Trước đây, cả thị trường tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử đều sử dụng cơ chế lệnh chờ khớp với người mua và người bán. . Mô hình Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) có thể giảm sự phụ thuộc của DEX vào hiệu suất của chuỗi khối. Trong trường hợp có đủ thanh khoản, nó cũng có thể có độ trượt giao dịch thấp hơn. Quan trọng nhất, chủ sở hữu mã thông báo cũng có thể cung cấp thanh khoản cho nhóm quỹ của Thỏa thuận tạo lập thị trường tự động (AMM) để thu phí giao dịch, chuyển tài sản giao ngay thành công cụ tài chính.

Mô tả hình ảnh

Nguồn: zumzoom

Vì tổn thất tạm thời sẽ có tác động đáng kể đến các nhà cung cấp thanh khoản dài hạn, nhiều nhóm phát triển đang nghiên cứu các giải pháp trong lĩnh vực này, nhưng trong số rất nhiều dự án AMM, dự án duy nhất có thể giải quyết hiệu quả tổn thất tạm thời và dễ sử dụng Nền tảng , có lẽ chỉ có Bancor sau khi cập nhật phiên bản V2.1. Điều mà bài viết này muốn thảo luận là làm thế nào Bancor giải quyết vấn đề nhức nhối của AMM là "sự mất mát vô thường".

Giới thiệu về Bancor và hiệu suất hiện tại

Bancor là một dự án AMM khá lâu đời trên thị trường và là dự án tiên phong của mô hình Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM). Không giống như Uniswap hoặc SushiSwap, tất cả các nhóm vốn trên Bancor phải sử dụng BNT làm tài sản đối ứng, chẳng hạn như WBTC/BNT, ETH/BNT, USDT/BNT, có nghĩa là BNT là tất cả TKN (mã thông báo ETC20, viết tắt của Token) Các kết nối hoặc đường dẫn giữa , ví dụ: TKN A -> BNT -> TKN B. Do thiếu các ưu đãi cho các nhà cung cấp thanh khoản mua và nắm giữ BNT, Bancor khó có thể cạnh tranh với các nền tảng như Uniswap hoặc Kyber có thể tự do chọn loại tiền đối ứng.

Nhưng chính vì Bancor đã kiên định với thiết kế mô hình như vậy từ xưa đến nay nên ông có thể giải quyết vấn đề "mất mát vô thường" mà các nền tảng khác không thể giải quyết được trong phiên bản V2.1 gần đây. Như có thể thấy từ dữ liệu khối lượng giao dịch và tài sản bị khóa của nền tảng trong hình bên dưới, Bancor đã có mức tăng trưởng đáng kể vào tháng 2 năm 2021 và bản sửa đổi V2.1 là lý do chính cho điều này.

Mô tả hình ảnh

Nguồn: Dune Analytics

Mô tả hình ảnh

Nguồn: Dune Analytics

Cập nhật phiên bản cho V2.1

Mô tả hình ảnh

Nguồn: Bancor

Cung cấp thanh khoản đơn phương

Trước đây, do việc cung cấp thanh khoản trên Bancor cần đồng thời nắm giữ BNT có giá trị tương ứng nên nhiều nhà cung cấp thanh khoản đã xa lánh họ, do đó, trong bản cập nhật phiên bản V2.1, nhóm phát triển đã triển khai mô hình cung cấp linh hoạt. chức năng "cung cấp thanh khoản đơn phương", các nhà cung cấp thanh khoản có thể chọn chỉ cung cấp thanh khoản bằng một loại tiền tệ TKN hoặc BNT mà không cần phải chuẩn bị hai tài sản cùng một lúc, điều mà các nền tảng khác không thể đạt được.

Cái gọi là mô hình cung cấp co giãn có nghĩa là khi nhà cung cấp thanh khoản bơm thanh khoản TKN vào nhóm quỹ TKN / BNT, thỏa thuận sẽ tự động phát hành thêm BNT để bù cho BNT mà lẽ ra nhà cung cấp thanh khoản phải cung cấp. BNT sẽ được giữ trong nhóm quỹ và bị đốt cháy khi các nhà cung cấp thanh khoản rút thanh khoản của mã thông báo TKN.

Mặt khác, ngoài khả năng cung cấp thanh khoản TKN của Bancor, chủ sở hữu BNT cũng có thể chọn cầm cố BNT để cung cấp thanh khoản. Khi nhóm quỹ có dòng BNT bên ngoài (người nắm giữ BNT cam kết), nó sẽ thay thế vị thế BNT do thỏa thuận , tạo thành một cặp giao dịch với TKN và BNT được đúc theo thỏa thuận cũng sẽ bị hủy vì nó được thay thế.

Mặc dù mô hình cung cấp co giãn thực hiện chức năng "cung cấp thanh khoản đơn phương", các mã thông báo mới phát hành được kiểm soát bởi thỏa thuận và chỉ có thể được sử dụng làm thanh khoản trong nhóm quỹ. Ngoài ra, mô hình cung cấp đàn hồi có giới hạn cứng và giá trị được xác định bởi tổ chức quản trị phi tập trung. Mặt khác, mô hình cung cấp co giãn cũng có thể được coi là khoản đầu tư chung giữa thỏa thuận và nhà cung cấp thanh khoản, bởi vì việc cung cấp thanh khoản có thể thu được thu nhập từ phí giao dịch và thu nhập từ phí thu được từ thỏa thuận sẽ được sử dụng để tiêu hủy BNT Do đó, lượng BNT bị đốt cháy sẽ lớn hơn lượng BNT được đúc ban đầu, do đó làm tăng tính khan hiếm của BNT.

bảo hiểm vô thường

Mô hình cung ứng co giãn cũng là cơ sở cốt lõi để Bancor giải quyết vấn đề mất mát vô thường. "Bảo hiểm tổn thất vô thường" cho phép cung cấp thanh khoản TKN trên Bancor. Ngoài việc được hưởng "thu nhập từ phí giao dịch", thỏa thuận còn có thể bồi thường cho bất kỳ tổn thất vô thường nào mà người dùng gặp phải, nhưng phải đáp ứng các điều kiện sau để nhận được 100% yêu cầu bảo hiểm cho những mất mát vô thường.

Mô tả hình ảnh

Nguồn: Bancor

Mô tả hình ảnh

Nguồn: Bancor

Mô tả hình ảnh

Nguồn: Bancor

vấn đề lạm phát

Có lẽ hầu hết mọi người sẽ phát hiện ra sau khi đọc giải pháp của Bancor rằng cả “mô hình cung ứng đàn hồi” và “bảo hiểm tổn thất tạm thời” đều là giải pháp thông qua việc phát hành thêm mã thông báo. Điều này có gây ra lạm phát và làm giảm giá trị của mã thông báo không? .

Về mô hình nguồn cung co giãn, các mã thông báo mới phát hành được quản lý trực tiếp bởi thỏa thuận và thanh khoản chỉ được sử dụng làm quỹ sẽ không chảy vào thị trường bên ngoài, chứ đừng nói đến việc gây ra sự pha loãng giá trị của các mã thông báo. Hơn nữa, thỏa thuận sẽ phát hành thêm mã thông báo dưới dạng quỹ đầu tư chung, có thể tăng thu nhập của thỏa thuận, sau đó hủy bỏ nhiều mã thông báo hơn, điều này có lợi cho chu kỳ tích cực của nền kinh tế mã thông báo tổng thể.

Mô tả hình ảnh

Nguồn: Deribit

Đánh giá từ nhiều dữ liệu khác nhau, cho đến nay, thỏa thuận đã không chuyển sang xu hướng lạm phát và giá của mã thông báo BNT cũng tiếp tục tăng do sự gia tăng tài sản bị khóa trên nền tảng, khối lượng giao dịch và thu nhập từ cam kết.

khiếm khuyết tiềm ẩn

kế hoạch tương lai

kế hoạch tương lai

Trên thực tế, ngoài hai chức năng chính được chia sẻ ngày hôm nay, Bancor còn có các chức năng như tự động tái đầu tư doanh thu khai thác và Bancor Vortex (tài trợ bằng đòn bẩy), tạo đủ quyền lực cho mã thông báo và động lực nắm giữ mã thông báo BNT. Ngoài ra, trước sự cạnh tranh mạnh mẽ trên thị trường, nhóm phát triển Bancor cũng có kế hoạch tung ra nhiều sản phẩm mới khác nhau trong tương lai, bao gồm: Origin Pools (tương tự như Onsen của SushiSwap), nhóm stablecoin Shadow Token (nhóm giao dịch stablecoin chống lại Curve), kế hoạch mở rộng lớp thứ hai, giao dịch xuyên chuỗi, v.v., kiểu đổi mới không ngừng này có thể là lý do chính khiến Bancor được gọi là con ngựa ô của DEX.