nhà đầu tư truyền thống hái, và nó cũng sẽ mở ra thị trường tiền điện tử. Rất chú ý, và điều này sẽ được đưa trở lại giá tiền tệ.03 Định vị thị trường trong tương lai của Coinbase
1. Nơi khởi chạy tiền điện tử chất lượng cao.Coinbase là một nền tảng giao dịch kiểu cũ. Nó cũng đã tạo dựng được danh tiếng và uy tín tốt trong lĩnh vực mã hóa. Nó có lượng khán giả rộng hơn và lưu lượng lớn hơn các nền tảng giao dịch khác. Khi tiền tệ mới được tung ra, nó nhất định sẽ nhận được nhiều hơn người dùng tập trung vào.Và khi Coinbase ra mắt công chúng, ảnh hưởng của hào quang "sàn giao dịch tiền kỹ thuật số duy nhất được niêm yết" là duy nhất và hiệu ứng của "hiệu ứng Coinbase" sẽ chỉ được củng cố vào thời điểm đó.2. Điểm chuẩn niêm yết của nền tảng giao dịch tiền kỹ thuật sốNgay cả Coinbase tuân thủ nghiêm ngặt nhất cũng từng bị SEC phạt ngay trước thềm niêm yết vì gian lận khối lượng giao dịch cách đây vài năm, thậm chí còn trì hoãn thời gian niêm yết. ở khắp mọi nơi và sau khi Coinbase được niêm yết, các nền tảng giao dịch khác có thể trực tiếp "sao chép bài tập về nhà".Điều đáng chú ý là không phải ai cũng có thể sao chép “nghề” này, và lựa chọn công khai có thể cũng đồng nghĩa với việc từ bỏ nhiều lợi ích.Lấy Coinbase làm ví dụ, hiện tại Coinbase không có hoạt động kinh doanh hợp đồng và nguồn thu nhập chính của nó đến từ việc đầu tư BTC và ETH, điều này đã khiến Coinbase mất đi một lượng lớn thị trường hợp đồng và cũng mất đi một lượng lớn người dùng yêu thích giao dịch hợp đồng. Lý do chính là BTC và ETH ETH là một thẻ phi chứng khoán đã được SEC công nhận và nếu có liên quan đến kinh doanh hợp đồng, số lượng thanh lý khổng lồ trên nền tảng cũng sẽ thu hút các câu hỏi từ các cơ quan quản lý.Đây là "nỗi buồn" đằng sau Coinbase. Ban đầu, Coinbase có thể tăng khối lượng kinh doanh của mình lên một mức cao hơn, nhưng để cuối cùng được công khai, họ đã phải từ bỏ mọi hoạt động kinh doanh gặp khủng hoảng về quy định. Điều này cũng cho thấy hàm lượng vàng trong dữ liệu của Coinbase.Mặc dù vậy, trong trường hợp không có các ví dụ thành công khác, Coinase vẫn là điểm tham chiếu duy nhất cho các sàn giao dịch khác đang cố gắng niêm yết thành công.3. Vùng đệm quy định của thị trường tiền điện tửKhông sớm thì muộn, thị trường tiền mã hóa sẽ phải đối đầu trực diện với các cơ quan quản lý, và “chiến trường” được theo dõi nhiều nhất chính là Hoa Kỳ.Cách đây một thời gian, Coinbase, Fidelity và Square đã cùng nhau thành lập một hội đồng đổi mới tiền điện tử với một nhóm các công ty tiền điện tử. Một trong những kỳ vọng của việc thành lập hội đồng là tìm ra cách tốt hơn để đối mặt với quy định. Ở giữa, Coinbase chắc chắn là tiêu biểu nhất.Đối với các công ty này, điều rất quan trọng là phải đối phó tốt hơn với quy định, bởi vì hầu hết các công ty này đều cung cấp dịch vụ đầu tư cho Bitcoin, sở hữu Bitcoin hoặc có chỗ đứng trên thị trường Bitcoin. ít nhất họ có thể mất một phần tài sản của mình, hoặc tệ nhất là chết trực tiếp.Cho đến nay, thái độ của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ đối với thị trường tiền điện tử là không thân thiện, đặc biệt là những nhận xét của Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Yellen đã nhiều lần gây ra sự thụt lùi nghiêm trọng cho thị trường tiền điện tử và Hội đồng tiền điện tử do Coinbase đứng đầu sẽ có mặt trong phần tiếp theo vai trò chính trong thương vụ.Khi Coinbase được niêm yết, nó tương đương với việc đứng giữa thị trường tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử, ở cấp độ quy định, hãy phấn đấu để có một vị trí hợp lý hơn.Hiện tại, vấn đề được quan tâm nhất trên thị trường tiền điện tử đối với việc niêm yết Coinbase là liệu nó có tác động tích cực đến ngành hay không. Như đã đề cập trước đó, việc niêm yết Coinbase là một chương mới trong thị trường tiền điện tử và là một kênh quan trọng để giới thiệu các nhà đầu tư tài chính truyền thống.
Ý nghĩa quan trọng của việc niêm yết Coinbase là nó có thể đóng vai trò hướng dẫn tích cực trong quy định, để thị trường vốn truyền thống có thể thấy được khả năng sinh lời cao của nền tảng giao dịch tiền kỹ thuật số, thấy được lợi nhuận cao của thị trường tiền điện tử và giới thiệu thêm vốn truyền thống , điều này sẽ kích hoạt suy nghĩ về Quy định, thị trường tiền điện tử có trở thành một phần không thể thiếu của thị trường tài chính không? Quy định của thị trường tiền điện tử bị phá vỡ hoặc có thể bắt đầu từ việc niêm yết Coinbase.
